资产收购与合同更新 - 公司已完成对Deepsea Bollsta钻井平台的收购 该平台随后将更名为Deepsea Bergen 正式更名定于2026年[1] - 收购同时完成了与Equinor钻井合同的更新 获得了一份截至2028年初的固定期合同 并附有五个一年期的续约选择权[1] 融资与资本结构 - 公司同步完成了再融资 获得了5.5亿美元（约合4.11亿英镑）的定期贷款和循环信贷额度 并发行了6.5亿美元、期限5.25年的新评级债券 债券发行日为2025年12月8日[2] - 再融资显著增强了公司的财务平台 改善了定价条件 将债务到期期限延长至2031年 并通过循环信贷设施保留了灵活性[4][5] - 公司未来五年的平均年摊销额预计约为9400万美元 摊销计划基本保持不变 且在2031年前无重大债务到期 确保了长期财务稳定性和灵活性[3] 财务与运营影响 - 此次收购完全通过债务融资 并将对收益产生直接的积极影响[3] - 结合Deepsea Nordkapp和Deepsea Aberdeen平台的现有固定合同 此次收购使公司的有保障订单储备自上一报告期以来增加了近10亿美元[4] - 公司过去三年一直运营该平台 预计整合过程中的运营风险极低[4] 业务前景与战略 - 公司旗下自有平台的平均有保障订单储备覆盖约两年半 且日费率具有吸引力 这使公司能够以强大的业务可见性、韧性和价值创造能力进入2026年[5] - 2024年6月 公司与Oilfield Service Professionals (OSP)建立了合作伙伴关系 旨在整合公司的经验与OSP的劳动力和领域专业知识[5]

公司高层人事变动 - 首席执行官约翰·林赛将于2026年3月4日年度股东大会后退休并辞去董事职务 [1] - 董事会已任命现任总裁雷蒙德·约翰·“特雷”·亚当斯接任首席执行官 生效时间为年度股东大会后 并提名其参选董事会 [1] - 林赛将继续担任高级顾问至2026年12月 以确保平稳过渡 [1] 新任首席执行官背景与计划 - 董事会主席汉斯·赫尔默里奇表示 亚当斯的晋升是公司已进行数年的继任计划中的下一步 [2] - 亚当斯在公司多个业务部门工作过 并领导了结合钻井技术与集成技术为客户创造价值的项目 [2] - 作为新任总裁兼首席执行官 亚当斯将继续专注于绩效、安全、客户伙伴关系、有纪律的增长以及能够创造长期股东价值的强劲财务执行 [2] - 其领导方法反映了对实用资本配置和战略投资的持续承诺 以提升公司的竞争地位 [2] 即将离任首席执行官的业绩回顾 - 约翰·林赛在12年的首席执行官任期内 领导公司度过了多个行业周期和全球疫情 同时强化了公司文化和财务纪律 [3] - 他通过在钻机和技术方面的战略投资 包括推进FlexRig的影响 在美国页岩开发转型中发挥了决定性作用 FlexRig是一项突破性设计 为性能设定了新标准并重塑了陆地钻探的未来 [3] - 在其领导下 公司被公认为全球领先的陆地钻井商并扩大了全球业务版图 [3] - 林赛将技术置于公司运营的核心 主导收购了五家技术公司 从而实现了公司能力的现代化并提升了客户绩效 [3] - 他倡导“H&P之道” 并培育了一种植根于诚信、团队合作、服务和创新的文化 [3] 公司业务概况 - 公司致力于提供行业领先的钻井生产率和可靠性 [4] - 公司通过其子公司 在全球常规和非常规油气区设计、制造和运营高性能钻机 [4] - 公司还开发和实施先进的自动化、定向钻井和测量管理技术 [4] - 截至2025年11月17日 公司船队包括203台美国陆地钻机、137台国际陆地钻机和5台海上平台钻机 此外还运营着约30份海上劳务合同 [4]

股权融资 - 公司宣布完成其先前公布的普通股发行定价 发行2100万股普通股 每股价格为4.00美元 融资总额为8400万美元 [1] 资金用途 - 计划将本次股权融资所得款项 连同同步进行的债务发行所得、卖方融资以及必要时的可用现金 用于潜在收购五座高端自升式钻井平台以及一般公司用途 一般公司用途可能包括偿债、资本支出、营运资金融资以及潜在的并购活动 [2] 发行与上市安排 - 预计发行普通股的交付及付款将于2025年12月10日左右完成 [2] - 公司已启动在奥斯陆Euronext Growth市场上市的程序 作为在奥斯陆证券交易所重新上市的第一步 在满足常规上市要求后 公司股票预计将于2025年12月19日开始在Euronext Growth Oslo交易 [4] - 完成奥斯陆证券交易所重新上市后 公司预计将在奥斯陆证券交易所和纽约证券交易所双重上市 纽约证券交易所仍将是公司的主要上市地 [5] - 本次股权发行的参与者可以将其股份转换至挪威VPS系统并接收新发行的股份 并在上市完成后在Euronext Growth Oslo交易其股份 现有股东也可选择将其股份从DTC转换至VPS [4] 承销商信息 - DNB Carnegie, Inc. 和 Clarksons Securities AS 担任本次股权发行的联合全球协调人和簿记管理人 Citigroup Global Markets, Inc., Fearnley Securities AS 和 Pareto Securities AS 担任联合簿记管理人 BTIG, LLC 和 Morgan Stanley & Co. LLC 担任联席管理人 [2] - DNB Carnegie 在重新上市过程中担任Euronext Growth顾问 [4] 法律与注册文件 - 本次股权发行依据公司于2025年4月11日向美国证券交易委员会提交的有效储架注册声明进行 发行仅通过招股说明书及相关招股说明书补充文件进行 [3]

公司交易 - Unit Corporation以1亿1970万美元现金出售其钻井部门 [1] - 公司预计到2025年底将持有1亿8000万美元现金 [1] 分析师背景 - Aaron Chow拥有超过15年分析经验 [1] - Aaron Chow曾联合创办移动游戏公司Absolute Games 后被PENN Entertainment收购 [1] - 其为两个总安装量超过3000万的移动应用程序设计游戏内经济模型 [1]

公司交易 - Unit Corporation (场外交易代码: OTCQX:UNTC) 于10月初以1.197亿美元现金出售其钻井部门 [1] - 预计公司在2025年底现金将达到1.8亿美元，前提是不宣布特别事项 [1] 分析师背景 - Aaron Chow (又名 Elephant Analytics) 拥有超过15年分析经验，是TipRanks上的顶级分析师 [1] - 曾共同创立移动游戏公司Absolute Games，该公司后被PENN Entertainment收购 [1] - 曾运用分析建模技能为两款总安装量超过3000万次的移动应用设计游戏内经济模型 [1]

财务业绩 - 公司第四季度出现意外亏损，经调整后每股亏损0.01美元，远低于市场预期的每股收益0.21美元 [1][2] - 季度总收入为10.1亿美元，超过市场普遍预期的9.6858亿美元 [2] - 净亏损总额为5700万美元，合每股0.58美元，主要受5600万美元的非经常性支出影响 [2] 各板块运营表现 - 北美解决方案部门运营收入为1.18亿美元，较上一季度的1.58亿美元有所下降 [3] - 北美解决方案部门直接边际利润为2.42亿美元，相当于每日18,620美元 [3] - 国际解决方案部门运营亏损为7500万美元，但较上一季度1.67亿美元的亏损有所改善 [3] 未来展望与资本支出 - 公司预计2026财年总资本支出在2.8亿至3.2亿美元之间，低于2025年水平 [4] - 公司已在10月底偿还了4亿美元定期贷款中的2.1亿美元，并预计在2026财年第三季度末偿还剩余部分 [4] - 对2026财年第一季度，公司预计北美解决方案直接边际利润在2.25亿至2.5亿美元之间，平均合约钻机数量在138至144台 [4]

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财务业绩 - 第三季度总收入为2.771亿美元，较第二季度增加940万美元，增幅为4% [10] - 第三季度净利润为2780万美元，较第二季度减少730万美元，降幅为21% [10] - 第三季度调整后EBITDA为1.356亿美元，较第二季度增加240万美元，增幅为2%，利润率达48.9% [3][10] - 公司预计2025年全年调整后EBITDA将在4.55亿美元至4.7亿美元之间 [6] 运营表现 - 第三季度有23座钻井平台处于活跃状态，平台技术利用率为97.9%，经济利用率为97.4% [3] - 2025年至今，公司获得22份新合同承诺，总计超过4820个作业日，潜在合同收入达6.25亿美元 [10] 合同与市场拓展 - 季度结束后，公司在墨西哥为Galar、Gersemi和Njord三座平台获得了合同延期，其中前两者获得为期两年的固定延期，且商业和付款条款有所改善 [4] - 公司为Odin和Grid平台获得新承诺，业务版图扩展至美国墨西哥湾和安哥拉 [5] - 截至公告日，公司2026年的合同覆盖率达到62%，平均日费为14万美元（含已定价期权） [5] 市场展望与战略定位 - 多个国际市场对自升式钻井平台的需求出现增量增长，吸收了可用产能 [7] - 沙特阿拉伯和墨西哥这两个全球最大的自升式钻井平台市场出现需求拐点的明确迹象，加之其他地区活动增加，表明市场已度过低谷 [7] - 预计中短期内市场将趋紧，这将支持更高的利用率和日费率 [7] - 公司认为其建立在卓越运营、客户至上和优质自升式船队基础上的平台是其独特的竞争优势 [8]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为1480万美元 环比下降10% 同比下降13% 主要反映Piranha部门资产剥离和砂业务持续表现不佳 [4] - 持续经营业务净亏损1210万美元 每股亏损025美元 而2024年第三季度净亏损为890万美元 每股亏损018美元 [4][17] - 调整后持续经营业务EBITDA亏损440万美元 而去年同期亏损290万美元 [18] - 销售、一般及行政费用为520万美元 较去年显著减少 年化运行率从2024年约3500万美元降至第三季度末约2100万美元 降幅约40% [18][19] - 季度末持有无限制现金、现金等价物及有价证券1109亿美元 总流动性约1534亿美元 公司无债务 [20] - 季度资本支出总额1730万美元 主要用于航空和维护项目 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 租赁业务收入280万美元 环比下降11% 同比增长24% 平均设备出租数量从第二季度296件降至286件 [13] - 基础设施业务收入480万美元 环比下降13% 主要因部分光纤项目执行挑战影响时间和利润率 [15] - 砂业务收入270万美元 环比下降49% 同比下降44% 反映Piranha部门剥离和加拿大天气相关中断 并产生约60万美元与轨道车返还相关的费用 [15][28] - 住宿业务收入230万美元 环比增长29% 同比下降20% EBITDA从第二季度20万美元增至50万美元 [16] - 钻井业务收入230万美元 环比增长207% 同比增长47% 毛利率升至19% 为部门历史最高 EBITDA从第二季度亏损改善至20万美元盈利 并产生正自由现金流 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 钻井部门表现出色 收入环比增长两倍多 主要受二叠纪盆地水平钻井活动增加驱动 [4][12] - 超过80%的当前租赁活动与天然气权重盆地挂钩 这些市场有望受益于数据中心容量AI驱动扩张带来的电力需求增长 [14] - 砂业务主要物流优势面向西加拿大Montney和东北部Utica Marcellus地区 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续推进转型计划 简化公司结构并将投资组合重新调整至高回报业务 [4] - 本季度完成砂业务Piranha部门资产出售 同时有选择性地投资租赁业务中的新航空资产 [5][6] - 年初至今已部署约4000万美元用于增长和多元化航空投资组合 这些投资增加了规模 加强了租赁部门经常性盈利状况 并从第一天起产生正EBITDA [8] - 公司历史上积极并购 但当前方法非常有选择性 重点关注进入经济性、资本回报和战略契合度 [6] - 每个投资决策都基于回报 每个资产必须在投资组合中赢得一席之地 [8][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 终端市场基本面喜忧参半但具有建设性 能源服务活动水平稳定 大多数盆地价格保持坚挺 [7] - 基础设施需求持续受益于电网硬化、宽带扩张和数据中心投资 航空平台有望抓住区域客运市场持续租赁需求 [7][15] - 结合更精简的投资组合 这些趋势为2026年改善提供了坚实背景 [7] - 预计第四季度将继续反映投资组合转型 但预计2026年随着转型举措生效 现金产生和利润率将恢复 [23] 其他重要信息 - 季度末受限现金为2950万美元 季度结束后其中1980万美元与PREPA信用证相关的资金被释放回公司 显著改善了有效流动性状况 [21] - 砂业务季度包括约55万美元与返还轨道车相关的一次性费用 但降低了未来固定成本状况 轨道车月成本目前约为12万美元 通过返还这批车辆每月减少约3万美元 [28] - 砂业务价格略低于每吨20美元 预计40/70规格的需求和价格将维持在20美元左右 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2026年砂业务量的可见度以及服务的盆地 [24] - 砂业务主要物流优势面向西加拿大Montney和东北部Utica Marcellus地区 与第三季度低点相比 预计2026年业务量将增加 销售团队对话令人鼓舞 [24] 问题: 资产负债表细节 包括托管资金和待售资产 [26][27] - 约500万美元与钻井设备资产相关的资产待售 与4月T&D交易相关的1000万美元托管资金预计最早于2026年4月释放 [26][27] - PREPA应收账款为2000万美元 将在PREPA退出破产时到期 日期未定 资产负债表上的主要税务负债与波多黎各活动相关 显示的是总额 未反映去年核销 [27] 问题: 砂业务恢复自由现金流中性的路径 包括一次性费用和铁路车辆负债 [28][29] - 恢复路径包括销售杠杆 2026年销售对话令人鼓舞 第三季度包括约55万美元与返还轨道车相关的一次性费用 但降低了固定成本 [28] - 轨道车月成本目前约为12万美元 通过返还车辆每月减少约3万美元 今年车队数量已减少约30% 以调整规模 [28] - 砂业务价格略低于每吨20美元 部分与卸载30/50规格产品以重新定位返还的轨道车有关 预计40/70规格需求和价格将维持在20美元左右 [29]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度合同钻井服务收入为7.98亿美元，调整后EBITDA为2.54亿美元，调整后EBITDA利润率为32% [14] - 第三季度自由现金流为1.39亿美元，不包括额外的8700万美元净处置收益 [4][14] - 季度末现金余额为4.78亿美元，较上一季度增加1.4亿美元 [14] - 2025年全年调整后EBITDA指引范围收窄至11亿至11.25亿美元，中点意味着第四季度EBITDA将略低于第三季度 [16] - 2025年全年资本支出指引（扣除客户报销后）收窄至4.25亿至4.5亿美元，预计可报销资本支出约为2500万美元 [16] - 预计2026年上半年EBITDA将低于2025年下半年水平，2026年全年业绩也将低于2025年 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 在圭亚那，钻井船在Wells Alliance内持续创下纪录，已在盆地建造超过200口井，最近25口井中有60%在35天内完成 [5][6] - 在美国墨西哥湾，Noble Black Hornet在深水钻井作业中树立了新标杆，Noble Black Lion为BP完成了最长步出钻井，超过12500英尺 [6] - 所有五艘超恶劣环境CJ70自升式钻井平台的合同覆盖度在明年有望改善 [11][12] - 六艘恶劣环境钻井平台目前在2026年的合同覆盖有限，但预计基于多个投标机会将有所改善 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 超深水市场出现稳定和改善迹象，已承诺的超深水钻井平台数量约为100座，市场利用率稳定在90%出头，较近几个季度略有上升 [9][10] - 超深水合同签订势头呈上升趋势，今年第二和第三季度平均每季度固定18个超深水钻井平台年工作量，较前两年增长10% [10] - 恶劣环境北欧市场活动稳定在28座钻井平台，市场利用率为90%，与上一季度持平 [11] - 深水需求管道广泛，涵盖金三角、亚太、莫桑比克、地中海和恶劣环境盆地 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 收购Diamond Offshore Drilling在财务上显著超出最初的增值预期，其遗留钻井平台继续以高水平表现和续约 [7] - 公司致力于培养深度协作的服务姿态，通过可靠性能为客户创造价值并赢得重复业务 [8] - 战略重点包括管理成本和营销能力以优化现金流，并通过周期支付有竞争力的股息和维持强劲的资产负债表 [23] - 行业方面，深水在全球上游供应中的战略长期关键性日益凸显，上游储量接替指标重新受到重视 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 深水活动在预期度过未来几个季度的低谷后出现诸多积极迹象，但2026年与2027年的情况因某些项目启动日期推迟而继续分化 [20][21] - 客户总体预算公告在标题层面不尽如人意，是业务的最终增长制约因素，但今年在宏观噪音、油价低迷和上游资本限制下，钻井平台合同活动展现出相对韧性 [22] - 对深水勘探的资本必要性有了明显不同的感受，建议投资者密切关注这一重要指标 [22][23] - 假设油价合理稳定，浮式钻井市场逐步收紧、后备合同加深的路径仍在正轨上 [12] - 基于当前和预期的后备合同，预计从2026年底开始将出现显著的业绩拐点 [17][19] 其他重要信息 - 第三季度通过每股0.50美元的季度股息向股东返还8000万美元，董事会已宣布第四季度每股0.50美元的股息，使2025年总资本回报达到3.4亿美元 [4] - 10月份以2750万美元将Noble Reacher出售用于钻井市场以外的替代用途 [15] - 截至10月27日，总后备合同为70亿美元，其中约5亿美元计划在今年剩余两个多月内确认收入，2026年和2027年分别计划确认24亿美元和19亿美元收入 [15] - 预计将产生高达约1.35亿美元的与终止遗留Diamond Offshore Drilling船只的BOP服务和租赁合同相关的额外支出，但将被每年约4500万美元的运营支出和租赁付款节省所抵消 [18] 问答环节所有的提问和回答 问题: 提高高规格浮式船队利用率的计划和机会 - 目标是到2026年下半年将15艘高规格钻井船的合同覆盖度提高到90%-100%，重点是为Noble Viking、Jerry DeSouza和Noble Black Rhino寻找工作，对这些机会有清晰可见的路径 [25] 问题: Diamond Offshore BOP租赁协议的细节和财务影响 - 涉及服务协议和租赁协议两部分，服务协议已终止，第四季度将支付3500万美元；租赁协议仍在商讨，上限为8500万美元，明年支付；最大总现金支出为1.35亿美元，年度现金节省约为4500万美元 [26][27] 问题: 2026年上半年业绩预期低于2025年下半年的驱动因素 - 主要驱动因素是浮式钻井平台，特别是上述三艘钻井平台的工作缺口；目标是达到市场利用率（低90%），即三艘中有两艘工作，认为这个目标是可以实现的 [30][31] 问题: 远期工作的启动日期是否稳固或有延迟 - 情况不一，部分工作保持稳固，部分已推迟约六个月，尚未看到任何工作被提前 [33][34] 问题: 对2026年上半年EBITDA的预期以及实现共识预期的可能性 - 方向性确认共识预期与公司叙述一致，但2026年上半年工作机会不多，上行改善空间有限，预计下半年情况会显著改善 [39][40] 问题: 对2026年末/2027年初深水利用率复苏的信心来源 - 信心基于已签订的合同（如美国、苏里南）和观察到的市场收紧迹象，谨慎乐观认为日费率已见底 [42][43] 问题: Noble Developer (Globe Quarter One) 和 Noble Deliverer 等钻井平台的未来展望 - Noble Developer 继续在干预市场寻找机会，也可能是剥离候选；Noble Deliverer 等"D系列"平台看到了比以往更多的工作机会，展望并不要求所有三艘都工作 [48][49][50] 问题: 恶劣环境浮式钻井平台（如Great White, Apex, Endeavor）的展望和市场策略 - Great White 正在全球多个区域进行营销，进入挪威需要资本支出；Apex 和 Endeavor 有机会，但对老旧平台的投资机会需要独立可行 [51][52] 问题: Noble Black Rhino 的具体工作前景 - 正在与美国墨西哥湾内外的客户讨论短期美国、长期美国和非美国工作等多种机会 [58][61] 问题: 挪威市场动态和CJ70自升式平台前景 - 挪威CJ70的工作机会比半年前或一两年前多，这促使公司重新激活Noble Interceptor，希望需求能增加或保持稳定 [62] 问题: 客户决策中的价格敏感度 - 客户价格敏感度极高，在持续谈判中看到极端的价格敏感度 [65] 问题: 休斯顿地区对深水资本投入的 sentiment 变化 - 感觉深水将是未来能源供应的重要组成部分，这与Permian增长放缓有关，深水是长周期投资，需要在某个时间点开始 [66][67] 问题: 西非与南美地区客户承诺度的差异以及油价担忧的影响 - 西非是长周期区域，需求不足解释了当前需求与之前预期的部分差距；莫桑比克等项目上线将带来需求；深水运营商采取5-10年视角，中期布伦特价格曲线波动较小，规划得以继续 [70][71][72] 问题: 成本削减措施是结构性还是周期性的 - 成本管理在低迷市场非常重要，收购Diamond Offshore Drilling实现了超过1亿美元的协同效应，并且随着明年上半年活动放缓，正在实现增量成本节约 [76][77]