XRP spot ETFs in the U.S. quietly gathered around $1.2 Bn in assets in just a few weeks, even as crypto prices softened and hype around Bitcoin and Ethereum ETFs faded. XRP itself has struggled after recent highs, but the steady ETF buying tells a different story. This comes as regulators open the door to more crypto ETFs and institutions seek new ways to gain crypto exposure without trading on exchanges. Why Are XRP ETFs Pulling Cash When Bitcoin and Ethereum Slow Down? First, a quick refresher. An ET ...

加密货币市场行情 - 比特币价格短线跌破8.7万美元，日内跌幅超过3% [1] - 以太坊价格日内跌幅接近5% [1] 加密货币相关公司股价表现 - Bitmine Immersion Technologies(BMNR.US)股价下跌超过6.8% [1] - Circle(CRCL.US)股价下跌5.9% [1] - Robinhood(HOOD.US)股价下跌超过4% [1] - Strategy(MSTR.US)和Coinbase(COIN.US)股价均下跌超过3% [1]

核心观点 - 2026年可能是XRP价格走势的关键一年 市场关注其是否能达到5美元 这取决于五大积极催化剂能否协同作用 同时三大风险能否保持沉寂 [6][25][26] 催化剂分析 - **催化剂1：BlackRock XRP ETF预期** 市场对贝莱德支持XRP ETF的猜测居于首位 因其代表规模、可信度和受监管的准入渠道 自2025年11月中旬以来 现货XRP ETF已累计吸引超过10亿美元资金流入 主要由Canary Capital、Franklin Templeton和Grayscale引领 若贝莱德最终推进 预计资金流入可能达到20亿美元或更多 [3][4][6] - **催化剂2：日本RLUSD稳定币发行** Ripple与SBI Holdings计划在2026年第一季度通过SBI VC Trade在日本推出由美元支持的稳定币RLUSD 目前正根据日本《支付服务法》通过持牌信托银行和交易所构建 日本占Ripple全球支付量的一半以上 RLUSD在XRPL上的使用将为XRP作为桥接货币创造真实需求 [1][6][7] - **催化剂3：通过Archax进行现实世界资产代币化** Ripple与受监管的数字证券交易所Archax扩大合作 目标在2026年中期前将数亿美元的代币化股权、债务和基金引入XRPL 全球咨询公司预计到本十年末代币化资产规模将达到数万亿美元 即使XRPL仅捕获其中5-10%的结算份额 对XRP的效用需求也将成倍增长 [6][8][10] - **催化剂4：美联储降息与风险资产轮动** 预期的美联储降息将降低现金和短期债券的回报 历史上这会推动资本转向提供增长和流动性的风险资产 像XRP这样具有深度市场且监管清晰度改善的大型数字资产将首先受益 [6][11][12] - **催化剂5：交易所流出导致的供应紧缩** 近期链上数据显示交易所持有的XRP大幅减少 在不到两个月内提取了13.5亿XRP 余额从约39.5亿枚降至约26亿枚 其中仅三周内就流出了超过10亿枚 这表明持有者正将XRP转移至长期存储 减少了即时抛压并收紧了流动性 [6][14][15] 市场动态与基础设施 - **XRP的市场地位** XRP可能成为美国唯一与完全受监管代币挂钩的加密货币资产 与XRP挂钩的基金对短期宏观压力的敏感性较低 表明其投资者基础有所不同 [2][3] - **XRPL的技术优势** XRPL结算速度快 交易在3-5秒内完成 且费用低 适合代币化资产等用例 而传统证券结算可能需要数天且成本显著更高 [9] - **机构行为与需求** 大规模的交易所提现表明行为发生了决定性变化 持有者将XRP转移到冷钱包和机构托管中 如果通过ETF、机构参与或结算相关用途的需求上升 而供应保持紧张 价格变动可能会加速 [15][16] 风险因素 - **风险1：监管逆转** 监管是最大的风险 美国监管机构更严厉的立场、新的合规要求或XRP ETF批准的延迟可能减缓机构参与 任何逆转迹象都可能暂停资本流入并削弱信心 [19][20] - **风险2：巨鲸抛售** XRP存在大户在价格上涨时获利了结的历史 这会增加关键阻力位的抛压 即使在市场情绪积极时也可能压制涨势 如果抛售加速 ETF或散户投资者的需求可能难以吸收供应 [21][22] - **风险3：宏观经济衰退** 全球经济放缓或衰退将全面降低对风险资产的兴趣 在这种条件下 即使强大的加密货币叙事也难以抵抗流动性收紧的影响 [23][24]

比特币价格与市场表现 - 比特币价格当前下跌598点至87,000美元附近[1] - 比特币年内表现下跌 且从高点已下跌30%[2] - 比特币价格曾从2021年的高点300,000美元跌至30,000美元 随后又反弹至近400,000美元[1] - 比特币价格目前较其高点几乎被腰斩[2] - 尽管近期疲软 比特币在两年内仍上涨了100% 三年内上涨了近300%[10] - 比特币过去十年的年复合增长率达到70%[10] 比特币波动性与价格走势分析 - 比特币的波动性实际上一直在下降[11] - 波动性下降意味着可能不会出现预期的暴涨行情 但同时也可能避免历史上80%级别的暴跌[11][15] - 有观点认为 若比特币波动性减半 其回撤幅度可能从80%降至40%左右[14] - 近期从约125,000-126,000美元的高点下跌至约80,000美元 跌幅接近40% 与上述理论相符[14] 金融科技行业竞争格局与“万能交易所”趋势 - 行业正朝着构建“万能交易所”的方向发展 旨在让用户在一个平台上交易公开股票、加密货币、预测市场等所有资产[3] - Coinbase和Robinhood是这一趋势的主要参与者 前者起源于加密货币领域 后者起源于经纪业务领域[4] - 传统交易所和传统金融机构也开始进入这一领域[4] - 行业共识是人工智能和代币化是金融业未来的两大主题[5] - 各方最终将争夺人工智能与加密货币交汇的中心地位 以及成为提供7x24小时全天候交易的“万能交易所”[5] 主要参与者的竞争优势分析 - Coinbase拥有超过1亿用户 且从对加密货币友好的立场切入 具备一定优势[6] - 许多新技术依赖于加密货币的基础设施 因此在加密领域有先发优势是一个巨大优势[7] - 传统金融参与者资金雄厚 雄心勃勃 且深谙监管体系 不可小觑[7][8] - 这场激烈竞争最终将使个人投资者受益 获得更低成本、更快捷的市场接入和更优的交易定价[8] 人工智能与加密货币的协同作用 - 人工智能和加密货币被认为是塑造金融未来的两大领域[17] - 人工智能将被用作“进攻”手段 应用于金融公司内部以自动化任务、提升效率并最终驱动收入增长[17][18] - 企业随后可能将赚取的资本配置到加密货币（如比特币、稳定币、代币化黄金）中 将其作为“防御”手段以保护购买力[18][19] - 这两种技术的结合被认为是金融业的发展方向 从初创公司到贝莱德等大型机构都在布局[19]

市场状态与流动性 - 比特币在圣诞节前维持区间震荡，流动性稀薄和年底去风险化操作使交易者离场观望 [1] - 永续合约未平仓量一夜之间大幅减少，比特币减少30亿美元，以太坊减少20亿美元，市场杠杆降低但仍易出现剧烈波动 [1] - 比特币未能突破85,000美元支撑位和93,000美元阻力位之间的盘整，分析师称其为七年来最弱的年终表现 [2] 期权市场动态 - 周五将迎来创纪录的节礼日期权到期，约有30万份比特币期权合约（价值237亿美元）和44.6万份IBIT期权合约到期 [2] - 此次到期合约占Deribit交易所总未平仓合约的50%以上 [3] - 随着现货价格企稳，行权价85,000美元的看跌期权未平仓合约从15,000份降至约12,000份，而行权价100,000美元的看涨期权未平仓合约稳定在17,000份左右，显示对年底反弹的残余乐观情绪 [3] 市场情绪与风险 - 比特币风险逆转指标显示，与过去30天相比，看跌情绪有所缓解，逐渐向10月前的水平正常化 [4] - 12月31日截止日期前的税务亏损收割可能放大短期波动性，因为加密货币投资者可实现亏损并立即重建头寸，不受股票市场的洗售规则限制 [4] - 历史数据显示，假期驱动的价格变动往往会出现均值回归，圣诞节当周的价格走势通常在1月流动性回归后消退 [5] 链上与资金流数据 - 链上数据显示多个指标显示买盘压力减弱，币安期货市场的买入量背离正在下降，类似于2021年周期的结构，即价格持续上涨而交易量持续下降，且这一趋势尚未恢复 [6] - 活跃地址数也急剧下降，表明链上OTC活动和整体市场参与度正在减弱 [6] - 比特币ETF连续三日录得净流出，总额达4.618亿美元，其中贝莱德流出1.736亿美元，富达流出1.703亿美元，反映出年底避险压力加剧 [6]

以太坊行业定位转变 - 以太坊长期以来被视为行业异类，其构建者更专注于技术成就和纯粹的去中心化理想，有时可能忽视更广泛的经济和政治图景 [1] 2025年机构采纳的关键进展 - 2025年，在加密行业发生重大监管发展的背景下，以太坊在长期被忽视的领域悄然取得巨大进展，成为其最终征服中心化机构的一年 [2] - 华尔街资深人士Vivek Raman近五年来一直试图将顶级传统金融参与者引入以太坊，但前四年均被拒绝，而2025年的范式转变超出了预期 [2][3] - 2025年1月，Raman联合创立了Etherealize组织，旨在使以太坊成为“全球金融的支柱” [4] 中心化机构采纳以太坊的三大趋势 - 趋势一：所有中心化机构现在都“迫切”尝试将业务扩展到区块链网络 [5] - 趋势二：它们几乎普遍接受了以太坊独特的多层网络模型作为实现业务扩展的方式 [5] - 趋势三：对以太坊的接纳是自然发生的，机构选择以太坊并非因为商务拓展团队，而是因为它被认为是开展业务的正确场所 [5] 以太坊在机构中的成功案例 - 由Coinbase孵化、基于以太坊构建的第二层网络Base，成为2025年华尔街圈内最引人注目的成功案例之一 [6] - 金融服务巨头富达(Fidelity)在今年春季开始资产代币化时选择了以太坊，全球银行合作组织SWIFT也做出了同样选择 [6] - 交易巨头Robinhood在今年夏天全力提供代币化股票后，选择在以太坊上创建自己的第二层网络 [6] - 全球其他重要金融机构，如韩国的Upbit、中国的蚂蚁集团、阿布扎比的IHC、欧洲的Amundi和英国的Bailie Gifford，在今年启动代币化项目时都选择了以太坊（通常通过第二层网络） [7]

加密货币市场整体表现 - 过去24小时，加密货币总市值下跌2.4%，目前为3.06万亿美元 [1] - 尽管价格回调，整体市场活动依然活跃，24小时交易量达到1093亿美元 [1] - 市场广度偏向负面，大多数大盘资产在过去一天内下跌 [1] 主要加密货币价格变动 - 市值排名前十的加密货币多数在过去24小时录得下跌 [3] - 比特币下跌2.4%，交易价格约为87,780美元，相较于其他主要山寨币表现相对坚挺 [3] - 以太坊下跌2.6%，交易价格为2,968美元；BNB下跌1.6%，至851.51美元 [3] - XRP下跌1.7%，至1.90美元；Solana下跌3.0%，至124.77美元，是主要资产中跌幅较大的之一 [4] - Dogecoin下跌1.5%，至0.1308美元 [4] 特定代币的显著波动 - 小市值代币Midnight大幅下跌23.2%，至0.0777美元，成为当日表现最差的趋势资产之一 [4] - RaveDAO逆市上涨37.0%，至0.6357美元 [5] - Impossible Cloud Network上涨32.9%，至0.496美元 [5] - ECOMI上涨31.0%，至0.0002373美元 [5] 市场结构与资金流向分析 - 10x Research分析师指出，2025年10月10日的暴跌是决定性转折点，市场从牛市阶段转向持续的熊市格局 [5] - 随后的几周内，约1.3万亿美元的加密货币市值被抹去 [6] - 高杠杆交易场所如币安和Hyperliquid承受了大量清算活动，Ethena的USDe稳定币出现83亿美元净流出，表明对合成抵押结构信心丧失 [6] - 比特币表现持续落后于股票和黄金，巨鲸抛售以及约51亿美元的ETF资金流出对价格构成压力 [7] - 加密货币市场情绪仍处于“恐惧”状态，恐惧与贪婪指数为29 [7] 美国现货ETF动态 - 美国比特币现货ETF出现1.4219亿美元净流出，主要由Grayscale和Bitwise的产品引领 [7] - 美国以太坊现货ETF逆势获得8459万美元净流入，主要由Grayscale基金推动 [7] - 贝莱德继续支持比特币，将其现货比特币ETF列为2025年的顶级投资主题之一 [7]

文章核心观点 - Bitget Wallet通过全面集成最大的去中心化永续合约交易所Hyperliquid 显著扩展了其链上衍生品服务 此举旨在为活跃的零售交易者和寻求类似中心化交易所执行体验但不放弃自我托管的用户提供更低费用、更广资产覆盖和专业级交易界面的服务[1][2] - 此次升级的时机契合去中心化衍生品市场加速增长的势头 公司旨在将自身定位为全球加密及代币化资产市场链上敞口的主要接入点[6][7] 产品升级与功能 - **费用与资产覆盖**：用户现在可享受市场领先的链上永续合约费用 费率介于0.06%至0.09%之间 升级后可使用超过300种加密永续交易对 以及挂钩代币化股票和其他现实世界资产的永续合约[3] - **杠杆与透明度**：支持高达150倍的杠杆 交易界面在订单下达时清晰显示保证金要求、未平仓头寸和风险敞口 目标是将资本效率与更高的透明度相结合[3][4] - **专业交易体验**：重新设计的界面引入了专业的交易布局 包括可配置的K线图、订单簿和简化的订单下达流程 交易者可根据特定策略自定义视图 从启动应用到执行交易的步骤减少 旨在最大限度地减少摩擦[5] 市场背景与增长 - **市场增长预测**：链上衍生品总交易量预计在2025年将超过3万亿美元 约为2024年水平的两倍[6] - **合作方地位**：Hyperliquid目前占去中心化永续合约交易量的70%以上 是主导的流动性场所[6] - **公司自身增长**：Bitget Wallet报告其衍生品活动增长强劲 仅2025年第四季度永续合约交易量就超过80亿美元[7] 战略定位与行业评论 - **战略目标**：通过围绕Hyperliquid构建其永续合约产品栈 公司旨在将自身定位为全球加密及代币化资产市场链上敞口的主要接入点[7] - **行业评论**：Bitget Wallet首席营销官指出 永续合约是链上金融中增长最快的用例之一 但用户体验常常是割裂或过于复杂的[8]

核心观点 - 尽管Midnight (NIGHT) 价格已从近期高点回调约30%，但市场预期其上涨趋势将持续，并可能因主要交易所上市预期而大幅上涨 [1] 交易表现与市场地位 - NIGHT 的现货交易量从12月9日首次上市时的1.3亿美元，激增至12月23日的超过50亿美元，此交易量水平甚至超过了SOL、XRP和BNB的总和 [3] - NIGHT 近期在主要交易所的24小时交易量超过30亿美元，进入全球前十，显示出机构和散户对隐私技术的兴趣高涨 [4] - NIGHT 市值超过14亿美元，目前排名进入加密货币前75位，投资者预测在主要交易所上市可能推动其进入前20名，对应市值约100亿美元 [6] - 与空投代币上市后因抛压通常交易量高开低走的模式不同，NIGHT 显示出投资者积累随时间加强的相反模式 [3] 交易所上市预期 - 超过61%的NIGHT交易量来自币安Alpha，投资者因此认为币安官方现货上市NIGHT只是时间问题 [2] - 投资者预期Coinbase也将上市NIGHT，主要原因是其近期交易量急剧上升 [2] - 交易所上市高交易量的山寨币可从该资产产生的交易费中获益，Cardano创始人估计，Coinbase因未上市NIGHT每年可能损失约2000万美元的交易费收入 [5] 价格走势分析 - NIGHT 价格近期从0.11美元的峰值修正至0.07美元，但分析师仍将此视为下一次上涨前的健康回调 [6]

核心观点 - 加密货币投资产品单周录得9.52亿美元巨额净流出 主要原因为美国《清晰法案》推进延迟及其他政策不确定性引发的机构投资者担忧 [1][2] - 政策不确定性导致的资金外流呈现规律性 美国产品受影响最显著 而比特币和以太坊等主流高流动性资产通常首当其冲 [6][7] 资金流动数据与趋势 - 根据CoinShares报告 全球加密货币交易所交易产品和基金单周净流出约9.52亿美元 [2] - 此次并非孤立事件 历史数据显示 此前曾因关税和货币政策担忧出现约5.08亿美元流出 另一次因宏观担忧和“巨鲸”抛售同时发生导致约20亿美元流出 [3] - 资金流动存在地域差异 美国市场产品在压力时期通常流出最严重 而德国和加拿大市场有时呈现温和的资金流入 [6] 市场结构与行为分析 - 加密货币基金和ETP是机构和普通投资者间接投资加密货币的主要工具 其资金流动反映了大型资金的动向 [4] - 专业机构投资者通常先于散户对监管新闻做出反应 当市场意见领袖开始解读价格下跌时 机构资金往往已完成移动 [5] - 在监管不明朗时期 机构倾向于率先抛售比特币和以太坊等高流动性、成熟的资产 以快速退出并控制价格冲击 这反映了机构的风险管理操作而非单纯的散户抛售 [7]