最近公布的一组海关数据让国际能源市场再次聚焦中俄之间的能源合作。就在刚刚过去的11月，俄罗斯 对华液化天然气（LNG）出口量同比飙升了142.6%，达到160万吨。这一增长不仅让俄罗斯超越澳大利 亚，成为中国两大液化天然气供应国之一，与卡塔尔并列，更显示出在地缘的风云变幻下，能源贸易格 局正在发生的深刻变化。 与此同时，俄罗斯对华液化天然气出口激增的时间点也颇为微妙，正值美国及其盟友加大对俄罗斯能源 行业施压之际——英国刚刚将能源行业的14个新目标列入制裁名单（含俄罗斯石油公司）；欧洲议会则 批准了到2027年底逐步停止从俄罗斯进口天然气的计划。还有消息称，美国正准备对俄罗斯能源行业实 施新一轮制裁。 然而，这些外部压力似乎并未阻碍中俄能源合作的步伐。上个月在北京举行的中俄能源商业论坛上，中 方明确承诺将深化两国的能源合作，显示出中国在能源安全方面的战略考量。 虽然液化天然气贸易数据抢眼，但中俄能源合作不止于此。尽管俄罗斯11月份对华原油出口量略有下降 3.4%，至840万吨，但俄罗斯仍然稳坐中国最大原油供应国的位置，占中国原油进口总量的16.4%。 事实上，仅仅一年前，澳大利亚还稳坐中国最大液化天然气供应国 ...

文章核心观点 - 2025年欧盟经济在全球不确定性加剧背景下展现出韧性，实现温和增长但增长乏力，凸显深层改革的紧迫性 [1] - 经济增长主要由私人消费和投资驱动，通胀得到控制，但面临增长乏力、贸易摩擦、能源转型、财政债务压力及内部结构性缺陷等多重挑战 [2][4][5][6] - 欧盟经济问题的根源是外部冲击与内部结构性缺陷的叠加，需采取果断行动释放内部增长潜力 [6][7] 经济增长与预测 - 欧盟委员会预测2025年欧盟实际GDP增长1.4%，欧元区增长1.3%，略高于春季预测，但增速仍低于潜在水平 [1] - 2025年欧盟GDP预计实现1.4%的温和扩张，高于2024年的1% [2] - 2025年欧盟经济总量预计达19.99万亿美元（名义值），约占全球经济的六分之一 [2] - 成员国经济分化显著：波兰预计GDP增长3.2%，西班牙预计增长2.9%，而德国作为最大经济体预计仅增长0.2% [1][2] 增长驱动因素 - 增长主要由私人消费和投资驱动，受益于工资上涨、通胀放缓带来的居民实际可支配收入增加 [2] - 波兰增长得益于基础设施投资和欧盟资金注入 [2] - 西班牙增长得益于旅游业和房地产逐步复苏 [2] 通货膨胀情况 - 11月欧元区消费者通胀年率稳定在2.1%，接近欧洲央行中期目标，主要得益于能源价格回落和供应链恢复 [2] - 成员国中爱沙尼亚年通胀率最高为4.7%，其次是克罗地亚（4.3%）和奥地利（4%） [2] - 与2024年相比，2025年欧盟通胀更趋稳定，为货币政策转向刺激增长提供了空间 [2] 面临的主要挑战 - **增长乏力与竞争力下滑**：2025年欧盟GDP预计增长1.4%，远低于全球3.0%的平均水平 [4] - **制造业收缩**：欧盟制造业采购经理指数（PMI）全年徘徊在45以下，显示收缩，德国汽车业产出下降5% [4] - **贸易摩擦冲击**：美国拟对欧盟商品征收10%至20%关税，导致欧盟对美出口下降3%，汽车和化工行业受创最重，预计2025年欧盟私人投资增长仅为1% [4] - **能源转型与地缘政治风险**：乌克兰危机进入第三年，天然气价格高企，中东紧张局势推高油价，可再生能源投资存在数万亿欧元资金缺口 [4] - **财政与债务压力**：国防支出增加挤压民生投资，法国预算僵局与德国政府不稳导致政策执行力下降 [5] - **移民与人口老龄化**：面临数百万移民涌入，养老支出占GDP的10%以上，抑制经济增长 [5] - **区域发展不平衡与气候损失**：东部国家增长强劲而西部核心经济体疲软，气候变化导致经济损失达数百亿欧元 [6] 问题根源分析 - **外部因素**：全球贸易保护主义抬头（美国关税政策），乌克兰危机中断能源供应推高成本 [6] - **内部结构性缺陷**：创新滞后与监管负担重，仅30%的企业采用人工智能，数字化转型缓慢，人口老龄化加剧劳动力短缺与结构性失业，欧盟决策机制复杂导致政策延迟 [6] - **资金使用效率**：因官僚主义障碍，“下一代欧盟”资金使用率仅为60% [6] 政策方向 - 欧盟委员会表示需采取果断行动释放内部增长潜力，加快推进竞争力议程，包括简化监管、完善单一市场以及促进创新 [7]

美日关税争端与日本经济冲击 - 特朗普政府对日本汽车加征关税，从27.5%叠加至50%，直接冲击日本经济命脉[1] - 日本汽车出口占其GDP近两成，其中对美份额占三成，损失难以承受[1] - 日本政府承诺多购买美国天然气和玉米并增加驻军费，但仅换得美方含糊的“考虑暂停”关税[1] 日本应对策略与内部讨论 - 日本政府内部有提议抛售其持有的万亿规模美国国债作为反制武器[3] - 学者指出日本需学习中国面对美国关税威胁时的强硬立场，一味退让只会招致更多欺凌[3] - 关税争端让日本看清美国的“盟友情”经不起利益考验[3] 中国的应对策略与启示 - 美国对华电动车和芯片加征高关税后，中国商务部快速列出对等反制清单，针对美国农产品和飞机部件[5] - 中国升级稀土出口管制，要求申报用途，曾导致美国F-35生产线面临卡壳风险[5] - 中国通过“一带一路”拓展市场并优化出口结构，将资源优势转化为影响力[5] - 德国等欧洲国家转向亚洲合作，其对华贸易额已达2460亿欧元，超过对美贸易额[5][13] 日本政策转向与对华合作 - 日本首相高市早苗提出“零关税”口号，并重新审视对华政策[7] - 日本自民党和公明党高层频繁访问北京，中日韩自贸区议题重启[7] - 中日韩三方贸易部长同意加强供应链协调，以应对外部关税冲击[7] - 日本承诺参与“一带一路”项目（如高铁和港口建设），以换取资源供应稳定[7] - 学者强调日本技术与中国市场互补的合作是缓冲美国压力的长远之计，而非权宜之计[7] 中日关系波折与中方反制 - 日本首相高市早苗称中国攻台可能威胁日本存在，被中方视为干涉内政[9] - 中国商务部称贸易合作“严重受损”，并采取取消中日韩文化部长会议、重启日本海鲜禁令、劝诫公民勿赴日旅游等措施[9] - 学者重申日本需尊重中国立场并坚持一个中国原则，这有助于东亚稳定[9] 日本在中美博弈中的困境 - 日本试图通过对华强硬绑定美日同盟，但特朗普先称赞中国，又敲打日本不要冲在前面[11] - 美国批准对台军售、解除美台交往限制，并派军机飞越日本海，间接为日本撑腰[11] - 白宫发言人强调中美关系优先于美日关系，使日本意识到一味跟随美国可能沦为可弃的棋子[11] 中日经济深度交织与未来展望 - 中国在回应日本时保持节制，一边进行经济反制，一边保持外交渠道开放[13] - 日本企业为规避美国贸易壁垒，正加速在中国投资建设新工厂[13] - 中日经济深度纠缠，报复措施会两败俱伤并加速脱钩，但长远合作才能稳住阵脚[13] - 中国发展势头强劲且国际影响力增强，日本转向东方（深化对华合作）或成必然选择[13]

人民财讯12月23日电，胜通能源(001331)12月23日公告，公司股票自12月12日以来连续8个交易日涨 停，累计涨幅达114.44%，属于股票交易严重异常波动的情形。公司控股股东、实控人签署了《关于胜 通能源股份有限公司之股份转让协议》。公司不涉及机器人相关业务，公司主营业务仍为液化天然气采 购、运输及销售，未发生重大变化，收购方不存在未来12个月内的资产重组计划，不存在未来36个月内 通过上市公司借壳上市的计划或安排。 ...

行业战略规划 - 阿联酋计划不仅满足国内对液化天然气的需求，还将进一步扩大液化天然气出口规模 [1] - 阿联酋计划在2035年之前打造年产2000万至2500万吨的天然气与液化天然气业务 [1] 公司具体举措 - 阿布扎比国家石油公司国际投资部门XRG于今年6月提出了上述年产2000万至2500万吨的业务目标 [1]

供股结果与股权变动 - 公司于2025年12月16日下午四时正截止接纳供股股份及付款，共接获8份有效申请及接纳，供股获超额认购1,183,135股供股股份，占根据供股可供认购供股股份总数约0.78% [1] - 供股完成后，要约人Alpha Eagle Limited及其一致行动人士将合共拥有权益241,634,939股股份，相当于经发行152,066,800股供股股份扩大后公司已发行股本总额约52.97% [1] 强制性全面要约 - 因供股完成后持股比例超过30%触发《收购守则》规定，要约人须就公司所有相关证券提出强制性无条件现金要约 [1] - 股份要约价为每股1.57港元，较股份于最后交易日在联交所所报收市价每股1.44港元溢价约9.03% [1] 公司治理与后续安排 - 要约人拟于要约结束后维持公司股份于联交所的上市地位 [2] - 富域已获委任为独立财务顾问，以就要约向独立董事委员会提供意见 [2] - 公司已向联交所申请自2025年12月24日上午九时正起恢复公司股份于联交所买卖 [3] 要约人及关联方业务 - 要约人主要从事投资控股业务 [2] - 要约人的关联方新天然气主要从事天然气分销及销售业务，其股份于上海证券交易所上市 [2] - 新天然气控股股东于本联合公告日期持有新天然气已发行股份总数约41.07%，其余约58.93%股份由董事、高级管理人员、投资基金及公众股东分散持有 [2]

供股结果与股权变动 - 公司于2025年12月16日下午四时正截止接纳供股股份及付款，共接获8份有效申请及接纳，供股获超额认购1,183,135股供股股份，占根据供股可供认购供股股份总数约0.78% [1] - 供股完成后，要约人Alpha Eagle Limited及其一致行动人士将合共拥有权益241,634,939股股份，相当于经发行152,066,800股供股股份扩大后公司已发行股本总额约52.97% [1] 强制性全面要约 - 由于供股完成后要约人及其一致行动人士持股比例超过30%，根据《收购守则》第26.1条及第13条，须就公司所有相关证券提出强制性无条件现金要约 [1] - 股份要约价为每股1.57港元，较股份于最后交易日在联交所所报收市价每股1.44港元溢价约9.03% [1] 公司业务与相关方信息 - 要约人主要从事投资控股业务 [2] - 公司（中能控股）的新天然气业务主要从事天然气分销及销售业务，提供民用及商用天然气销售、天然气安装服务及压缩天然气运输服务 [2] - 新天然气为一间根据中国法律注册成立的公司，其股份于上海证券交易所上市（股份代号：603393） [2] - 新天然气的控股股东为明，于本联合公告日期持有新天然气已发行股份总数约41.07%，其余约58.93%已发行股份由新天然气董事及/或高级管理人员、若干投资基金及公众股东分散持有 [2] 后续安排与进展 - 要约人拟于要约结束后维持公司股份于联交所的上市地位 [2] - 富域已获公司并经独立董事委员会批准，获委任为独立财务顾问，以就要约向独立董事委员会提供意见 [2] - 公司已向联交所申请自2025年12月24日上午九时正起恢复公司股份于联交所买卖 [3]

供股结果与认购情况 - 供股接纳期限为2025年12月16日下午四时正 [1] - 共收到8份有效申请及接纳 [1] - 其中5份为暂定配额的有效接纳，涉及46,440,029股供股股份，占可供认购股份总数约30.54% [1] - 其中3份为额外供股股份的有效申请，涉及106,809,906股额外供股股份，占可供认购股份总数约70.24% [1] - 有效接纳及申请股份总数合计153,249,935股，相当于可供认购的152,066,800股供股股份总数约100.78% [1] - 供股获超额认购1,183,135股，超额认购比例约为0.78% [1] 募集资金详情与用途 - 供股所得款项总额约为2.39亿港元 [1] - 扣除相关开支后，供股所得款项净额约为2.37亿港元 [1] - 公司拟将所得款项净额用于为把握中国境内天然气勘探、生产及分销的商机提供额外资本储备 [1]

重大事项与业务澄清 - 胜通能源股票连续8个交易日涨停，累计涨幅达114.44%，公司澄清不涉及机器人相关业务，主营业务仍为液化天然气采购、运输及销售，未发生重大变化 [1] - 航天工程股票连续3个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达20%，公司澄清主营业务以航天粉煤加压气化技术为核心，不涉及商业航天 [2] - 利柏特针对被列为“可控核聚变概念股”进行澄清，表示公司不涉及可控核聚变业务，其核电领域相关合同额为2.26亿元，仅占2024年度经审计营业收入的6.48% [4] - 珠免集团已完成向珠海投捷控股出售格力房产100%股权的资产交割，交易价格为55.18亿元，首期款项16.55亿元已支付 [5] - *ST炼石重整计划已执行完毕，深圳证券交易所同意撤销其退市风险警示，自2025年12月25日起股票简称由“*ST炼石”变更为“ST炼石” [9] - *ST新研完成资本公积转增股本，以每10股转增12股的比例，共计转增17.95亿股，公司总股本由14.96亿股增加至32.9亿股，股票于2025年12月24日复牌 [15] 新签合同与项目投资 - *ST松发下属恒力造船签订8艘船舶建造合同，包括4艘好望角型散货船和4艘6000TEU集装箱船，合同金额合计约5-8亿美元，订单交期分别为2027年下半年和2028年下半年 [3] - 宁波华翔子公司华翔启源与国内某头部机器人关节厂商签订《机器人关节委托生产合同》，将在未来两年内为其生产制造部分机器人关节产品 [6][7] - 海博思创全资子公司拟投资20亿元建设智能绿色储能工厂项目，预计2028年12月竣工验收并投产 [8] - 震裕科技全资子公司计划投资不低于10亿元建设新能源汽车、低空飞行器及具身人形机器人驱动总成核心部件项目，另一全资子公司计划投资10亿元建设人形机器人精密模组及零部件产业化项目 [10] 股东增持 - 华新建材股东华新集团计划6个月内增持公司股份，增持金额不低于2亿元、不超过4亿元，增持资金来源包括自有资金及不超过3.6亿元的专项贷款 [10] - 生物股份大股东金宇生物控股计划自2025年12月24日至2026年12月23日增持公司股份，增持金额为5000万元至1亿元 [11] - 安通控股股票连续3个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，公司提示股东中外运集运的增持计划尚在实施中，可能存在无法达到预期的风险 [12] 股份回购 - 诺瓦星云获得招商银行西安分行不超过1.35亿元的专项贷款融资支持，用于回购公司股份，此次回购资金总额不低于7500万元且不超过1.5亿元，回购价格不超过240元/股 [13] - 泛微网络拟回购注销423.71万股股票，占公司当前总股本的1.63%，回购注销完成后，公司股份总数将由2.61亿股减少至2.56亿股 [14] - 东阿阿胶首次回购公司股份40.68万股，约占公司总股本的0.06%，成交总金额为1999.76万元人民币 [15]

美国能源政策与市场动态 - 美国政府正对委内瑞拉施加压力，扣押了第三艘受制裁的油轮，以打击其石油出口，并指控其利用石油收入资助毒品贩运进入美国[2] - 美国国内石油产量创下新纪录，达到约1380万桶/日，这被归因于当前政府放松监管的政策[5] - 美国取消了主要海上风电项目的租赁，原因是国防部认定这些大型项目会造成雷达干扰，构成国家安全风险，且其发电成本是传统天然气发电的5到10倍[10] 能源基础设施挑战 - 美国能源行业当前的主要挑战已从生产转向运输，缺乏足够的管道和输电能力将丰富的天然气和电力输送至市场[16][17] - 以二叠纪盆地为例，由于管道基础设施不足，大量伴生天然气被燃烧掉（放空燃烧），无法输送到有需求的数据中心等地[15][16] - 东北部地区（如纽约、波士顿）尽管靠近马塞勒斯页岩区等廉价天然气源，但因拒绝批准管道建设，导致电价高昂[13] 市场扭曲与投资环境 - 来自伊朗、委内瑞拉等国的黑市石油交易扰乱了全球市场，并抑制了像美国这样的地区的生产投资确定性[8] - 追求可负担的电力和稳定的基载电力供应，是满足数据中心和人工智能技术带来的未来需求增长的关键[14]