文章核心观点 2024年青岛啤酒业绩创新高，公司通过创新驱动发展、开拓市场、推进品牌战略等举措取得良好成果，今年将继续发挥优势开辟新增长空间，同时集团进行了战略性重组整合 [1][2][3] 业绩情况 - 2024年产品销量753.8万千升，营业收入321.4亿元，归属于上市公司股东的净利润43.4亿元续创历史新高 [1] 发展策略 国内市场 - 发挥品牌和品质优势开拓市场，巩固提升“一纵两横”战略带市场建设，强化基地市场优势地位 [1] - 创新市场运营模式，拓展新商业、新零售业务，线上产品销量同比增长21%且连续12年保持增长 [1] - 推进新鲜直送业务布局，青岛精品原浆和水晶纯生啤酒在24座城市实现新鲜直送 [1] 国际市场 - 以高品质、高价格、高可见度定位，推进海外市场产品分销覆盖和品牌传播，产品行销全球120个国家和地区 [2] - 持续推进产品分销覆盖面，强化品牌传播和市场推广，推出无醇、白啤等高品质产品 [2] 品牌战略 - 实施青岛啤酒主品牌 + 崂山啤酒全国性第二品牌战略，开展品牌推广和产品营销活动提升品牌影响力 [2] 未来规划 - 今年借助国家扩大内需、提振消费政策利好，发挥品牌、品质、渠道网络等优势开拓市场，实现全系列、多渠道产品覆盖 [2] - 全面发力“新人群、新需求、新产品、新渠道、新场景”开辟新增长空间 [2] 战略重组 - 根据青岛市国资委部署，青岛啤酒集团与青岛饮料集团实施战略性重组整合，青岛饮料集团整体划转给青岛啤酒集团，未来集团层面将深度整合 [3]

人事任命 - 公司任命Guillaume Duverdier为非洲中东地区(AME)区域总裁，并成为执行团队成员，自2025年7月1日起生效 [1] - Guillaume Duverdier目前担任喜力墨西哥公司董事总经理，将接替即将退休的Roland Pirmez [1] - Roland Pirmez在公司任职29年后退休 [1] Guillaume Duverdier背景 - Guillaume Duverdier于2000年加入公司，拥有25年商业领导经验 [2] - 曾在突尼斯、埃及、波兰、西班牙和墨西哥担任董事总经理职务 [2] - 2022年1月起担任喜力墨西哥董事总经理，显著提升了财务业绩并推动战略举措 [3] - 在墨西哥任职期间，领导17,000家零售连锁店Six的扩张 [3] - 监督Meoqui罐装工厂投产，这是公司全球首个此类工厂 [3] - 使墨西哥业务成为公司水资源利用效率的全球标杆 [3] Roland Pirmez背景 - Roland Pirmez于1996年加入公司，担任安哥拉董事总经理 [5] - 1998-2002年担任泰国亚太啤酒厂总经理 [5] - 2008年前担任喜力俄罗斯CEO，开拓俄罗斯市场 [5] - 后担任亚太啤酒CEO，推动该地区业务增长 [6] - 担任AME区域总裁十年期间，带领业务度过疫情和货币贬值等挑战 [7] - 领导完成了对Distell和纳米比亚啤酒厂的收购，创建喜力饮料南非公司 [7] - 通过Sirocco合资公司在海湾地区建立首家大型啤酒厂 [7] - 推动数字化转型，提高市场份额和客户满意度 [8] 公司概况 - 公司是全球最具国际化的啤酒酿造商 [10] - 拥有超过340个国际、区域、本地和特色啤酒及苹果酒品牌 [10] - 在全球70多个国家拥有85,000名员工和生产设施 [10] - 业务涵盖啤酒厂、麦芽厂、苹果酒厂等 [10]

股票回购计划 - 公司宣布启动最高约7.5亿欧元的股票回购计划 其中第一阶段约3.75亿欧元 [1] - 4月7日至11日期间以平均每股63.36欧元价格回购72,990股 [1] - 截至4月11日累计回购556,151股 总金额37,678,728欧元 [2] - 每周一在公司官网更新回购进度 [2] 公司业务概况 - 公司业务仅限于持有Heineken NV股权及提供相关管理服务 [4] - 拥有340多个国际/区域/本地啤酒和苹果酒品牌 以Heineken®为主导 [4] - 业务覆盖70多个国家 拥有85,000名员工 [4] - 通过"Brew a Better World"计划将可持续发展融入业务 [4] 公司战略定位 - 定位为全球最具国际化的啤酒商 专注高端和无酒精啤酒市场 [4] - 战略重点包括创新 长期品牌投资 销售执行和成本管理 [4] - 目标是通过啤酒及周边产品赢得消费者 塑造行业未来 [4]

21世纪ESG热搜榜产品 - 21世纪资本研究院推出"21世纪ESG热搜榜"产品，每周、每月综合全媒体平台用户检索数据及宣传报道，在环境、社会和公司治理三个维度跟踪全球头部机构ESG投资动态和中国上市公司ESG表现，开展中国ESG持续评价研究 [2] 公司高管变动 - 会稽山更换董秘，副董事长之子"90后"傅哲宇接任，原董秘金雪泉因工作调整原因辞职 [6] - 中国太保非执行董事蔡强因工作变动辞职，其辞任自4月6日起生效，此前保诚宣布将委任蔡强为区域执行总裁 [11] 上市公司ESG报告 - 重庆啤酒发布2024年ESG报告，2024年温室气体排放总量为101171.13吨二氧化碳当量，排放强度为0.07吨二氧化碳/万元营收，2025年计划启动零碳排放酒厂试点 [7] - 哔哩哔哩发布2024年ESG报告，2024年温室气体排放量为6637吨二氧化碳当量(范围2)和98538吨二氧化碳当量(范围3)，通过物业管理系统、节能设备等方式降低碳排放 [8] - 腾讯发布2024年ESG报告，2024年温室气体排放总量为6056610.1吨二氧化碳当量，每收入单位排放量为9.2吨二氧化碳当量/百万人民币，计划2030年达至运营和供应链碳中和 [9] 数据中心减碳 - 北京数极智能负责人苗韧表示，数据中心减碳需关注需求分解、系统设计和碳意识，建议通过端、边、网、云协同架构优化资源配置，并考虑传输和数据交换环节的能耗 [10] - 未来终端用户将逐步觉醒碳足迹意识，微软、AWS等国际企业已开发让用户了解存储数据碳排放量的产品 [10] 上市公司信息披露问题 - *ST宁科及实际控制人收到《行政处罚决定书》，因2022年年报存在虚假记载和未及时披露重大事件 [12] - 科净源因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案，自查发现全资子公司存在对外担保未及时履行审批程序和信息披露义务的情形 [13] - 鸿博股份因信息披露问题收到福建证监局警示函，涉及临时公告风险提示不充分和年报披露不准确等问题 [14] 企业社会责任 - 联合国全球契约组织举办中、日、韩三国"企业共建家庭友好工作场所"圆桌会议，发布指南讨论企业如何通过包容平等的工作场所政策和支持在职父母的举措促进性别平等 [15]

2024年度业绩及2025年第一季度业绩预告 - 2024年实现收入146 67亿元 同比+3 20% 实现归母净利润10 56亿元 同比+63 74% 实现扣非归母净利润10 41亿元 同比+108 03% [1] - 24Q4实现收入18 21亿元 同比+1 32% 实现归母净利润-2 32亿元（23Q4为-3 11亿元） 实现扣非归母净利润-2 21亿元（23Q4为-3 66亿元） 亏损幅度降低 [1] - 25Q1预计实现归母净利润1 60至1 72亿元 同比增长55 96%至67 66% 预计实现扣非归母净利润1 48至1 60亿元 同比增长44 19%至55 88% [1] 产品表现 - 24全年销量/吨收入分别同比+1 57%/+1 60% 24Q4销量/吨收入分别同比+8 91%/-6 97% [1] - 大单品U8在24全年同比增长31 40%至69 60万吨 并在25Q1持续保持30%+高增速 [1] - 25年3月推出U8+梅子、U8+薄荷、U8+龙井三款春日特调风味 满足多元化需求 [3] 盈利能力 - 24全年营业利润率/归母净利率/扣非归母净利率分别为10 97%/7 2%/7 1% 分别同比+3 76pcts/+2 66pcts/+3 58pcts [2] - 同行业青岛啤酒/重庆啤酒/华润啤酒24全年营业利润率分别为18 18%/21 75%/17 21% 公司盈利能力仍有提升空间 [2] 业务布局及展望 - 通过狮王精酿系列引领高端精酿市场 燕京酒號系列深耕鲜啤市场 [3] - 24年底推出新品倍斯特汽水 25年春糖会启动全国招商 构建"啤酒+饮品"双轮驱动格局 [3] - 预计24-26年分别实现收入146 67/151 64/156 84亿元 分别同比+3 20%/+3 39%/+3 43% 预计实现归母净利润10 56/13 65/16 40亿元 分别同比+63 74%/+29 26%/+20 19% [3]

文章核心观点 青岛啤酒第十届董事会2025年第一次临时会议审议通过多项议案，包括修订《公司章程》及其附件、董事会换届选举、董事会成员薪酬方案、为董事和高管购买责任保险、召开2024年年度股东会、制订市值管理制度等，这些议案均需提交年度股东会审议[1][2][5][10][13][16][18]。 会议基本情况 - 会议于2025年4月8日发出书面通知和材料，4月11日以书面议案会议方式召开，应参与表决董事7人，实际签署决议7人，召集和召开程序合规[1] 审议通过的议案 关于修订《公司章程》及其附件的议案 - 根据新《公司法》及相关规定，取消监事会，由董事会审计与内控委员会行使监事会职权，同步修订《公司章程》等规则，废止《监事会议事规则》，在第十一届董事会审计与内控委员会成立前，第十届监事会继续遵守原规定，提请股东会授权董事会秘书办理相关事宜[2] - 表决情况：7票同意，0票反对，0票弃权，通过，尚需提交年度股东会审议[3][4] 关于公司董事会换届选举的议案 - 第十届董事会任期已届满，第十一届董事会将由9名董事组成，包括3名执行董事、1名职工董事（需先修订章程后由职代会选举）、5名独立董事，提名姜宗祥等8名董事候选人，经年度股东会累积投票选举产生，任期三年，独立董事连续任职不超六年[5] - 表决情况：7票同意，0票反对，0票弃权，通过，尚需提交年度股东会审议[8][9] 关于公司第十一届董事会成员的建议薪酬方案 - 同意第十一届董事会成员任期内年度总酬金不超1980万元，独立董事年度酬金15万元含税，执行董事薪酬由董事会参考相关因素厘定，公司将在年报披露薪酬金额，提请股东会授权董事会决定每位董事酬金[10] - 表决情况：7票同意，0票反对，0票弃权，通过，尚需提交年度股东会审议[11][12] 关于公司为第十一届董事会成员和公司高级管理人员购买责任保险的议案 - 同意为新一届董事及高管购买责任保险，年保险赔偿限额7000万元，保险费9万元/年，授权公司管理层决定其他相关事宜及签署投保文件[13] - 表决情况：7票同意，0票反对，0票弃权，通过，尚需提交年度股东会审议[14][15] 关于召开公司2024年年度股东会的议案 - 同意于2025年5月20日下午1点半在青岛市市南区香港中路9号香格里拉大酒店召开年度股东会，非累积投票审议部分议案，累积投票审议董事会换届选举议案[16] - 表决情况：7票同意，0票反对，0票弃权，通过[17] 关于制订《青岛啤酒股份有限公司市值管理制度》的议案 - 为规范市值管理行为，推动公司提升投资价值等，同意制订该制度，自董事会批准之日起实施[18] - 表决情况：7票同意，0票反对，0票弃权，通过[19] 董事候选人简历 执行董事候选人 - 姜宗祥，1972年7月出生，有丰富公司治理等经验，持有公司A股股份102,900股[22] - 刘富华，1976年6月出生，有较丰富企业经营管理经验[22] - 侯秋燕，1966年3月出生，有丰富啤酒企业经营及财务管理经验，持有公司A股股份60,000股[23] 独立董事候选人 - 肖耿，1963年4月出生，现任本公司等多家公司独立董事[24] - 盛雷鸣，1970年3月出生，现任本公司等多家公司独立董事[24] - 张然，1977年10月出生，现任本公司等公司独立董事[24] - 赵昌文，1964年12月出生，曾任本公司独立董事，现任中山大学教授等职[25] - 赵红，1963年1月出生，现任中国科学院大学教授等职，兼任华夏银行独立董事[25] 2024年年度股东会通知 基本情况 - 股东会类型为2024年年度股东会，召集人为公司董事会，表决方式为现场和网络投票结合[27] - 现场会议于2025年5月20日下午1点30分在青岛市市南区香港中路9号香格里拉大酒店二楼盛世堂一号厅召开[27] - 网络投票系统为上海证券交易所股东大会网络投票系统，起止时间为2025年5月20日，交易系统投票平台投票时间为9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00，互联网投票平台投票时间为9:15 - 15:00[28] 审议事项 - 审议多项议案，部分议案授权董事会或董事会秘书办理相关事宜，还将听取独立董事2024年度述职报告[32][33] - 特别决议议案为议案7，对中小投资者单独计票的议案有多个，不涉及关联股东回避表决和优先股股东参与表决[35] 投票注意事项 - 股东可通过交易系统或互联网投票平台投票，首次登陆互联网投票平台需完成股东身份认证[35] - 持有多个股东账户的股东表决权数量为名下全部账户相同类别普通股和优先股数量总和，可通过任一账户投票，重复表决以第一次结果为准[35][36] - 股东所投选举票数超过拥有票数或差额选举中投票超过应选人数，选举票无效，同一表决权重复表决以第一次结果为准，所有议案表决完毕才能提交[36][37] - 采用累积投票制选举董事、独立董事的投票方式详见附件[38] 出席对象 - 股权登记日收市后登记在册的公司股东有权出席，可委托代理人，代理人不必是公司股东[39] - 公司董事、监事和高级管理人员，公司聘请的律师、监票人及其他人员也出席[39][40] 登记方法 - 内资股法人股东和自然人股东出席或委托代理人出席的登记要求及材料提供要求[41][42] - 境外上市外资股股东详情参见公司在香港联交所网站和本公司网站发出的通告及通函[43] 其他事项 - 年度股东会预计需时半天，参会股东及代理人交通费、食宿费自理[44] - 公司联系方式：青岛市市南区东海西路35号青啤大厦1106室董事会秘书室，电话0532 - 85713831，邮箱secretary@tsingtao.com.cn，邮编266071，联系人孙晓航、王志良[45] 建议修订公司章程及其附件的公告 修订背景 - 新《公司法》于2024年7月1日实施，证监会要求上市公司在2026年1月1日前在章程中规定设审计委员会行使监事会职权，不设监事会或监事[51] - 公司第十届董事会、监事会任期已届满，拟在换届同时调整内部监督机构设置，且需根据港交所规定确保章程允许混合式股东会及电子投票[52] 修订内容 - 取消监事会设置，明确审计与内控委员会职能定位；调整董事会结构，新增至少一名职工董事；强化股东权利，调整提案股份比例；明确章程允许混合式股东会及电子投票；其他修订[53] 生效条件 - 修订取消监事会并相应修订章程及其附件须经年度股东会以特别决议方式审议批准后生效，提请股东会授权董事会秘书办理相关事宜[54]

行业现状与挑战 - 黄酒行业整体面临发展困境，主要表现为产品低端化、料酒化趋势明显以及难以突破江浙沪市场[1] - 黄酒企业将高端化、年轻化作为两大主要发力点，但高端化梦想尚还"遥不可及"[1] - 黄酒当前依然属于小众品类，在破局这条路上尚有很长的路要走[1] 会稽山业绩表现 - 2024年实现营业收入16.31亿元，同比增长15.6%[2] - 2024年实现净利润1.96亿元，同比增长17.74%[2] - 2023年、2024年销售费用连续两年大涨，同比分别增加46.54%、60.25%，其中广告宣传促销费同比分别增长34.7%、100.6%[4] - 中高档酒营收2023年增长12.22%，2024年同比增长31.29%，实现营收10.65亿元，占总营收比重为65%[4] 高端化战略 - 会稽山秉持"高端化、年轻化"战略，在产品创新、营销创新、质量提升等方面发力[2] - 兰亭品牌定位为"14˚中国酒，高端雅宴的选择"，通过高端餐饮场所合作、品鉴会、商务杂志和社交媒体平台加大传播[2] - 2024年纯正5年系列营收占比最大，终端售价23元/瓶(500ml)[5] - 2024年酒类毛利率同比增长6.8个百分点至52.75%，但仍低于白酒企业[5] 提价措施 - 会稽山对部分重点产品提价：纯正系列4%-5%，三年陈系列6%-9%，坛装和花雕系列1%-9%[5] - 古越龙山对部分重点产品提价2%-12%不等[6] - 会稽山上次涨价在2016年，此次调价集中在中端产品与普通酒产品[5] 年轻化尝试 - 会稽山与抖音顶流跨界合作，使"一日一熏"产品实现破圈，改版1743产品设计主攻年轻市场[6] - 古越龙山开发咖啡黄酒、青柠黄酒等年轻化产品，邀请明星和主播直播[6] - 2024年会稽山普通黄酒及其他酒收入5.18亿元，同比减少7.94%，公司逐步降低低价位产品供应占比[6] 行业竞争格局 - 会稽山业绩表现优于古越龙山与金枫酒业(2024年古越龙山、金枫酒业净利润同比分别下滑48.17%、94.49%)[2] - 会稽山优势在于核心产区生态与文化优势以及消费市场优势，高端产品兰亭系列表现活跃[2] - 黄酒企业规模短板明显，缺乏龙头企业带领，导致行业结构升级缓慢，品类价值较低[7]

监管政策 - 证监会发布修订后的《上市公司信息披露管理办法》，7月1日起施行，要求上市公司按规定发布可持续发展报告，连接沪深北三大交易所此前颁布的ESG规范 [4] - 欧盟委员会决定推迟《企业可持续发展报告指令》和《企业可持续发展尽职调查指令》实施时间，大型企业和规模较小的上市企业提交报告时间不同，成员国政府有额外时间完成立法转化 [5] 企业动态 贵州茅台 - 4月2日发布《2024年环境、社会及治理（ESG）报告》，引入“财务－影响”双重重要性议题评估矩阵，筛选出16项兼具双重重要性的议题 [6] 重庆啤酒 - 4月3日向重庆市高级人民法院就3.53亿元合同纠纷提起上诉，2024年已计提预计负债2.54亿元，2024年实现收入146.45亿元，归母净利润11.15亿元 [8] 习酒集团 - 3月27日万波以习酒集团党委副书记、副董事长、总经理身份出席酒业发展大会并发言，此前长期在茅台工作 [9] 欧盟车企 - 4月1日欧盟委员会因报废车辆回收垄断协议对15家大型汽车制造商及协会处以4.58亿欧元罚款，大众被罚款1.28亿欧元，Stellantis被罚款7500万欧元，奔驰获豁免 [10] 潍柴动力 - 近日成立环境、社会及管治(ESG)委员会，自2025年3月27日起生效，成员委任年期至2026年12月31日止年度股东周年大会结束 [11] 恒丰纸业 - 4月1日公告补缴2019年1月至2023年12月企业所得税及滞纳金2651.86万元，已完成缴纳，预计影响2024年度净利润 [12]

文章核心观点 公司2024年度业绩稳健增长，财务状况良好，相关数据为初步核算，可能与最终数据有差异 [1][2][4] 分组1：2024年度主要财务数据和指标 - 营业总收入235.78亿元，较上年同期增长16.41% [1] - 营业利润77.51亿元，较上年同期增长23.36% [1] - 利润总额77.87亿元，较上年同期增长22.98% [1] - 归属于上市公司股东的净利润55.14亿元，较上年同期增长20.15% [1] - 扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润54.56亿元，较上年同期增长21.38% [1] - 基本每股收益10.43元，较上年同期增长20.16% [1] 分组2：经营业绩和财务状况情况说明 - 报告期末公司财务状况良好，资产总计405.16亿元，比本报告期初增长14.38% [2] - 归属于母公司所有者权益合计246.54亿元，比本报告期初增长14.53% [2] 分组3：与前次业绩预计的差异说明 - 本次业绩快报披露前，公司未披露业绩预告、盈利预测公告 [3] 分组4：其他说明 - 本次业绩快报数据为初步核算数据，可能与2024年年度报告中披露的最终数据存在差异 [4] 分组5：备查文件 - 经公司法定代表人、主管会计工作的负责人、会计机构负责人签字并盖章的比较式资产负债表和利润表 [5]

文章核心观点 - 啤酒行业进入平稳发展阶段竞争激烈，但啤酒消费结构性升级有发展空间，珠江啤酒2024年业绩逆势增长，主要得益于产品结构升级，今年将继续推进产能建设并促进产品高端化升级 [1] 行业情况 - 中国啤酒行业2024年整体销量倒退，各大啤酒企业归因于消费情绪谨慎和多地旺季多雨天气 [1] - 2024年广东以474.72万千升产量超过山东成为全国第一大啤酒市场，吸引各啤酒企业增产、增资 [2][5] 珠江啤酒业绩表现 - 2024年营收57.31亿元，同比增长6.56%，归母净利润8.1亿元，同比增长近30%，收入、盈利创历年新高 [1] - 2024年啤酒销量143.96万吨，同比增长2.62%，好于行业整体水平 [4] - 2024年四季度扭亏，吸引各路资金回归，“牛散”张健柏、刘存分别增持8.7%和11.4%左右，社保基金一一八组合等进入前十大股东阵营，鹏华中证酒ETF基金环比增持近24% [4] 珠江啤酒增长原因 - 最重要原因是产品结构升级，高档产品营收、销量两位数增长，高端化报表红利有望延续 [1] - 主力产品“97纯生”推进对普通纯生迭代，“3 + N”品牌结构中的雪堡等持续推行，还推出珠江P9等高档新品，啤酒主业毛利率提升3.77个百分点至45% [3] - 吨价提升至3800元以上，缩小与行业龙头差距 [4] 珠江啤酒市场布局 - 全国化程度有限，2024年来自华南地区收入同比增长7.45%，接近55亿元，占比超95%，其他地区收入两位数下滑，占比缩减 [4] - 认为自身在华南有技术、质量和品牌优势，将继续促进产品高端化升级 [5] - 2023年东莞珠啤扩建工程项目投产，新增年酿造产能30万千升、年灌装能力10万千升并技改升级原灌装产能 [6] - 2023 - 2024年先后启动梅州、中山工厂扩建，中山项目明年建成后新增30万吨年产能，梅州瓶装纯生啤酒生产线今年4月初投产 [7] - 推进华南以外市场，2024年广东以外地区传统经销商净增长16家，通过开设“珠江原浆体验店”拓展线下场景，截至2024年新增244家 [7] 珠江啤酒营销与成本 - 推动年轻化营销，官宣汪苏泷为代言人，结合园区开展派对面向年轻群体营销 [7] - 2024年销售费用同比增长4.44%，广告宣传费同比增长17.5%，但因原料、包材成本下降抵消费用增长，麦芽采购金额减少近14%，纸箱、玻璃采购金额下调 [8]