股价表现与资金流向 - 11月12日盘中股价报10.14元/股，上涨2.01%，总市值82.44亿元，成交额1.75亿元，换手率2.12% [1] - 当日主力资金净流出891.09万元，其中特大单净卖出962.43万元，大单净买入71.34万元 [1] - 公司今年以来股价下跌13.01%，但近期呈现反弹，近5日、20日、60日分别上涨1.91%、7.42%、6.07% [1] - 今年以来两次登上龙虎榜，最近一次为2月14日，龙虎榜净买入1008.94万元，买入总额1.22亿元，卖出总额1.12亿元 [1] 公司基本情况 - 公司成立于1997年4月1日，于2012年5月21日上市，总部位于江苏省连云港市 [2] - 主营业务涵盖太阳能热水器、太阳能热利用产品、热泵、太阳能采暖及空调系统的研发、制造与销售等 [2] - 主营业务收入构成以太阳能热水器为主，占比43.37%，其次为空气能产品，占比28.89%，厨电产品占比9.81% [2] - 公司所属申万行业为家用电器-厨卫电器-卫浴电器，概念板块包括短视频、小盘、快手概念、太阳能、光伏玻璃等 [2] 股东结构与财务表现 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为8.53万户，较上期减少3.77%，人均流通股9532股，较上期增加3.91% [2] - 2025年1-9月，公司实现营业收入27.90亿元，同比减少14.67%，归母净利润3668.45万元，同比减少45.46% [2] - A股上市后累计派现14.03亿元，近三年累计派现1.07亿元 [3] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股356.18万股，较上期减少68.50万股 [3]

板块整体表现 - 11月11日厨卫电器板块整体上涨0.38%，表现优于大盘，当日上证指数下跌0.39%，深证成指下跌1.03% [1] - 板块内9只成分股中，6只上涨，1只持平，2只下跌 [1] - 板块整体资金呈净流出状态，主力资金净流出173.17万元，游资资金净流出1348.21万元，散户资金净流入1521.38万元 [1] 个股价格表现 - 帅丰电器领涨板块，收盘价16.74元，涨幅3.72%，成交量为15.96万手，成交额为2.62亿元 [1] - 火星人涨幅1.74%，收盘价12.88元，成交额为7347.33万元 [1] - 日出东方涨幅0.91%，收盘价9.94元，成交量为26.78万手，为板块最高，成交额为2.67亿元 [1] - 亿田智能和奥普科技分别上涨0.54%和0.45% [1] - 万和电气和老板电器小幅下跌，跌幅分别为0.26%和0.35% [1] 个股资金流向 - 帅丰电器获得主力资金净流入1109.61万元，主力净占比4.23%，为板块内唯一主力资金净流入的个股 [2] - 日出东方和奥普科技分别获得主力资金净流入434.16万元和124.23万元 [2] - 亿田智能遭遇主力资金净流出953.43万元，主力净占比-10.48%，为板块内最高净流出 [2] - 老板电器遭遇主力资金净流出377.64万元，同时游资资金净流出1437.31万元，游资净占比-13.59% [2] - 华帝股份主力资金净流出369.47万元，主力净占比-6.72% [2]

板块整体表现 - 厨卫电器板块在11月10日整体上涨1.04%，表现优于上证指数（上涨0.53%）和深证成指（上涨0.18%）[1] - 板块内多数个股录得上涨，其中浙江美大以2.77%的涨幅领涨[1] - 板块整体资金呈净流出状态，主力资金净流出2162.95万元，游资资金净流出805.86万元，但散户资金净流入2968.81万元[1] 个股价格表现 - 浙江美大收盘价为7.78元，涨幅2.77%，成交量为14.27万手，成交额为1.10亿元[1] - 老板电器收盘价为19.95元，涨幅1.99%，成交量为8.59万手，成交额为1.70亿元[1] - 日出东方收盘价为9.85元，涨幅1.97%，成交量为15.56万手，成交额为1.52亿元[1] - 亿田智能是板块内跌幅最大的个股，下跌2.69%，收盘价为36.87元，成交额为1.58亿元[1] 个股资金流向 - 老板电器获得主力资金净流入1559.72万元，主力净占比为9.15%，但游资净流出1428.05万元[2] - 日出东方获得主力资金净流入1482.23万元，主力净占比为9.74%，游资净流出763.73万元[2] - 亿田智能遭遇主力资金大幅净流出4643.22万元，主力净占比为-29.45%，但游资净流入977.82万元，散户净流入3665.39万元[2] - 火星人主力资金净流出156.47万元，主力净占比为-3.66%，但散户资金净流入360.50万元，散户净占比达8.44%[2]

召回事件概述 - 中山市火厨厨卫电器有限公司主动召回部分美厨好太太牌JZT-ZB2型号家用燃气灶具 [2] - 召回产品制造日期为2024年5月11日，涉及数量为10台 [2] 产品缺陷详情 - 召回范围内的家用燃气灶具，其烟气中一氧化碳浓度不符合GB 16410-2020标准要求 [3] - 该缺陷存在导致一氧化碳中毒的安全隐患 [3] 公司补救措施 - 公司将通过免费维修、更换全新符合安全要求的产品或退货等方式为消费者处理，以消除安全隐患 [4] - 消费者可通过公司客户服务热线（0760-22617735）咨询产品是否在召回范围及了解具体情况 [4] 监管信息渠道 - 用户可登录中山市市场监督管理局网站"政务公开—召回信息—消费品类召回信息"栏目获取更多信息 [4] - 任何单位和个人均可通过拨打中山市市场监督管理局缺陷产品召回热线（0760-88160303）反映召回实施问题或提交产品缺陷线索 [4]

投资评级 - 报告对华帝股份的投资评级为“买入”，并予以“维持” [7] 核心观点 - 报告核心观点认为，尽管公司短期营收和利润承压，但产品高端化战略成效显著，毛利率持续优化，渠道备货意愿积极，未来盈利能力有望提升，维持“买入”评级 [1][4][9] 财务表现总结 - 2025年前三季度营业收入为41.58亿元，同比下降9.13% [1][4] - 2025年前三季度归母净利润为3.56亿元，同比下降11.90% [1][4] - 2025年第三季度单季营业收入为13.58亿元，同比下降7.93% [1][4] - 2025年第三季度单季归母净利润为0.84亿元，同比下降19.66% [1][4] - 2025年前三季度毛利率为43.29%，同比提升2.80个百分点 [9] - 2025年第三季度单季毛利率为42.79%，同比提升2.68个百分点 [9] - 2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额为3.00亿元，同比下降19.54% [9] 费用与盈利能力分析 - 2025年前三季度销售/管理/研发/财务费用率分别为25.46%/4.90%/4.13%/-0.13% [9] - 销售费用率同比提升1.28个百分点，主要因公司为开拓市场持续进行资源投入 [9] - 2025年前三季度经营利润为3.33亿元，同比增长1.52% [9] - 2025年前三季度经营性利润率达8.00%，同比提升0.84个百分点 [9] - 2025年第三季度单季经营利润为0.82亿元，同比增长9.29% [9] - 2025年第三季度单季经营性利润率达6.02%，同比提升0.95个百分点 [9] 运营与渠道状况 - 期末合同负债达3.61亿元，较年初增长66.95%，主要系经销商大礼包活动预收款增加，显示渠道备货意愿积极 [9] - 营收下滑主要受房地产市场影响及行业竞争加剧 [9] 战略与未来展望 - 公司“推新卖贵”的高端化战略成效显著，高毛利产品占比提升 [9] - 公司拥有华帝、百得、华帝家居三大自主品牌，形成多层次、跨领域的品牌矩阵 [9] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.71亿元、5.09亿元和5.55亿元 [9] - 对应2025-2027年市盈率分别为11.50倍、10.64倍和9.75倍 [9]

板块整体表现 - 11月7日厨卫电器板块整体下跌0.38%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.25%，深证成指下跌0.36% [1] - 板块内个股表现分化，帅丰电器涨幅最大为0.82%，亿田智能领跌，跌幅为2.12% [1] - 板块整体资金呈净流出状态，主力资金净流出7657.68万元，而游资和散户资金分别净流入883.51万元和6774.18万元 [1] 个股价格与成交 - 亿田智能收盘价37.89元，跌幅2.12%，成交额1.11亿元，是跌幅最大的个股 [1] - 日出东方跌幅第二为2.03%，成交20.22万手，成交额1.96亿元 [1] - 帅丰电器表现最佳，收盘价15.99元，上涨0.82%，成交4.29万手，成交额6855.68万元 [1] 个股资金流向 - 日出东方主力资金净流出规模最大，达4025.99万元，主力净占比为-20.49% [2] - 亿田智能主力资金净流出1538.41万元，主力净占比为-13.80%，但游资和散户资金分别净流入481.81万元和1056.60万元 [2] - 帅丰电器是唯一获得主力资金净流入的个股，净流入465.47万元，主力净占比为6.79% [2] - 浙江美大和火星人的主力资金净流出占比均超过10%，分别为-12.56%和-11.74% [2]

板块整体表现 - 11月6日厨卫电器板块整体下跌0.54%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.97%，深证成指上涨1.73% [1] - 板块内9只个股中，3只上涨，5只下跌，1只收平 [1] 个股涨跌情况 - 亿田智能（300911）领跌板块，跌幅为3.13%，收盘价为38.71元，成交额达1.77亿元 [1] - 火星人（300894）跌幅为1.58%，收盘价为12.49元 [1] - 奥普科技（603551）和日出东方（603366）分别下跌0.99%和0.90% [1] - 浙江美大（002677）下跌0.52% [1] - 帅丰电器（605336）和万和电气（002543）分别上涨0.63%和0.62% [1] - 老板电器（002508）当日股价收平，成交额最高，为1.06亿元 [1] 资金流向 - 厨卫电器板块主力资金净流出4514.92万元 [2] - 游资资金净流入1254.41万元，散户资金净流入3260.5万元 [2]

抽查概况 - 2025年第1批山东省家用燃气灶产品质量省级监督抽查共抽查产品83批次[3] - 抽查覆盖生产环节13批次、销售环节60批次、网售环节10批次[3] - 抽查依据GB 16410-2020《家用燃气灶具》和GB 30720-2014《家用燃气灶具能效限定值及能效等级》等标准[3] 不合格产品情况 - 本次抽查发现3家销售者销售的4批次产品不符合相关标准要求[4] - 不合格产品销售者包括济南市天桥区凯邦电器经营部、无棣基通家具用品商行和邹城市慧荣贸易商行[4] - 不合格项目主要集中在结构的一般要求、热效率和燃烧工况[4] 合格产品与企业 - 抽查合格产品共79批次，合格率为95.2%[3][4] - 合格企业包括莱阳海尔智慧厨房电器有限公司、海信（山东）厨卫有限公司、广东万和新电气股份有限公司等知名品牌[8][9][10] - 合格产品覆盖生产、销售和网售全渠道，显示主流品牌质量控制体系有效[8][9][10] 行业产品特征 - 家用燃气灶主要分为液化石油气灶、天然气灶和人工煤气灶等类型[4] - 市场上主流产品为嵌入式燃气灶，相比电磁炉具有能源成本低、火力猛、受热均匀等优势[4] - 消费者选购时应关注CCC标志、熄火保护装置和能效标识（1级能效最高）[5][6]

板块整体表现 - 厨卫电器板块在11月4日整体下跌0.31%，表现略优于深证成指（下跌1.71%），但逊于上证指数（下跌0.41%）[1] - 板块内个股表现分化，9只成分股中有4只上涨，5只下跌[1] - 亿田智能以1.45%的跌幅领跌板块，浙江美大则以0.92%的涨幅领涨[1] 个股价格与成交 - 浙江美大收盘价7.64元，涨幅0.92%，成交量为13.37万手，成交额达1.02亿元[1] - 日出东方成交最为活跃，成交量为33.50万手，成交额为3.42亿元，股价微涨0.39%[1] - 领跌的亿田智能收盘价为39.41元，成交量为4.63万手，成交额为1.81亿元[1] - 老板电器收盘价19.54元，下跌0.46%，成交额为1.20亿元[1] 资金流向 - 厨卫电器板块整体获得主力资金净流入557.21万元，但游资资金净流出1456.36万元，散户资金净流入899.15万元[1] - 日出东方获得主力资金最大净流入，金额为1320.15万元，主力净占比为3.86%[2] - 浙江美大主力资金净流入1034.05万元，主力净占比高达10.17%[2] - 华帝股份遭遇主力资金大幅净流出1490.84万元，主力净占比为-21.37%，为板块中最高[2] - 亿田智能虽股价下跌，但获得游资净流入754.72万元，游资净占比为4.18%[2]

板块整体表现 - 厨卫电器板块在11月3日整体上涨0.39%，领先个股为亿田智能，涨幅达2.09% [1] - 当日上证指数上涨0.55%至3976.52点，深证成指上涨0.19%至13404.06点 [1] - 板块主力资金净流入1057.62万元，而游资和散户资金分别净流出151.8万元和905.81万元 [1] 个股价格表现 - 亿田智能领涨板块，收盘价39.99元，涨幅2.09%，成交量为5.52万手，成交额为2.20亿元 [1] - 浙江美大上涨1.61%至7.57元，成交量为12.11万手，成交额为9133.70万元 [1] - 帅丰电器上涨1.36%至15.70元，日出东方上涨0.79%至10.19元，华帝股份上涨0.47%至6.42元 [1] - 老板电器和火星人分别小幅上涨0.41%和0.16% [1] - 奥普科技和万和电气出现下跌，跌幅分别为1.27%和1.56% [1] 个股资金流向 - 日出东方获得主力资金净流入1370.97万元，主力净占比5.43%，但游资净流出1065.92万元 [2] - 亿田智能主力资金净流入1015.13万元，主力净占比5.33%，游资净流入746.70万元，但散户净流出1761.83万元 [2] - 万和电气主力净流入147.22万元，游资净流入503.29万元，但散户净流出650.51万元 [2] - 火星人主力资金净流出幅度最大，达568.57万元，主力净占比-16.49% [2] - 奥普科技和华帝股份主力资金分别净流出197.21万元和379.39万元 [2]