分析师观点与评级 - 分析师将Celsius Holdings (CELH)评级为买入 但建议采取谨慎积累的策略 因为该公司正在逐步加强与百事公司(PEP)的合作伙伴关系 [1] 分析师背景与研究方法 - 分析师专注于研究各行业中拥有强大护城河的公司 秉承巴菲特和芒格的投资风格 采取长期投资视角 [1] - 分析师的投资方法侧重于基本面分析 并采取买入并持有多年的策略 在投资时考虑非常长期的远景并应用价值投资策略 [1] - 分析师拥有耶穌会商学院(西班牙巴塞罗那)的工商管理硕士学位 太平洋大学(秘鲁利马)的金融硕士学位以及太平洋大学的经济学学士学位 并且是西班牙认证的财务顾问 [1] - 分析师在雅虎财经社区(测试版)担任撰稿人 是CSW Industrials、Paypal、Veeva Systems等公司股票页面的特约撰稿人 其雅虎财经社区帖子覆盖了资产规模达160万美元的被关注投资者 [1]

公司近期业绩与股价表现 - 公司股价自2024年底以来小幅下跌 这已是其连续第三年下跌 令投资者感到相当沮丧 [1] - 公司当前股价为150.64美元 市值达2040亿美元 股息收益率为3.77% [9][10] 业务结构及面临的挑战 - 公司业务不仅包括同名可乐 还拥有激浪、佳得乐、纯果乐果汁以及菲多利零食（如多力多滋、奇多）和桂格燕麦等食品业务 [4] - 近期食品业务成为主要障碍 零食和基础商品类食品对当前经济和消费环境尤为敏感 [5] - 去年 菲多利营收和销量小幅下滑 而桂格的营收和销量均大幅下滑14% 这一疲软态势延续到了今年 [5] 战略转型与业务重组举措 - 公司正在进行急需的转型 变革终于开始成形 [2][4] - 在食品业务方面 公司在去年底收购其尚未持有的Sabra鹰嘴豆泥品牌全部股份后 正更积极地将其作为健康零食进行推广 今年7月 菲多利推出了奇多和多力多滋的无人工色素版本 [7] - 饮料业务也在进行重大改革 继3月收购益生元苏打品牌Poppi后 公司于7月推出了全球首款益生元可乐 公司还计划削减饮料部门的部分运营成本 包括将产品总数减少20% 以释放更多资金用于广告和营销 [8] 未来展望与关键观察点 - 经过令人失望的几年后 公司应开始在美国及海外市场看到其食品和饮料业务实现持续的销售额和销量增长 [10] - 对于这家增长缓慢的公司而言 若营收能达到分析师预期的2026年同比增长3.4% 将是一个相当重要的胜利 每股收益预计也将从今年的8.11美元改善至明年的8.58美元 [11] - 在经历了两年营收停滞和盈利能力下降的艰难时期后 任何低于可衡量的转型进展都可能引发对公司未来的重大信心丧失 [12]

公司设立与基本信息 - 内蒙古乐呵呵纯净水饮品有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为武文敬 [1] - 公司注册资本为10万元人民币 [1] 经营范围与业务 - 公司经营许可项目为现制现售饮用水 [1] - 公司一般经营项目为食品销售（仅销售预包装食品） [1]

核心观点 - 可口可乐因其可靠的分红和自由现金流增长 被视为2026年具有吸引力的防御性投资标的 在2025年消费必需品行业整体令人失望的背景下 公司股价表现坚挺[1][2] - 公司凭借其可靠的基本面 包括稳健的自由现金流生成、强劲的营业利润率以及强大的资产负债表 有望在2026年复制甚至略微超越今年的表现[4][5][12] 公司表现与定位 - 2025年 可口可乐股价表现优异 上涨1.96% 被誉為最佳消费防御性股票之一[2] - 公司长期表现超越竞争对手百事可乐及其所在行业板块[5] - 当前股价为70.47美元 市值达2970亿美元 52周价格区间为60.62美元至74.38美元[10] - 股息收益率为2.95% 毛利率为61.55%[11] 财务优势与可靠性 - 公司以可靠的自甶现金流生成和强劲的营业利润率著称 这些特质在不同宏观经济环境下都具有韧性[5] - 截至第三季度末 公司拥有140亿美元现金及现金等价物 在完成24亿美元的可口可乐联合公司股份出售后 该数字可能进一步增加[12] - 公司杠杆率较低 净债务与息税折旧摊销前利润比率维持在2倍至2.5倍的目标范围内 并拥有标普全球评级的A+信用评级[13] 管理层策略与关注点 - 首席执行官James Quincey指出 2026年宏观环境可能面临更多逆风而非顺风 但公司正专注于其可控因素 如执行、创新和定价[7] - 管理层认识到公司虽拥有定价权 但需谨慎使用 因为消费者不会体谅企业投入成本的上升[8] - 管理层已将消费者抱怨的“缩水式通胀”问题纳入关注范围[9] 2026年展望 - 公司具备在2026年匹配或小幅超越今年表现的条件[4] - 虽然其股价在2026年不太可能引起市场轰动 但对于寻求持久性和可靠性的耐心投资者而言 该股票可能是均衡投资组合中实用且有益的选择[13]

作者背景与资质 - 作者为专业投资组合经理 专注于机构与私人投资组合 擅长风险管理并辅以深入的基本面、宏观和技术金融市场分析以控制投资组合风险 [1] - 投资范围涵盖全球所有金融工具 包括股票、债券、外汇和大宗商品 并能根据市场环境和客户需求调整投资组合结构 [1] - 成功应对了近年来的所有重大危机 包括COVID-19疫情和PSI（希腊债务置换） [1] - 每日为知名财经媒体撰稿 并作为特邀评论员出现在电视和网络节目中 同时从事投资教育研讨会教学 已出版三本投资类书籍 [1] - 担任FAST FINANCE投资服务公司（已在希腊资本市场委员会注册）的首席执行官 [1] - 拥有金融与银行管理硕士学位、法学硕士学位以及经济学学士学位（以第一名毕业） 持有希腊资本市场委员会认证的投资组合经理、金融工具或发行人分析师、衍生品及证券做市专家以及衍生品和证券清算专家资格 同时是希腊A类注册会计师兼税务顾问 并为希腊经济商会成员 [1] 文章性质与目的 - 作者在Seeking Alpha平台撰文旨在与活跃的投资者和市场爱好者社区互动 其目标是贡献有意义的观点并向他人学习 促进共同成长和知识分享 [1] - 作者披露其未在提及的任何公司中持有股票、期权或类似衍生品头寸 并且在未来72小时内也无计划建立任何此类头寸 文章为作者独立撰写 表达其个人观点 除Seeking Alpha外未获得其他报酬 与文章中提及的任何公司均无业务关系 [2] - Seeking Alpha披露其并非持牌证券交易商、经纪商或美国投资顾问/投资银行 其分析师为第三方作者 包括可能未经任何机构或监管机构许可或认证的专业投资者和个人投资者 [3]

公司业务概览 - 公司业务涵盖能量饮料、气泡水、精酿啤酒、风味麦芽饮料和硬苏打水 主要产品包括Monster Energy饮料、Monster Killer Brew Triple Shot、Rehab Monster非碳酸能量饮料、Monster Tour Water、Jai Alai IPA、Dallas Blonde和Beast Tea等 [2] 2025年第三季度财务表现 - 2025年第三季度每股收益为0.56美元 超出市场预期的0.48美元 连续第三个季度超出预期 [3] - 2025年第三季度净销售额同比增长16.8% 达到创纪录的22亿美元 上年同期为18.8亿美元 所有非酒精品类均实现强劲增长 [3] - 核心的Monster Energy Drinks部门净销售额同比增长17.7% 达到20.3亿美元 上年同期为17.2亿美元 [4] - Strategic Brands部门净销售额同比增长15.9% 达到1.305亿美元 上年同期为1.126亿美元 [4] - Other部门净销售额同比增长14.4% 达到680万美元 上年同期为590万美元 [5] - Alcohol Brands部门净销售额同比下降17% 至3300万美元 上年同期为3980万美元 [5] 增长驱动因素与市场表现 - Monster Energy Ultra能量饮料对本季度增长贡献显著 [6] - 美国以外客户净销售额增长23.3% 占总净销售额比例提升至约43% 上年同期为40% 此为该公司单季度国际销售占比的历史最高纪录 [6] - 公司计划在2026年第一季度末推出名为FLRT的新产品 这是一个面向女性的品牌 将推出四种口味 [7] - 公司是过去30年表现最好的标普500成分股之一 在2025年创下历史新高 [1][12] - 年初至今 公司股价上涨39.7% 同期标普500 ETF（VOO）上涨17.6% [15] 分析师预期与估值 - 分析师上调了公司2025年和2026年的盈利预期 过去60天内 2025年共识预期被8次上调 过去一个月内上调1次 共识预期从1.91美元提升至1.98美元 [8] - 2025年预期每股收益1.98美元 较2024年的1.62美元增长22.2% [8][10] - 2026年共识预期在过去60天内被9次上调 过去一个月内也被上调2次 从2.21美元提升至2.24美元 [9][11] - 2026年预期每股收益2.24美元 意味着较2025年预期增长12.9% [10][11] - 公司远期市盈率为37倍 高于通常认为昂贵的30倍门槛 但市场为其增长故事支付溢价 [15] 公司资本配置 - 公司实施一项5亿美元的股票回购计划 但不支付股息 [15] 行业前景 - 全球范围内能量饮料需求依然强劲 [1][16]

公司管理层变动与评价 - 詹姆斯·昆西被公司首席独立董事称为“变革型领导者”并将继续积极参与公司事务 [1] - 在昆西担任首席执行官的九年期间 公司新增了超过10个价值十亿美元的品牌 包括BodyArmor和Fairlife [1] - 昆西在任期内将公司业务拓展至酒精饮料市场 推出了Topo Chico Hard Seltzer并于2021年上市销售 [1] 公司战略调整与重组 - 2020年 昆西领导了一项重组计划 将公司品牌数量削减了一半并裁减了数千名员工 [2] - 重组旨在精简公司结构 并将投资重点聚焦于快速增长的产品 如Simply和Minute Maid果汁 [2] 公司当前面临的挑战 - 公司在美国和欧洲市场面临产品需求疲软的问题 [3] - 消费者对公司产品成分的审查日益严格 [3] - 今年夏天 在外部压力下 公司宣布将推出使用蔗糖而非高果糖玉米糖浆的经典可乐版本 [3] 管理层交接与市场反应 - 董事会对新任首席执行官Henrique Braun充满信心 认为其将巩固公司优势并寻求全球增长机会 [3] - 公司股价在盘后交易中持平 [4]

社交媒体现象与公司回应 - 社交媒体上出现将开瓶后的东方树叶置于常温环境数日以培育白色半透明球形菌团的现象 网友称之为“茶宠菌”或“茶菌宠物” [2][4][5] - 农夫山泉客服回应称 茶叶饮料开瓶后应当天尽快饮用 产品若出现“茶菌”不建议继续饮用 未开瓶产品中发现异物可联系客服 [2] - 专家指出 此类菌团多由空气中的霉菌孢子萌发形成 可能混杂曲霉等有害菌种 是微生物污染的信号 误食可能引发腹泻、过敏等问题 [5] 产品特性与另类用途 - 东方树叶是农夫山泉2011年推出的无糖茶品牌 以“0糖0卡0防腐剂”为卖点 采用Log6级别无菌冷灌装技术 配料仅含茶叶、水及食品调节剂 [5] - 网友开发出该产品的另类用法 包括用绿茶或茉莉花茶口味冷藏后湿敷面部以舒缓晒后肌肤 或冰镇后拍打皮肤以改善暗沉 甚至用于泡澡 [6] - 皮肤科专家指出 茶叶水通过湿敷吸收有限 性价比低于专用护肤品 且开封后可能滋生微生物 敏感肌使用易引发过敏 [6] 公司财务表现与业务构成 - 农夫山泉2025年上半年总收益为256.22亿元 同比增长15.6% 母公司拥有人应占溢利约为76.22亿元 同比增长22.1% [6] - 公司茶饮料业务收入达100.89亿元 同比猛增19.7% 占总收益的39.4% 已超越包装水成为第一大收入来源 [7] - 东方树叶通过推出季节限定产品、开展“开盖赢奖”活动以及发售陈皮白茶口味新品 持续扩大市场影响力 [7]

文章核心观点 - 作者约一年半前首次在Seeking Alpha上覆盖Keurig Dr Pepper (KDP)公司 当时认为其估值合理 此后公司为投资者带来了总回报 [1] - 作者拥有深厚的金融学术背景和超过五年的专业经验 包括咨询、审计、估值、财务规划与分析以及控制等职位 [1] - 作者的投资方法以价值为导向 认为估值很少是合适的中短期择时指标 而更多是暗示长期机会或风险 [1] - 作者在文章中更重视文字陈述和数据本身 而非简单的评级 即使观点倾向看涨或看跌 也常给出“持有/中性”评级 [1] 作者背景与立场 - 作者披露其通过股票、期权或其他衍生品方式 对可口可乐(KO)和百事可乐(PEP)持有有益的多头头寸 [2] - 作者表示文章为个人所写 表达个人观点 且未为此获得报酬(来自Seeking Alpha的除外) [2] - 作者声明与文章中提及的任何公司均无业务关系 [2]

智通财经记者 | 宋佳楠 他特别强调，民间传统发酵的"红茶菌"是人工可控环境下的醋酸菌与酵母菌复合体，与自然滋生的不明 菌团有本质区别，后者误食可能引发腹泻、过敏等问题，尤其需避免老人儿童接触。 作为现象主角的东方树叶，是农夫山泉2011年推出的无糖茶品牌，以"0糖0卡0防腐剂"为卖点，历经"最 难喝饮料"争议后于近年逐步逆袭为市场龙头。其产品采用Log6级别无菌冷灌装技术（每百万瓶产品中 微生物污染风险低于1瓶），配料仅含茶叶、水及食品调节剂。 除了用东方树叶养"茶菌宠物"，此前不少网友还开辟出这款茶饮的其他另类用法。例如有消费者选择绿 茶、茉莉花茶口味的东方树叶，冷藏后用化妆棉浸湿敷于晒后泛红的面部，据称能利用茶叶中的茶多酚 近期，社交媒体上流传的东方树叶"培育攻略"引发热议。网友晒出的图片显示，开瓶后的东方树叶中出 现白色半透明球形菌团，最大直径达乒乓球大小，不少人将其当作"天然茶宠"把玩。 12月11日，据经视直播报道，农夫山泉客服人员对此回应称，茶叶饮料开瓶后应当天尽快饮用，产品若 出现"茶菌"不建议继续饮用。若消费者在未开瓶产品中发现异物，可直接与客服联系。 网友在社交平台上晒出的东方树叶"茶菌宠 ...