公司2025年度股东大会决议摘要 - 公司于2025年12月12日召开的年度股东大会通过了全部提案 [1] 公司治理与董事会 - 股东大会重新选举了五位董事，包括陈宇亮、黄立新、Mike Yao Zhou、吴静妍、陈金亮博士，任期至2026年股东大会 [1] 审计机构任命 - 股东大会批准任命Onestop Assurance PAC为公司截至2026年3月31日财年的独立注册公共会计师事务所 [1] 股本结构重大变更 - 股东大会批准将公司法定股本从10万美元（分为1亿股每股面值0.001美元的普通股）增加至100万美元（分为10亿股每股面值0.001美元的普通股） [1] - 股东大会批准将公司普通股重新指定并重新分类为A类普通股和B类普通股 [2] - 股东大会批准并实施对公司已发行及流通普通股的反向股份分割及股份合并 [2] - 股东大会批准公司回购注册在TUTU Business Services Limited名下的7,150,000股A类普通股，并发行B类普通股 [3] 公司名称与章程变更 - 股东大会批准将公司英文名称从“Hong Kong Pharma Digital Technology Holdings Limited”更改为“Cellyan Biotechnology Co., Ltd”，中文名称从“港药数字科技控股有限公司”更改为“生研生物公司” [3] - 股东大会批准通过公司经第四次修订及重述的组织章程大纲及细则 [3] 股权激励计划 - 股东大会批准通过“Hong Kong Pharma Digital Technology Holdings Limited 2025年股权激励计划” [3] 公司主营业务 - 公司主要提供两类服务：通过香港子公司联合跨境物流有限公司提供非处方药跨境电子商务供应链服务；通过香港子公司V-Alliance Technology Supplies Limited提供非处方药跨境采购及分销服务 [4] - 通过与OTC药品供应商、物流公司和中国电商平台上的商家合作，联合跨境物流有限公司为寻求中国内地以外OTC药品的中国内地客户提供便捷的一站式解决方案 [5] - 联合跨境物流有限公司的综合服务包括售前咨询、产品信息审核、采购海外OTC药品、向香港卫生署申报产品、获取进出口许可证、产品存储、包装以及为客户安排物流和端到端配送服务 [6]

阿里发行可交换债券融资 - 公司计划发行120亿港元2032年到期的零票息可交换债券，交换标的为阿里健康股份，初始交换比率为每100万港元可交换16.05万股，每股初始交换价格6.23港元较公告日收盘价溢价37.83% [2][4] - 此次融资为低成本融资方式，反映机构投资者对阿里健康未来股价的看好，港币计价债券基准利率较美元更具优势 [2][3] - 发行完成后公司仍将保持对阿里健康64%的控股地位，并继续将其作为旗舰医疗健康平台和并表子公司 [4][5] 阿里健康业务表现 - 阿里健康2025财年实现调整后净利润19.50亿元，同比增长35.6%，调整后净利润率从5.3%提升至6.4% [4] - 年初至公告日前一天阿里健康股价上涨40%，但公告后连续两日累计跌幅超过9% [2][4] - 公司主营医药电商和医疗健康服务，是阿里在大健康领域的旗舰平台 [4] 港股可交换债券市场 - 2025年以来港股可交换债券发行活跃，此次120亿港元规模位居行业前列 [4] - 此前百度发行20亿美元（约157亿港元）可交换债券，中国石化发行77.5亿港元可交换债券 [4] - 此类债券吸引力取决于投资者对标的股前景的判断 [4] 阿里战略布局与财务状况 - 公司明确将募集资金用于云计算基础设施建设和国际电商业务发展 [8] - 未来三年计划投入超3800亿元建设云与AI基础设施，阿里云AI相关产品收入连续七个季度三位数增长 [8] - 截至2025年3月31日公司净现金3664亿元，负债率在头部互联网公司中处于较低水平 [7] 电商业务动态 - 淘宝闪购启动500亿元补贴计划，未来12个月对消费者和商家进行补贴 [7] - 国际电商业务2025财年经调整EBITA亏损151.37亿元，预计未来几个季度损益将改善 [8] - 公司战略聚焦电商和AI两大核心，电商正加速拓展国际市场 [6][7]

医药B2B电商行业概述 - 医药电商分为B2B、B2C、O2O三种类型，B2B模式专注于药品批发与流通，服务于上游药企、中小经销商及终端药店与医疗机构 [1][3] - 医药B2B电商的核心价值在于提高交易效率，实现现代化医药分销，提升销售终端与药企间的沟通效率 [4] - 2023年中国医药B2B电商销售额为1253亿元，占医药电商销售总额的50.3%，同比下滑18.16% [15][18] 行业发展历程 - 医药B2B电商发展受政策影响显著，2011年前为萌芽阶段，2012-2014年为成长阶段，2015年后进入深化发展阶段 [6] - 2019年B2B模式销售额突破1000亿元，2022年以超93%的市场份额主导医药电商行业 [6][18] - 两票制、带量采购等政策推动药企探索数字化推广，为B2B电商带来发展机遇 [6] 产业链分析 - 产业链上游为药械厂商，中游包括政府主导型平台、传统流通企业自建平台及第三方平台，下游为医疗机构和药店 [9] - 第三方平台如药师帮、药京采等以轻资产模式切入，市场化程度高，主打价格和服务优势 [9] - 2023年全国零售药店门店数量达66.7万家，同比增长7.01%，连锁药店占比57.8%，行业集中度提升 [11] 市场现状 - 2023年全国医药流通销售额达29304亿元，同比增长7.5%，其中B端销售额占比超70% [14] - 医药电商销售总额2489亿元，占医药商品销售总额8.5%，B2B业务以1253亿元占比最高 [15] - 2023年B2B订单数8168万笔（+13.49%），订单转化率97.3%，活跃用户量136万（+30.77%） [20] 销售结构与竞争格局 - B2B销售以西药类为主（71.7%），中成药类次之（21.9%），医疗器材等细分领域潜力待挖掘 [21] - 头部平台如药师帮、九州通网、药兜网等凭借供应链和客户积累领跑，新兴企业加速追赶 [24] - 九州通2024年前三季度营收1134.29亿元，药师帮覆盖49.1万家药店，2024年营收179.04亿元（+5.49%） [26][28] 未来趋势 - 中小企业向细分、垂直化发展，如药聚多（全品类）、药便宜（低价）、终端联盟（中小B端服务） [30] - 平台将拓展"药品交易+X"服务，向上游提供定制化营销、供应链金融，向下游赋能门店管理等 [31][32] - 政策完善与院外市场发展将推动采购量增长，B2B电商销售额有望恢复增长 [1][18]