报告行业投资评级 - 看好（维持）[1] 报告的核心观点 - 暑期国内主题乐园热度高涨，本土IP乐园表现出色，三丽鸥角色大赏提升IP声量，AI创意工具龙头Figma拟上市，瑞幸进军美国并联名多邻国，阿里与美团外卖大战使第三方即配平台有望受益，6月抖音国货美妆品牌排名上升 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 出行旅游 - 2025年上半年主题乐园旅游热度同比回暖，暑期国内主题乐园订单量同比增长七成，全球IP巨头周边酒店及民宿预订量同比增长约四成，7月5日上海乐高乐园开业带动区域酒店预订量同比增长3.5倍 [13] - 特色本土IP乐园凭借消费热点翻红，泡泡玛特城市乐园6月预订量同比激增6倍，跻身暑期主题公园热度TOP10，常州中华恐龙园带动周边酒店暑期预订量同比增长三成 [14] 潮玩 - 2025年三丽鸥线下嘉年华举办，角色大赏总投票数突破历史峰值达到6316万票，同比增长11%，IP全球粉丝声量连续多年快速攀升 [17] - 2025年角色大赏最终排名公布，布丁狗登顶人气TOP1，部分长尾IP影响力攀升，各地区IP热度存在差异但整体区别较小 [20] - 2025年三丽鸥迎来美乐蒂50周年和酷洛米20周年，举办联合周年庆活动，带动主题公园收入，一部以美乐蒂和酷洛米为主角的定格动画计划于7月在Netflix独家上线 [25] AI+创意 - Figma是全球创意工具龙头，通过云端协作重构设计流程，逐步构建覆盖“构思 - 设计 - 开发 - 发布”的全流程平台 [26] - Figma呈现高速增长态势，2024年营收增至7.49亿美元，同比+48%，2025年Q1再增46%至2.28亿美元，已服务95%的全球500强企业 [28] - 剔除股权激励公司经营利润率达到18%，2025年公司计划推出四款AI驱动新产品，并加大自研AI模型投入 [30][32] - Figma所在行业现有市场规模约330亿美元，预计到2029年市场规模持续扩大，此次IPO目标估值200亿美元 [35] 茶咖 - 6月30日，瑞幸咖啡在纽约开设两家“快取”门店，采用快取模式削减人力与租金成本，定价采用“短期促销 + 中长期对标”策略 [36] - 7月上旬，瑞幸推出与多邻国的联名活动，通过品牌视觉和口号完成破圈，实现裂变传播 [38] - 截至2025年5月瑞幸共有24777家门店，1 - 5月净增2648家，2025年5月平均月店效为24.7万元，同比增长13.4% [41] 即时零售 - 7月2日淘宝闪购启动500亿元补贴计划，7月5日阿里与美团上演外卖大战，发放大量大额外卖红包券，导致美团一度宕机 [45] - 截至7月5日22时54分，美团即时零售当日订单已突破1.2亿单，其中餐饮订单已超过1亿单，预计平台外卖大战将延展至即时零售赛道，第三方优质配送平台有望率先受益 [47] 美丽 - 2025年6月抖音美妆类目GMV超200亿元，韩束凭借自营和商品卡推进实现抖音平台销售额超7亿元，连续8个月蝉联冠军 [53] - 国际大牌依赖大促达人带货，国货品牌强化自播体系建设，平销期实现稳健增长 [54] - 6月抖音彩妆香水类目品牌榜本土品牌统治力进一步扩大，GMV TOP20榜单中仅2个外资品牌，本土品牌强势回流 [59][60] 出行数据跟踪 航空 - 本周（6.29 - 7.5）全国日均客运执行航班量较2024年同期+5%，环比+5.6%，国内客运日均执行航班量较2024年同期+3%，环比+6%，国际客运日均执行航班量环比+3.1%，恢复至2019年同期89% [62] 访港数据追踪 - 本周（6.28 - 7.4）内地访客总入境人次环比+6.1%，全球访客总入境人次环比-4.5%，内地访客日均人数较2024年日均+23.1%，全球访客日均人数较2024年日均+13.3% [64] 行业行情回顾 A股行业跟踪 - 本周（6.30 - 7.4）社会服务指数+0.74%，跑输沪深300指数0.8pct，在31个一级行业中排名第18；2025年初至今社会服务行业指数+3.26%，强于沪深300指数 [69] A股社服标的表现 - 本周（6.30 - 7.4）A股涨幅前十名以教育、检测类为主，涨幅前三名分别为豆神教育、*ST开元、信测标准，涨幅后三名分别为西域旅游、君庭酒店、零点有数 [77] 港股行业跟踪 - 本周（6.30 - 7.4）港股消费者服务指数-2.39%，跑输恒生指数0.88pct，在30个一级行业中排名第28；2025年初至今消费者服务行业指数-13.11%，弱于恒生指数 [83] 港股消费者服务标的表现 - 本周（6.30 - 7.4）港股餐饮、博彩类涨幅靠前，涨幅前三名分别为奈雪的茶、信号国际发展、粉笔，跌幅前三名分别为天立国际控股、同道猎聘、美团-W [95] 推荐标的 - 旅游：长白山 [5] - 教育：好未来、科德教育 [5] - 餐饮/会展：特海国际、米奥会展 [5] - 美护：科思股份、水羊股份、康冠科技、倍加洁 [5] 受益标的 - 餐饮：百胜中国、蜜雪集团、古茗 [5] - IP：泡泡玛特、布鲁可、华立科技、青木科技 [5] - 美护：毛戈平、上美股份、若羽臣、巨子生物、爱美客、青木科技 [5] - 新消费：赤子城科技 [5] - 运动：力盛体育 [5] - 即时零售：美团-W、顺丰同城 [5] - 眼镜：博士眼镜、佳禾智能、亿道信息 [5] - 旅游：西域旅游、九华旅游、同程旅行、携程集团-S [5] - 教育：凯文教育、有道 [5]

主题乐园行业动态 - 2025年暑期国内至少8家主题乐园开业或焕新升级，包括上海乐高乐园、广州星纪世界・南湖乐园、青岛东方伊甸园等 [5][14] - 上海乐高乐园为全球最大乐高乐园，拥有75个互动设施及8500万块积木拼搭模型，开园首日热门项目"乐高大飞车"排队达60分钟 [8][9] - 暑期乐园混战白热化，新建项目如上海航海王冒险嘉年华（国内首个航海王主题）和青岛东方伊甸园（亚洲首个伊甸园项目）受市场关注 [14] 上海乐高乐园运营表现 - 高峰日成人票价549元，低于上海迪士尼（719元）和北京环球影城（638元），开园首日门票售罄但二手市场无高价黄牛票 [10] - 6月搜索量环比增长5倍，7月门票预订量跻身上海景区TOP5，带动周边3公里民宿数量增长2.8倍 [12][18] - 乐园周边酒店预订量同比增3.5倍，外省游客占比达70%（2024年仅50%），民宿房价达700元/晚且房源紧张 [17][19] 行业趋势与市场影响 - 疫情后乐园建设恢复，全国至少20个大型主题乐园待建，单个项目投资额达69.45亿元（如深圳乐高乐园） [16][12] - 主题乐园拉动地方经济效应显著：上海金山区酒店预订量增3.5倍，常州中华恐龙园、北京泡泡玛特城市乐园等本土IP借热点翻红 [17][22] - 2025年暑期主题乐园预订量同比增70%，但游客二次消费增长不明显，行业竞争加剧 [20][22]

国际IP主题乐园的中国本土化战略 - 上海乐高乐园融合《西游记》元素打造"悟空小侠"主题园区，并全球首发"花果山降魔"现场秀表演 [1] - 乐园核心景点"迷你天地"采用乐高积木拼搭中国城市地标，户外游船项目以25倍放大乐高积木还原江南水乡 [1] - 默林娱乐集团CEO强调上海乐高乐园结合全球经典体验与中国元素，打造兼具国际辨识度与本地共鸣的玩乐目的地 [1] - 上海迪士尼乐园以"原汁原味迪士尼，别具一格中国风"为卖点，持续深化本土化运营 [1] 文化融合与IP创新模式 - "悟空小侠"系列通过丹麦设计团队与中国非遗顾问三年协作，实现《西游记》元素与乐高积木体系融合 [2] - 国际IP与中国传统文化IP的融合形成"中西IP双循环"模式，提升中国传统文化国际认知度 [2] - 文化融合需超越符号堆砌，通过游园动线布局和时令互动体验实现深层文化转译 [3] 主题乐园行业发展趋势 - 文化融合从早期生肖贴片等表面形式进化至东方叙事逻辑的深层转译 [3] - 国际IP主题乐园的本土化实践为全球化背景下文明共建提供案例，推动经济合作与社会交往 [3]

中国乐园经济发展现状 - 上海乐高乐园度假区于7月5日正式开园 这是中国首座、全球开园规模最大的乐高乐园 位于上海市金山区枫泾镇 [1] - 乐园包含八大主题片区 如"乐高悟空小侠""乐高乐园创想世界"等 拥有数千个由超过8500万块乐高积木拼搭的模型 [1] - 北京泡泡玛特城市乐园以Labubu等IP为核心 近期游客预约量大幅增长 频繁登上北京必游榜单 [5] 乐园特色与吸引力 - 上海乐高乐园拥有26米高的全球最大乐高人仔"搭搭" 以及用超20万块积木搭建的上海东方明珠微缩景观 [3] - 泡泡玛特城市乐园将Labubu从二维平面"解放" 提供巨型雕塑合影、沉浸式互动游戏、主题舞台剧等体验 [5] - 乐高乐园"乐高幻影忍者大冒险"设施试玩视频播放量几天内突破千万次 显示强大社交媒体传播力 [3] 行业发展趋势 - 中国主题乐园建设热潮兴起 代表性项目包括广州长隆、深圳华发冰雪世界等 [5] - 消费者从物质消费转向精神文化需求 乐园提供亲子娱乐、刺激项目、文化体验等多样化服务 [6] - 乐园注重融入中国传统文化元素 结合地方特色文化 增强文化自信与认同感 [6] 商业模式创新 - 泡泡玛特实现从潮玩销售到文化体验的转型 拓展IP商业价值与文化影响力 [5] - 乐园与周边酒店、餐饮、购物形成联动 打造一站式文旅消费生态圈 [6] - 国际品牌本土化(乐高)与本土IP国际化(Labubu)并行发展 体现行业多元化路径 [1][5]

上海乐高乐园开园 - 全球开园规模最大的乐高乐园上海乐高乐园正式开园，占地面积达31 8万平方米，坐落于金山区，是中国首座乐高乐园 [1][2] - 乐园拥有8大主题区，超75个互动骑乘设施、表演和玩乐景点，以及由超8500万块乐高积木拼搭的数千个乐高模型 [2] - 乐园从酝酿到落成历经十年，2015年开始酝酿合作，2019年正式签订项目初步投资合作协议，来自10多个国家和地区的超过300个团队、上万名建设者投入建设 [2] 投资与运营 - 上海乐高乐园度假区由上海国屹投资管理有限公司、乐高集团母公司科尔克比集团、英国默林娱乐集团与华人文化集团共同投资建设，由默林娱乐集团运营 [5] - 默林娱乐集团首席执行官表示在项目建设和试运营过程中充分感受到中国市场的巨大潜力和上海卓越的营商环境，并展望后续扩建 [5] 中国市场与行业趋势 - 中国消费市场结构不断优化、需求多元，上海迪士尼、北京环球影城等知名主题乐园相继落成迎客，成为新的重要旅游"打卡地" [5] - 今年暑期中国各地主题乐园预订量较去年同期大增七成 [5] - 中国正在重新定义主题乐园"辐射力"，位于中国的主题乐园正沿着高铁网络辐射至更广阔的区域 [5] - 中国境内已有大型景点及游乐场超过4400个，预计未来3年行业还将保持高速增长 [7] 国际游客与影响力 - 随着中国免签"朋友圈"扩容，"中国游"持续升温，上海乐高乐园除了吸引中国游客，也将成为全球游客目的地 [7] - 今年前5个月上海已接待入境游客超过339 6万人次，同比增长37 7% [7] - 国际游客表示在上海乐高乐园看到了中国美丽的景色和中外合作共赢的未来 [7]

深圳乐高乐园度假区建设进展 - 主题乐园81个单体建筑中57个在建 其中38个已封顶 最大单体建筑"乐高乐园创想世界"完成封顶且屋面板安装完成 [1] - 部分过山车设备完成基础施工 内部疏解路网建设全部完工 [1] - 周边20多个基础配套项目加快建设 包括轨道 高快速路 酒店 公园等 总投资达300亿元 [1] - 深惠城际大鹏支线新大站站前区间至动走线特大桥轨行区通过验收 新大存车场及大鹏站成功封顶 [1] 政企合作与项目定位 - 大鹏新区政府全力支持乐高乐园建设 将其定位为"旅游基石项目" 目标打造"全国最好 世界一流"度假区 [2] - 默林娱乐集团CEO表示深圳乐高乐园将成粤港澳大湾区首个国际IP亲子家庭娱乐主题乐园 中国第二个乐高乐园度假区 [2] - 项目预计年接待游客量近2000万人次 依托大鹏新区山海景观优势 [2] 项目规划与特色 - 总占地面积58.34万平方米 总投资69.45亿元 由默林娱乐集团独家运营 [3] - 融入中国本土历史 文化 生态元素及岭南特色 设置创意工作坊 驾驶学校 救援学院等互动设施 [3] - 规划建设主题乐园 水上乐园 探索乐园(远期)3个主题片区 贯穿可持续发展理念 [3]

上海乐高乐园度假区开园 - 上海乐高乐园度假区于7月5日开园 并举行"开园欢庆周"活动至7月13日 度假区将变身为充满主题装饰和沉浸式体验的节日奇境 [1] - 度假区占地31 8万平方米 拥有八大沉浸式主题区 超75项互动骑乘设施 表演和玩乐景点 以及由超过8500万块乐高积木搭建而成的数千个乐高模型 [9] - 度假区由来自15个国家超过300个团队上万名建设者打造 是全球开园规模最大的乐高乐园 专为2岁至12岁亲子家庭量身打造 [9] 乐园特色与体验 - 乐园推出全球首发的乐高悟空小侠花果山降魔现场秀表演和乐高乐园游船 游客可漫游由放大至25倍乐高积木还原的江南水乡和现代上海都市景观 [7] - 乐园打造了积木街道 奇趣积木城和乐高幻影忍者主题区 提供三大骑乘项目挑战 包括乐高幻影忍者之旅 杰的重力训练营和凯的空中竞技 [9] - 乐高城市区域提供驾驶学校体验和救火任务互动 度假区内设有10家零售商店 6家主题餐厅和数十个餐亭及餐车 [9] 战略意义与定位 - 上海乐高乐园是默林娱乐集团在中国这个全球第二大主题乐园市场的首个乐高乐园度假区 融合了全球乐高乐园经典体验和中国元素 [3] - 乐高集团总裁表示上海乐高乐园将成为乐高品牌在中国市场生态系统的关键一环 为消费者打造沉浸式 互动式玩乐体验 [5] - 新金山投控集团董事长表示乐园带来了先进的国际主题乐园管理理念和丰富文化内涵 为金山乃至上海旅游市场注入新活力 [7]

上海乐高乐园开园概况 - 上海乐高乐园于7月5日正式开园，与上海旅游节暑期旅游季同期开幕 [1] - 度假区包含一个主题乐园和主题乐园酒店，西侧预留土地用于未来5-10年拓展 [1] - 默林娱乐集团CEO表示乐高乐园全球收益中占比60%，上海项目覆盖长三角5500万客源 [5] 投资与合作模式 - 项目采用政府主导模式，四方合作协议总投资超100亿元，区别于传统房地产模式 [3] - 华人文化2014年起与默林娱乐合作，成立专门文旅部门推进项目落地 [3] 市场竞争与定位 - 全球三大主题乐园（迪士尼、环球影城、乐高）均在中国落地，直面市场竞争 [3] - 乐高乐园定位2～12岁亲子家庭，主打寓教于乐特色，与迪士尼等形成差异化 [5] 消费拉动效应 - 开园后周边酒店预订量同比增3.5倍，民宿预订量增6倍 [1][8] - 途家平台显示金山区民宿搜索量较3月增长10倍，暑期亲子房预订量同比增7倍 [7][8] - 暑期金山区民宿供给量较2024年11月增长2.8倍，新增别墅、Loft等多样化房源 [7] 营销与配套服务 - 7～8月推出乐园内餐饮半价促销活动 [5] - 春秋旅游推出乐高主题接送服务（50元/人），"门票+住宿"套餐预订火爆 [8][9] - 去哪儿平台显示乐园门票预订量跻身上海景区TOP5，外省游客占比70% [8] 战略意义 - 项目被定位为"全球旗舰"，旨在融合中国传统文化与海派故事 [9] - 乐园将丰富上海文旅产品矩阵，助力打造世界级旅游目的地 [9]

上海乐高乐园开园效应 - 上海乐高乐园将于7月5日正式开园，带动金山区成为暑期旅游市场"黑马" [1] - 6月乐园搜索量环比5月增长5倍，7月门票预订量跻身上海热门景区TOP5 [1] - 金山区暑期酒店预订量同比去年增长3.5倍，外省旅客占比从去年五成提升至七成 [1][2] 主题乐园对区域经济的拉动 - 乐高乐园推动金山区从上海周边游目的地升级为全国亲子游新选择，客源覆盖北京、成都等十大城市 [2] - 郑州中牟县因8家主题乐园带动，暑期酒店预订量较2019年增长50倍 [2] - 常州中华恐龙园首次进入暑期热门TOP10，带动当地酒店预订量同比增长30% [3] - 北京环球影城、上海迪士尼周边酒店预订量同比增长近40% [3] 主题乐园行业竞争格局 - 全国主题公园数量达385座，其中特大型与大型园区87座，IP成为核心竞争要素 [4] - 国际IP巨头（迪士尼、环球影城）仍占市场主导，本土连锁运营商（方特、长隆）通过广泛布局形成优势 [4] - 新兴本土IP如泡泡玛特城市乐园6月预订量同比激增6倍，热度超越北京欢乐谷 [4] - 主题公园每创造1元收入可带动3.8元城市经济收入，撬动6-15元产业链产值 [4] 主题乐园的产业联动价值 - 乐园经济带动交通、住宿、餐饮、文创等多行业联动发展，成为地方经济引擎 [6] - 内容运营、配套承接和可持续发展能力是长期竞争力的关键 [6]

上海乐高乐园开业效应 - 7月5日上海乐高乐园即将开业 6月搜索量环比5月增长5倍 7月门票预订量跻身上海热门景区前五名 [1] - 暑期上海金山区酒店预订量同比增长3.5倍 亲子房搜索量同比增长5倍 [1] - 金山区游客结构显著变化 今年暑期本地旅客占比仅30% 外省旅客占比70% 去年同期本地旅客占比超50% [1] - 乐高乐园周边酒店主要客源为上海、北京、青岛等十大城市 部分酒店提供免费接送及特色亲子服务 [1] 主题乐园对区域经济拉动 - 途家平台数据显示 3月至6月"乐高乐园"搜索次数增长10倍 金山区民宿预订量同比增6倍 居上海各区首位 [3] - 郑州中牟县拥有8家主题乐园 今年暑期酒店预订量较2019年同期增长50倍 [3] - 常州中华恐龙园首次进入热门主题乐园前十 带动当地酒店预订量同比增长30% [3] - 北京环球影城和上海迪士尼周边酒店预订量同比增长近40% [3] 行业趋势 - 大IP主题乐园成为周边经济核心引擎 典型案例包括乐高、方特、恐龙园等 [3] - 亲子旅游需求旺盛 推动特色民宿开发中国风、城堡风等主题套房及儿童娱乐设施 [1][3]