核心观点 - 居民收入信心与预期上升 就业情绪改善 通胀预期平稳且食品通胀降幅收窄 房价信心有所回升 黄金投资热度回落 A股投资偏好小幅上涨 [1] - 短期消费整体beta性机会可关注财政刺激类政策的可能性 [1] - 基于当前产业观察 2026年建议重点关注财富效应传导 供给端优化推动的经营拐点机会 [1] - 长期配置再次强调重视消费结构的变化 在新产品/品类 新技术 新渠道 新市场四大方向长期布局 [1] 消费者情绪与市场偏好 - 根据11月底对全国1600位消费者问卷调查结果 居民收入信心与预期上升 [1] - 就业情绪改善 [1] - 通胀预期平稳 食品通胀降幅收窄 [1] - 房价信心有所回升 [1] - 黄金投资热度回落 A股投资偏好小幅上涨 [1] 短期投资机会 - 短期消费整体beta性机会可关注财政刺激类政策的可能性 [1] 中期产业观察与机会 - 基于当前产业观察 2026年建议重点关注财富效应传导 供给端优化推动的经营拐点机会 [1] 长期配置方向与重点子行业 - 长期配置重视消费结构的变化 围绕四大新方向布局：新产品/品类（情绪和健康两大高确定性需求） 新技术（AI+和生物技术） 新渠道（性价比需求下的渠道变革） 新市场（国际化和下沉） [1] - 长期重点布局的子行业包括IP产业链 宠物 美妆香氛 旅游 户外 健康饮料 AI+等 [1]

公司战略升级 - 王老吉大健康公司广州生物岛总部正式揭牌，标志着广药集团大健康板块核心企业向科技型健康企业全面升级 [1] - 广药集团2019年投资11亿元建设研发销售总部，王老吉率先进驻生物岛，加速科研创新与数智化转型 [3] - 公司未来将从强化科技创新、拓展国际市场等四方面发力，打造民族品牌新标杆 [3] 行业布局与竞争力 - 广州国际生物岛已汇聚超500家顶尖科研机构与企业，成为大健康产业的黄金赛道和竞争力试金石 [3] - 王老吉进驻生物岛将依托其灯塔效应，构建健康产业新质生产力范本 [3] - 此次总部迁移是响应粤港澳大湾区战略的关键举措，将加快全球化步伐并推进数字化与智能化应用 [3] 国际化合作 - 王老吉与韩国食品龙头农心集团签署战略合作，双方将在渠道共享、品牌共推、产品与技术联合研发等领域深度协作 [4] - 农心集团凭借辛拉面等明星产品占据韩国市场第一份额，并成功开拓美、日、澳等国际市场 [4] - 此次合作是王老吉进驻生物岛总部后首个落地的国际化合作项目，突显其科技与全球化的双轨战略 [4]