**报告行业投资评级** 未提供明确的行业投资评级信息 **报告核心观点** 中国细胞存储行业在政策支持、老龄化趋势及技术演进等多重因素驱动下呈现快速发展态势 行业竞争呈现多梯队分化特征 头部企业引领标准化与智能化发展 地方性机构依托区域资源形成局部优势 新兴企业推动市场多元化发展[3][5][6] 行业总览 - 细胞存储通过深低温技术（-150℃至-196℃）长期保存活性免疫细胞或干细胞 用于疾病治疗、免疫力提升及家庭健康保障[9] - 干细胞存储包括脐带血造血干细胞、脐带/胎盘间充质干细胞、牙髓干细胞及脂肪干细胞 来源分别为新生儿脐带血、脐带/胎盘、儿童乳牙/智齿及成人脂肪组织[10] - 免疫细胞存储涵盖新生儿与成人免疫细胞 其中新生儿免疫细胞纯净度更高且拥有更强骨髓归巢功能 肿瘤患者来源的免疫细胞可用于靶向治疗[10] 技术发展 - 细胞存储技术分化为低温保存（短期代谢稳态维持）和冷冻保存（长期冰晶损伤控制）两大方向[13][16] - 低温保存通过抗冻蛋白稳定膜结构 并利用小分子化合物调控能量代谢与氧化还原状态[16] - 冷冻保存需协同解决渗透压梯度调控、冰晶抑制及氧化应激平衡等多重挑战 纳米材料（如氧化石墨烯）应用拓展了物理保护领域[16] 经济发展环境 - 中国卫生总费用从2010年19,980亿元增长至2023年41,677亿元 其中政府支出占比显著提升 个人现金支出占比下降[22][25] - 政府卫生支出翻倍增长 社会卫生支出持续扩大 个人医疗负担减轻 为细胞存储等预防性健康投资创造有利支付环境[25] 社会需求环境 - 中国65岁及以上老龄人口占比从2000年不足7%攀升至2024年近16% 人口预期寿命从72岁增至78岁以上[27][28] - 老龄化加剧推动年龄相关疾病防控需求 干细胞与免疫细胞技术在组织修复及疾病干预方面的价值日益凸显[28] 技术研发环境 - 中国细胞治疗临床试验数量从2005年起步阶段持续增长 2019-2021年达到高峰 CAR-T细胞治疗试验占比最高[32] - 间充质干细胞（MSCs）临床试验数量居前 体现其在组织修复和免疫调节领域的潜力[32] - 细胞存储作为细胞治疗基础环节 其技术优化与质量保障需求随临床试验增长而提升[32] 行业竞争格局 - 市场分化为三梯队：全国布局头部企业（先发优势+自动化技术）、地方性机构（区域政策支持）、新兴跨界企业（美业转型为主）[37] - 头部企业引领行业向自动化、智能化与标准化发展 地方机构形成区域影响力 第三梯队企业数量众多但质量参差不齐[37] - 消费者决策核心因素包括细胞处理技术、质量保障、品牌声誉与服务覆盖 价格非唯一考量[6]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入8.89亿元 同比增长7.23% [1] - 归属于上市公司股东的净利润7014.59万元 同比增长22.99% [1] - 归属于上市公司股东的扣非净利润6755.02万元 同比增长24.82% [1] - 综合毛利率41.12% 较上年同期增长0.62个百分点 [1] 业务板块表现 - 终端业务及服务业务营业收入5.45亿元 同比增长9.90% [2] - 智能制造及核心部件业务营业收入3.31亿元 同比增长3.32% [2] - 其他生态产品及业务营业收入1283.1万元 同比增长1.95% [2] 控股参股公司情况 - 原能集团注册资本54605.10万元 公司持股43.6956% [2] - 原能集团业务涵盖第三方细胞存储 干细胞药物研发 免疫细胞药物研发及低温自动化存储设备 [2] - 原能集团推行"1+N"细胞计划库 已与浙江丽水 陕西宝鸡等城市达成战略合作 [2] 子公司业务进展 - 上海莱森原生命科学有限公司报告期内服务客户超过15家 笼位使用量突破3000笼 [3] - 实验动物服务涵盖大小鼠 兔 猪 狗等多种类型 并拓展肿瘤原位建模和动物行为学服务 [3] - 公司获得多项实用新型专利授权 [3] 公司背景与产品 - 公司为全球人居水处理综合解决方案提供商 产品涵盖8大类83个系列1700多个品种规格 [1] - 产品远销100多个国家和地区 包括全屋净水机 全屋软水机 RO膜反渗透净水机等核心部件 [1]

收购交易概述 - 公司拟以自有资金人民币381.96万元收购上海延藜生物技术有限公司持有的上海中源济生细胞科技有限公司25%股权 [1] - 交易完成后上海中源济生公司成为公司全资子公司 [1] 战略目标 - 提高经营决策效率并加大对成人健康细胞存储业务的资源投入 [1] - 加快整合各业务板块协同效率 [1] - 为成人健康细胞存储业务在华东地区发展构建完整业务闭环 [1] 资源整合 - 充分利用上海中源济生公司前期已投入使用的细胞生命体验馆等软硬件设施 [1] - 整合初具规模的团队以及市场渠道 [1]