公司近期动态 - 公司于2025年11月17日以现场方式召开第七届第九次董事会会议[1] - 会议审议了关于募投项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金的议案[1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份公司营业收入构成为：精细化工品行业占比75.51%，新材料占比18.65%，新能源占比5.84%[1] 公司市值信息 - 截至发稿时公司市值为48亿元[1]

公司股权质押情况 - 控股股东郑铁江质押公司股份400万股 [1] - 郑铁江及其配偶王亚娟累计质押股份1200万股，占其持有公司股份比例的16.11% [1] 公司业务收入构成 - 公司营业收入主要来源于精细化工品行业，占比75.51% [1] - 新材料业务收入占比18.65% [1] - 新能源业务收入占比5.84% [1] 公司市场表现 - 公司股票收盘价为7.97元 [1] - 公司当前总市值为47亿元 [1]

公司股权变动 - 控股股东郑铁江于2025年10月30日通过协议转让方式向郑渊博转让其持有的无限售条件流通股325万股 [1] - 转让股份占公司总股本的0.55%，转让价格为6.8元/股，转让价款合计2210万元 [1] - 转让方郑铁江与受让方郑渊博为父子关系 [1] 公司财务与经营概况 - 截至发稿，百川股份市值为42亿元 [1] - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：精细化工品行业占比75.51%，新材料占比18.65%，新能源占比5.84% [1]

公司财务与经营 - 子公司宁夏百川科技有限公司获得政府补助资金1534.5万元 [1] - 公司截至发稿时总市值为41亿元 [1] - 2025年上半年营业收入构成为精细化工品行业占比75.51% 新材料占比18.65% 新能源占比5.84% [1]

股东减持计划 - 大股东郑铁江持有公司8433万股股份 占总股本比例14 19% [1] - 计划减持不超过1783万股 占总股本比例3% [1] - 其中集中竞价方式减持不超过594万股 占总股本比例1% [1] - 大宗交易方式减持不超过1189万股 占总股本比例2% [1] 公司业务构成 - 2024年1至12月份营业收入构成中 精细化工品行业占比80 91% [1] - 新材料业务占比10 49% [1] - 新能源业务占比8 6% [1] 公司市值 - 截至发稿时公司市值为42亿元 [1]

报告行业投资评级 - 维持基础化工行业“看好”评级 [6] 报告的核心观点 - 2025年Q2关税冲击情绪，油价同环比显著下行，化工品探底后修复，行业供给扰动增多，底部信号明确。当前化工大部分产品价差基本见底，行业新增产能增速边际放缓，应关注未来供需格局有望好转的细分赛道 [5][6] - 传统行业关注万华化学、华鲁恒升等；长景气底部上行板块关注巨化股份、赛轮轮胎等；成长标的关注雅克科技、瑞联新材等 [6][7] 根据相关目录分别进行总结 2025年Q2行业情况 - 25Q2行业开工率抬升，下游需求跟进，但前期补库充足，4月关税冲击下游需求致行业景气下行，后贸易摩擦缓和，板块景气修复。二季度行业供给扰动增多，支撑部分品种价格回暖 [5] - 25Q2 Brent现货均价68.03美元/桶，同环比分别-20%/-10%；NYMEX天然气期货价格3.51美元/百万英热，同环比分别+52%/-9%；秦皇岛港口5500大卡动力煤均价643元/吨，同环比分别-25%/-13% [5] - 预计25Q2加权平均EPS 0.24元，同比下滑2.87% [5] 各领域公司业绩预测 - **白马标的**：预计万华化学2025年Q2归母净利润25.00亿元（YoY -38%，QoQ -19%）；华鲁恒升8.50亿元（YoY -27%，QoQ +20%）等 [5] - **氟化工标的**：预计巨化股份2025年Q2归母净利润12.50亿元（YoY +139%，QoQ +55%）；三美股份6.00亿元（YoY +162%，QoQ +50%）等 [5] - **轮胎标的**：预计赛轮轮胎2025年Q2归母净利润9.00亿元（YoY -19%，QoQ -13%）；森麒麟2.30亿元（YoY -60%，QoQ -36%）等 [5] - **周期品领域**：预计博源化工2025年Q2归母净利润3.00亿元（YoY -53%，QoQ -12%）；盐湖股份16.00亿元（YoY +25%，QoQ +40%）等 [5] - **新材料领域**：预计雅克科技2025年Q2归母净利润2.80亿元（YoY +2%，QoQ +8%）；新宙邦2.70亿元（YoY +8%，QoQ +17%）等 [5] 重点关注方向 - **传统行业领域**：关注万华化学，煤化工华鲁恒升、宝丰能源，地产链纯碱远兴能源等 [6] - **长景气底部上行板块**：氟化工关注巨化股份、三美股份等；轮胎关注赛轮轮胎、森麒麟 [7] - **成长标的确定性修复**：半导体材料关注雅克科技、鼎龙股份等；面板材料关注瑞联新材、莱特光电等 [7] 重点公司估值情况 - 报告给出海利尔、广信股份、扬农化工等多家公司的市值、归母净利润、PE、BPS、PB等估值数据 [16][17]