核心财务表现 - 第二季度总营收同比增长4%至17.9亿欧元 略低于华尔街预期的18.3亿欧元 [1] - 营业利润增长6%至7.09亿欧元 出货量保持稳定 [1] - 股价在米兰市场一度下跌4.8% 年内累计涨幅1.5% [1] 关税影响与成本策略 - 美欧贸易协议将汽车关税从27.5%降至15% 但仍高于原2.5%税率 [2] - 公司3月宣布对美国部分车型最高提价10%以应对关税 [2] - 预计下半年工业成本将降低 并取消原预留的50个基点利润率下行缓冲 [1] 市场需求与竞争态势 - SF90 XX及12Cilindri豪华车型与定制超跑需求抵消关税影响 [1] - 美国市场占交付量约四分之一 出口订单充足且取消订单极少 [2] - 兰博基尼上半年交付量创纪录但利润下降约6% [2] - 大众汽车第二季度营业利润同比下降29%至38.3亿欧元 [3] 品牌定价能力 - 客户主要为超高净值人群 购买动机基于身份与收藏属性 [3] - 价格接受度远高于豪华车平均水平 被视为价格制定者 [3] - 3月提价10%未引发订单流失 凸显强势定价能力 [3] 电动化转型与行业趋势 - 顶级豪车需求保持强劲 电动化超跑展现韧性 [3] - 计划于10月推出首款纯电动车型 [3] - 大众因关税将2025年销售回报率预期从5.5%-6.5%下调至4%-5% [3]