财务表现 - 2025年上半年营业收入52.96亿元，同比增长31.31% [1] - 归母净利润4.92亿元，同比增长28.07%；扣非归母净利润4.61亿元，同比增长40.90% [1] - 经营活动现金流量净额3.40亿元，同比大幅增长75.82% [1] - 基本每股收益0.84元，同比增长28.64%；加权平均净资产收益率4.32%，同比提升1.01个百分点 [1] 盈利能力指标 - 2025年上半年毛利率48.33%，同比下降0.38个百分点 [2] - 净利率9.78%，较上年同期下降0.29个百分点 [2] - 期间费用率35.39%，同比下降1.08个百分点，费用控制能力提升 [2] 费用结构 - 期间费用总额18.74亿元，同比增加4.03亿元 [2] - 销售费用同比增长18.86%，管理费用同比增长40.95% [2] - 研发费用同比增长35.79%，财务费用同比增长69.73% [2] 历史业绩对比 - 2024年全年营业收入89.78亿元，同比增长9.69% [4] - 2024年归母净利润6.95亿元，同比增长19.81%；扣非净利润5.91亿元，同比增长43.40% [4] - 2024年基本每股收益1.19元 [4] 公司治理 - 董事长兼总经理李建全2024年薪酬294.7万元，较上年307.3万元微降 [4] - 公司创立于2000年8月，2020年9月在深交所上市 [4] - 主营业务为棉类制品的研发、生产与销售，拥有"稳健医疗"和"全棉时代"两大品牌 [4]

健康消费市场增长 - 中国健康消费市场规模快速增长且消费结构持续优化 已成为新型消费市场重要组成部分[1] - 中国经常锻炼人口达5.4亿人 人均体育消费支出3068元[3] - 棉柔巾市场规模在2024年突破百亿元 全棉时代棉柔巾位列线上热销单品榜首[4] 健康产品创新趋势 - 华大基因推出啡凡咖啡代谢基因检测 通过口腔细胞采集15-20分钟出具咖啡因代谢能力报告[2] - 天丝集团推出国内首款瓶装红牛能量饮料及零糖版产品 顺应运动场景拓展和低糖消费需求[3] - 全棉时代棉柔巾累计销量超786.7亿张 最新产品柔软度较前代提升45%[5][6] 医疗技术民用化转型 - 全棉时代将医用级全棉水刺无纺布技术转化为民用产品 加工时间从1-2个月缩短至2-3天[4][5] - 该技术通过高压水流直接压合棉纤维 实现生物降解并降低能源消耗[5] - 产品线从棉柔巾扩展至婴幼儿衣物 浴巾 家居服等生活品类[5] 政策与产业协同 - 12部门联合印发《促进健康消费专项行动方案》 要求培育健康消费领域新质生产力[5] - 企业推进创新链与产业链深度融合 满足个性化 多样化健康消费需求[6]

消费品业务表现 - 618大促期间消费品业务表现良好，重点品类如洗脸巾、婴童干湿巾、婴童抱被在天猫、京东平台销售额同类目排名第一，卫生巾、内裤等品类销售增速及平台排名显著提升 [2] - 天猫、京东等传统第三方平台增速较好，抖音平台实现突破性增长，大促期间整体保持较好业绩增速 [2] - 线上渠道对消费品业务整体收入贡献超过60%，成为利润主要来源，覆盖天猫、京东、唯品会等传统电商平台及抖音、小红书等兴趣电商平台 [3] - 传统第三方平台在收入中占比较大，兴趣电商平台增长较快，未来将继续专注传统平台战略品发展，同时利用兴趣电商平台作为内容传播渠道 [3] 成人服饰业务策略 - 成人服饰业务缩减品类宽度，聚焦内裤、家居服等重点品类发力 [4] - 技术层面聚焦全棉材质，加强核心面料研发创新，突出全棉产品舒适与健康特性 [4] - 营销方面聘请赵丽颖为全棉时代家居服全球代言人，借助顶流影响力提升品类知名度，618期间赵丽颖做客京东直播间与消费者互动 [4] - 专注全棉材质与技术推动有纺产品新品售罄率不断提高，品类增速保持较好水平 [4] 会员发展情况 - 截至2025年第一季度末全渠道会员总量超6400万人，较年初增长3.5%，会员复购率稳定上升 [5] - 未来将继续把会员规模及粘性作为品牌发展重要引擎，提供更好服务鼓励会员参与品牌活动和新品体验 [5] - 6月13日举办"舒适"禹"你"主题发布会，邀请代言人丁禹兮与消费者进行沉浸式体验活动 [5] 医疗业务发展 - 医疗业务重点打造超级爆品如高端敷料、手术组合包等，同时培育潜力品类如面膜、清洁消毒产品等 [6] - 预计2025年高端敷料、手术室耗材及健康个护品类将保持较好增长，传统伤口敷料品类预计稳定增长 [6] - 国内院线业务预计2025年实现较好增长，沿传统伤口护理、手术室耗材和高端敷料三条线推进 [7] - 手术组合包等核心产品市场表现强劲，前期渠道建设、品类调整及人才引进投入进入收获期 [7] 财务表现 - 2025年一季度主营收入26.05亿元，同比上升36.47%，归母净利润2.49亿元，同比上升36.26% [8] - 扣非净利润2.34亿元，同比上升62.46%，毛利率48.46% [8] - 90天内22家机构给出评级，19家买入，3家增持，机构目标均价57.07 [8] 机构盈利预测 - 国海证券预测2025年净利润9.956亿元，2026年11.70亿元，2027年13.51亿元，目标价75元 [9] - 长江证券预测2025年净利润10.25亿元，2026年12.19亿元，2027年14.27亿元 [9] - 中信证券预测2025年净利润10.79亿元，2026年12.98亿元，2027年15.80亿元，目标价65元 [9]