核心观点 - 公司2025年上半年业绩稳健增长 营业收入同比增长5.94%至8.17亿元 净利润同比增长24.43%至3.46亿元[2] - IPTV基础业务收入微降1.08% 但互联网视听业务收入增长12.80% 内容版权业务成为新增长点[2] - 下半年将深化运营商合作 加强技术研发与内容生态建设 并通过高比例分红及股份回购提升股东回报[2] 财务表现 - 合并营业收入8.17亿元 同比增长5.94% 归属于上市公司股东净利润3.46亿元 同比增长24.43%[2] - 扣非净利润3.48亿元 同比增长25.18% 报告期末总资产49.22亿元 较上年末增长8.95%[2] - 中期分红预案每10股派现10元 合计派发现金股利2.28亿元 占上半年净利润比例65.88%[2] 主营业务发展 - IPTV基础业务收入4.14亿元 同比下降1.08% 有效用户达2080万户 同比增长2.51%[2] - 互联网视听业务收入3.41亿元 同比增长12.80% 其中互联网电视业务收入1.05亿元 同比下降5.94%[2] - 云视听系列APP全国有效用户2.25亿户 同比下降9.27% 服务有效智能终端2771万台 同比增长14.74%[2] 新兴业务进展 - 内容版权业务收入4800.15万元 同比增长24.10% 内容建设规模稳步增长[2] - 构建全龄段全场景内容矩阵 推出"喜粤少年"品牌及适老化内容改造[2] 战略规划 - 围绕"互联网新视听头部平台"战略目标 落实"2426"战略[2] - 深化与运营商及头部内容方合作 丰富内容生态[2] - 加大技术研发应用推动业务智能化升级 拓展内容版权业务边界[2] 股东回报 - 2025年中期权益分派预案每10股派发现金10元 总计2.28亿元[2] - 累计回购129万股股份 占总股本0.56% 成交总金额5001.64万元 后续将注销回购股份[2]

财务业绩 - 2025年上半年合并营业收入8.17亿元，同比增长5.94% [3] - 归属于上市公司股东的净利润3.46亿元，同比增长24.43% [3] - 归属于上市公司股东扣非后净利润3.48亿元，同比增长25.18% [3] - 资产总额49.22亿元，较上年末增长8.95% [3] - 中期现金分红每10股派10元，总计2.28亿元，占净利润65.88% [8] IPTV业务 - IPTV基础业务收入4.14亿元，同比下降1.08% [4] - IPTV有效用户达2080万户，同比增长2.51% [4] - 广东IPTV增值业务收入2.37亿元，同比增长23.68% [5] - 开展品牌活动如《喜粤TV研学游》《少儿脱口秀》及"喜粤奇妙夜"演艺项目 [4] - 推进4K超高清频道覆盖与整合 [4] OTT与互联网视听业务 - 互联网视听业务收入3.41亿元，同比增长12.80% [4] - 互联网电视业务收入1.05亿元，同比下降5.94% [5] - 云视听系列APP全国有效用户2.25亿户，同比下降9.27% [5] - 服务有效智能终端2771万台，同比增长14.74% [5] - 新增弹幕功能，深化与腾讯战略合作 [5] 内容版权业务 - 内容版权业务收入4800.15万元，同比增长24.10% [6] - 构建"全龄段、全场景、全生态"内容矩阵 [6] - 推出少儿教育品牌"喜粤少年"及适老化内容改造 [6] 战略规划与股东回报 - 推进"2426"战略，聚焦互联网新视听头部平台目标 [7] - 深化运营商及内容方合作，加强AI与大数据技术应用 [7][8] - 拓展内容版权业务，加大自制与参投力度 [7][8] - 股份回购129万股（占总股本0.56%），金额5001.64万元 [8]

股东减持与股权变动 - 股东浙江易通传媒计划于2025年9月9日至12月8日期间通过集中竞价减持不超过1852.93万股（占总股本1%）[3] - 浙江易通传媒为首次公布减持计划 减持原因为自身经营需求[3] - 2022年云溪投资以总价19.14亿元向浙江易通传媒与西湖电子集团转让15.47%股份 两家企业各获7.74%股权[4] 战略股东背景与预期 - 浙江易通传媒系浙江广播电视集团全资控股的投融资平台 西湖电子集团为杭州市产业园区投资建设运营平台[5] - 市场曾预期新股东将为公司带来政策与资源支持 助力数字产业融合与智慧广电业务拓展[5] - 云溪投资退出因阿里巴巴旗下业务与公司战略协同未达预期 叠加平台经济监管深化导致资本重新布局[5] 财务表现分析 - 2022-2024年归母净利润同比增速持续下滑且降幅扩大：2022年-12.59% 2023年-13.07% 2024年-22.50%[5][8] - 2024年营业总收入93.95亿元同比下降3.22% 毛利润28.577亿元[8] - 2024年扣非净利润3.728亿元同比下降29.78%[8] 业务板块表现 - 2024年智慧家庭业务收入同比下滑3.82% 全国新媒体业务收入同比下滑11.04%[6] - 仅科技板块智慧城市数字化业务收入实现同比增长[6] - 互动电视业务收入降幅达20.67% 因收视多元化与市场竞争加剧[6] 现金分红与税收影响 - 2024年度现金分红总额同比减少0.74亿元 降幅18.18%[6] - 2025年上半年营业收入44.35亿元同比增长2.07% 归母净利润2.54亿元同比增长4.63%[7] - 利润增长主要受益于文化改制企业所得税免税政策 2024年减少所得税费用约1.4亿元 增加净利润1.4亿元[7] 行业竞争环境 - 互联网视听行业快速发展导致IPTV与互联网电视用户规模增长 收视多元化特征明显[6] - 新媒体平台层出不穷分散用户注意力 冲击公司全国新媒体业务市场份额[6] - 传统业务利润率因市场竞争加剧而下降[6]

财务表现 - 2024年公司实现营业收入15.79亿元，保持正向增长，实现扣非归母净利润6.69亿元 [1] - 自2019年上市以来累计实现营业收入81.57亿元，累计创造归母净利润37.07亿元 [1] - 2024年拟向全体股东每10股派发现金红利7.60元（含税），全年派发现金股利合计约6.57亿元，年度合计派息比例达99.86% [1] - 分红实施后，公司上市以来累计现金分红将超19.69亿元 [1] 业务发展 - IPTV基础业务2024年实现收入8.34亿元，"喜粤TV"品牌影响力持续增强 [1] - 公司与广东移动、广东电信、广东联通三大运营商合作，打造"粤享K歌"5G+K歌大赛、粤语Livehouse音乐现场及方言文化脱口秀等特色品牌活动 [1] - IPTV平台集成央视及省级卫视、华视网聚、华数、百视通、咪咕、优酷、腾讯、爱奇艺等内容提供商的优质资源，构建"直播频道+精品点播+垂直品类"的立体化内容矩阵 [2] - 云视听极光产品用户数超2.3亿，有效智能终端数量达到2542万台 [2] 内容布局 - 公司参投综艺《寒暑假暑假篇》、家庭情景喜剧《欢喜一家人》(第一、二季)、青春悬疑电影《校园神探》、音乐剧《消失的她》等作品 [2] - 与新兴平台及知名导演团队达成战略合作，推进影视精品IP向微短剧转化及短剧出海项目 [2] - 积极探索省外业务，已累计实现全国16个渠道的内容上线 [2] 战略规划 - 公司将继续扩宽核心产品的业务边界和应用场景，探索家庭大屏与智能家居、智慧城市等领域的融合 [3] - 深化内容产业链协同，打造多维价值体系，持续创新内容作品类型 [3] - 以AI赋能内容生产，满足用户多元化视听需求 [3]