美联储利率政策预期 - 预计下周美联储将降息25个基点 50个基点可能性被排除[1] - 市场已完全定价今年剩余三次会议各降息25个基点 累计降幅达75个基点[2] - 降息理由聚焦就业数据疲弱 而非通胀因素 通胀率稳定在3%水平[3] 经济前景与市场表现 - 当季GDP预计增长3% 前季度为3.3% 全年增长预期2%[3][4] - 股市创历史新高显示增长动力 高收益债利差维持在300基点水平 排除经济衰退和滞胀风险[5] - 联邦基金利率预计将逐步下调至3%水平[4] 财政与产业刺激政策 - 万亿级数据中心投资与《美丽法案》将刺激资本支出和研发投入[6][7] - 新法案提供首日税收减免政策 企业需6-12个月规划资金使用[7] 信贷市场投资机会 - 公开市场利差收窄且利率下降 新债发行提供显著阿尔法收益机会[8] - 私人信贷领域三大支柱包括直接借贷 资产抵押借贷和机会型信贷[9] - 直接借贷业务进入最活跃时期 单周通过7笔投资委员会审批项目[9] 私人信贷市场动态 - 直接借贷主要服务杠杆收购机构 私人 equity 资金投入增加[10] - 交易量达历史峰值 每周处理1-2笔新交易[10] - 利率下降促进更多交易 再融资和新发行活动[10] 资产抵押借贷优势 - 专注于人工智能领域的设备 厂房等硬资产融资[12][13] - 贷款价值比维持在60% 提供40%安全边际[13] - 收益率达中低双位数 较公开信贷高出500基点利差[13] 银行融资环境改善 - 银行杠杆融资利率下降 提升私人信贷贷款回报率[11]