公司高层人事变动 - 首席执行官约翰·林赛将于2026年3月4日年度股东大会后退休并辞去董事职务 [1] - 董事会已任命现任总裁雷蒙德·约翰·“特雷”·亚当斯接任首席执行官 生效时间为年度股东大会后 并提名其参选董事会 [1] - 林赛将继续担任高级顾问至2026年12月 以确保平稳过渡 [1] 新任首席执行官背景与计划 - 董事会主席汉斯·赫尔默里奇表示 亚当斯的晋升是公司已进行数年的继任计划中的下一步 [2] - 亚当斯在公司多个业务部门工作过 并领导了结合钻井技术与集成技术为客户创造价值的项目 [2] - 作为新任总裁兼首席执行官 亚当斯将继续专注于绩效、安全、客户伙伴关系、有纪律的增长以及能够创造长期股东价值的强劲财务执行 [2] - 其领导方法反映了对实用资本配置和战略投资的持续承诺 以提升公司的竞争地位 [2] 即将离任首席执行官的业绩回顾 - 约翰·林赛在12年的首席执行官任期内 领导公司度过了多个行业周期和全球疫情 同时强化了公司文化和财务纪律 [3] - 他通过在钻机和技术方面的战略投资 包括推进FlexRig的影响 在美国页岩开发转型中发挥了决定性作用 FlexRig是一项突破性设计 为性能设定了新标准并重塑了陆地钻探的未来 [3] - 在其领导下 公司被公认为全球领先的陆地钻井商并扩大了全球业务版图 [3] - 林赛将技术置于公司运营的核心 主导收购了五家技术公司 从而实现了公司能力的现代化并提升了客户绩效 [3] - 他倡导“H&P之道” 并培育了一种植根于诚信、团队合作、服务和创新的文化 [3] 公司业务概况 - 公司致力于提供行业领先的钻井生产率和可靠性 [4] - 公司通过其子公司 在全球常规和非常规油气区设计、制造和运营高性能钻机 [4] - 公司还开发和实施先进的自动化、定向钻井和测量管理技术 [4] - 截至2025年11月17日 公司船队包括203台美国陆地钻机、137台国际陆地钻机和5台海上平台钻机 此外还运营着约30份海上劳务合同 [4]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度收入略高于10亿美元，为连续第三个季度超过10亿美元大关 [18] - 第四季度直接运营成本为7.15亿美元，上一季度为7.35亿美元 [18] - 第四季度销售、一般和管理费用为7800万美元，2025财年总计2.87亿美元，其中包括一笔1000万美元的投资证券减记 [18] - 第四季度净亏损为每股摊薄亏损0.58美元，上一季度为每股亏损1.64美元，2025财年每股净亏损为1.66美元 [18] - 第四季度资本支出为6400万美元，2025财年总计4.26亿美元，主要由东半球资本支出加速投资和统一ERP系统投资驱动 [19] - 第四季度运营现金流为2.07亿美元，2025财年总计5.43亿美元 [20] - 截至2025年9月30日，现金和短期投资约为2.18亿美元，总流动性约为12亿美元 [29] - 已偿还4亿美元定期贷款中的2.1亿美元，目前剩余1.9亿美元未偿还，预计在2026年6月前全部还清 [17][30] - 2026财年预计资本支出为2.8亿至3.2亿美元，其中2.3亿至2.5亿美元用于全球运营钻机的维护、升级和重启 [26][27] - 2026财年预计折旧费用约为6.9亿美元 [27] - 2026财年预计销售、一般和管理费用为2.65亿至2.85亿美元，其中包括5000万美元的成本节约 [27] - 2026财年预计研发支出约为2500万美元 [28] - 2026财年预计综合现金税范围为9500万至1.45亿美元，部分受益于美国税收法案变化 [29][54] - 2026财年预计利息支出为1亿美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美解决方案业务第四季度平均有141台合同钻机，季末有144台钻机运行，直接边际贡献为2.42亿美元，高于指引区间中值 [20][21] - 北美解决方案业务预计2026财年第一季度直接边际贡献在2.25亿至2.5亿美元之间，钻机数量相对平稳 [22][23] - 国际解决方案业务第四季度末有61台作业钻机，产生约3000万美元直接边际贡献，高于预期 [23] - 国际解决方案业务预计2026财年第一季度直接边际贡献在1300万至2300万美元之间，平均作业钻机数量约为57至63台 [24] - 国际解决方案业务预计2026财年全年平均钻机数量在56至68台之间，包括沙特重启的钻机 [24] - 海上解决方案业务第四季度产生约3500万美元直接边际贡献，高于指引范围 [25] - 海上解决方案业务预计2026财年第一季度直接边际贡献在2700万至3300万美元之间，平均管理合同和运营钻机为30至35台 [25] - 北美解决方案业务中，超过40%的井采用三英里以上的长水平段，平均日进尺增长5%，先进数字解决方案使用量年内增长20% [11][12] - 国际解决方案业务在沙特阿拉伯的八台FlexRig钻机各方面持续改善，预计到2026财年末实现预期运行率边际 [15] - 海上业务在全球平台运营和维护市场占有约30%份额 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场，二叠纪盆地总钻机数量年内下降，但公司市场份额从33%扩大至37% [11][46] - 北美市场，以天然气为导向的活动年内增加，在海恩斯维尔和东北地区，钻机数量从年初的3台增至8台 [12][45] - 国际市场，公司目前在沙特阿拉伯、科威特、阿曼、阿根廷、欧洲等国家拥有重要地位，并将重启沙特7台闲置钻机，使活跃钻机从17台增至24台 [13][15] - 阿曼业务表现突出，与国家石油公司和国际石油公司关系稳固 [15] - 海上业务活跃于墨西哥湾、里海、挪威和英国北海、非洲和加拿大等地 [16] - 行业超级规格钻机的利用率比表面看起来更紧张，闲置不足12个月的钻机利用率仍保持在80%以上 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过向沙特出口八台FlexRig和完成KCA D收购，成为全球最大的活跃陆地钻井商，业务扩展至六个国家 [8][9] - 公司致力于优化财务结构，偿还债务，产生自由现金流，并维持每年约1亿美元的基准股息 [26][30] - 技术驱动型钻井是公司的关键差异化优势，特别是在需求增长和地质条件复杂的盆地 [6] - 公司专注于钻井自动化、井筒质量和电力管理等研发方向，预计2026年研发支出约2500万美元 [28][73] - 公司正在投资统一ERP系统，目标从三个平台整合为一个，以获取协同效应和未来成本节约 [19] - 公司通过绩效合同与客户利益保持一致，目前约50%的美国活跃钻机队和约50%的公司钻机采用此类合同 [23] - 公司看好人工智能崛起和数据中心电力需求激增对天然气需求的影响，以及墨西哥湾沿岸液化天然气产能建设带来的机遇 [6] - 公司预计2026年上半年市场状况将与2025年相似，油价在50多美元中高位至60多美元中位区间波动，钻机活动与此趋势一致 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管石油天然气行业具有周期性，但对业务的韧性和长期前景感到鼓舞 [5] - 国际能源署最新预测，在当前政策情景下，未来二十五年石油需求将强劲增长，能源安全和可负担性仍是全球关键问题 [5] - 面对非常规页岩 play 中 acreage 质量挑战，部署能力最强的钻机和尖端技术至关重要 [8] - 尽管油田服务行业面临挑战，但市场正在稳定，扩大的业务范围将带来新机遇 [9] - 对团队继续完善和执行H&P方式、在国际市场展示领导力充满信心 [9] - 预计2026财年国际业务边际贡献将在下半年显著提升 [24][38] - 北美解决方案市场预计将保持稳定，前提是商品价格和需求保持稳定 [44] 其他重要信息 - 公司欢迎Kris Nicol新任投资者关系副总裁 [3] - 本季度宣布了管理层关键成员的晋升，包括Mike Lennox晋升为西半球执行副总裁，John Bell晋升为东半球执行副总裁，Trey Adams晋升为总裁 [10] - 公司正在出售Utica Square资产，进程顺利，有多方感兴趣，预计在2025年底至2026年上半年有更多消息 [81] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于国际业务钻机数量和边际贡献正常化的展望 [35] - 对沙特7台钻机重启感到高兴，目前专注于执行，预计是分阶段进行，2026年中完成 [36] - 目前重点在沙特核心业务和重启钻机，但在中东地区有广泛对话，受到国际石油公司进入该地区的鼓舞，为2026年及以后奠定良好基础 [37] - 预计2026财年上半年因重启和新成本，国际边际贡献将受影响，预计在财年末达到全面运行率边际 [38] - 第四季度被认为是边际贡献的底部，预计2026财年将逐步改善，若不考虑重启费用，改善会更明显 [39][53] 问题: 北美市场日收入和日运营费用前景及日边际见底时间点 [43] - 预计北美市场将保持稳定，钻机将继续流动，去年为19家新客户服务，需求将集中在更长、更复杂的井 [44] - 继续投资钻机设备和技术，三分之一钻队已配备钻台自动化，有助于应对更长井的挑战 [45] - 在二叠纪盆地市场份额增长，绩效合同是持续使用的工具，在收入和运营费用方面领先同行 [46] - 日运营费用因季节性因素和钻机流动有一次性成本，预计会下降，但钻机工作水平提升也会推高成本 [48][50] 问题: 国际钻机重启费用是否已量化及2026财年现金税下降的可持续性 [53] - 未具体量化重启费用，但指出第四季度国际边际贡献可视为底部，若不考虑特殊项目，预计会保持或改善 [53] - 2026财年现金税预测包含美国税收法案带来的益处，未来可持续性取决于资本支出水平，因为法案允许加速部分资本投资的税收抵扣 [54] 问题: 2026财年资本支出指引中重启相关资本支出的具体金额及重启相关运营费用 [61] - 2.3亿至2.5亿美元资本支出包含所有钻机重启成本，难以给出每台钻机的确切数字，因非均质 [62] - 资本支出比重启相关运营费用影响更大，大部分边际影响预计发生在2026财年第一季度，部分延续至第二季度，第四季度业绩被视为低点，预计后续改善 [62][63] 问题: 按细分市场或区域划分的维护性资本支出估算 [69] - 历史上公开数据显示，国内钻机维护性资本支出约为每台100万美元，国际钻机约为每台130万至150万美元 [70] - 北美解决方案业务资本支出主要用于钻机升级以应对长水平段钻井，包括井架底座升级、高扭矩顶驱和钻台自动化投资 [71] 问题: 在国际市场（特别是中东）应用公司技术组合的进展和计划 [72] - 绝对是的重点，东半球客户对美国非常规领域的技术进步非常感兴趣，公司专注于钻井自动化等趋势，认为在安全和性能方面有巨大机遇和价值创造潜力 [73] - 技术演进将主要在中东形成，但阿根廷、澳大利亚、欧洲等市场也在加速采用，对此演进感到兴奋 [74] 问题: 中东以外地区（如利比亚、土耳其、澳大利亚）非常规钻井对话的时间表和钻机数量增长潜力 [78] - 在澳大利亚Beetaloo盆地已有布局，第二台FlexRig已到位，北非（阿尔及利亚、利比亚）对话活跃，认为将美国非常规技术转移至这些地区对增长至关重要 [79] - 时间表现在较长的周期，计划形成需要时间，希望未来几个季度能更新进展，对在这些地区的定位非常乐观 [80] 问题: Utica Square资产出售进展 [81] - 出售进程正在进行且顺利，有多方感兴趣，希望在2025年底至2026年上半年有更多消息，前景积极 [81] 问题: 除澳大利亚外，公司是否为领先美国勘探与生产公司在国外页岩 play 的钻探活动部署钻机 [85] - 在阿根廷与国际石油公司合作历史悠久，在东半球其他地区对话活跃，许多项目仍处于勘探阶段，但随着项目成熟，需要像H&P这样的合作伙伴，公司定位良好 [86][87] - 公司处于这些对话的中心，没有错过任何对话 [90] 问题: 2026财年活动指引是否考虑客户并购影响或新勘探与生产公司带来的上行潜力，以及是否考虑未来钻井效率增益 [93] - 指引基于当前市场趋势，尽管受到客户整合影响，但公司市场份额稳固，与各类客户关系良好，预计钻机数量将保持韧性 [93][94] - 当前北美解决方案业务合同钻机数量为144台 [95]

财务数据和关键指标变化 - 第二财季公司营收超10亿美元，总直接运营成本7亿美元，一般及行政费用约8100万美元，其中包含自愿提前退休计划的一次性费用 [16][17] - 第二财季资本支出总额为1.59亿美元，符合预期，运营现金流为5600万美元，受重大非经常性交易相关一次性成本和沙特非常规初创业务营运资金挑战的负面影响 [18] - 预计2025财年资本支出在3.6亿 - 3.95亿美元之间，折旧费用约为5.95亿美元，一般及行政费用约为2.8亿美元，现金税在1.9亿 - 2.4亿美元之间，剩余财年利息支出预计约为5000万美元 [24][25][26] - 截至3月31日，公司现金及短期投资为1.96亿美元，未动用信贷额度为9.5亿美元，有足够流动性为2025年运营提供资金，并支付基本股息和偿还4亿美元定期贷款，预计到今年年底至少偿还1.75亿美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 北美解决方案业务 - 第二财季平均签约钻机数量为149台，期末钻机数量为150台，处于146 - 152台的指导范围内，营收6亿美元，与第一财季基本持平，直接利润率约为2.66亿美元，略高于第一财季 [18][19] - 预计第三财季平均签约钻机数量在143 - 149台之间，收入积压约为7亿美元，其中5亿美元将在2025财年确认，其余在2026年确认，直接利润率在2.35亿 - 2.6亿美元之间 [21][22] 国际解决方案业务 - 第二财季末有76台钻机在工作，签约钻探积压约为40亿美元，沙特FlexRig非常规业务启动接近完成，7台钻机正在工作，第8台即将投入运营，该业务直接利润率为2700万美元 [20] - 预计第三财季直接利润率在2500万 - 3500万美元之间（不包括任何外汇损益），平均钻机数量约为85 - 91台，其中68 - 74台预计产生收入 [22] 离岸解决方案业务 - 第二财季间接利润率为2600万美元，当前积压订单为25亿美元，大部分业务通过KCAD收购获得 [21] - 预计第三财季直接利润率在2200万 - 2900万美元之间，平均管理合同和签约平台钻机数量约为30 - 35台 [23] 其他业务 - 预计第三财季其他业务直接利润率在200万 - 500万美元之间 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 行业面临OPEC+增产和美国关税举措带来的全球经济不确定性等不利因素，油价较低，市场波动较大 [7] - 沙特市场本季度出现钻机暂停情况，公司不确定暂停周期是否结束以及是否会有更多行动，但历史上沙特阿美曾有过钻机暂停后恢复工作的情况 [30][31] - 美国陆地市场钻机数量目前约为570台，若油价维持在每桶60美元左右，难以确定钻机数量下降幅度 [52] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成KCAD收购，拥有行业内最多的活跃钻机数量，成为全球领先企业，未来将专注于国际增长战略，拓展到国际市场 [5] - 各业务线将继续为客户提供以客户为中心的解决方案，通过绩效激励和创新技术解决方案应对行业挑战，提高运营效率和利润率 [8][22] - 公司将在未来几个季度重新调整成本结构，实现增值协同效应，减少资产负债表上的债务 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业面临OPEC+增产和美国关税举措带来的全球经济不确定性等不利因素，但公司对油气市场的长期前景持乐观态度，认为需求将持续增长 [7] - 公司认为自身在技术、人员和商业模式方面具有优势，能够为客户提供最佳解决方案，实现未来的成功 [7] - 尽管短期内行业面临疲软，但客户对公司的卓越运营、安全和技术解决方案有强烈需求，公司有望在中东成为领先的钻井服务提供商 [11] - 公司认为市场目前较为模糊，但领导团队有应对动荡能源市场的经验，将积极应对挑战 [28] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中包含前瞻性陈述，这些陈述基于当前信息和管理层预期，不保证未来表现，实际结果可能与预期有重大差异 [2][3] - 公司使用非GAAP财务指标，相关GAAP调整说明和计算可在昨日的新闻稿中找到 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 沙特市场目前情况及钻机暂停周期是否结束 - 公司表示无法确定钻机暂停周期是否结束，历史上沙特阿美曾有过钻机暂停后恢复工作的情况，但不确定何时恢复 [30][31] 问题2: 国际业务第三财季和第四财季的动态及利润率变化 - 公司认为第三财季未完全体现8台钻机的全部运营影响，第四财季应会有较好的正向拐点，同时公司正在整合KCAD运营和非常规业务启动的最佳成果，有望减少成本 [34][35][36] 问题3: 沙特8台FlexRig钻机的最终贡献和运行率 - 公司历史上告知的全年贡献约为2500万美元，考虑到运营协同效应，该数字可能会增加 [43] 问题4: 北美和离岸业务6月的活动和利润率展望 - 公司表示北美业务与客户保持密切沟通，若商品价格稳定，公司将处于有利地位，但不确定商品价格走势，6月情况存在不确定性；离岸业务较为稳定，公司正在寻求新业务，但油价和关税等因素影响合同和新业务的开展 [45][47][49] 问题5: 若油价维持在当前水平，美国陆地市场钻机数量下降幅度 - 公司认为难以确定具体下降幅度，目前市场处于调整和波动阶段，未出现明显的下行趋势，公司更关注通过绩效、安全和技术解决方案维持钻机数量 [53][54][57] 问题6: 第一台暂停的钻机是否会在三个月后恢复工作 - 公司表示目前没有迹象表明第一台暂停的钻机将在7、8月恢复工作，但历史上有钻机恢复工作的情况，公司将继续关注 [63][64] 问题7: 全年SG&A指导及第四财季退出率和未来运行率 - 公司表示大部分协同效应和永久成本降低体现在G&A方面，预计2026财年全年运行率将降低5000万 - 7500万美元，关于第四财季退出率需进一步计算后回复 [68][69] 问题8: 从KCA收购的钻机是否需要资本投入以达到国内运营水平 - 公司认为国际和美国市场不同，需要时间和努力，但公司的绩效文化、流程卓越和技术部署有望为客户带来即时利益，促进业务增长 [74][75] 问题9: 美国市场钻机数量下降是否会对日费率产生压力及超级规格钻机的供需基本面 - 公司认为超级规格钻机市场相对紧张，目前利用率较高，历史上高利用率支持较强的定价，公司将与客户紧密合作，通过高效钻机和技术解决方案提供最佳价值主张 [78][79][83] 问题10: 是否有将沙特陆地钻机转移到中东其他市场的前景 - 公司表示从长期来看有这种可能性，但目前没有相关计划 [87] 问题11: 美国市场绩效合同占比是否会增加 - 公司表示过去几年绩效合同占比在50% - 60%之间，目前短期内没有明显增加的前景，但公司会持续推动，且公司在绩效合同方面的内部能力使其具有差异化优势 [89][94][95] 问题12: 公司是否正在进行价格让步或愿意放弃市场份额以维持利润率 - 公司表示市场定价是基于市场情况，公司与客户每天进行讨论，会根据市场情况调整，但会继续推动绩效合同，与客户合作应对行业挑战 [102][104][105]