公司动态 - 中科曙光复牌一字涨停 海光信息高开超8% 因两家公司公告披露换股吸收合并预案 海光信息拟以0.5525：1的换股比例吸收合并中科曙光 并向特定投资者发行股份募集配套资金 [1] - 中科曙光在计算机ETF（159998）中占基金净值比达6.86% 为前十大重仓股之一 [2] - 中科曙光在云计算ETF沪港深（517390）中占基金净值比达6.33% 为第三大权重股 [2] 市场表现 - 计算机ETF（159998）震荡走低 收盘跌1.23% 溢折率0.23% 盘中频现溢价交易 开盘半小时成交额超4000亿元 [1] - 计算机ETF（159998）连续16个交易日获资金净流入 累计吸金超3.2亿元 最新基金规模达31.23亿元 [1] - 云计算ETF沪港深(517390)盘中震荡走低 溢折率0.26% 盘中频现溢价交易 成分股中科曙光涨停 二六三、天源迪科、星网锐捷、微盟集团、中际旭创等股跟涨 [1] 行业观点 - 国盛证券认为 海光信息专注于高端CPU/DCU芯片设计 产品性能及市占率国内领先 中科曙光在服务器、存储及云计算等领域稳居国内前列 重整后将打造国产算力的全技术栈"航母" [2] - 民生证券认为 中科曙光与海光信息整合将优化从芯片到软件、系统的产业布局 汇聚信息产业链上下游优质资源 全面发挥龙头企业引领带动作用 实现产业链"强链补链延链" [3] ETF持仓结构 - 计算机ETF（159998）跟踪中证计算机主题指数（930651.CSI） 选取涉及信息技术服务、应用软件、系统软件、电脑硬件等业务的上市公司股票作为成分股 前十大重仓股包括海康威视、中科曙光、科大讯飞、金山办公、恒生电子、润和软件等龙头 [2] - 云计算ETF沪港深（517390）紧密跟踪中证沪港深云计算产业指数（931470.CSI） 同时布局港股的互联网企业 A股算力企业和A股的计算机龙头 [2]

文章核心观点 标准性能评估公司（SPEC）成功推动美国政策变革，允许美国工业和安全局（BIS）实体名单上的公司参与标准制定，邀被排除成员回归以共同制定计算能效标准，助力全球标准化及可持续发展 [1] 分组1：政策变革背景与过程 - 几年前美国为确保5G技术安全应用，规定美国机构不得与BIS实体清单上企业合作，因BIS最初豁免条款对“标准”定义过严，SPEC无法与实体名单上成员制定标准 [1] - 2020年美国商务部工业和安全局（BIS）修改规则使SPEC无法邀实体名单上企业加入，为此SPEC成立国际标准组织（ISG）并倡导修订法律 [2] - 2022年底BIS改进法规，实体名单上组织不再受许可、获取更新或参与SPEC ISG内部SPEC SERT Suite开发的限制 [2] 分组2：政策变革意义 - 被排除成员回归使SPEC能推动有效全球标准化基准并应用于政府能效法规，如中国、欧盟、日本和美国等政府法规采用SPEC SERT套件 [3] - 获得能源之星认证的计算机服务器平均比标准服务器节能约38%，若美国所有计算机服务器获认证，最终用户每年可节省超40亿美元 [3] 分组3：下一代能效评级工具 - 下一代能效评级工具由SPEC ISG服务器委员会开发，成员包括Ampere、AMD等代表 [3] - SERT 3套件采用模块化架构，可简化工具集成，缩短未来开发工作时间 [3] 分组4：公司相关信息 - SPEC是致力于建立、维护和认可计算系统性能标准化基准和工具的非营利组织，成员包括全球120多家领先企业、机构 [4] - SPEC ISG主席表示欢迎全球创新型企业参与下一代SPEC SERT Suite开发，助政府和企业实现可持续发展和碳减排目标 [4]

业绩总结 - HPE第二季度收入为76亿美元，同比增长7%，超出预期[13] - 非GAAP稀释每股收益为0.38美元，超过预期上限[13] - 净收入为76亿美元，同比增长7%，环比下降3%[20] - 非GAAP毛利率为29.4%，同比下降3.7个百分点，环比持平[20] - 非GAAP营业利润为6.13亿美元，同比下降10%，环比下降21%[20] - GAAP稀释每股净亏损为0.82美元，同比下降1.06美元[20] - 2025财年第二季度的净亏损为10.5亿美元，归属于普通股东的净亏损为10.79亿美元[55] - 2024财年的净收益为25.79亿美元，归属于普通股东的净收益为25.54亿美元[61] 用户数据 - HPE GreenLake云客户总数达到约42,000，年化经常性收入（ARR）超过22亿美元，同比增长47%[13] - 年化收入运行率（ARR）为22亿美元，同比增长47%，环比增长9%[20] - HPE的人工智能系统订单达到11亿美元，累计订单总额达到93亿美元[13] 新产品与技术研发 - HPE的存储产品Alletra收入同比增长高达双位数[13] - HPE的SaaS业务同比增长双位数，主要得益于Aruba Central软件和服务的强劲表现[13] - WiFi 7订单环比增长三位数[13] 未来展望 - 第三季度预计收入为82亿至85亿美元，收入增长为7%-9%[36] - 预计FY25自由现金流约为10亿美元[32] - 截至2025年4月30日，公司的净现金为52亿美元，运营公司的净现金为133亿美元[51] 成本与利润 - HPE的服务器部门利润率处于第二季度指导的高端，预计在2025财年第四季度恢复至约10%[13] - 运营现金流为负4.61亿美元，自由现金流为负8.47亿美元[20] - 第三季度运营利润为5.47亿美元，较上季度增加了14百万美元[69] 负面信息 - 非GAAP稀释每股净收益为0.38美元，同比下降0.04美元[20] - 第三季度每股摊薄收益为0.38美元，较上季度的0.50美元有所下降[69] - 2025财年第二季度的税率为-0.5%，而2024财年的税率为12.7%[55][61] 其他新策略 - HPE的成本削减计划按计划推进，正在加速实施[13] - 第二季度向普通股东返还2.21亿美元，形式为股息和股票回购[33]

SuperMicro公司分析 - 公司存在多个问题包括未达目标 管理层可信度受质疑 客户延迟以及关税影响 [1] 投资潜力分析 - 投资组合聚焦于被低估且具有快速增长潜力的股票 由高质量管理层驱动且估值低廉 [2] - 投资服务提供高质量且可操作的股票选择 专注于价值投资 [3] 投资服务特点 - 服务由经验丰富的专业人士提供 旨在筛选能带来强劲收益的股票 [3] - 会员评价显示服务快速增长 提供深入的价值回报分析 [3]

财务表现 - 公司第一季度营收达2338亿美元 超出市场预期的2314亿美元 [1] - 调整后每股收益155美元 低于分析师预期的169美元 [1] - 股价在财报公布次日下跌34%至10974美元 [3] AI业务进展 - 服务器及网络业务收入创季度纪录达63亿美元 [2] - 本季度AI相关订单达121亿美元 超过FY25全年出货量总和 [2] - AI服务器未交付订单积压达144亿美元 [2] 业绩展望 - 预计第二季度营收区间为285-295亿美元 [2] - 第二季度调整后每股收益预期为225美元 [2] - 2026财年营收指引为1010-1050亿美元 全年调整后每股收益预期为940美元 [2] 分析师评级调整 - UBS维持买入评级 目标价从150美元下调至145美元 [6] - JP Morgan维持超配评级 目标价从111美元上调至125美元 [6] - Barclays维持中性评级 目标价从116美元上调至123美元 [6] - Raymond James维持跑赢大盘评级 目标价从144美元上调至150美元 [6]

投资策略 - 强调以股息为核心的价值投资策略 注重资本保全和稳定增长的收入 [1] - 投资组合侧重高质量价值股 兼顾成长性和长期安全性 [1] - 采用多元化股息股票组合构建方式 [1] 作者背景 - 作者为欧洲个人投资者 分享自身投资历程 [3] - 投资经验包括深度价值投资和股息导向策略 [1] - 通过社交媒体平台与读者互动交流 [1]

公司估值 - Super Micro Computer股票目前被显著低估 相比2月底价格大幅下降 [1] 分析师背景 - 分析师在四大审计公司有10年从业经验 专注于银行 矿业和能源领域 [1] - 目前担任零售地产领先企业的财务总监 负责复杂财务运营和战略 [1] - 拥有13年美国股市投资经验 投资组合兼顾价值股和成长股 [1] 投资方法论 - 投资理念基于深入研究 采取长期视角 成功穿越多个市场周期 [1] - 专注于挖掘未被市场广泛关注但有潜力的股票 [1] 持仓披露 - 分析师持有SMCI股票多头仓位 包括股票和衍生品 [2]

在公司宣布其人工智能相关订单积压超过140亿美元后，戴尔(DELL.N)股价上涨。公司计划在本季度交 付价值70亿美元的AI服务器。 戴尔(DELL.N)对当前季度的业绩指引远超市场预期，反映出市场对其人工智能产品的强劲需求，以及 不断增长的订单积压。 这家个人电脑、服务器和其他硬件产品制造商预计，其2025财年第二财季的营收将在285亿至295亿美元 之间，而FactSet追踪的分析师此前的平均预期仅为253亿美元。 管理层维持对整个财年的营收预期不变，仍为1010亿至1050亿美元。同时，全年每股调整后收益预期略 有上调，从之前的9.30美元上调至9.40美元。 戴尔巨大的AI订单积压是其乐观预期的关键原因。公司在上一季度获得了121亿美元的AI订单，使其AI 相关订单积压总额达到了144亿美元。戴尔预计将在本季度交付约70亿美元的AI服务器。 作为对比，戴尔过去AI服务器单季度最高出货额仅为31亿美元。 在盘后交易中，戴尔股价一度大涨，最终收涨约2%。 首席运营官杰夫·克拉克（Jeff Clarke）在一份声明中表示："我们面向AI优化的服务器正迎来前所未有 的需求。" 戴尔对本财年第二季度的每股调整后 ...

公司业绩 - 第一财季收益未达华尔街预期但收入超出预期并对本季度做出强于预期的预测 [1] - 预计本季度调整后每股收益为2.25美元营收在285亿美元至295亿美元之间远高于伦敦证券交易所预期 [1] - 服务器业务销售额达103亿美元同比增长12%其中服务器和网络业务销售额达63亿美元数据存储计算销售额达40亿美元 [4] - 客户端解决方案集团(笔记本电脑和个人电脑业务)销售额达125亿美元 [4] 人工智能业务 - 预计本季度出货价值70亿美元的人工智能系统利润率高于其他业务 [4] - 已确认的人工智能系统订单达144亿美元将在未来几个季度发货第一季度已确认订单价值121亿美元 [4] - 预计2026财年人工智能服务器销售额将达到150亿美元高于去年的100亿美元 [4] - 是英伟达的主要供应商之一围绕该芯片制造商的AI图形处理器的主要提供商 [4] - 市场对AI系统呈现"前所未有的需求" [4] 行业趋势 - 全球个人电脑市场在经历数年的低迷后今年将出现复苏 [4]

点击蓝字，关注我们 戴尔业绩展望超预期，高达121亿美元AI订单与股票回购计划共推盈利扩张。截至5月2日的季度 人工智能订单价值约为121亿美元，超过了2025财年的整体出货量价值。 聚焦于PC与高性能服务器产品组装与制造的美国科技公司戴尔(DELL.US)周四美股盘后发布的业绩报 告显示，其 全财年的利润展望超出华尔街分析师普遍预期， 并称用于运行人工智能训练/推理体系的 AI服务器订单显著增加 。 戴尔截至5月2日的季度的AI服务器订单价值甚至超越整个2025财年AI服务 器出货量带来的整体价值 ，戴尔预计其计算机、服务器和存储业务的盈利能力将持续大举扩张，并 加快了股票回购，共同推进每股利润增长。 戴尔周四在业绩声明中指出，预计截至2026年1月结束的下一财年，不包括某些项目的每股收益将约 为9.40美元，高于今年2月给出的业绩预测。该公司重申其大约1030亿美元的全年销售额预期中值(戴 尔给出的销售额区间为1010亿美元至1050亿美元)。根据机构汇编的分析师平均预期，华尔街分析师 们平均预期在1030亿美元销售额基础上，每股收益约为9.21美元，意味着戴尔给出的财年利润预期显 著超越华尔街预期。 在 ...