产业趋势分析 - LCD电视面板需求在2025年第四季趋缓 导致BOE 华星光电 惠科等面板大厂计划在中国十一长假期间对主力生产线执行休假[2] - 十月LCD电视面板产线稼动率预计较八月规划减少6个百分点 降至79% 厂商通过休假策略维持10月底前低水位库存并降低运营成本[2] 面板厂商生产调整 - BOE 华星光电及夏普计划对10.5代产线执行5至7天休假 预计十月10.5代电视面板稼动率降至74%[3] - 惠科针对重庆H1 滁州H2及长沙H5厂实施5天假期 BOE成都B19厂同样放假5天 预计8.6代线稼动率约77.5%[3] - 华星光电T1及T2厂区（8.5代线）计划休假5天 稼动率较前版预估降4个百分点至81.3%[3] 供需与价格影响 - 十月需求受双11备货动能支撑 但电视面板需求量较九月仍有4.8%月减幅度[3] - 面板厂通过10月控产缓解电视市场潜在供需压力 有助于维持当月电视面板报价稳定趋势[3]

智通财经APP获悉，9月22日，根据TrendForce集邦咨询显示器研究中心最新调研数据，2025年9月，电视、显示器、笔电面板价格与本月上旬预期一致， 均持平。 具体内容如下： 电视面板 65吋电视面板均价为173美元，最低价格为167美元，最高为176美元。 55吋电视面板均价为124美元，最低价格为118美元，最高为127美元。 | 应用别 | Ｒす | 分辨率 | 出货型态 | | | 液晶显示屏价格 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 化 | 賞 | 均价 | 与前月差异(%) | | | 电视 | 65" W | 3840x2160 | Open-Cell | 167 | 176 | 173 | 0.0 | 0.0% | | | 55" W | 3840x2160 | Open-Cell | 118 | 127 | 124 | 0.0 | 0.0% | | | 43" W | 1920x1080 | Open-Cell | 62 | ୧୧ | 64 | 0.0 | 0.0% | | | 3 ...

" 进 入 9 月，受 到 第 三 季 度 传 统 旺 季 拉 货 需 求 的 带 动，手 机 面 板 市 场 整 体 维 持 高 稼 动 率 运 行，市 场 价 格 稳 中 微 跌 。 " a-Si方面：品牌客户需求依然旺盛，推动主力厂商产线持续满产。尽管屏幕价格暂趋稳定，但驱动IC等核 心元器件仍处于下行周期，在模组厂商激烈竞争与品牌客户压价诉求的双重作用下，a-Si模组价格预计将 继续小幅下跌； 03 LTPS方面：车载显示市场的需求增长以及笔记本、平板等产品的迭代推动LTPS产线普遍满负荷生产，然 而智能手机领域对LTPS的需求仍较低迷，为争夺新项目订单，部分面板厂商将进一步下调价格，预计价 格将下降0.1美金； 04 | | Size & Resolution | | Technology | | Touch | Aug.25' | Sep.25'(E) | Differ | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 6.5x" | Notch | HD+ | LCD | a-Si | TDDI | $6.5 | $6.5 | ...

手机面板市场整体状况 - 9月受第三季度传统旺季拉货需求带动 行业整体维持高稼动率运行 [1] - a-Si面板在中低端市场保持强劲需求 但模组端竞争加剧导致价格小幅下行 [1] - LTPS产线凭借车载/笔记本/平板等非手机应用强劲拉动持续高位运转 [1] - 柔性AMOLED面板面临需求增长与价格压力并存局面 呈现量升价滞格局 [1] a-Si面板细分市场 - 品牌客户需求旺盛推动主力厂商产线持续满产 [1] - 屏幕价格暂趋稳定 但驱动IC等核心元器件仍处于下行周期 [1] - 模组厂商激烈竞争与品牌客户压价双重作用导致a-Si模组价格预计继续小幅下跌 [1] - 2025年9月和10月a-Si模组价格仍将小幅下降 [2] LTPS面板细分市场 - 车载显示市场需求增长及笔记本/平板产品迭代推动产线普遍满负荷生产 [1] - 智能手机领域对LTPS需求仍较低迷 [1] - 为争夺新项目订单 部分面板厂商将下调价格0.1美金 [1] - LTPS面板在新项目中将出现价格下调 [2] AMOLED面板细分市场 - 国内柔性面板加速替代导致刚性AMOLED需求持续萎缩 [2] - 刚性AMOLED价格短期内低位企稳 [2] - 柔性AMOLED在旺季备货带动下主力面板厂稼动率接近满产 [2] - 部分厂商采取显著低价策略抢占市场份额 柔性AMOLED价格已开启下行通道 [2] - 刚性AMOLED面板价格短期内保持稳定 [2] - 柔性AMOLED面板价格已进入下降通道 [2]

公司动态 - TCL华星在苏州基地成功举行MLED项目COB直显产品量产下线仪式 旗下首款Mini LED产品P1 2 COB显示屏正式量产[1] - 该产品采用大板化设计 是TCL华星在LCD与OLED后搭建的第三条显示技术路线[3] - 产品亮度可调范围为0-800 nit 对比度高达5000:1 已定位会议室 指挥中心 监控安防等多种专业显示场景[3] - MLED项目于2024年7月启动 本批量产比原计划提前约15天完成[5] - P1 2 COB显示屏量产下线是TCL华星显示面板技术革新的里程碑 标志着其在MLED路线上的产品快速上市能力[6] 技术优势 - COB封装技术在像素密度 散热 可靠性与防护性方面较传统SMD封装有较大优势 特别适合高亮度 高画质与长时间稳定显示需求[5] - 产品既要满足画面细腻度 也要看重可靠性与连续运行能力[3] 市场前景 - 2025年上半年小间距LED显示屏中COB封装技术销售额占比达36 6%[5] - 在P1 4及以下间距产品中COB占比升至约51 5% 同比提升近20个百分点[5] - 预计COB在广告传媒 指挥中心 会展 大型监控屏等细分场景中的渗透率将继续扩大[5] - 后续若实现更小间距 更高亮度或模块化拼接方案优化 将对TCL华星在高端显示市场的竞争力产生实质助益[6]

行业趋势 - 2025年第二季度IT应用（显示器和笔记本电脑）成为OLED面板新增长引擎 供应能力提升 OEM采用更广泛 消费者高端显示屏需求增长 关税因素提供额外动力[1][3] - 智能手机和电视需求趋于稳定但同比仍疲软 IT面板实现突破性增长 主要得益于高端产品采用和供应商多元化参与[3] 产能建设 - 三星显示预计2026年第二季度末启动苹果OLED MacBook Pro面板量产 提供14英寸和16英寸两种尺寸面板 由G8 IT OLED生产设施A6制造 该设施包括2条月玻璃基板输入量各7500片的生产线 按14.3英寸面板计算年产能达1000万块 苹果将占用其中一条生产线 2026年整体产能预计200-300万块[1] - TCL科技集团公告建设8.6代印刷OLED产线 月加工2290mm×2620mm玻璃基板能力约2.25万片 总投资约人民币295亿元 主要产品涵盖平板 笔记本电脑和显示器[2] - 京东方和维信诺均公告建设8.6代AMOLED产线 国产OLED产线建设为未来IT尺寸用OLED应用打下基础[1][4] 市场竞争格局 - 2025年第二季度三星显示以37%市场份额稳居OLED面板市场第一（第一季度为36%） 京东方保持15%市场份额 维信诺市场份额从12%增至14% LG Display市场份额从11%降至9% 华星光电市场份额从8%增至9%[3] 产业链影响 - 苹果供应商三星显示加速IT尺寸用OLED量产 将带动其他相关企业导入IT尺寸用OLED进度[1][4] - 面板检测设备领域重点公司包括精智达(688627 SH) 其他面板产线用设备公司包括精测电子(300567 SZ) 奥来德(688378 SH) OLED材料相关公司包括莱特光电(688150 SH)[5]

项目投资 - TCL科技子公司TCL华星与广州市人民政府及广州经济技术开发区管理委员会共同建设第8.6代印刷OLED显示面板生产线 总投资约295亿元 注册资本金147.5亿元 其中TCL华星出资88.5亿元 [1] - 项目规划建设周期为24个月 预计2025年11月开工 [1] 战略目标 - 项目旨在助力我国在全球新型显示产业竞争中抢占战略制高点 实现高世代印刷OLED产业化 [1]

全球面板行业营收表现 - 2025上半年全球主要面板厂营收总额约562亿美元 同比基本持平[1] - 第二季度营收环比增长约5.8% 但同比下滑4.2%[1] 区域市场份额变化 - 中国内地面板厂总营收293亿美元 全球占比52.1% 份额同比增长3.3个百分点 首次超过一半份额[1] - 韩国面板企业营收份额下滑至30% 同比下滑3.2个百分点[1] - 中国台湾面板企业营收占比13.2% 同比增长0.6个百分点[1] - 日本面板企业营收占比3.5% 同比下滑0.7个百分点[1] 区域营收同比变化 - 中国内地面板厂总营收同比增长约7%[2] - 中国台湾同比增长4.4%[2] - 韩国同比下滑9.5%[2] - 日本同比下滑16.7%[2] 长期市场份额演变 - 1H'25对比2020年 中国内地面板企业全球份额增长18.6个百分点[2] - 中国台湾下滑2.3个百分点[2] - 韩国下滑10.3个百分点[2] - 日本下滑约6个百分点[2] 企业营收排名格局 - 京东方BOE维持全球TOP1位置 领先优势进一步加大[4] - TCL华星CSOT营收增长明显 与三星显示SDC 乐金显示LGD营收差距明显缩小 处于第二梯队[4] - 友达AUO 群创Innolux 天马Tianma和惠科HKC 4家营收处于第三梯队 上半年营收均高于20亿美元[4] 行业盈利状况 - 2025上半年全球已有7家面板上市企业实现盈利 比去年同期增加友达AUO和天马Tianma两家[7] - 非上市企业惠科HKC也实现盈利[7] - 其他各家仍处于营业利润亏损状态 营业亏损总额约7.9亿美元 同比减亏近10亿美元[7] 企业营业利润排名 - 三星显示SDC仍位列全球第一 但领先优势大幅减弱[7] - TCL华星CSOT 京东方BOE位列二 三 与三星显示SDC基本处于同一梯队 营业利润均在6亿美元上下[7] - 其余4家实现盈利的企业营业利润额均低于1亿美元[7] - 营业亏损最大的是维信诺Visionox 其次为JDI 和辉EDO 这三家亏损额均超过1亿美元[7] - 乐金显示LGD营业亏损改善最为明显 从去年倒数第一亏损额4.25亿美元减亏至亏损0.6亿美元[7] 行业发展趋势 - 显示产业从"规模扩张"向"价值重塑"转型[9] - 中国内地面板厂商凭借产能优势与技术突围持续扩大竞争力[9] - 韩国面板企业正面临"守擂高端"与"成本控制"的双重考验[9] - 2025下半年在显示产品大尺寸化以及Mini LED OLED AI等高附加值产品出货预期增长的带动下 中国内地显示面板市场规模或再迎结构性增长[9]

公司增资与项目进展 - 彩虹股份以自有资金约10.50亿元对控股子公司虹阳显示进行增资 [1] - 增资后虹阳显示注册资本由38.19亿元增至47.81亿元 公司持股比例由52.94%提升至62.40% [3] - 增资目的为加快推进咸阳基地G8.5+基板玻璃生产线项目建设 扩大高世代基板玻璃产业规模 [3] 咸阳基地项目详情 - 项目总投资规划达200亿元 建设20座G8.5+基板玻璃窑炉和10条冷端生产线 [3] - 一期项目总投资91亿元 建设8座热端窑炉和4条冷端生产线 达产后年产基板玻璃582万片 [3] - 首条生产线于2023年10月投产 截至2024年底已投产4条生产线 其余产线加速建设中 [3] 财务表现分析 - 2025年上半年营收56.65亿元 同比下滑6.72% [3][4] - 归母净利润4.52亿元 同比大幅下降50.69% [3][4] - 利润总额4.47亿元 同比下降50.93% 经营活动现金流净额20.16亿元下降7.52% [4] 业务布局与战略规划 - 公司主营基板玻璃和显示面板 形成"面板+基板"上下游产业联动布局 [3] - 面板业务将实施按需生产策略 加强品质管控并聚焦重点品牌客户合作 [4] - 基板玻璃业务将推进咸阳项目后续产线建设 攻关超高世代和高精细生产技术 [5]

面板业务表现 - 二季度面板产品平均售价超1000美元每块 时隔一年多重回1000美元以上 [1] - 面板价格走高主要因暂停售价较低的LCD面板业务 [1] - 上半年全球中大尺寸面板市占率12.9% 低于去年同期15.7% [1] 产品结构转型 - 正在逐步退出液晶电视业务 推进以OLED为中心的业务结构 [2] - 二季度OLED产品占总营收比重达56% 同比增长4% [2] - 预计下半年OLED业务规模扩大将带动业绩大幅反弹 [2] 技术研发投入 - 将销售金额10.4%用于OLED技术研发 高于去年同期8.4% [2] - 韩国面板企业重心放在OLED面板研发上 [2] 行业竞争格局 - 中国大陆面板制造商加快投资脚步 扩大LCD面板市场占比 [2]