文章核心观点 - 万事达卡和美国运通是全球支付行业巨头，虽业务类似但商业模式、客户群体和增长策略差异大，在宏观经济逆风下仍具韧性，投资者关注谁更具投资价值，综合来看万事达卡优势更明显 [1][2][26] 公司业务模式 万事达卡 - 作为支付网络促进全球交易，采用轻资产模式，不承担信用风险，利于全球扩张尤其是新兴市场 [1][4] 美国运通 - 采用垂直整合模式，自行发卡、提供信贷和处理支付，能控制客户关系并赚取利息收入和处理费，但面临信用风险 [9] 公司财务表现 万事达卡 - 营收持续增长，跨境交易量和交易处理收入呈两位数增长，运营现金流逐年上升，2022 - 2024年分别为112亿美元、120亿美元和148亿美元，同比增长18.3%、7%和23.4%，2024年回购110亿美元股票并支付24亿美元股息，截至2025年1月27日还有145亿美元回购额度，运营利润率超55% [5][7][8] 美国运通 - 净利息收入健康，卡会员留存率高，但运营现金流下降，2023 - 2024年分别为186亿美元和141亿美元，同比下降12%和24.3%，2024年向股东返还79亿美元，2025年3月季度股息提高17%至每股82美分，截至2024年12月31日还有7500万股回购额度 [11][14][15] 公司发展战略 万事达卡 - 积极投资金融科技合作、人工智能集成，提升服务如网络安全和数据分析，拓展支付生态系统 [5] 美国运通 - 增长依赖贷款和卡交易量，忠诚度计划和高端定位是优势，但在非卡支付趋势中灵活性不足 [11][13] 公司股价表现和估值 股价表现 - 年初至今，万事达卡股价上涨0.8%，美国运通股价下跌16.5%，同期标准普尔500指数下跌4.1% [16] 估值 - 万事达卡市盈率为31.97倍，高于五年中位数29.83倍和美国运通的15.60倍，溢价反映其高增长预期和业务可持续性 [19] 公司业绩预测 - 万事达卡2025年销售额和每股收益预计同比增长12.1%和8.7%，2026年每股收益预计同比增长17.4%；美国运通2025年销售额和每股收益预计同比增长8.6%和14.6%，2026年每股收益预计同比增长14.9%，但过去60天两家公司每股收益预测均呈下降趋势 [21]

文章核心观点 Unipaas与万事达卡合作，为使用垂直SaaS平台的中小企业增加卡支付受理，推动服务不足行业的交易数字化和简化，助力SaaS平台中小企业用户提升支付体验、增加收入并推动业务增长 [1][2][6] 合作背景 - 许多使用垂直SaaS平台的中小企业仍依赖手动、线下支付方式，导致效率低下、用户体验差和收入机会流失 [3] - 健康服务、教育、现场服务和专业培训等行业虽SaaS平台采用率增加，但数字支付未充分利用 [4] 合作目的 - 为SaaS平台的中小企业用户提供工具，简化支付流程、提高受理率并将更多交易转移到线上 [2] - 帮助软件提供商提供快速、安全和可扩展的嵌入式支付，满足客户需求 [3] - 使使用SaaS平台的中小企业增强支付体验、提高受理率并解锁新机会 [4] 合作优势 - 结合Unipaas的嵌入式合规支付基础设施和万事达卡的全球支付网络及先进欺诈保护 [2] - Unipaas的端到端支付基础设施支持多种支付方式，且管理所有监管、合规和运营元素 [5] 合作意义 - 是Unipaas推动SaaS支付领域数字化转型使命的关键里程碑 [6] - 帮助服务不足垂直领域的平台中小企业增加采用率、解锁新收入流并提供更好的客户体验 [6] 关于Unipaas - 是SaaS平台的支付即服务提供商，可将定制支付解决方案嵌入软件 [7] - 通过统一界面实现无缝支付体验，支持多种支付方式 [7] - 提供从入职、合规到运营和客户支持的全方位管理服务 [7]

文章核心观点 RYVYL公司与两家数字银行合作伙伴快速开展新账户开户业务，有望在未来12个月内开设近100万个新客户账户，公司财务指引基于完全保留RYVYL EU子公司 [1][2][3] 业务进展 - 与第一家数字银行合作已成功开设超10000个账户，目前日均新增开户1000个，处理交易金额超1000万欧元 [1][6] - 第二家数字银行已完成API集成，预计4月中旬开始开户 [1] 合同目标 - 第一份合同到2025年有望使活跃账户超50000个 [2] - 第二份合同计划在未来12个月内开设900000个新客户账户 [2] 公司表态 - 公司PaaS平台和支持团队为合作伙伴提供价值，助力其利用客户群并加速增长，目前已超初始开户目标，正快速扩大欧洲业务版图 [3] 资产交易情况 - 2025年1月24日公司与融资方达成协议，以预融资资产出售形式进行交易，90天交割期至4月23日，可付费延长30天至5月23日，期间RYVYL EU子公司股份被托管 [3] - 公司有意在交割期内支付1650万美元终止资产出售，2025年财务指引基于完全保留该子公司 [3] 公司简介 - RYVYL公司利用电子支付技术为国际市场提供支付交易解决方案，自2017年成立以来开发应用程序，提供金融产品，能为全球合作伙伴、商家和消费者记录大量交易记录 [4] 投资者关系联系信息 - 投资者关系联系人David Barnard，电话415 - 433 - 3777，邮箱ryvylinvestor@allianceadvisors.com [8]

文章核心观点 PayPal股票技术面现看跌信号但Mizuho仍看好其长期前景 公司推进增长计划或实现复苏 [1][3][5] 股票技术面情况 - 公司股票濒临形成死亡交叉 50日简单移动平均线低于200日简单移动平均线 [1] - 股价年初至今下跌23.7% 过去一个月下跌5.7% [1] - 股价在关键移动平均线下方挣扎 8日和20日简单移动平均线显示疲软 50日和200日凸显整体下跌趋势 [1] - MACD指标为负2.21 显示进一步下行风险 RSI为32.09 股票接近超卖区域 [2] Mizuho的观点 - Mizuho维持跑赢评级 目标价96美元 看好公司长期前景 [1][3] - Pay with Venmo有增长潜力 预计总支付量年增长率超40% 可显著推动整体交易利润率美元增长 [3] - 公司估值为2026年预期每股收益的17倍 略高于传统支付公司中位数但低于历史水平 战略举措证明这一适度溢价合理 [4] 公司增长计划 - 公司任命微软的Joy Chik加入董事会 聚焦人工智能驱动创新 [5] - 苹果决定向第三方应用开放NFC芯片 公司有望扩展点击支付服务 或改变移动支付格局 [5]

Warren Buffett, the legendary capital allocator who has headed up Berkshire Hathaway for decades, helped popularize value investing. This strategy involves buying companies at a discount to their intrinsic worth, with the hope that the market will bid up their shares over time. Even in today's market environment, in which valuations are at historically high levels, there are still opportunities to follow the Oracle of Omaha's successful investment philosophy. You just have to know where to look. Here's one ...

投资策略 - 专注于购买业务强劲且估值低廉的公司 [1] - 采用高度集中的投资组合策略 [1] - 投资组合涵盖从微型市值到巨型市值的公司 [1] 行业覆盖 - 初始投资集中于加拿大电信、管道和银行业 [1] - 后续扩展至支付、美国区域银行、中国及巴西股票领域 [1] - 目前重点关注拥有数十亿用户基础的大型科技公司 [1] 估值方法 - 采用EBIT加研发费用（EBIT+R&D）的估值框架 [1] - 强调研发投资潜在价值的认可 [1] - 认为大型用户平台的交叉销售潜力被市场低估 [1] 投资业绩 - 2019年2月至2024年10月年化回报率为11.4%（累计1.82倍） [1] - 同期市场年化回报率为15.18%（累计2倍） [1] - 认为近年积累的认知将推动未来超额收益 [1] 持仓原则 - 主张极低投资组合周转率 [1] - 通过"强力买入"和"强力卖出"二元决策实现资本配置 [1] - 对定价不佳的优质企业采用"持有"评级 [1]

文章核心观点 - 简单商业模式和精明管理足以让公司股票跑赢市场，介绍了Visa和AT&T两家美国标志性公司的股票情况 [1] Visa公司情况 - 公司市值超6000亿美元，是美国第13大公司，但相比“Magnificent Seven”股票受关注少 [2] - 过去10年复合年增长率（CAGR）达18.2%，轻松击败同期标准普尔500指数12.4%的CAGR [3] - 商业模式围绕为使用公司庞大支付网络收取小额费用，虽不刺激但简单有效 [3] - 目前有超40亿张Visa品牌借记卡和信用卡流通，每季度支持数万亿美元净支付额，营收稳定且可观 [4] - 过去十年季度营收平均每季度增长12.8%，年收入从132亿美元增至368亿美元近乎三倍 [4] - 得益于轻资产商业模式，年度摊薄每股收益（EPS）从2017年的2美元增至如今的9.92美元近乎五倍 [5] - 随着世界变富，更多人从现金支付转向卡支付，公司业务增长不会放缓 [5][6] AT&T公司情况 - 公司过去两年采取措施重塑自身，剥离无利可图业务，聚焦无线和光纤连接业务 [7] - 2018年净债务达创纪录的1800亿美元，目前净债务为1220亿美元，较峰值下降超32% [8] - 自2023年初以来，AT&T股票总回报率达69%，击败同期标准普尔500指数53%的回报率 [9] - 公司支付每年1.11美元的股息，股息收益率为4.1%，吸引收益型投资者 [9]

文章核心观点 - 公司与Extend合作加强虚拟卡业务，有望受益于B2B支付市场增长，巩固数字支付生态系统领导地位，实现营收和盈利增长 [1][2][4] Visa与Extend合作情况 - 公司与Extend达成推荐协议，加强虚拟卡业务，为公司及发卡银行网络带来显著收益，尤其在快速增长的中端市场领域 [1] - 随着B2B支付解决方案需求上升，虚拟卡支出预计从2023年的3.1万亿美元增至2028年的近14万亿美元，公司与Extend合作使其处于变革前沿 [2] - 公司借助Extend的应用程序，让发卡银行无需企业更换银行或卡提供商，就能为企业提供强大的支出管理工具 [2] - 合作符合公司现代化B2B支付的使命，通过Extend平台，持卡人可使用虚拟卡支付、管理员工支出、自动对账和加强欺诈预防 [3] - 合作预计推动公司虚拟卡解决方案的采用，提高发卡银行的客户留存率，增加交易 volume，巩固公司在数字支付生态系统的领导地位 [4] 公司财务预期与表现 - 公司有望在2025财年实现低两位数的营收增长，预计每股收益将实现低个位数增长 [5] - 公司股价在过去一年上涨23.4%，高于行业18%的涨幅 [5] 其他相关公司情况 - Remitly Global当前Zacks排名为2（买入），当前年度收益预计较去年提高110.5%，过去四个季度均超预期，平均惊喜率为58.8%，当前年度营收预计为15.7亿美元，同比增长24% [7][8] - PAR Technology当前Zacks排名为2（买入），当前年度收益预计同比提高115.1%，过去四个季度两次超预期两次未达预期，平均惊喜率为18.6%，当前年度营收预计同比增长16.9% [7][9] - Huron Consulting当前Zacks排名为2（买入），过去四个季度收益均超预期，平均惊喜率为21.54%，2025年收益预计较2024年提高10.5%，营收预计增长8.9%，过去30天收益共识提高3.5% [7][10]

文章核心观点 - 跨境支付平台dLocal首席财务官Mark Ortiz因健康问题将卸任，公司任命Jeffrey Brown为临时首席财务官并展开永久继任者的全面搜寻 [1][2] 管理层变动 - Mark Ortiz因健康问题将卸任首席财务官，过渡将在公司提交包含2024年年度审计财务报表的20 - F表格年度报告后生效，最晚不迟于2025年5月1日 [1] - 董事会任命现任财务副总裁Jeffrey Brown为临时首席财务官，同时进行永久继任者的全面搜寻 [2] - Mark Ortiz将在健康允许的情况下，在搜寻和过渡期间担任公司顾问，他对领导团队和公司财务基础有信心并希望协助平稳过渡 [4] 各方表态 - 首席执行官Pedro Arnt感谢Mark Ortiz的领导和贡献，支持其优先考虑健康的决定，祝愿他早日康复，对Jeffrey Brown的能力有信心 [3] 公司业务 - dLocal是新兴市场本地支付平台，连接全球企业商户和亚太、中东、拉丁美洲和非洲数十亿新兴市场消费者，通过“One dLocal”概念让全球公司进行全球支付操作 [5] 联系方式 - 投资者关系联系邮箱为investor@dlocal.com，媒体联系邮箱为media@dlocal.com [7]

文章核心观点 周一World Network的原生代币WLD/USD因与Visa合作开发稳定币钱包的传闻而上涨，交易量近三倍增长，表现优于比特币和以太坊，但该项目存在个人数据隐私争议且已在多地被禁 [1][2][4] 分组1：WLD代币表现 - WLD在过去24小时内涨幅超11%，成为过去24小时内第五成功的加密货币 [1] - WLD交易量近三倍增长至2.34亿美元，价格涨至两周高位0.94美元 [1] - 截至发稿时，WLD交易价格为0.9146美元，过去24小时上涨11.58%，年初至今暴跌56% [4] 分组2：市场对比 - 过去24小时比特币和以太坊分别增长0.74%和2.79%，WLD表现优于二者 [2] 分组3：上涨原因 - 有报道称Sam Altman创立的平台正与Visa就开发集成Visa庞大客户群的稳定币钱包进行谈判 [3] 分组4：项目争议 - World Network收集人们的虹膜以验证身份并创建数字ID，该项目因个人数据隐私问题陷入争议，已在香港、肯尼亚和西班牙被禁 [4] 分组5：Visa股价表现 - 周一常规交易时段，Visa股价收跌2.45%，报343.87美元 [5]