惠氏与雀巢婴儿营养品业务合并 - 雀巢计划将惠氏营养品业务与雀巢婴儿营养品业务在大中华区市场合并，新业务实体雀巢营养品业务将于2026年1月1日正式成立 [1] - 此次合并旨在整合双方品牌、渠道与研发优势，契合雀巢全球组织简化战略，以强化资源协同与市场响应效率 [1] - 在出生率承压、国产替代提速的背景下，头部外资品牌整合将加剧市场竞争聚焦度，推动婴幼儿营养品行业向规模化、高品质方向进一步集中 [1] 爱马仕继承人巨额资产纠纷 - 爱马仕第五代继承人尼古拉·皮埃什指控其信任长达25年的财富管理人埃里克·弗雷蒙德，导致其曾拥有的大量爱马仕股份（据称价值150亿美元）蒸发 [2] - 该案件暴露了超高端财富管理领域存在的信任风险与监管漏洞 [2] - 预计将推动奢侈品行业头部企业强化股权锁定与内控机制，并促使市场更重视上市公司股权结构透明度与委托理财风险管控 [2] 美可卓蓝胖子奶粉假冒事件 - 部分网上直播间及非正规渠道销售的美可卓蓝胖子奶粉涉嫌假冒伪劣，被指为奶精加淀粉 [3] - 美可卓官方回应称其Maxigenes美可卓蓝胖子奶粉是100%澳大利亚原装进口的正规产品，并强烈建议消费者通过官方授权渠道购买 [3] - 该事件将加速跨境母婴及乳制品行业对渠道合规性与溯源技术的重视，推动头部品牌强化官方渠道布局与防伪体系 [3] 高鑫零售高层人事变动 - 高鑫零售任命李卫平为执行董事兼首席执行官，自2025年12月1日起生效，原CEO沈辉因家庭事务原因辞任 [4] - 李卫平拥有逾20年零售行业管理经验，曾担任盒马鲜生CEO、盒马首席商品官等重要职务，在生鲜运营、线上线下融合及用户体验方面经验丰富 [4] - 此次人事变动正值高鑫零售剥离阿里系后陷入亏损、推进门店调改与社区化转型的关键期，李卫平的履新有望加速公司业态升级与效率提升 [4]

投资动态 - 比星咖啡完成数千万元B轮融资，由苏州市农发产业科创基金独家领投，融资将用于拓展线下门店及品牌推广 [1][3] - 比星咖啡创始人拥有多年连锁茶饮加盟经验，坚持“精品咖啡小店加盟”路线，主打25-35岁女性消费群体，计划明年扩张至1000家门店 [3] - The Snow League完成1500万美元融资，由359 Capital、BITKRAFT Ventures和WISE Ventures领投，现有投资者Left Lane Capital参与投资，联盟拥有36名精英运动员 [5] - 浙江睿维新材料科技有限公司完成第三轮股权融资，投资方为美丽领航基金，该基金由欧莱雅与天图投资共同发起设立，欧莱雅BOLD出资2.5亿元人民币占比50% [6] - 睿维新材聚焦生物降解材料在消费领域的应用，美妆包材为主要业务，合作品牌包括香奈儿、欧莱雅、华熙生物等 [6] 品牌动态 - Prada集团以12.5亿欧元全现金收购Versace，交易基于Versace 2024财年10.3亿美元营收的1.33倍估值，远低于行业普遍的3至5倍水平 [10] - MooRER创始人回购九牧王持有的25%股权，交易金额为7398万元人民币，品牌重归100%创始人控股 [13] - 联合利华拟以3500万英镑出售旗下零食品牌Graze给德国Katjes集团，该价格远低于2019年收购时的1.5亿英镑 [14][16] - 雀巢和惠氏婴幼儿营养品业务在中国市场合并，计划于2026年1月1日正式成立雀巢营养品业务，由谢国耀担任负责人 [19] - 别样肉客关闭中国电商平台旗舰店，嘉兴工厂已停产，目前销售库存和进口产品 [22] - 太古集团在香港总部裁减约10%员工，约40人受影响，涉及可持续发展、财务及风险管理等部门 [24] - 高鑫零售任命李卫平为新任首席执行官，其曾担任盒马鲜生CEO等职务，此次为德弘收购后首次掌舵者调整 [25][26]

行业概述 - 婴幼儿营养品行业专门为0-3岁婴幼儿提供营养补充和辅助食品 需根据不同月龄发育状况调整食物性状和摄食方式[3] - 婴儿营养品分为乳粉、婴儿钙强化饼干、婴儿食物泥、米糊蛋糕、婴幼儿补充谷粉、较大婴儿和幼儿配方粉、婴幼儿断奶期辅助食品等类别[4] 行业发展背景 - 2024年中国出生人口数为954万人 是八年来首次同比增长 为行业带来新发展机遇[6] - 2024年全国居民人均消费支出28227元 同比增长5.3% 其中食品烟酒消费支出8411元（占比29.8%）同比增长5.4% 为行业消费提供经济基础[6] 市场规模与增长 - 中国婴幼儿营养品行业市场规模从2015年867亿元增长至2023年1567.8亿元 年复合增长率7.69% 2024年市场规模约1688.3亿元[1][20] - 全球婴幼儿营养品行业市场规模从2015年634.9亿美元增长至2024年1108.2亿美元 年复合增长率6.38%[15] - 2024年中国婴幼儿营养品产量约177万吨 其中婴幼儿奶粉156.3万吨 婴幼儿辅食20.7万吨[16] 产业链结构 - 产业链呈"倒金字塔"型：上游为果蔬、生鲜乳、粮食及包装材料 中游为生产制造 下游为商场、超市、专卖店、母婴店及电商渠道[11] - 粮食作为基础原料 2024年中国粮食产量7.07亿吨 同比增长1.59%[13] 竞争格局 - 市场呈现多元化和细分化特点 国际品牌包括惠氏、雀巢、达能、美赞臣、雅培 本土品牌包括飞鹤、伊利、贝因美等[22] - 企业持续加大研发投入推出高端专业产品满足市场需求[22] 重点企业表现 - 贝因美2024年上半年奶粉类营业收入12.65亿元（同比增长7.11%）米粉类营业收入0.36亿元（同比增长100%）[24] - 中国飞鹤2024年上半年乳制品及营养补充剂营业收入100.56亿元（同比增长3.54%）原料奶营业收入0.39亿元（同比增长65.98%）[26] 发展趋势 - 产品向多样化与精细化发展 针对不同年龄段、体质和需求推出科学专业营养品[29] - 科技创新与研发能力成为核心竞争力 企业将引入新技术新工艺提升产品营养价值和安全性[30] - 线上线下渠道融合成为重要趋势 加强线上渠道建设与线下服务升级[32] - 加强品牌建设与市场营销 提升品牌知名度和市场占有率[33]