公司车载业务现状与规划 - 公司将车载显示作为战略核心业务之一，拥有专业团队和车载专业体系能力，产品覆盖国际主流品牌，获客户奖项认可 [1] - 自2020年起连续5年保持全球车规TFT - LCD、车载仪表显示出货量全球第一，2024年车载抬头显示（HUD）首次登顶全球第一，支持多款旗舰和明星车型首发，2024年车载业务营收同比增长超40% [1] - 利用现有产线资源，引入新投建的第8.6代线（TM19）和新型显示模组产线（TM20）等先进产能，厦门Micro - LED产线将车载显示作为重要应用方向之一，强化车载显示整体解决方案等能力 [2] - 未来围绕传统车载显示、汽车电子业务、新能源汽车业务三大板块，持续做大做强车载业务 [2] 行业车载业务发展趋势 - 2025年车载显示产品需求预计呈现屏幕数量增长和规格升级趋势，国内新能源市场增长、LTPS技术渗透提升、车载显示屏中大尺寸化等带来良好下游需求 [3] - 公司把握机遇，在汽车电子、新能源等增长点发力，推动AMOLED车载产品量产交付，强化行业领先地位 [3] 公司汽车电子业务情况 - 主要面向国际头部车企交付车载显示总成产品，集成度、生产工艺复杂程度和技术要求更高 [4] - 2023年开始向国际头部客户批量交付，2024年加速规模起量，助力2024年车载显示业务规模提升，未来将与新能源汽车业务成新增长引擎 [4] 车载业务毛利率趋势 - 今年一季度车载业务毛利率同比稳中有升 [5] - 看好车载显示市场，但面临市场竞争、价格挑战等压力，会传导至上游供应链 [5] - 以模组出货为主，定制化程度高，持续提升产品技术方案和规格，加大LTPS技术渗透和产品尺寸升级，提升产品模组复杂度和集成度，增加高附加值产品占比，力争毛利率稳健 [5][6] OLED技术在车载领域渗透情况 - OLED技术在车载显示领域应用是热点，能提供多元化解决方案，拓展应用领域 [7] - 车载显示对OLED技术寿命、信赖性等提出更高要求，行业在开发新技术和优化性能 [7] - 随着产业链和技术成熟、价格更具竞争力，OLED在车载领域渗透将加大 [7] - 公司在G6柔性AMOLED产线布局车载显示业务，预计今年下半年具备量产能力 [7]

OLED技术发展趋势 - OLED技术凭借自发光、高对比、轻薄等优势持续拓展市场份额，主要集中在手机等小尺寸应用 [1] - 大尺寸市场渗透率长期受制于成本与产能，成长缓慢 [1] - 中尺寸领域（显示器、笔电、平板、车用显示）随着消费者追求高阶显示效果，形成新一轮市场竞争板块 [1] - 2025年OLED显示器出货量预计年增80.6%，整体显示器市场渗透率将上升至2%，2028年有机会挑战5% [1] 厂商技术布局 - 维信诺与TCL华星分别以ViP技术和印刷OLED技术切入市场，与韩系品牌的QD-OLED、WOLED等蒸镀技术形成差异化 [2] - TCL华星2024年底导入自研并量产的印刷OLED产品于医疗显示器市场，2025年5月展示完整印刷OLED产品线（6.5吋至65吋） [2] - 维信诺积极推动ViP技术商用化，其合肥8.6代新产线预计导入该技术 [4] 技术对比与优势 - 印刷OLED制程可提升材料使用率并降低设备投资，成本较同级蒸镀产品降低约25% [3] - 印刷OLED面板解析度已达326PPI，可满足笔电和显示器需求，但需优化材料与器件结构以提升寿命与功耗表现 [3] - ViP技术通过微影技术实现像素图形化，摆脱FMM限制，支持高开口率与多种像素排列 [4] 技术应用与量产进展 - TCL华星以T4六代线稳定供应高阶手机及旗舰笔电用FMM OLED，同时通过5.5代印刷OLED产线逐步导入医疗与电竞显示器等应用 [3] - 2024年底TCL华星开始小规模量产21.6吋医疗用印刷OLED显示器，象征印刷技术正式跨入商业应用 [3] - 各大厂动态显示无FMM技术正在累积能量，反映未来OLED市场将朝更灵活、高性价比方向发展 [7] 技术参数对比 | 技术特性 | FMM OLED (蒸镀) | ViP OLED | 印刷OLED | | --- | --- | --- | --- | | 像素排列 | Pentile/Diamond | Stripe RGB排列 | Stripe RGB排列 | | PPI上限 | 300-600 PPI | 1700-2000 PPI | 约326 PPI | | 设备投资成本 | 高 | 高 | 相对较低 | | 代表企业 | Samsung Display、LGD、京东方 | 维信诺 | TCL华星 | | 应用场景 | 高阶手机、小尺寸OLED、旗舰笔电 | 高精细显示需求(头显)、IT应用 | 医疗显示、中尺寸显示器、平板、笔电 | | 产线世代 | 筹建G8.6 | 筹建G8.6 | G5.5 | [5]

行业供需与格局 - 行业面板厂商坚持“按需生产”，调节产线稼动率，需求端库存加速去化，产业库存趋近健康标准，行业需求回归正常节奏 [1] - 低端落后产能清退，行业格局重塑，从“规模和市场份额”竞争转向“四高”领域，助推产业高质量发展 [1] - 未来中国大陆将成为确定性市场，对冲国际贸易环境变化的不确定性 [2] 产品价格趋势 - 2025 年 1 - 3 月 LCD TV 主流尺寸面板价格全面上涨，二季度采购需求预计降温，5 月价格维持稳定 [3] - LCD IT 方面，MNT 面板价格温和上涨，NB 面板价格整体稳定 [3] 业务进展 - 公司在柔性 AMOLED 领域构建产能规模和技术优势，积累客户资源，覆盖手机主要 Top 品牌客户，布局车载、IT 等中尺寸创新应用 [4] - 5 月 20 日，公司成都第 8.6 代 AMOLED 生产线项目提前 4 个月开始工艺设备搬入，向产线运营阶段转换 [5] 折旧情况 - 2024 年公司折旧约 380 亿，较 2023 年有所增加，部分高世代线和 OLED 产线折旧到期或完成转固 [7] - 公司折旧预计今年达峰值，会优化产品产线定位，提升运营效率，改善盈利水平 [7] 股东回报 - 公司公告《未来三年（2025 年 - 2027 年）股东回报规划》，计划每年现金分配利润不少于当年归母净利润的 35%，回购股份并注销资金总额不低于 15 亿元，有条件考虑中期利润分配 [8] - 2024 年度现金分红约 18.7 亿元，占当年归母净利润 35%，审议通过 15 - 20 亿元回购注销 A 股方案，已完成注销近 10 亿元库存股 [8] 资本开支 - LCD 生产线进入成熟期，公司未来资本支出围绕战略规划，聚焦主业，主要方向是半导体显示业务及四个高潜航道布局 [9][10] - 具体资本支出方向包括新项目、已建项目尾款和现有产线维护等 [10]

Micro LED技术发展 - Micro LED具有高清透明、无缝拼接大型化、可挠多变等高性能优势，成为搭载AI功能的高端显示解决方案首选，适用于智慧移动、零售、医疗、娱乐、教育及AI光通讯等领域 [1] - 移动场域被视为Micro LED最具潜力的先行者，智能座舱等应用将驱动更智能直觉的乘驾感受 [2] - Micro LED并非取代主流产品，而是利用特性开创新应用市场，协助客户取得更高定价，未来获利占比可能高于营收 [2] 友达Micro LED布局 - 公司侧重显示技术与AI的结合应用，2024年是Micro LED从技术开发走向市场化和量产化的关键年 [1] - 已完成龙潭厂4.5代量产线布局，Micro LED产品已与电视、IT、车用等客户接洽订单 [1] - 来自Sony mobility的订单是4.5代线生产的关键产品，规划2026下半年导入Micro LED的新车将在美国上市 [1] - 114英寸拼接MicroLED电视已交货三星，透明显示被视为关键应用 [2] - 与BHTC共同打造的Smart Cockpit 2025以智能座舱先锋扩展人机互动 [2] 群创Micro LED布局 - 新设群超显示科技公司，全力冲刺车用、大尺寸电视等相关布局 [1] - Micro LED产品拟先在3.5代线LTPS产线制造，未来在六代线生产，相关技术在车用、大尺寸电视已落地 [2] - 色转换技术计划用于大尺寸显示面板、车用面板，预计一至二年内出货，车用显示开发需二至三年 [2] - AM Micro LED第三代显示技术已获美国核准近580馀件专利，具有高画质、无缝自由拼接、反应速度快、低功耗、超省电等特点 [3] - 技术可应用于智慧育乐（如高级剧院、博物馆等8K视网膜大型显示市场）与智慧移动、智慧零售等多元创新场域 [3]

国产操作系统突破 - 华为发布两款全新鸿蒙电脑 标志着国产操作系统在个人电脑领域实现从内核层自主可控的重要突破 [1] - 全球操作系统市场高度集中 微软Windows和苹果MacOS在PC领域合计市占率接近90% 国产系统面临研发周期长和产业体系不成熟等挑战 [1] - 国内科技界推动国产操作系统从"能用"到"好用"转变 部分产品已展现较强竞争力 [1] 科技领域逆袭案例 - 鸿蒙系统成长为全球三大移动操作系统之一 阿里云"飞天"系统实现百万级服务器协同 [2] - 太钢突破0.02毫米"手撕钢"技术 显示面板产业市占率从依赖进口提升至全球超70% [2] - 国产基因测序仪和RV减速器以超高性价比重塑全球市场格局 [2] 核心技术攻关经验 - 5G发展初期通过国家科技重大专项组建产学研用联合攻关组 [3] - 国产大飞机研制中22个省份200多家企业协同 发挥新型举国体制优势 [3] - 需持续破除体制机制障碍 激发创新活力支撑关键技术突破 [3] 自主创新长期路径 - 实现自主可控需长期积累 明确方向后后发可先至 [3] - 从基础研究到企业实践 创新已深度融入产业生态 [3] - 保持战略定力 预期将出现更多"鸿蒙时刻"和技术逆袭 [1][3]

信利集团仁寿项目进展 - 仁寿信利在四川仁寿县招商引资推介会上完成车载显示项目签约 [1] - 公司现有27条LCD屏生产线和25条手机显示模组生产线已满负荷生产 [1] - 信利自2017年落户仁寿投建第5代TFT-LCD生产线 主要生产车载及智能终端显示屏 2017年12月开工并实现量产 [1] 产能与财务数据 - 2024年仁寿信利项目总产值达105亿元人民币 产能利用率超90% [1] - 2024年公司每月产能约110k大板 预计2025年下半年提升至130k大板 [1] - 信利集团2024年收益178.4亿港元(同比+14.4%) 股东应占利润3.02亿港元(同比+14.9%) [1] 技术布局与股权变动 - 仁寿信利的α-Si TFT-LCD产线显著提升智能手机显示产量及市场份额 [2] - 其LTPS TFT-LCD产线专攻汽车显示屏 具备高亮度和窄边框技术优势 [2] - 信利集团2024年增持仁寿信利股权从17.14%至29.69% 强化战略投入 [2]

全球面板厂2024年营收及2025年预测 - 2024年全球面板厂营收总额达1,196亿美元，同比增长6 2% [1] - 内容涵盖2023/2024年营收及营业利润数据变化，并对2025年进行预测 [1] 2023/2024年全球主要面板厂营收及区域分布 - 分析全球主要面板厂营收总额变化及区域分布变化 [2] - 提供主要面板企业营收及排名变化数据 [2] 2024年主要面板企业营业利润及排名 - 详细列出2024年主要面板企业营业利润及排名变化 [2] 2025年全球主要面板厂营收及区域分布预测 - 预测2025年全球主要面板厂营收总额及区域分布变化 [2] SDC 2024年业绩及2025年预测 - 分析SDC 2024年营收及营业利润变化，关键业务表现 [2] - 提供SDC 2025年营收预测 [2] LGD 2024年业绩及2025年预测 - 分析LGD 2024年营收及营业利润变化，关键业务表现 [2] - 提供LGD 2025年营收预测 [2] BOE 2024年业绩及2025年预测 - 分析BOE 2024年营收及营业利润变化，关键业务表现 [2] - 提供BOE 2025年营收预测 [2] TCL华星2024年业绩及2025年预测 - 分析TCL华星2024年营收及营业利润变化，关键业务表现 [2] - 提供TCL华星2025年营收预测 [2] 天马2024年业绩及2025年预测 - 分析天马2024年营收及营业利润变化，关键业务表现 [2] - 提供天马2025年营收预测 [2] 友达2024年业绩及2025年预测 - 分析友达2024年营收及营业利润变化，关键业务表现 [2] - 提供友达2025年营收预测 [2] 群创2024年业绩及2025年预测 - 分析群创2024年营收及营业利润变化，关键业务表现 [2] - 提供群创2025年营收预测 [2] 夏普显示器事业部2024年业绩及2025年预测 - 分析夏普显示器事业部2024年营收及营业利润变化，关键业务表现 [2] - 提供夏普显示器事业部2025年营收预测 [2] JDI 2024年业绩及2025年预测 - 分析JDI 2024年营收及营业利润变化，关键业务表现 [2] - 提供JDI 2025年营收预测 [2]

行业供需与格局 - 行业面板厂商坚持“按需生产”，调节产线稼动率，需求端库存加速去化，产业库存趋近健康，需求回归正常节奏 [1] - 清退低端落后产能，行业格局重塑，从“规模和市场份额”竞争转向“四高”领域，助推产业高质量发展 [1] - 随国内内需提振、行业发展和格局优化，中国大陆将成为确定性市场，对冲国际贸易环境变化的不确定性 [2] 行业稼动率 - LCD 行业平均稼动率自 2024 年 11 月回升，2025 年一季度持续保持在 80%以上，二季度随需求回落，面板厂灵活调整 [3] 产品价格趋势 - LCD TV 主流尺寸面板价格 2025 年 1 - 3 月全面上涨，二季度采购需求降温，5 月价格维持稳定 [4] - LCD IT 方面，MNT 面板价格温和上涨，NB 面板价格整体稳定 [4] 项目进度 - 5 月 20 日，公司成都第 8.6 代 AMOLED 生产线项目提前 4 个月开始工艺设备搬入，向产线运营阶段转换 [5] 业务收入结构 - 2024 年公司显示器件业务收入中，TV 类、IT 类、LCD 手机及其他类产品和 OLED 类产品收入占比分别为 26%、34%、13%、27% [6][7] 折旧情况与趋势 - 2024 年公司折旧约 380 亿，部分高世代线和 OLED 产线已折旧到期或完成转固，2024 年折旧较 2023 年增加 [8] - 后续新项目转固和成熟产线折旧到期，公司折旧预计今年达峰值，会优化产品产线定位提升运营效率 [8] 行业整合态度 - 公司对参与行业整合持开放态度，若有机会将综合多方面因素积极参与 [9]

江苏智能制造发展现状 - 4月份江苏规模以上高技术制造业增加值增长12.9%、数字产品核心制造业增长11.4% [1] - 苏州规模以上工业总产值达4.7万亿元 [1] - 江苏企业利用AI+共同驱动新型工业化进程 [1] 三一重机智能工厂案例 - 微挖智能工厂面积1.4万平方米，可同时生产200多种型号微型挖掘机 [2] - 自主研发智能化系统可实现操作任意切换，单班月产3000台挖掘机 [2] - 通过人机协作实现持续"进化"，两人一天可下线一台挖掘机 [2] 亨通光纤智能制造实践 - 全球光通信行业首个"灯塔工厂"，光棒拉丝速度超180公里/小时 [3] - 自主研发超大尺寸光纤预制棒可连续拉丝6天、总长度达上万公里 [3] - 开发轻量化模块服务产业链企业，提升整体智能化水平 [3] 思必驰AI技术应用 - 自研跨模态"东风"大模型赋能垂直行业升级 [4][5] - 开发材料化学科研垂域大模型和文旅垂域大模型 [5] - 对话式AI技术已从概念普及进入实际应用阶段 [4] 科沃斯产品创新 - 旗舰产品"地宝X8"搭载恒压活水洗地技术，5个月全球销售23万台 [5] - 全产线优化AI能力，实现"万物可识别、万物可沿边" [6] - 利用视觉语言大模型提升建图、导航、避障能力 [6] 华兴源创AI应用成果 - 年度营收近20亿元，将AI应用于生产检测环节 [6][7] - AI检测模型使客户切换新机种时间从1周缩短至简单训练 [6] - 与京东方联合探索AI修复技术，年内将应用于产线 [7] 博众精工竞争优势 - 研发投入占比12%以上，拥有1800多名研发工程师 [8] - 3C领域最高纪录一周交付1000台设备 [8] - AI工具提升研发效率30%，助力承接更多订单 [8] 友达光电技术领先 - 拥有全球第三条、国内首条6代LTPS生产线 [8] - 强调AI技术变现需要长期投入和技术积累 [8] 汇川技术战略布局 - 关键环节自主程度达97% [10] - 重点开发新能源、低空经济、工业机器人等新赛道 [10] - 强化工业韧性，把握"人工智能+"先机 [10] 行业整体评价 - 江苏企业突破共性难题，实现AI在产业集群间广泛应用 [9] - 形成大中小企业融合发展的典型案例 [9]

行情速递 - 主板领涨个股包括远望谷(+10.07%)、中国科传(+10.03%)、浪潮软件(+10.01%)、同为股份(+10.01%)、武汉凡谷(+10.01%) [1] - 创业板领涨个股包括智莱科技(+20.00%)、星宸科技(+20.00%)、会畅通讯(+19.99%) [1] - 科创板领涨个股包括安凯微(+15.30%)、国力股份(+8.65%)、昀冢科技(+7.53%) [1] - 活跃子行业包括SW其他电子Ⅲ(+3.17%)、SW游戏Ⅲ(+2.86%) [1] 国内新闻 - 京东方第6代新型半导体显示器件生产线全面量产，总投资290亿元，占地面积42万平方米，设计月产能5万片 [1] - TCL与阿里云达成全栈AI战略合作，聚焦半导体显示和智能终端领域，结合阿里云"云+AI"能力与TCL产业场景和行业数据，打造垂直领域专业大模型 [1] - 厦门天马光电子第8.6代新型显示面板生产线项目(TM19)进入产能爬坡阶段，月加工玻璃基板产能12万张，采用a-Si与IGZO技术双轨并行，目标产品包括车载显示、IT显示、工业品显示等 [1] - 先导科技集成电路核心零部件及系统总部基地项目落地临港，总投资50亿元，包括质量流量控制器、半导体核心金属、真空系统、光刻系统及微纳加工、缺陷检测及在线检测等标准生产线 [1] 公司公告 - 锐捷网络2024年年度权益分派方案为每10股派发现金6.06元(含税)，合计派发3.44亿元，并以资本公积金每10股转增4股，转增后总股本增至7.95亿股 [3] - 灿瑞科技完成股份回购，实际回购1,435,380股，占总股本1.25% [3] - 华亚智能股东陆巧英减持1.01%股份，符合预披露减持计划(不超过190.05万股) [3] - 纬达光电持股5%以上股东佛山市三水区昱纬投资有限公司减持227,190股(占比0.1479%)，持股比例从5.1479%降至5.0000% [3] 海外新闻 - SpaceX押宝面板级封装(FOPLP)，要求协力厂扩大建置FOPLP产线，已与群创签下NRE合约，群创有望夺下电源管理晶片大单并力拚FOPLP今年量产 [3] - 北美大厂为主的云端服务业者(CSP)加强AI投资，带动企业级SSD需求于2025年第三季显著成长，市场将转为供应吃紧，价格有望季增10% [3] - 日本旭化成收紧PIMEL系列感光材料供应，主要因AI算力需求快速增长导致产能无法及时匹配市场需求 [3] - 三星计划在韩国华城和平泽扩大1c DRAM(第六代10纳米等级)制程技术生产，相关投资将在年底前启动，押注更先进的1c DRAM制程技术作为HBM4基础技术 [3]