财务数据和关键指标变化 - 公司现金储备超过2000万美元 是多年来最强劲的资产负债表 [7][8] - 已消除1400万美元短期负债 包括本季度单独削减的250万美元 [7][8] - 员工总数从138人减少31%至95人 预计还将进一步削减成本 [8][24] - PodcastOne季度收入达1500万美元 年化收入预计超6000万美元 [11] - 特斯拉用户转化率达65%(130万/200万) ARPU从3美元提升至5美元 [12][29] 各条业务线数据和关键指标变化 - B2B音频业务: 签约亚马逊1600万美元三年期协议 75个潜在合作在推进中 [10][11] - 播客业务: 从年收入1700万美元收购标的 发展至6000万美元年化规模 [11] - 广告业务: 特斯拉平台广告填充率从30%提升至82% [12] - 内容制作: 已售出三部电视节目 获得近100万美元首付款 储备20个潜在项目 [14] - 现场活动: 筹备新真人秀赛事 参赛明星总粉丝量达2.75亿 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 特斯拉市场: 完成130万用户转化 占原有200万用户的65% [12][27] - 新兴市场: 与某财富500强企业合作 潜在带来超3000万付费用户 [9][43] - Web3领域: 组建专业团队 计划通过NFT等方式变现超1万小时视频内容 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略转型: 从依赖特斯拉转向多元化B2B合作 目标三年内实现10亿美元收入 [17] - 技术应用: 利用AI优化500个音乐频道的运营效率 减少人力依赖 [24] - 行业定位: 保持行业最低定价水平(5-7美元ARPU) 应对Spotify等提价 [29] - 内容变现: 通过电视节目授权、NFT发行等多渠道开发内容资产价值 [14][58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 积极展望: 认为当前是公司多年来最令人兴奋的时期 预计未来6个月将有重大进展 [113][114] - 挑战应对: 已克服COVID和特斯拉收入损失双重打击 团队保持高度执行力 [16][82] - 市场机会: 指出微软、沃尔玛等巨头缺乏自有音乐平台 存在合作空间 [56][57] 其他重要信息 - 资本运作: 完成1000万美元股权融资 采用比特币收益策略 [13][58] - 公司治理: 回购30万股公司股票 PodcastOne回购仍在进行中 [112] - 潜在交易: 与摩根大通合作评估子公司出售等并购机会 [16][53] 问答环节所有的提问和回答 B2B业务相关问题 - 确认5000万美元年收入目标包含Slacker和PodcastOne全部音频业务 [22] - 拒绝提供当前B2B业务具体收入 但预计Q3末开始显著增长 [66][68] - 财富500强合作将采用"Intel Inside"式白标模式 用户需主动选择接入 [44][46] 特斯拉业务细节 - 130万转化用户包含付费和广告支持用户 未披露具体比例 [27][28] - 目标12-24个月内实现20-30%的付费转化率 [77][78] - 广告ARPU预计0.5-0.6美元 主要通过DAX平台实现 [30] 新兴业务发展 - 比特币投资细节将在72小时内披露 采用对冲策略控制波动风险 [59][61] - 真人秀赛事将包含奥运式竞技元素 计划在洛杉矶大型场馆举办 [104][105] - 三部电视节目如获续订 将产生持续版权收入且无需追加成本 [96][100] 财务数据追问 - 拒绝提供裁员后的具体EBITDA指引 强调AI带来持续成本优化 [24][25] - 确认5美元ARPU是当前实际数据 付费用户可免除广告 [93][94] - 电视节目收入将主要计入PodcastOne业务线 [96]

内容实力与用户参与度 - 公司内容实力持续推动强劲用户参与度 其中《鱿鱼游戏》第三季在2025年第二季度获得约1.22亿次观看[1] - 热门内容包括《Sirens》《金妮与乔治娅》第三季《The Eternaut》以及电影《STRAW》和《Exterritorial》共同提升总观看时长[1] - 2025年后续内容管线包括《星期三》第二季 以及《Love Is Blind》《Selling Sunset》和《鱿鱼游戏：挑战赛》等无剧本节目[2] 内容战略与投资 - 采用"本地化内容"战略 结合全球覆盖与区域叙事 例如通过至2028年对西班牙内容投入10亿欧元支持[3] - 高知名度原创内容包括《Billionaires' Bunker》（《纸钞屋》创作者制作）《Black Rabbit》（Jason Bateman和Jude Law主演）《House of Guinness》（《浴血黑帮》创作者制作）和墨西哥剧《Las Muertas》[2] - 电影内容涵盖多种类型和明星阵容 包括法国电影《French Lover》（Omar Sy主演）Kathryn Bigelow的《A House of Dynamite》以及Guillermo del Toro的《Frankenstein》[2] 财务表现与展望 - 广告支持层级和有利外汇收益推动国际销售额增长 公司将2025年收入预测上调至448-452亿美元[4] - 市场共识预计公司2025年收入达450.3亿美元 同比增长15.47% 每股收益预期26.06美元 较过去30天上升2.8% 较上年增长31.42%[13] - 当前季度（2025年9月）每股收益预期为6.88美元 下一季度（2025年12月）为5.31美元 当前年度（2025年12月）为26.06美元 下一年度（2026年12月）为32.16美元[14] 行业竞争格局 - 亚马逊Prime Video通过生态系统优势（如超快速配送）增加价值 2025年第一季度订阅销售额同比增长10%至115亿美元[5] - 亚马逊原创和国际内容推动增长 广告业务已获得18亿美元承诺 目标2025年实现35-40亿美元收入[5] - Disney+凭借全球覆盖和强大内容组合推动用户增长 与Hulu和Max捆绑服务保持用户参与度同时提供成本节约[6] 估值与市场表现 - 公司股价年初至今上涨36.8% 超过广播电台与电视行业25.9%的涨幅[7] - 公司远期12个月市销率为10.66倍 显著高于行业5.03倍的远期收益倍数 价值评分为F[10] - 公司当前获得Zacks 2（买入）评级[14]

Key Takeaways The Nasdaq's northbound journey continues, with tech stocks fueling the broader market rally over the past few weeks. The Dow, the S&P 500 and the Nasdaq have hit multiple all-time closing highs over the past month. On Friday, the Nasdaq hit a fresh all-time closing high for the second-straight day. The tech rally is being powered by several positive developments, including massive investments by tech behemoths in the domestic arena and the ongoing enthusiasm surrounding artificial intelligenc ...

公司动态 - 特朗普媒体与技术集团宣布提交Truth Social比特币ETF的S-1注册声明修正案 该ETF将直接持有比特币并发行份额 旨在反映比特币价格表现 [2] - Crypto com将担任该ETF的独家比特币托管方 主要执行代理和流动性提供商 ETF上市还需等待SEC批准19b-4表格并在NYSE Arca挂牌 [3] - Yorkville America Digital担任该ETF的发起人 [3] 业务布局 - 公司运营社交媒体平台Truth Social 流媒体平台Truth+以及金融科技品牌Truth Fi 后者包含"美国优先"投资工具 [5] - Truth Social定位为对抗大型科技公司审查制度的自由言论平台 Truth+提供家庭友好型直播电视频道和点播内容 [5] 监管进展 - ETF份额的注册声明已提交SEC但尚未生效 在生效前不得出售或接受购买要约 [7] - 发行将通过招股说明书进行 初步招股书可在SEC官网EDGAR系统免费获取 [6] 联系方式 - 投资者关系联系人Shannon Devine（MZ集团北美董事总经理）邮箱shannon devine@mzgroup us [8] - 媒体联系邮箱press@tmtgcorp com [9]

财务表现 - 2025年第二季度每股收益63美分 远超市场预期的亏损16美分 去年同期每股亏损4.07美元 [1] - 总收入同比增长1%至98.1亿美元 略低于市场预期0.15% 剔除汇率影响后收入同比持平 [1] - 调整后EBITDA达20亿美元 同比增长9% [7] 收入结构 - 广告收入(剔除汇率)下降10% 因流媒体基础版用户增长被传统有线电视观众下滑抵消 [2] - 内容收入(剔除汇率)增长16% 主要受益于本季度院线电影表现强劲 [2] - 流媒体收入28亿美元(同比+9%) 工作室收入38亿美元(同比+55%) 全球线性网络收入48亿美元(同比-9%) [5] 用户数据 - 全球Max/HBO/Discovery+订阅用户达1.257亿 环比增加340万 [3][4] - 国内ARPU降至11.16美元 国际ARPU为3.85美元 [3] - 流媒体业务实现2.93亿美元盈利(去年同期亏损1.07亿美元) [5][9] 债务与现金流 - 通过17亿美元过渡融资偿还15亿美元2026年到期贷款 总债务减少22亿美元 [10] - 当季累计减少债务27亿美元 期末总债务356亿美元 净杠杆率3.3倍 [11] - 现金及等价物增至48.8亿美元(上季度38.9亿美元) 40亿美元循环信贷额度未使用 [11][12] 业务分拆与展望 - 完成流媒体/工作室与全球线性网络业务分拆准备工作 [10][12] - 目标2026年底流媒体用户达1.5亿 预计2025年流媒体利润13亿美元 [13] - 工作室业务EBITDA目标恢复至30亿美元 [13] 市场表现 - 年内股价累计上涨13.6% 表现优于派拉蒙(5.5%)和迪士尼(3.5%)但不及奈飞(33%) [4] - 当前Zacks评级为"持有" 三季度每股收益预期下调1美分至17美分 [14]

财报核心表现 - 第三财季每股收益1.61美元 超出市场预期1.46美元 同比增长15.8% [3] - 季度营收236亿美元 同比增长2.1% 略低于市场预期236.7亿美元 [3] - 上调2025财年每股收益指引至5.85美元 原预期5.75美元 预示全年盈利增速达18% [6] 流媒体业务进展 - Disney+与Hulu总订阅数达1.83亿 较上季度增加260万 [4] - Disney+独立订阅用户1.28亿 季度净增180万 [4] - 预计第四财季Disney+与Hulu将新增超1000万订阅 主要增长动力来自Hulu与Charter扩展合作 [5] 战略合作与业务布局 - ESPN以10%股权置换获得NFL Network、NFL RedZone及NFL Fantasy核心资产 [7] - NFL Network将整合至ESPN新流媒体服务（8月21日上线 月费29.99美元） [8] - 协议包含每年增播3场常规赛 2026年超级碗将首次登陆Disney+ [9] - 持续推进Hulu与Disney+整合及全球乐园业务扩张 [6] 相关ETF持仓分布 - Vanguard通信服务ETF(VOX)持有迪士尼4.6%权重 资产规模55亿美元 [10] - SPDR通信服务基金(XLC)配置迪士尼4.3% 资产规模245亿美元 [11] - Fidelity通信服务ETF(FCOM)给予迪士尼4.4%权重 资产规模17亿美元 [12] - Invesco等权通信服务ETF(RSPC)持仓迪士尼4.3% 资产规模6730万美元 [13] - First Trust流媒体与游戏ETF(BNGE)配置迪士尼4.2% 资产规模760万美元 [14]

核心财务表现 - 调整后每股收益（非GAAP）达1.61美元 超出分析师预期1.45美元 同比增长16% [1][2] - 总收入（GAAP）为237亿美元 略低于市场共识0.18% 但同比增长2.2% [1][2] - 分部营业利润（非GAAP）增至46亿美元 同比增长10% 自由现金流（非GAAP）达19亿美元 同比大幅增长58% [1][2] 直接面向消费者流媒体业务 - 流媒体业务首次实现盈利 分部营业利润（非GAAP）达3.46亿美元 [1] - Disney+订阅用户数达1.278亿 环比增长1% 其中国际用户增长2% 美国地区用户持平 [5] - 美国地区Disney+单用户收入（ARPU）为8.09美元 国际地区略有增长 [5] - 公司与Charter达成合作 预计第四季度将通过Hulu增加超1000万新订阅用户 [6][13] 体验板块业务表现 - 体验板块（含主题公园、度假村及邮轮）营业利润（非GAAP）达25亿美元 同比增长13% [7] - 国内公园及体验业务营业利润增长22%至16.5亿美元 收入达64亿美元 [7] - 邮轮业务扩张贡献显著 其中迪士尼珍宝号邮轮首航成功推动业绩增长 [7] - 国际公园营业利润下降3% 主要因上海和香港迪士尼乐园客流减少及成本上升 [7] 娱乐内容板块挑战 - 娱乐内容板块营业利润（非GAAP）下降15%至10.2亿美元 [9] - 线性网络（传统有线电视）营业利润暴跌28% 因订阅用户减少和广告费率走弱 [9] - 内容销售与授权业务出现2100万美元GAAP营业亏损 尽管收入增长 但电影表现不及预期且成本计提增加 [9] 体育业务发展 - 体育板块（ESPN及ESPN+）营业利润达10亿美元 同比增长29% [11] - 增长主要受益于印度Star业务转为合资公司后亏损消除 [11] - 国内ESPN营业利润下降7% 因新体育版权协议导致节目成本上升 [11] - ESPN+单用户收入（ARPU）下降3%至6.40美元 订阅用户数持平 [11] 战略投资与扩张计划 - 宣布阿布扎比主题公园项目 采用轻资产模式 由当地合作伙伴投资 迪士尼收取品牌授权和管理费用 [8] - 承诺投入超300亿美元用于佛罗里达和加州现有公园扩建 [8] - 持续推进Hulu与Disney+平台整合 旨在提升用户参与度和单用户收入 [4][6] - ESPN独立流媒体服务按计划推进 未来将与Disney+和Hulu提供捆绑服务 [11] 公司业绩展望 - 管理层预测2025财年调整后每股收益（非GAAP）达5.85美元 同比增长18% [13] - 流媒体业务预计实现13亿美元营业利润（非GAAP） [13] - 体验板块目标营业利润增长8% 体育板块目标营业利润增长18% [13]

公司治理 - 公司年度股东大会以虚拟方式举行 选举10名董事候选人全部通过 [1] - Claudine Blondin获99.77%赞成票 反对票385,000张占比0.23% [1] - Karinne Bouchard获99.96%赞成票 反对票60,972张占比0.04% [1] - Eric Boyko获99.88%赞成票 反对票202,866张占比0.12% [1] - The Honourable Jean Charest获99.99%赞成票 反对票17,569张占比0.01% [1] 业务概况 - 公司为全球音乐、媒体和科技行业领导者 业务涵盖电视广播、流媒体、电台及广告服务 [2] - 运营97个广播电台 提供订阅视频点播内容及FAST频道 [2] - 业务部门包括车载娱乐系统、卡拉OK产品及音乐应用程序 [2] - 商业解决方案部门提供数字标牌、AI驱动的消费者洞察服务 [2] 市场覆盖 - 广告业务覆盖北美30,000多个主要零售场所 为地区最大零售音频广告网络 [2] - 全球员工近1,000名 业务触达160个国家5.4亿消费者 [2] 联系方式 - 公司市场传播高级副总裁Mathieu Péloquin负责媒体联络 电话514-664-1244转2362 [3]

财务表现 - 第三季度调整后每股收益同比增长16%至1.61美元 超出分析师预期的1.47美元 [2] - 直接面向消费者业务收入增长6% 运营收入从去年亏损1900万美元转为盈利3.46亿美元 [8] - 主题公园业务运营收入增长13%至25亿美元 国内公园利润增长22% [9] - 体育业务运营收入增长29%至10亿美元 但国内ESPN利润下降3% [10] 业务发展 - 推出月费29.99美元的ESPN流媒体服务 将于8月21日正式上线 [1][2] - 与NFL达成协议获得其10%股权 并与WWE签署独家转播权协议包括摔跤狂热大赛等顶级赛事 [1][4][7] - 计划将Hulu整合至Disney+平台 预计本季度通过有线电视运营商Charter新增1000万Disney+和Hulu用户 [4][7] - 奥兰多迪士尼世界季度收入创历史纪录 香港迪士尼乐园运营利润提升 [9][10][11] 业绩展望 - 上调截至9月的财年调整后每股收益预期至5.85美元 较此前预测提高0.1美元 [5] - 流媒体订阅用户数增长260万至1.83亿 主要受益于体育内容布局和合作伙伴拓展 [7][8] - 娱乐部门运营收入下降15%至10亿美元 主要受传统电视网络业绩下滑影响 [8]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年总收入增长17%至160亿美元，EBITDA增长26%至36亿美元，调整后每股收益增长39%至4.78美元，自由现金流增长100%至30亿美元，均创历史新高 [6] - 第四季度总收入增长6%，调整后EBITDA增长21%，广告收入增长7%，其他收入增长33% [19] - 2025财年政治广告收入超过4亿美元，超级碗广告收入超过8亿美元 [6] - 2025财年净收入23亿美元（4.91美元/股），2024财年为15亿美元（3.13美元/股） [18] 各条业务线数据和关键指标变化 有线网络业务 - 有线网络业务收入增长7%，EBITDA增长6% [20] - 有线广告收入增长15%，主要得益于Fox News的强劲表现 [20] - 有线订阅费收入增长2%，Fox Nation订阅用户增长推动其他收入增长39% [20] - 有线业务费用增长7%，主要由于体育版权摊销和制作成本增加 [20] 电视业务 - 电视业务收入增长6% [21] - 电视广告收入增长3%，Tubi的增长抵消了去年同期欧洲杯和美洲杯的高基数影响 [21] - 电视订阅费收入增长4% [21] - 电视业务EBITDA增长超过100% [22] Tubi业务 - Tubi月活跃用户超过1亿，收入11亿美元，占美国电视观看总时长的2.2% [12] - 第四季度总观看时长增长17%，收入增长32% [13] - 2025年前期广告销售额同比增长超过35% [13] 各个市场数据和关键指标变化 - Fox News在第四季度日间观众总数增长25%，关键年龄段观众增长31%，保持60%以上的有线新闻市场份额 [8] - Fox News Digital创下新纪录，YouTube观看量超过15亿次，社交媒体视频观看量超过37亿次 [9] - 印第安纳波利斯500赛事平均观众710万，同比增长41%，创17年来新高 [10] - Tubi用户中三分之二为无传统有线电视订阅的"剪线族" [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出新流媒体服务FOX One，定价19.99美元/月，将于8月21日上线 [11][12] - 继续投资数字增长计划，包括拉丁美洲体育和FOX One [23] - 分销策略三大支柱：传统有线捆绑、Tubi免费内容和FOX One付费服务 [14] - 宣布增加50亿美元股票回购授权，半年度股息提高至0.28美元/股 [15][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 广告市场保持健康强劲，前期销售实现创纪录的两位数销量增长和强劲价格增长 [7] - 预计2026年Tubi盈利能力将有实质性改善，主要集中在财年下半年 [24] - 2026年FIFA男足世界杯预计将带来强劲业绩 [15] - 对业务轨迹充满信心，资产负债表处于历史最强状态 [15] 其他重要信息 - 截至季度末现金54亿美元，债务66亿美元 [26] - 自拆分以来累计向股东返还85亿美元资本 [26] - 已完成约四分之一分销收入续约，订阅费收入增长5% [17] - 体育版权支付将在2026财年进行，而广告应收款将在2027财年初收取 [25] 问答环节所有的提问和回答 关于2026财年EBITDA展望 - 预计数字投资将回升至约3.5亿美元水平，包括拉丁美洲和FOX One的新投资 [36][37] - 将面临政治广告收入减少的逆风（2025年上半年电视台政治收入2.7亿美元） [35] - Tubi盈利能力预计将显著改善，但新投资将部分抵消这一改善 [36] 关于有线广告趋势和拉丁美洲战略 - Fox News广告非常强劲，25-54岁年龄段观众增长31% [42] - 收购墨西哥流媒体服务Caliente TV，预计投资将在本财年进行，随后开始获得回报 [45] 关于Tubi的竞争优势 - 拥有超过30万部影视内容库，是美国最大的电视和电影内容库 [52] - 在前期销售中贡献约25%的承诺收入 [53] - 超级碗观众中位数年龄38岁，40%观众年龄在18-34岁之间 [55] 关于NFL可能入股ESPN的影响 - 与NFL保持良好关系，期待深化合作 [56] 关于FOX One和拉丁美洲投资回报 - FOX One投资不包括原创内容支出，主要是营销和启动成本 [66] - 预计投资回报周期与Tubi类似，约3-4年 [65] 关于并购活动和广告市场趋势 - 暂无并购计划宣布，对资本使用保持高标准 [72] - 广告销售非常强劲，特别是制药、金融服务和消费品类别 [73] - CTV市场竞争激烈，但Tubi保持稳定定价 [74] 关于FOX One捆绑策略和FCC影响 - FOX One将提供与其他服务的捆绑选项 [83] - 用户界面将高度个性化，提供独特体验 [84] - FCC新领导层对本地电视台持支持态度，预计不会影响与附属机构关系 [85] - FOX One将整合自有和附属机构的本地体育和新闻内容 [86]