股东减持计划 - 大股东郑铁江持有公司8433万股股份 占总股本比例14 19% [1] - 计划减持不超过1783万股 占总股本比例3% [1] - 其中集中竞价方式减持不超过594万股 占总股本比例1% [1] - 大宗交易方式减持不超过1189万股 占总股本比例2% [1] 公司业务构成 - 2024年1至12月份营业收入构成中 精细化工品行业占比80 91% [1] - 新材料业务占比10 49% [1] - 新能源业务占比8 6% [1] 公司市值 - 截至发稿时公司市值为42亿元 [1]

报告行业投资评级 - 维持基础化工行业“看好”评级 [6] 报告的核心观点 - 2025年Q2关税冲击情绪，油价同环比显著下行，化工品探底后修复，行业供给扰动增多，底部信号明确。当前化工大部分产品价差基本见底，行业新增产能增速边际放缓，应关注未来供需格局有望好转的细分赛道 [5][6] - 传统行业关注万华化学、华鲁恒升等；长景气底部上行板块关注巨化股份、赛轮轮胎等；成长标的关注雅克科技、瑞联新材等 [6][7] 根据相关目录分别进行总结 2025年Q2行业情况 - 25Q2行业开工率抬升，下游需求跟进，但前期补库充足，4月关税冲击下游需求致行业景气下行，后贸易摩擦缓和，板块景气修复。二季度行业供给扰动增多，支撑部分品种价格回暖 [5] - 25Q2 Brent现货均价68.03美元/桶，同环比分别-20%/-10%；NYMEX天然气期货价格3.51美元/百万英热，同环比分别+52%/-9%；秦皇岛港口5500大卡动力煤均价643元/吨，同环比分别-25%/-13% [5] - 预计25Q2加权平均EPS 0.24元，同比下滑2.87% [5] 各领域公司业绩预测 - **白马标的**：预计万华化学2025年Q2归母净利润25.00亿元（YoY -38%，QoQ -19%）；华鲁恒升8.50亿元（YoY -27%，QoQ +20%）等 [5] - **氟化工标的**：预计巨化股份2025年Q2归母净利润12.50亿元（YoY +139%，QoQ +55%）；三美股份6.00亿元（YoY +162%，QoQ +50%）等 [5] - **轮胎标的**：预计赛轮轮胎2025年Q2归母净利润9.00亿元（YoY -19%，QoQ -13%）；森麒麟2.30亿元（YoY -60%，QoQ -36%）等 [5] - **周期品领域**：预计博源化工2025年Q2归母净利润3.00亿元（YoY -53%，QoQ -12%）；盐湖股份16.00亿元（YoY +25%，QoQ +40%）等 [5] - **新材料领域**：预计雅克科技2025年Q2归母净利润2.80亿元（YoY +2%，QoQ +8%）；新宙邦2.70亿元（YoY +8%，QoQ +17%）等 [5] 重点关注方向 - **传统行业领域**：关注万华化学，煤化工华鲁恒升、宝丰能源，地产链纯碱远兴能源等 [6] - **长景气底部上行板块**：氟化工关注巨化股份、三美股份等；轮胎关注赛轮轮胎、森麒麟 [7] - **成长标的确定性修复**：半导体材料关注雅克科技、鼎龙股份等；面板材料关注瑞联新材、莱特光电等 [7] 重点公司估值情况 - 报告给出海利尔、广信股份、扬农化工等多家公司的市值、归母净利润、PE、BPS、PB等估值数据 [16][17]