会议基本信息 - 第十届色谱网络会议（iCC 2025）将于2025年9月4-5日举办 由仪器信息网主办 并获中国化学会色谱专委会指导 与北美华人色谱学会（CACA）联合举办[1] - 会议旨在展现色谱技术突破与产业价值 搭建色谱技术及应用领域深度融合的交流平台 汇聚国内外顶尖色谱科研团队、资深应用专家与优秀企业代表[1] 色谱技术发展趋势 - 色谱技术正向多维化、联用化、智能化方向深入迈进 二维色谱技术对复杂基质的解析能力持续升级 色谱与质谱联用推动多行业痕量化合物检测向高通量、低检出限方向发展[1] - 色谱技术在生命科学、环境监测、食品安全、精准医疗等领域深度发展 产业边界不断拓宽 应用需求日益精细化[1] 会议专场设置 - 会议设置四大专场：前沿技术专场探索色谱创新技术方法 食品环境专场结合新标准新热点深入PFAS检测、糖类检测、食品风味分析等应用 医药研发专场聚焦药品研发及质控技术难点 国产色谱技术专场解码本土企业技术与应用突破[1] 会议日程亮点 - 9月4日新技术专场涵盖液相色谱保留指数策略、气相色谱在生物质能源与炼化分析应用、治疗性蛋白药物液相色谱分析技术及二维液相色谱在药物监测新进展[4] - 9月4日食品环境专场聚焦燃烧离子色谱在PFAS分析新应用 环境空气新标解读 食品中糖类检测技术要点解析及气相色谱在食品香气物质应用新进展[4] - 9月5日医药研发专场由北美华人色谱学会主导 议题包括药物中亚硝胺风险研究 LC-MS多属性方法进行蛋白质药物质量控制 新型色谱质谱技术表征双特异性抗体及小分子固体制剂开发控制策略[5] - 9月5日国产色谱专场探讨国产液相色谱仪需求与国产化替代验证评价 气相色谱仪故障案例分析 色谱国产化从单点创新到生态体系构建及国产离子色谱产品展示[5] 参会企业与机构 - 参会企业包括岛津、迪马科技、纳谱分析、沃特世、艾杰尔-飞诺美、青岛盛瀚、悟空仪器（海能技术）、纳微科技（福立）、皖仪科技等色谱仪器与耗材供应商[4][5][6] - 学术机构与用户单位涵盖武汉纺织大学、清华大学、中石油石油化工研究院、中国环境监测总站、国家食品质量安全监督检验中心、北京工商大学、中南民族大学等[4][7][8] - 国际药企参与方包括艾伯维(AbbVie)、基因泰克(Genentech)、默沙东(Merck Sharp & Dohme)、吉利德科学(Gilead Sciences)及科迪华(Corteva Agriscience)等[5][7][8] 延伸活动安排 - 9月11日BCEIA同期举办"分离之术 洞察之道"色谱新技术逛展直播 覆盖皖仪科技、岛津、悟空仪器(海能技术)、迪马科技、盛瀚等企业展位[6] - 9月24日举办"创新零距离"3i优秀新品奖之色谱新产品技术交流会 由仪器信息网视频号双端直播[6]

北交所上市公司2025年半年报业绩表现 - 25家北交所上市公司披露2025年半年报，其中22家实现营业收入同比增长，卓兆点胶以207.46%的营收增速位居榜首，并行科技、锦波生物、同心传动、海能技术、明阳科技营收增速均超30% [1] - 24家公司归母净利润为正，18家公司归母净利润同比增长，卓兆点胶、海能技术、颖泰生物等公司实现扭亏为盈 [1] - 卓兆点胶上半年营业收入1.56亿元（同比+207.46%），归母净利润2678.27万元（去年同期亏损1202.83万元），业绩增长受益于终端需求回暖、新兴市场开拓及成本管控优化 [1] 重点公司业务进展与行业动态 - 卓兆点胶在新能源汽车（汽车电子、动力电池）、光伏（组件、太阳能板）、半导体（封装测试）等领域布局专业团队，利用技术储备拓展市场 [2] - 颖泰生物上半年营业收入29.66亿元（同比+3.04%），归母净利润1529.09万元（去年同期亏损7938.41万元），农化行业受春耕旺季和海外补库需求推动局部回暖 [2] - 海能技术上半年营收1.36亿元（同比+34.87%），归母净利润547.15万元（去年同期亏损1401.77万元），重点发展高效液相色谱仪和气相色谱-离子迁移谱联用仪产品线，色谱光谱系列产品收入同比增61.71% [3] 中期分红计划 - 4家北交所公司计划中期分红合计1.76亿元，卓兆点胶拟每10股派2.20元（总股本8207.72万股，预计派发1805.70万元） [3] - 锦波生物拟每10股派10元（总股本1.15亿股，预计派发1.15亿元），上半年营收8.59亿元（同比+42.43%），归母净利润3.92亿元（同比+26.65%） [3] - 明阳科技拟每10股派2.25元（预计派发3000万元），上半年营收1.67亿元（同比+31.03%），归母净利润3188万元（同比-4%） [4] - 建邦科技拟每10股派2元（总股本6582.38万股，预计派发1316.48万元），上半年营收3.75亿元（同比+20.77%），归母净利润4940.72万元（同比+27.18%） [4]

融资情况 - 珂睿科技完成数千万元Pre-B轮融资，由四川发展弘科基金独家投资，资金将用于超高效液相色谱产品线完善、市场推广及自动化色谱质谱实验室应用方案推广 [2] - 公司自2016年成立以来已完成多轮融资，包括2018年明势资本天使轮、2019年Pre-A轮、2022年A轮及A1轮（拓金资本、安图生物、为来资本）、2024年2月博行资本A2轮，累计投入超8000万元研发经费 [3] 技术突破 - 攻克超高效液相色谱仪的机械设计、智能软硬件开发等"卡脖子"难题，实现高压输液泵、检测器等核心零部件100%国产化 [3] - 产品BOM成本大幅降低，规避国际供应链波动风险，超高效液相色谱系列产品已完成数百台销售交付，在国产品牌中处于领先地位 [3] 市场表现与策略 - 海外品牌占据90%高端市场，公司以差异化场景方案破局：在污水毒品检测领域，双鱼系列"在线固相萃取二维液相色谱"服务超30家公安及司法检测机构，年处理样本量超5万例 [4] - 在食品检测领域推出"二维液相色谱维生素测定方案"，填补国产技术空白，并与青岛科技大学共建GPC实验室推动国产系统应用标准制定 [4] - 针对国产仪器"使用体验不足"痛点，提出"开源软件生态"战略，计划开发免费通用色谱软件支持多品牌仪器互联互通及数据标准化 [5] 行业前景与规划 - 液相色谱作为生物医药、环境监测等领域核心设备，国产替代空间巨大，公司"从核心零部件突破构建技术壁垒"模式展现打破垄断潜力 [6] - 未来计划推出全自动样品前处理平台实现"样品到结果"全流程自动化，并拓展生物医药、工业分析等新场景 [6] - 行业具有"研发周期长、技术壁垒高"特点，公司通过技术创新与资本助力加速科学仪器国产化进程 [6]

报告公司投资评级 - 投资评级为买入 [2] 报告的核心观点 - 纳微科技作为高性能纳米微球材料龙头，2024Q4 以来业绩边际显著改善，未来净利率存在较大提升空间 [4] - 色谱填料主业处于关键发展窗口期，有望受益于进口替代和商业化放量两大机遇 [5] - 通过“自建 + 并购”双轮驱动布局产业链上下游，展现出极强的业务延展性，有望打开成长天花板 [7] 根据相关目录分别进行总结 高性能纳米微球材料龙头，业绩边际显著改善 - 发展历史：2007 年成立，专注高性能纳米微球，2021 年科创板上市，技术与产品不断迭代 [21] - 主营业务：产品和服务涉及生物医药、分析检测、平板显示和体外诊断等领域，生物医药为重点方向 [23] - 股权结构：实控人为江必旺和陈荣姬，间接控制 28.27%股权，江必旺直接持股 16.03%，布局多家子公司 [25] - 高管团队：研发和销售人才兼备，从业经验丰富，创始人江必旺科研背景深厚，总经理牟一萍产业经验丰富 [30] - 财务分析：2024Q4 以来业绩边际改善显著，色谱填料和层析介质为核心主业，核心主业毛利率稳定，净利率有提升空间 [33][37][41] 色谱填料主业：把握进口替代和商业化放量两大机遇 - 色谱填料和层析介质是生物医药分离纯化的关键耗材：色谱技术可实现混合组分分离，色谱填料和层析介质底层材料是纳米微球，制备技术门槛高 [46][48] - 色谱介质市场规模百亿级别，生物医药为重要应用方向：全球和中国色谱介质市场规模均呈增长趋势，生物医药是重要应用领域 [54][56] - 纳微科技全面布局技术路径，产能性能达到国际领先水平：开发出品类最全的色谱填料和层析介质，硅胶、聚合物、天然聚合物填料各有优势 [59][60][75] - 发展窗口期，把握进口替代和商业化放量两大机遇：进口替代方面，行业被外资垄断，国产龙头崛起，恒瑞项目变更为进口替代建立模板；商业化放量方面，客户数量积累，临床阶段后移，储备项目进入回报期 [5][18][19] 布局产业链上下游，打开成长天花板 - 福立仪器：国产色谱仪器领军企业，气相色谱初具规模，液相色谱实现突破，与纳微科技和纳谱分析有协同作用 [11][20][93] - 纳谱分析：专注高品质实验室用色谱耗材，采用自主研发微球填料，实现全过程国产化，业绩高速增长 [11][20] - 赛谱仪器：国产蛋白纯化设备领域龙头企业，受市场调整影响业绩下滑，采取积极措施有望改善经营趋势 [11][20] 盈利预测和投资评级 - 盈利预测：预计 2025 - 2027 年公司营业收入分别为 10.01 亿元、12.44 亿元、15.49 亿元，归母净利润分别为 1.41 亿元、2.21 亿元、2.85 亿元 [8] - 投资评级：看好公司中长期成长性，首次覆盖给予“买入”评级 [8]

论坛概况 - 第十八届中国科学仪器发展年会(ACCSI 2025)在上海松江举办，吸引超1800位行业人士参会，规模创新高 [2] - 色谱新应用场景及产业生态升级发展论坛作为重要分论坛，聚焦"细分市场突围"和"色谱行业新机遇"，逾150人参会 [2][5] - 论坛由北京大学刘虎威教授与复旦大学张祥民教授联合主持，覆盖科研院所、高校、企业等多领域代表 [2][9] 色谱技术发展现状 - 气相色谱通过毛细管进样器、检测器改进及微型化实现性能优化，硬件设计（如进样器-色谱柱匹配）对智能化至关重要 [10] - 国产离子色谱核心部件已自主化，整机性能接近进口品牌，但色谱柱型号覆盖不足且法规参与度低 [12] - 二维液相色谱技术实现微量检测物富集和自动化前处理，在治疗药物监测中突破传统方法局限 [26] 国产化进展与挑战 - 纳微科技构建全产业链布局，从填料、色谱柱到色谱仪形成生态圈，部分产品性能对标国际巨头 [14] - 国产高效液相色谱仪在药品检验中稳定性与灵敏度达进口水平，但软件配套和市场信任度待提升 [19] - 细胞膜色谱技术实现国产化突破，开发多款智能分析仪器应用于药物筛选和中药现代化 [21] 应用场景创新 - 色谱技术在石化行业转型中发挥关键作用，支撑油品分子层级分析和智能化管理 [28] - 岛津新一代气相色谱仪GC-2050在体积缩小三分之一的同时保持高通量，引入"一键式效率管家"功能 [24] - 离子色谱技术中，国产电解水抑制器和电致淋洗液发生器实现创新，提升系统稳定性并降低成本 [12] 标准与法规适配 - 2025版中国药典新增峰谷比等系统适应性参数，对分离度、灵敏度等指标要求更精细 [17] - 国产色谱设备需加强国标、药典等法规的方法匹配度，完善原材料和零配件供应链 [12][19]