新综艺《声鸣远扬2025》 - 公司官宣新综艺《声鸣远扬2025》为业内罕见的"一综多星"模式 联合六大卫视和两大互联网视频平台共同制播 覆盖人群更广且商业传播潜力显著提升 [1][2][3] - 该节目为民间选秀类音综 分为美声、民族和流行三大唱法全球招募选手 公司在此类综艺领域具备充足制作经验和人才储备 [2][3] - 节目有望成为爆款内容 带动广告招商回暖 基于广告收入预期提升 公司上调2025-2027年EPS预测至0.82/1.08/1.32元（前值0.78/0.89/1.08） [2][3] 广告与会员业务表现 - 2025H1广告业务收入约16亿元 同比下滑8% 但会员业务收入提升至25亿元 [3] - 爆款综艺催化下广告招商若明显回暖 将带动公司整体业绩重回增长趋势 [3] 政策支持与内容储备 - 广电总局2025年8月18日发布"广电21条"政策 旨在加强内容建设并增加优质广电视听内容供给 促进内容制作龙头产能释放 [3] - 公司当前储备影视剧近百部 包括《水龙吟》《咸鱼飞升》《野狗骨头》等 政策支持下有望推出更多爆款剧集 [3] - 微短剧布局加速 2025H1上线微短剧1179部 同比增长近7倍 基于《乘风》《还珠》《新龙门客栈》等IP改编的短剧将陆续上线 [3] 财务与估值调整 - 参考可比公司估值 给予2026年38倍PE 上调目标价至41.04元 维持"增持"评级 [2]