投资哲学 - 采用"买入并永久持有"策略 强调长期投资而非短期交易 [1][7] - 所有观点基于至少15年的前瞻性判断 关注确定性趋势而非短期波动 [5][11] - 投资方法论与高波动性行业存在根本冲突 拒绝参与无法把握的领域 [13][14] 中药行业 - 中药创新主要体现在古老方剂的新应用场景 并非完全重新研发 [9] - 行业年复合增长率表现强劲 部分企业过去十年接近17% [8][9] - 疫情期间的高增长属于异常状态 当前业绩回调属于正常化过程 [9] - 未来20年中成药需求预计增长10倍 受益于78岁以上人口基数扩大至数亿 [10] - 慢性病用药消费量将随老龄化大幅增加 心血管及肾脏疾病需求显著上升 [11] 创新药领域 - 创新药研发失败率超过90% 认为创新依赖人力而非自然规律 [5] - 创新能力的判断与学历无直接关联 更强调综合能力与创造力 [8][13] - 行业龙头更替风险较高 与长期持有策略存在根本性冲突 [13] 白酒板块 - 当前板块处于相对低估状态 千年酒文化具有持续生命力 [8][15] - 白酒满足精神愉悦需求 消费群体随年龄增长自然转化 [15] - 人口下降对全行业构成压力 但行业不会消亡 [15] 科创板投资 - 认可人工智能及机器人等方向代表新兴生产力 [11] - 因无法预测行业最终龙头 拒绝参与投资 [12][13] - 企业技术迭代速度与永久持有策略存在根本矛盾 [13] 市场环境判断 - A股市场当前处于偏冷状态 缺乏系统性风险 [16][17] - 外资及险资正逐步入场 采用趋势跟随策略 [17] - 港股已进入牛市阶段 短期回调不影响长期趋势 [18] - 头部大市值公司风险较低 小规模公司风险较高 [18] - 警惕题材炒作现象 全球市场均存在类似风险 [18]

社保基金投资表现 - 近20年年化收益达7.4% 截至2024年 [1] - 股票资产年化收益达11.6% 与纳斯达克收益水平相当 [1] 持仓结构特点 - 前十重仓股包括常熟银行 南钢股份 华发股份等传统行业龙头 [2] - 常熟银行获4家社保组合持股 比例达8.38% [2] - 科技领域布局南微医学 获3家社保组合持股4.89% [2] - 消费领域新进海大集团 北鼎股份 恩华药业等个股 [2] 行业配置偏好 - 重仓行业集中于化工 硬件设备 食品饮料 医药 银行 [3] - 基础化工行业最受青睐 11只个股合计持仓市值40.75亿元 [3] - 万华化学虽业绩下滑但未遭减持 [3] 化工行业走势 - 基础化工行业指数7月以来累计上涨11.51% [5] - 全球制造业PMI向荣枯线靠拢 制造业下行态势放缓 [5] - 供需关系修复推动行业景气回升 [5] 化工主题ETF表现 - 鹏华中证细分化工产业主题ETF近一年回报30.18% 超额回报1.59% [9] - 华宝化工ETF回报32.09% 年化回报32.09% 超额回报3.50% [7][9] - 富国中证细分化工产业主题ETF回报32.40% 年化回报32.40% 超额回报3.81% [7][9] - 国泰中证细分化工产业ETF回报30.07% 年化回报30.07% 超额回报1.48% [9] - 所有化工ETF均跑赢沪深300指数28.59%的回报 [7][9]

公司股价表现 - 8月21日盘中三未信安股价涨停达51.70元 成交额1.12亿元 换手率4.60% 振幅17.04% [2] - 科创板430只个股上涨 涨幅10%以上共5只 三未信安以20.01%涨幅居首 恒誉环保涨16.36% 盛科通信-U涨14.95% [2] - 当日153只科创板个股下跌 利元亨跌4.45% 深科达跌3.97% 胜科纳米跌3.63% [2] 资金流动情况 - 上一交易日主力资金净流出1039.30万元 近5日净流入647.66万元 [3] - 8月20日两融余额9072.36万元 融资余额9072.36万元 较前日减少364.05万元（降幅3.86%） [3] - 近10日两融余额增加581.09万元（增幅6.84%） 融资余额同步增长6.84% [3]

科创成长层定位标准 - 精准支持技术有较大突破、商业前景广阔、持续研发投入大且上市时仍处于未盈利阶段的科技型企业 [4] 适用公司范围 - 包括存量上市至今尚未盈利的科创板公司及新注册上市时未盈利的科创板公司 [5] - 存量公司自指引发布之日起纳入科创成长层 [5] - 增量公司自上市之日起纳入科创成长层 [5] 调出条件 - 增量公司调出条件为符合科创板第一套上市标准：最近两年净利润均为正且累计净利润不低于5000万元，或最近一年净利润为正且营业收入不低于1亿元 [7] - 存量公司调出条件为上市后实现盈利 [7] - 净利润和营业收入均以扣除非经常性损益前后的孰低者为准，且为经审计数值 [7] - 未按规定披露年度报告或财务会计报告被出具无法表示意见或否定意见审计报告的公司不调整层次 [9] - 已调出公司因会计差错更正等原因导致不符合调出条件的将被调回科创成长层 [9] 投资者调出识别方式 - 可通过公司披露的年度报告及符合调出条件的公告了解调出情况 [8] - 可通过股票或存托凭证简称后是否保留特殊标识"U"判断风险揭示状态 [8][9] - 上交所将及时执行调出操作 [8] 投资者交易注意事项 - 参与新注册科创成长层股票交易前需签署专项风险揭示书 [11] - 交易改革前存量科创板股票或存托凭证不受影响 [11] 信息披露要求 - 年度报告中需结合行业特点披露未盈利原因及影响，并在首页显著位置作风险提示 [14] - 保荐机构需在持续督导跟踪报告显著位置就公司相关风险发表结论性意见 [14] - 除常规事项外，需及时披露对技术创新、研发能力、成长前景或盈余改善有重大不利影响的风险或负面事项 [14] - 保荐机构需识别并督促公司披露相关风险或负面事项 [14] - 股票或存托凭证在层次调整前后出现异常波动时，公司需按规则核查、披露公告并提示投资风险 [15]

科创板国际推广活动 - 上交所举办科创板六周年专题线上路演活动 吸引美欧亚太等主要市场近50家机构参与[1] - 活动旨在宣贯科创板改革"1+6"政策 增进国际投资者对科创板市场及代表性上市公司的了解[1] - 4家科创板公司创始人及CEO与国际投资者深入交流 展示科创板投资机遇及中国资产潜力[1] 科创板市场发展 - 活动重点讲解科创板最新发展情况 改革政策及指数化投资进展[1] - 今年一季度科创板有30多家公司获得外资机构入驻[1]

科创板大宗交易概况 - 8月20日共有8只科创板股票发生大宗交易 合计成交9笔 累计成交量243.32万股 成交总额1.04亿元 [1] - 长盈通成交金额最高 达6034.12万元 灿芯股份和孚能科技紧随其后 分别为1901.18万元和848.21万元 [1][2] - 所有大宗交易均为折价成交 艾力斯折价率20.29%居首 高凌信息和博瑞医药折价率分别为12.30%和9.09% [1][2] 个股交易细节 - 长盈通单笔成交122万股 均价49.46元 折价1% [2] - 孚能科技通过两笔交易成交50.7万股 均价16.73元 折价8.53% [2] - 高凌信息成交20.12万股 均价19.89元 折价12.3% [2] 市场表现与资金流向 - 当日科创50指数上涨3.23% 发生大宗交易的8只股票平均上涨1.44% [1] - 灿芯股份涨幅7.59%领涨 道通科技和长盈通分别上涨1.86%和0.71% [1] - 4只股票获主力资金净流入 灿芯股份净流入2907.9万元居首 道通科技和博瑞医药分别净流入1782.26万元和544.02万元 [2]

在行业探讨环节，4家科创板公司创始人与行业分析师深度对话，向国际投资者呈现出科创板在培育硬 科技创新方面的独特价值。企业家们表示，科创板为企业上市融资发展提供了强大助力，期待科创 板"1+6"政策措施等制度创新在服务科技企业发展和产业转型升级方面发挥更大作用。 下一步，上交所将在证监会统筹指导下，加快推动各项改革举措落地见效，着力打造更具吸引力、竞争 力的产品体系，继续做好国际投资者服务，对外讲好中国故事，持续提升外资参与上交所市场的深度与 广度，助力科创板企业高质量发展，推动全球投资者更好地分享中国创新发展机遇。 近日，上交所举办"聚焦上交所——科创板六周年"专题线上路演活动，来自美欧亚太等主要市场的近50 家机构参与。 路演活动中，上交所有关部门介绍了科创板六年来在服务科技创新和新质生产力发展，引导资本向"硬 科技"企业聚集等方面的成果，以及《关于深化科创板改革 服务科技创新和新质生产力发展的八条措 施》实施一年来，科创板指数化投资发展方面的突出成效。为进一步打通支持优质科技型企业发展的堵 点难点，今年6月，中国证监会宣布推出《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性的意 见》（即科创板"1+6" ...

科创板两融余额 - 科创板两融余额合计1984.56亿元 较上一交易日增加35.24亿元[1] - 融资余额1978.39亿元 较上一交易日增加35.37亿元[1] - 融券余额6.17亿元 较上一交易日减少0.13亿元[1] 科创板融资净买入个股 - 382只科创板个股获融资净买入 其中21股净买入金额超5000万元[1] - 影石创新获融资净买入额居首 净买入2.87亿元[1] - 芯原股份融资净买入2.18亿元 澜起科技净买入2.13亿元[1] - 禾川科技净买入1.01亿元 云从科技及腾景科技各净买入0.9亿元[1] 食品饮料ETF表现 - 跟踪中证细分食品饮料产业主题指数 产品代码515170[2] - 近五日涨幅1.56% 市盈率20.35倍[2] - 最新份额60.6亿份 增加9900万份[2] - 主力资金净流入1027.2万元[2]

股价表现 - 8月19日盘中科创板股芯原股份涨停 股价报134.70元 成交23.43亿元 换手率3.81% 振幅21.74% [1] - 科创板个股中截至发稿上涨233只 涨幅5%以上21只 芯原股份涨幅20.00% 申联生物涨幅20.03% 普元信息涨幅14.13% [1] - 科创板下跌347只 跌幅较大包括上纬新材跌9.61% 壹石通跌7.35% 南模生物跌7.21% [1] 资金动向 - 上一交易日主力资金净流入1.01亿元 近5日净流入2260.77万元 [2] - 最新两融余额7.00亿元 融资余额6.88亿元 较前日增1435.01万元增幅2.13% 融券余额1174.49万元较前日减207.22万元降幅15.00% [2] - 近10日两融余额减少4907.13万元降幅6.55% 融资余额降5.88% 融券余额降34.01% [2] 机构评级 - 近一个月获3家机构买入评级 财通证券给予增持评级 民生证券给予推荐评级 东吴证券给予买入评级 [2]

科创成长层指引核心观点 - 科创成长层精准支持技术有较大突破、商业前景广阔、持续研发投入大但上市时未盈利的科技型企业 [5] - 规则覆盖存量未盈利科创板公司及新注册未盈利公司，存量公司自指引发布日起纳入，增量公司自上市日起纳入 [6] - 调出机制实施"新老划断"：增量公司需满足科创板第一套上市标准（两年累计净利润≥5000万元或一年净利润为正且营收≥1亿元），存量公司调出条件为首次实现盈利 [8] 适用企业范围 - 适用对象包括两类：上市至今未盈利的存量科创板公司，以及新注册上市时未盈利的增量公司 [6] - 存量公司纳入时间以指引发布日为界，增量公司以上市日为界 [6] 调出机制与标识管理 - 增量公司调出需满足财务硬指标（净利润或营收门槛），存量公司仅需首次盈利 [8] - 调出公告通过年度报告披露，股票简称后特殊标识"U"将被移除 [9][10] - 因会计差错导致不符合调出条件的公司将被重新调回科创成长层 [10] 投资者交易注意事项 - 新注册科创成长层股票交易需签署专项风险揭示书，存量公司股票交易不受影响 [12] 差异化信息披露要求 - 年度报告需在首页显著位置披露未盈利原因及影响，保荐机构需在督导报告中明确风险结论 [14][15] - 临时报告需及时披露对技术创新、成长前景或盈余改善有重大不利影响的风险事件 [15] - 股票在层次调整前后若出现异常波动，公司需按规则核查并公告风险 [16]