公司战略合作 - 四环医药与深原质药签署框架协议 联合成立由集团主导的AI研发公司 共同探索AI驱动的新型医美产品开发 [1] - 合作聚焦高端医美原料创新方向 通过技术协同构建研发壁垒 抢占医美创新战略制高点 [1] - 合作模式为资源+技术深度融合 集团输出医美产业资源/商业化管道/研发管线 深原质药提供蛋白质设计自动化平台(ADPSE)及核心技术 [1] 技术平台建设 - 共同打造AI设计－高通量实验验证－数据回馈迭代的干湿闭环研发平台 [1] - 依托深原质药独创蛋白质设计平台和密码子设计技术(NatCodon) 解决重组胶原蛋白/蚕丝蛋白/蛛丝蛋白等注射用医美核心原料的设计优化与表达难题 [1] - 以深度生成式模型和大语言模型为核心 结合高通量实验验证系统缩短早期研发分子筛选周期 [2] 业务发展影响 - 突破高端原料进口依赖 推动医美产品向高端化国产化升级 巩固市场份额与品牌影响力 [1] - 降低医美候选原料及产品开发成本 提升研发成功率 强化管线推进优势 [2] - 聚焦医美领域全球首创原料及产品开发 通过技术创新与子平台协同解决未满足需求 [2]

战略合作 - 四环医药与深原质药签署框架协议 联合成立由集团主导的AI研发公司 共同探索AI驱动的新型医美产品开发[1] - 合作聚焦高端医美原料创新方向 通过技术协同构建研发壁垒 抢占医美创新战略制高点[1] - 合作模式为资源+技术深度融合 集团输出二十余年医美产业资源、商业化管道及研发管线储备 深原质药提供蛋白质设计自动化平台ADPSE及核心技术[1] 技术平台 - 共同打造AI设计-高通量实验验证-数据回馈迭代的干湿闭环研发平台[1] - 依托深原质药独创蛋白质设计平台和密码子设计技术NatCodon 解决重组胶原蛋白、蚕丝蛋白、蛛丝蛋白等注射用医美核心原料的设计优化与表达难题[1] - 采用深度生成式模型和大语言模型为核心 结合高通量实验验证系统[2] 业务影响 - 突破高端原料进口依赖 推动医美产品向高端化国产化升级 巩固市场份额与品牌影响力[1] - 缩短医美领域早期研发分子筛选周期 降低候选原料及产品开发成本 提升研发成功率[2] - 强化集团在医美创新竞争中的管线推进优势[2] 战略布局 - 标志着集团在AI+医美创新赛道的战略布局进入实质性阶段[1] - 以AI研发公司为核心持续深化AI在医美研发领域布局 聚焦全球首创原料及产品开发[2] - 通过技术创新与子平台协同解决医美市场未满足需求 为医美业务长期发展注入动能[2]

战略合作 - 四环医药与深原质药签署框架协议联合成立由集团主导的AI研发公司 共同探索AI驱动的新型医美产品开发[1] - 合作聚焦高端医美原料创新方向 通过技术协同构建研发壁垒 抢占医美创新战略制高点[1] - 合作模式为资源+技术深度融合 集团输出医美产业资源与商业化管道 深原质药提供蛋白质设计自动化平台及核心技术[1] 技术平台 - 共同打造AI设计-高通量实验验证-数据回馈迭代的干湿闭环研发平台[1] - 依托深原质药独创的蛋白质设计平台和密码子设计技术NatCodon 解决重组胶原蛋白/蚕丝蛋白/蛛丝蛋白等注射用医美核心原料的设计优化与表达难题[1] - 采用深度生成式模型和大语言模型结合高通量实验验证系统 缩短早期研发分子筛选周期[2] 业务影响 - 突破高端原料进口依赖 推动医美产品向高端化国产化升级[1] - 降低医美候选原料及产品开发成本 提升研发成功率[2] - 巩固市场份额与品牌影响力 强化医美创新竞争中的管线推进优势[1][2] 行业背景 - 2024年诺贝尔化学奖授予AI蛋白质结构研究领域专家 预示AI将成为重构研发范式突破传统研发瓶颈的核心驱动力[1] - 合作标志着四环医药在AI+医美创新赛道的战略布局进入实质性阶段[1] - 聚焦全球首创医美原料及产品开发 解决医美市场未满足需求[2]

公司概况 - 四环医药2001年创立，2010年于香港联交所主板上市[5] 合作进展 - 2025年9月1日宣布与深原质药签协议，联合成立AI研发公司[2] - 合作聚焦“高端医美原料创新”，打造“干湿闭环”研发平台[3][4] 合作价值 - 提升医美业务价值，聚焦首创原料及产品开发[4] - 突破原料瓶颈，降本增效，加速研发进程[6] 双方优势 - 四环深耕医美近十年，核心产品占重要市场份额[7] - 深原质药有蛋白质设计自动化平台和密码子设计技术[8]

事件概述 - 韩国Regen公司单方面宣布解除与*ST苏吴孙公司达透医疗的合作 撤销其在中国大陆对AestheFill（艾塑菲）的独家代理权 [1] - Regen指控达透医疗违规转让业务至母公司江苏吴中美学 且江苏吴中因财务造假等重大违规遭证监会处罚 严重损害品牌声誉 [2] - 江苏吴中坚称未转让代理权 协议中无行政处罚触发解约条款 已启动法律程序维权 [5] 财务影响 - AestheFill在2024年贡献营收3.26亿元 占总收入20.42% 毛利2.69亿元 占比34.80% 助公司净利润暴增197.97%扭亏为盈 [3] - 2025年一季度该产品营收占比飙升至35.55% 毛利占比45.77% 已成公司绝对业绩支柱 [4] - 失去代理权将导致公司医美板块下半年营收利润大幅下滑 [4] 行业竞争格局 - 2023年中国童颜针市场规模近6亿元 2024年迎来产品上市潮 [7] - 主要竞品包括圣博玛艾维岚 爱美客濡白天使（2021年获批） 江苏吴中艾塑菲 塑妍萃 普丽妍（2024年获批） 四环医药渼颜空间（2025年7月上市） [7] - 爱美客完成对Regen控股后形成"濡白天使+AestheFill"双王牌组合 具备碾压优势 [7] 商业模式挑战 - 事件折射出医美代理商模式困境 品牌方始终掌握主动权 代理商常陷博弈被动 [6] - 行业代理商群体可能因此降低市场投入力度 拖累整个医美产业链表现 [6] - 摆脱不确定性需转型自有品牌或与厂商深度绑定 [6] 公司发展风险 - 江苏吴中因财务造假等重大违法收到《行政处罚事先告知书》 退市风险高悬 [4] - 公司在退市危机与业务崩塌的双重夹击下前途凶险 [7]