投资评级与目标 - 报告对双环传动的投资评级为“强推”，并予以维持 [2] - 基于分部估值法，给予公司2026年目标市值418亿元，对应目标价49.2元，相较于当前价41.42元存在上行空间 [4][8] 核心财务表现 - 2025年三季度营收为64.7亿元，同比下降4.1%，但归母净利润达8.98亿元，同比增长22% [2] - 三季度单季营收22.4亿元，同比下滑7.6%，主要因产品结构优化及取消钢材贸易业务所致，但归母净利润实现3.21亿元，同比增长21%，净利率提升3.7个百分点至15.1% [8] - 公司盈利能力增强，三季度毛利率为26.8%，同比提升2.9个百分点，主要得益于新能源齿轮、智能执行结构、减速器等更高毛利业务占比提升 [8] - 财务预测显示，2025年至2027年归母净利润预计分别为12.68亿元、15.31亿元、18.48亿元，对应同比增速为23.8%、20.7%、20.7% [4][8] 业务发展亮点 - 智能执行机构业务稳定增长，公司已成功向塑料齿轮领域延伸，成为国内智能扫地机头部品牌核心供应商，并为国内Ebike头部厂商稳定供应驱动系统齿轮 [8] - 机器人减速器业务开拓新成长空间，公司RV减速器等产品已获得市场肯定，实现3-1000KG工业机器人所需精密减速器全覆盖，并配套国内一线机器人客户，有望受益于机器人市场扩容及进口替代趋势 [8] 估值与预测 - 基于盈利预测，公司2025年至2027年每股收益（EPS）预计分别为1.49元、1.80元、2.18元 [4] - 对应市盈率（PE）分别为27倍、23倍、19倍，估值水平呈现逐年下降趋势 [4][8]

该批舵杆产品最终由国际用户指派国外专业船检机构进行验收，并实现了一次性验收合格，可靠的加工品 质赢得了国际用户的高度认可。未来，潞安化机将继续深耕高端精密加工领域，推动更多中国制造的精工 产品走向世界，为共建高质量、高可靠性的国际产业链注入中国力量。 文 / 李东臻 通讯员 崔婷婷 陈阳 近日，潞安化工机械集团（以下简称"潞安化机"）顺利完成海外某造船厂项目舵杆精密加工订单的制造与 交付。这是继成功承接德国项目压机下横梁精密制造任务后，潞安化机在欧洲精密加工业务领域的又一次 重要突破，标志着其精工制造服务进一步赢得国际市场的认可。 据潞安化机精工制造分公司调度张润清介绍，本次加工的舵杆属"偏心"结构，杆长超7米，偏重达7吨以 上，加工难度极高。更严峻的挑战在于，图纸要求的圆跳动精度为0.05毫米，这一数值甚至细于头发丝。 面对艰巨任务，精工制造团队迎难而上，迅速启动技术攻关。他们首先针对舵杆配重问题，依据毛坯实际 尺寸与图纸技术要求，反复测算，精准确定了舵杆的配重数据。而在精度控制环节，团队成员积极发挥创 新精神，结合实际加工需求，查阅各类专业资料、观看大量的机械视频，巧妙研制出可搭载于车床刀架的 自动抛光装 ...

股价表现 - 鹰普精密午后股价涨超8%，最高达5.4港元，创历史新高，截至发稿报5.3港元，涨幅6.85%，成交额1101.94万港元 [1] 财务业绩 - 第三季度实现收入约13.61亿港元，同比增长16.8% [1] - 前三季度累计实现收入约38.11亿港元，同比增长6.8% [1] - 公司预测2025年全年销售同比增长率达高单位数至双位数 [1] 业务与市场 - 公司产品应用于大马力发动机、工程机械、农业机械、休闲娱乐船舶、乘用车、商用车、航空、能源、医疗等多个行业，整体需求稳中向上 [1] - 大马力发动机、机器人等细分场景景气度高并具备较高利润率 [1] - AIDC拉升大马力发动机需求，公司为卡特彼勒、康明斯等提供大马力发动机的砂型铸件缸体 [1] - 公司进入达芬奇手术机器人供应链，并与海外人形机器人公司洽谈合作，提升长期发展空间 [1]

天眼查App显示，近日，长沙双之隆机械有限公司成立，法定代表人为钟希友，注册资本20万人民币， 经营范围为许可项目：电气安装服务（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具 体经营项目以批准文件或许可证件为准）一般项目：金属加工机械制造;机械零件、零部件加工;通用零 部件制造;机械零件、零部件销售;五金产品零售;机械设备销售;机械电气设备销售;金属材料销售;建筑材 料销售;建筑装饰材料销售;厨具卫具及日用杂品批发;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术 转让、技术推广;专业设计服务;普通机械设备安装服务;劳务服务（不含劳务派遣）（除依法须经批准的 项目外，自主开展法律法规未禁止、未限制的经营活动）。 ...

股价表现 - 鹰普精密午后股价涨超8%，最高达5.4港元，创历史新高，截至发稿涨6.85%，报5.3港元，成交额1101.94万港元 [1] 财务业绩 - 第三季度实现收入约13.61亿港元，同比增长16.8% [1] - 前三季度实现收入约38.11亿港元，同比增长6.8% [1] - 公司预测2025年全年销售同比增长率达高单位数至双位数 [1] 业务与市场 - 公司产品应用于大马力发动机、工程机械、农业机械、休闲娱乐船舶、乘用车、商用车、航空、能源、医疗等多个行业，整体需求稳中向上 [1] - 大马力发动机、机器人等细分场景景气度高并具备较高利润率 [1] - AIDC拉升大马力发动机需求，公司为卡特彼勒、康明斯等提供大马力发动机的砂型铸件缸体 [1] - 公司进入达芬奇手术机器人供应链，并与海外人形机器人公司洽谈合作，提升长期空间 [1]

天眼查App显示，近日，衡阳冠永机械有限公司成立，法定代表人为刘贝，注册资本100万人民币，经 营范围为一般项目：机械电气设备销售;机械设备销售;普通机械设备安装服务;五金产品制造;金属加工 机械制造;金属结构制造;机械零件、零部件加工;机械电气设备制造;金属材料制造;金属材料销售;金属切 割及焊接设备销售;机械零件、零部件销售;建筑材料销售;机械设备租赁;货物进出口;技术进出口;金属表 面处理及热处理加工（除依法须经批准的项目外，自主开展法律法规未禁止、未限制的经营活动）。 ...

公司基本信息 - 公司名称为泊头市启量机械制造有限公司，法定代表人为李金存 [1] - 公司注册资本为10万人民币 [1] - 公司于近日成立 [1] 公司经营范围 - 公司经营范围广泛，核心业务为金属工具制造、金属成形机床制造、金属切削机床制造及金属加工机械制造 [1] - 业务延伸至金属制日用品制造、建筑装饰及水暖管道零件等建筑用金属制品制造 [1] - 业务还包括金属切割及焊接设备制造、安全及消防用金属制品制造、交通及公共管理用金属标牌制造 [1] - 公司经营涉及通用设备制造、机械零部件加工、日用品生产专用设备制造 [1] - 业务覆盖绘图及测量仪器制造、仪器仪表制造、教学专用仪器制造以及人工智能硬件销售 [1] - 公司亦从事销售代理、五金产品批发与零售等商业活动 [1]

资产转让交易 - 公司全资子公司马鞍山蓝黛传动机械有限公司将电驱总成装配业务相关资产转让给立讯精密工业（马鞍山）有限公司 [1] - 转让资产位于马鞍山经济技术开发区龙山路199号 [1] - 转让对价为人民币109,919,869.10元（含13%增值税） [1]

交易概述 - 公司全资子公司马鞍山蓝黛传动机械有限公司将电驱总成装配业务相关资产及权益转让给立讯精密工业(马鞍山)有限公司 [1] - 转让对价为1.1亿元，该价格包含13%增值税 [1] - 交易标的资产位于马鞍山经济技术开发区龙山路199号 [1] 交易影响 - 本次交易有利于公司聚焦核心业务发展，并进一步优化资产结构 [1] - 交易预计对公司损益的影响为-1300万元，最终结果以年审会计师事务所审计确认为准 [1]

交易概述 - 公司全资子公司马鞍山蓝黛传动机械有限公司将电驱总成装配业务相关资产及权益转让给立讯精密工业(马鞍山)有限公司 [1] - 转让对价为1.1亿元，此价格包含13%增值税 [1] - 本次交易预计对公司损益的影响为-1300万元，最终结果以年审会计师事务所审计确认为准 [1] 交易资产与目的 - 转让资产位于马鞍山经济技术开发区龙山路199号 [1] - 交易资产为用于持续经营电驱总成装配业务所必须的相关权利和权益 [1] - 交易有利于公司聚焦核心业务发展，进一步优化资产结构 [1]