eVTOL与低空经济概述 - eVTOL被视为继新能源汽车、大飞机、人形机器人后的又一超级终端，有望引爆巨大市场需求并推动产业升级 [1][2] - 低空经济产业包含三大方向：低空飞行器制造（eVTOL）、低空运营服务、低空基础设施与配套保障 [4] - 中国eVTOL产业具备全球独一无二的产业链复用优势，尤其在电动航空与电动汽车共享三电技术方面 [9] 低空基建现状与差距 - 截至2024年底中国在册通用机场475个，仅为美国的11%，空域开放率不足30% [7][8] - 深圳在低空基建领域暂时领跑：建成起降点249个、航线207条，无人机测试场超50万平方米 [11] - 合肥计划三年内建设超30个eVTOL起降点，杭州余杭区目标到2027年建成275个起降点和500条航线 [13] 区域发展动态 - 广东率先打通eVTOL全产业链：完成全球首条跨城跨湾航线演示飞行 [15] - 长三角加速打造低空枢纽：上海明确23项重点任务，苏州规划短途运输航线 [15] - 成渝开通24小时货运绿色通道，京津冀探索大兴机场至雄安新区客运航线 [15] 市场规模与增长预测 - 预计2030年中国低空经济市场规模超2万亿元，2023年低空基建占比仅5% [17] - 垂直起降机场即服务（VaaS）平台年复合增长率达39% [17] - 全球反无人机系统市场预计从2023年18.14亿美元增长至2030年103亿美元 [68] 低空基建核心构成 - 地面物理设施：包括通用机场、垂直起降场、充电桩等 [22] - 低空空管系统：包含CNS系统（通信、导航、监视）和ATM系统（空中交通管理） [22][25] - 5G-A通感一体技术成为新一代低空信息基建核心，可实现10倍于5G的传输速度 [51][55] 产业链代表企业 - 地面设施：深城交开发国内首个城市级低空智能融合系统，苏交科布局六大方向 [28] - 能源配套：宁德时代、国轩高科等布局eVTOL电池及充电基础设施 [29] - 空管系统：莱斯信息国内市场份额领先，川大智胜提供空域监视管理 [37][38] - 5G-A技术：华为完成低空多站连续组网验证，中兴通讯推出通感算智一体化方案 [60] 技术发展趋势 - 中国5G基站总数达404.2万个，占移动基站总数32.1%，规模全球第一 [57] - 5G-A通感一体技术让基站兼具雷达功能，可满足120米高度以下飞行器监控 [55][60] - 空天地一体化成为发展方向，需解决当前"孤岛"和接口不兼容问题 [66][67]

文章核心观点 - 各行业呈现不同发展态势，金属新材料价格有涨有跌且供应情况有变化，交通运输油运需求预期向好，建筑建材低空基建和海外基建发展带来投资机会，机械具身智能加速进化，电子机器人带动PCB行业成长，部分公司发布业绩情况 [3][4][5][7][8][9][10] 金属新材料行业 - 锑价格创近5个月以来新高，钴类品种价格全面上涨，包括军工新材料电解钴、新能源车新材料硫酸钴、消费电子新材料四氧化三钴 [3] - 氧化镨钕价格近14个月趋势性上涨，需关注2025年需求情况 [3] - 锂价已跌至8万元/吨以内，产能后续存在加速出清的可能性，建议关注成本具有优势且资源端存在扩张的锂矿标的 [3] - 刚果（金）决定暂停钴出口4个月，有望缓解全球钴市场供应过剩程度 [3] 交通运输行业 - OPEC+决定从2025年4月1日起逐步灵活地恢复220万桶/日的自愿调整，至25年底将累计增产123万桶/日，25年中国石油需求将增长约21万桶/日 [4] - 原油需求预期向好，叠加油价下跌带来需求提振效应，有望驱动油运需求持续提升 [4] 建筑建材行业 - 随着央地相关低空经济政策规划出台，低空经济由概念化走向落地，低空基建加速发展，基建项目快速释出 [5] - 德国将拨款5000亿欧元用于翻修老旧基础设施，海外基建高景气度持续，建议关注国际工程企业及海外业务占比较高的建筑央国企 [5] 机械行业 - 3月10日智元正式发布智元通用具身基座大模型Genie Operator - 1（GO - 1），从VLA进化到ViLLA创新性架构，由VLM+MoE组成 [7] - GO - 1的推出标志着具身智能向通用化、开放化、智能化方向快速迈进 [7] 电子行业 - 看好机器人行业产业趋势，其发展有望带动PCB发展，机器人相关PCB产业有望迎来较大增量需求 [8] - 迅捷兴产品应用于交流伺服系统等，有望受益于机器人行业发展 [8] 芯原股份 - 公司2024年营收23.23亿元，同比下降0.66%；归母净利润 - 6.05亿元，相较23年的 - 2.96亿元，同比减少3.09亿元 [9] - 受行业景气度影响，24Q1公司营收承压，24Q2恢复到受行业周期影响前的水平，24Q3同比增长23.60%，24Q4同比增长超17% [9] 东鹏饮料 - 公司2024年实现营业收入158.39亿元，同比+40.6%；归母净利润33.27亿元，同比+63.1%；扣非归母净利润32.62亿元，同比+74.5% [10] - 24Q4实现营业收入32.81亿元，同比+25.1%；归母净利润6.19亿元，同比+61.2%；扣非归母净利润6亿元，同比+63% [10]