FILE PHOTO: A broker looks at financial information on computer screens on the IG Index trading floorReuters Little Harbor Advisors is reviving a short-seller strategy because it expects a market correction. The strategy, which thrived during the financial crisis, is expected to raise more than $100 million. The fund involves external short-selling funds, such as Orso Partners, and internal managers. Little Harbor Advisors, an asset manager managing $250 million, is reprising a short-seller-only s ...

To invest in global markets, as many investors already have specific exposure to the US in their portfolio, looking at global ETFs excluding the US can prove to be crucial to diversify your portfolio and capture newI am a dynamic finance professional with a Master’s in Banking & Finance from Université Paris 1 Panthéon-Sorbonne. My investing background mix corporate finance, M&A, and investment analysis, with a focus on real estate, renewable energy, and equity markets. I specialize in financial modelling, ...

The world's largest asset manager BlackRock (NYSE: BLK) is planning to tokenize exchange-traded funds (ETFs) following the success of its Bitcoin ETF, Bloomberg reported on Sep. 11. Sources familiar with the matter told the publication that the Wall Street giant is exploring ways to make ETFs available as tokens on a blockchain. The firm is working toward tokenizing ETFs tied to real-world assets (RWAs) like stocks. Related: What is tokenization? Explained In simple words, tokenization refers to the proc ...

公司动态 - 全球最大资产管理公司贝莱德正探索将交易所交易基金等华尔街流行投资工具代币化，该计划需考虑监管因素 [1] - 公司在2024年推出了代币化货币市场基金BUIDL，其资产已增长至超过20亿美元，并在加密货币平台获得广泛采用 [2] - 公司此前已在摩根大通的Onyx区块链上测试代币化基金份额，其首席执行官拉里·芬克多次表示相信所有金融资产最终都能被代币化 [4] 行业趋势与市场潜力 - 代币化涉及为传统金融资产创建基于区块链的版本，可为ETF带来在华尔街常规交易时间外交易、更便捷的国际准入以及将份额用作加密网络内抵押品等新可能性 [3] - 代币化能实现即时结算、碎片化所有权和更高效的市场结构 [3] - 整个金融行业开始加速拥抱代币化概念，富兰克林邓普顿等资产管理公司已发行货币市场基金的代币化份额类别 [4] - 根据Animoca Brands的研究，现实世界资产的代币化最终可能撬动规模达400万亿美元的传统金融市场 [5] - 代币化RWA市场在2025年已达到265亿美元的历史新高，自年初以来增长70%，增长主要集中在私人信贷和美国国债，两者合计占代币化价值的近90% [6] 市场前景预测 - 2025年Skynet RWA安全报告预测，代币化RWA市场到2030年可能达到16万亿美元，美国国债将引领近期增长 [7] - 仅代币化国债一项，预计今年就将达到42亿美元，传统银行和区块链原生公司都在试验RWA产品以产生收益和管理流动性 [7]

U.S. Treasuries represent the safest and most liquid assets in the world. A U.S. Treasury Bill (T-Bill) is a short-term, debt security issued by the U.S. government. This is considered a highly liquid and risk-free investment exempt from state and local taxes. There are also U.S. Treasury Funds, which are collective investment vehicles such as money market funds or exchange-traded funds (ETFs). While U.S. Treasuries play a key role in shaping central bank policy to personal investment portfolios, these p ...

公司战略与产品创新 - 公司探索将交易所交易基金(ETF)份额代币化 作为其数字资产基础设施扩展计划的一部分[1] - 公司考虑创建基于区块链的ETF版本 这些ETF与包括股票在内的现实世界资产(RWA)挂钩[2] - 该计划建立在公司2024年3月推出的22亿美元BUIDL代币化货币市场基金基础上 该基金在比特币ETF推出两个月后启动[2] 技术实施与基础设施 - 公司已通过摩根大通的Kinexys基础设施测试代币化基金份额[4] - 公司定位为数字结算模式的早期采用者[4] - 当前挑战包括通过华尔街清算所协调ETF结算与区块链即时24小时交易能力之间的差异[6] 市场影响与行业趋势 - 代币化ETF份额将实现华尔街标准时间以外的交易 改善国际投资者对美国产品的获取 并在加密网络中创造新的抵押机会[3] - 富兰克林坦伯顿和公司的货币市场基金为最大规模的代币化努力开辟了道路[4] - 除私人信贷外 代币化货币基金是最大的RWA类别 截至9月11日市值达74亿美元[4] 行业合作与竞争动态 - 包括Kraken、Robinhood和Coinbase在内的交易所已在国际上提供或计划提供代币化股票[5] - 纳斯达克已向SEC提交申请 计划在其平台上交易代币化股票和ETF[3] - 这些挑战为管理传统与数字基础设施过渡的托管人创造了技术和监管问题[6] 行业发展前景 - 公司的探索反映了主流金融对区块链技术提升市场基础设施的评估 包括改善抵押品流动和结算速度[7] - 公司的数字资产倡导与监管转变相结合 使代币化ETF成为传统金融与去中心化金融系统之间的又一桥梁[7] - ETF提供更广泛的资产敞口和交易机制 这些特性非常适合区块链部署[5]

SEC延期决策 - 美国证券交易委员会将富兰克林邓普顿Solana和XRP ETF提案的最终决定截止日期延长至11月14日 使用了60天最大延期权限 [1] - 监管机构同时将贝莱德iShares以太坊信托质押修正案的决定期限推迟至10月30日 增加了45天原定时程 [1] - 延期决定显示监管机构需要"足够时间考虑"提案 但未透露批准或拒绝倾向 [1] 申请文件背景 - 富兰克林邓普顿于3月中旬向Cboe BZX交易所提交了以太坊 Solana和XRP产品申请 [2] - 纳斯达克于7月16日提交了贝莱德以太坊质押修正案 [2] - 这些延期符合《证券交易法》第19(b)条规定的标准监管程序 [2] 市场预期与预测 - 彭博分析师预测尽管持续延期 Solana和XRP ETF今年获批概率仍超过95% [2] - Polymarket预测市场显示Solana ETF批准概率达到99% 反映机构乐观情绪 [2] - 以太坊质押整合似乎可能实现 因SEC在当前领导层下对"与发行商合作解决问题"持开放态度 [6] 申请积压状况 - 截至8月29日 共有92项加密ETF申请等待SEC审查 [3] - 近期延期包括Bitwise狗狗币ETF Grayscale Hedera信托 Truth Social比特币和以太坊ETF以及多个山寨币提案 [3] - Grayscale的Hedera信托被推迟至11月12日 各种XRP 狗狗币和莱特币提案的截止日期分散在10月和11月 [3] 战略延期模式分析 - 延期模式与交易所7月要求的通用上市标准协调有关 [4] - 交易所提议修正案允许加密ETF自动上市 无需逐案监管审查 [4] - 当前指南要求每个加密ETF申请单独提出规则变更 形成240天审查流程 [4] 未来展望 - 通用上市标准将消除对符合预定标准产品的严格评估要求 [5] - 预计10月初批准通用标准后 "可能在几个月内出现大量ETF" [5] - 简化流程将加速多个产品同时推出 而非错开单独批准 [5]

美联储利率政策预期 - 预计下周美联储将降息25个基点 50个基点可能性被排除[1] - 市场已完全定价今年剩余三次会议各降息25个基点 累计降幅达75个基点[2] - 降息理由聚焦就业数据疲弱 而非通胀因素 通胀率稳定在3%水平[3] 经济前景与市场表现 - 当季GDP预计增长3% 前季度为3.3% 全年增长预期2%[3][4] - 股市创历史新高显示增长动力 高收益债利差维持在300基点水平 排除经济衰退和滞胀风险[5] - 联邦基金利率预计将逐步下调至3%水平[4] 财政与产业刺激政策 - 万亿级数据中心投资与《美丽法案》将刺激资本支出和研发投入[6][7] - 新法案提供首日税收减免政策 企业需6-12个月规划资金使用[7] 信贷市场投资机会 - 公开市场利差收窄且利率下降 新债发行提供显著阿尔法收益机会[8] - 私人信贷领域三大支柱包括直接借贷 资产抵押借贷和机会型信贷[9] - 直接借贷业务进入最活跃时期 单周通过7笔投资委员会审批项目[9] 私人信贷市场动态 - 直接借贷主要服务杠杆收购机构 私人 equity 资金投入增加[10] - 交易量达历史峰值 每周处理1-2笔新交易[10] - 利率下降促进更多交易 再融资和新发行活动[10] 资产抵押借贷优势 - 专注于人工智能领域的设备 厂房等硬资产融资[12][13] - 贷款价值比维持在60% 提供40%安全边际[13] - 收益率达中低双位数 较公开信贷高出500基点利差[13] 银行融资环境改善 - 银行杠杆融资利率下降 提升私人信贷贷款回报率[11]

ETF资金流入 - 8月ETF净流入资金达到创纪录的1180亿美元 是历史平均水平360亿美元的3倍以上 [2] - 资金流入反映投资者在复杂宏观环境下对流动性、分散化和战术灵活性的需求 [2] - 固定收益类ETF占据主导地位 机构和个人投资者均表现出浓厚兴趣 [3] 固定收益ETF配置 - 投资级公司债券ETF流入130亿美元 创历史第二高记录 [4] - 主动管理型债券ETF流入170亿美元 创历史最高记录 [4] - 通胀挂钩债券ETF连续8个月实现资金流入 8月新增10亿美元 [6] - 短期政府债券ETF获得约60亿美元流入 显示投资者采取防御性配置策略 [6] 黄金ETF表现 - 黄金ETF出现显著资金流入 主要受通胀担忧和央行政策转向预期驱动 [7] - 黄金作为传统通胀对冲工具 在宏观经济不确定性时期获得青睐 [7] 美股估值状况 - 标普500指数盈利收益率降至3.7% 低于短期美国国债4.22%的现金收益率 [8] - 这种风险资产收益率低于无风险资产的倒挂现象 自2000年互联网泡沫以来首次出现 [8] - 估值错配表明美股可能存在高估 除非企业盈利超预期增长或利率加速下降 [9] 国际股市表现 - 非美股市收益率达到美股近两倍水平 [10] - 年内至今国际股市表现领先美股近10个百分点 创2009年以来最大差距 [11] - 美元走弱、海外货币政策宽松及德国日本等财政刺激政策推动国际股市表现 [12] 行业配置趋势 - 投资者明显偏向周期型行业如工业和科技板块 [15] - 医疗保健和公用事业等防御型板块配置减少 [15] - 成长型股票策略流入资金是价值型策略的两倍 显示对高估值但盈利动能强劲公司的偏好 [15] 美联储政策预期 - 市场预计下次会议降息概率达88% [14] - 政策意外、通胀数据超预期或贸易紧张升级可能破坏市场稳定性 [14] - 9月历来是股市表现最弱月份 季节性模式增加市场谨慎情绪 [13]

公司动态 - 贝莱德正在探索将交易所交易基金(ETF)引入公共区块链的方案 该计划涉及将股票等现实世界资产支持的基金进行代币化 但任何推出都需获得监管批准[1] - 公司去年首次尝试代币化实验 推出BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund(BUIDL) 该基金由短期美国国债、回购协议和现金支持 已迅速成长为全球最大代币化国债产品 管理规模达22亿美元[2] 产品特性 - 代币化ETF意味着基金份额可作为链上代币发行和交易 这代表区块链金融产品的深化发展[3] - 代币化ETF可实现24小时交易 突破传统交易所交易时间限制 结算时间从传统金融的两个工作日缩短至分钟级 还能通过区块链渠道为ETF获取困难市场的投资者提供投资机会[4] 行业趋势 - 贝莱德的探索反映金融业广泛趋势 银行、金融科技公司和资产管理公司正在测试区块链技术应用于债券、私人信贷及主流股票基金等领域[5]