新航线开通概况 - 天津港于11月4日同期正式开通两条全新东南亚航线，一条由长荣海运、阳明海运、万海航运联合运营，另一条由地中海航运独家运营 [1] - 联合运营的东南亚新航线投入5艘货轮，以周班模式运行 [1] - 地中海航运新开通的东南亚Sambar航线投入6艘4200标准箱船舶，以周班模式稳定运营 [2] 航线网络与覆盖范围 - 联合运营航线覆盖天津、青岛、宁波等中国北方及华东地区核心枢纽港，并连接印尼泗水和雅加达、新加坡、马来西亚巴生等东南亚主要港口，途中经停中国台湾地区高雄港 [1] - 地中海航运Sambar航线以直航模式连接越南、泰国和马来西亚等国，提供直达服务 [1][2] - 新航线开通后，天津港欧亚国际集装箱码头的东南亚航线总数得到进一步丰富 [1] 运营效率与能力 - 联合运营航线在天津港的每周靠泊时间为周日9点至次日7点，每周运力达800标准箱，其中出口约500箱，进口约300箱 [1] - 地中海航运Sambar航线航程仅需11至15天，相较于此前需经新加坡中转超过21天的航程，运输时间缩短7至10天，效率提升近三分之一 [2] - 天津港欧亚国际公司新启用的JTOS集装箱操作系统运行更平稳，整体作业效率提升约5%至10% [1] 市场背景与意义 - 新航线的开辟源于船公司对国内市场韧性和活力的认可，以及天津港作为北方重要枢纽港的服务能力 [1] - 航线串联起中国最具经济活力的区域与东南亚增长潜力最大的市场 [1] - 两条新航线的开通加密了天津港的外贸航线网络，实现航运资源互补，为中国北方地区进出口企业提供直达东南亚的海运新选择，大幅压缩运输时间，降低物流成本 [2] 天津港运营数据 - 今年前三季度，天津港集团完成货物吞吐量3.85亿吨，同比增长1.6% [2] - 今年前三季度，天津港集团完成集装箱吞吐量1892万标准箱，同比增长3.2% [2]

公司对市值管理政策的回应 - 公司已关注并高度重视《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》[1] - 公司正持续推动市值管理相关举措落地[1] 公司市值管理的具体举措 - 公司将继续聚焦主业，全力提升经营业绩与效益，以扎实的业绩夯实价值基础[1] - 公司将强化投资者关系管理，通过业绩说明会、接待调研等形式与资本市场沟通[1] - 公司旨在清晰传递内在价值，努力展现真实投资价值[1]

天津市对外开放口岸限定区域范围 - 海港口岸限定区域涵盖天津港第一港埠有限公司码头，占地面积约127万平方米 [1] - 海港口岸限定区域涵盖天津港第四港埠有限公司码头，占地面积约80万平方米 [1] - 海港口岸限定区域涵盖天津国际邮轮母港有限公司码头，占地面积约25万平方米 [2] - 海港口岸限定区域涵盖天津港汇盛码头有限公司码头，占地面积约52万平方米 [2] - 海港口岸限定区域涵盖天津港太平洋国际集装箱码头有限公司码头，占地面积约217.7万平方米 [2] - 海港口岸限定区域涵盖中粮佳悦（天津）有限公司码头，占地面积约3.6万平方米 [2] - 海港口岸限定区域涵盖天津临港思多而特码头有限公司码头，占地面积约6.6万平方米 [3] - 海港口岸限定区域涵盖天津临港港务集团有限公司L1A码头，占地面积约0.8万平方米 [3] - 海港口岸限定区域涵盖天津临港港务集团有限公司粮油2至3号码头，占地面积约5.6万平方米 [3] - 海港口岸限定区域涵盖天津临港港务集团有限公司10至14号码头，占地面积约49.5万平方米 [3] - 海港口岸限定区域涵盖天津临港港务集团有限公司18号码头，占地面积约1.1万平方米 [4] - 海港口岸限定区域涵盖天津博迈科海洋工程有限公司码头，占地面积约4.9万平方米 [4] - 海港口岸限定区域涵盖天津临港滨海港务有限公司码头，占地面积约49.7万平方米 [4] - 海港口岸限定区域涵盖中船（天津）船舶制造有限公司1至2号码头，占地面积约6.1万平方米 [4] - 海港口岸限定区域涵盖中船（天津）船舶制造有限公司5至6号码头，占地面积约6.4万平方米 [4] - 海港口岸限定区域涵盖天津临港孚宝渤化码头有限公司码头，占地面积约6万平方米 [5] - 海港口岸限定区域涵盖天津临港威而豪石化码头有限公司码头，占地面积约3.3万平方米 [5] - 海港口岸限定区域涵盖天津港新兴建材码头有限公司码头，占地面积约37.2万平方米 [5] - 海港口岸限定区域涵盖太重（天津）滨海重型机械有限公司码头，1至4号泊位区域占地约2.7万平方米，5号泊位区域占地约1.5万平方米，合计约4.2万平方米 [5] - 海港口岸限定区域涵盖天津港集装箱码头有限公司码头，占地面积约146万平方米 [6] - 海港口岸限定区域涵盖天津港第二集装箱码头有限公司码头，占地面积约75万平方米 [6] - 海港口岸限定区域涵盖天津港环球滚装码头有限公司码头，占地面积约25.5万平方米 [6] - 海港口岸限定区域涵盖天津港欧亚国际集装箱码头有限公司码头，占地面积约82万平方米 [6] - 海港口岸限定区域涵盖天津港联盟国际集装箱码头有限公司码头，占地面积约63万平方米 [7] - 海港口岸限定区域涵盖天津港海嘉汽车码头有限公司码头，占地面积约23.3万平方米 [7] - 海港口岸限定区域涵盖天津港滚装码头有限公司码头，占地面积约13.5万平方米 [8] - 海港口岸限定区域涵盖天津港实华原油码头有限公司码头，占地面积约12万平方米 [8] - 海港口岸限定区域涵盖天津港石油化工码头有限公司码头，占地面积约36万平方米 [8] - 海港口岸限定区域涵盖天津港焦炭码头有限公司码头，占地面积约23万平方米 [8] - 海港口岸限定区域涵盖天津港中煤华能煤码头有限公司码头，占地面积约70万平方米 [8] - 海港口岸限定区域涵盖天津港远航国际矿石码头有限公司11至12号码头，占地面积约50万平方米 [9] - 海港口岸限定区域涵盖天津港远航国际矿石码头有限公司26至27号码头，占地面积约19万平方米 [9] - 海港口岸限定区域涵盖国家管网集团天津液化天然气有限责任公司码头，占地面积约82万平方米 [9] - 海港口岸限定区域涵盖天津港中化石化码头有限公司码头，占地面积约8万平方米 [9] - 海港口岸限定区域涵盖北京燃气集团（天津）液化天然气有限公司码头，占地面积约0.6万平方米 [9] - 海港口岸限定区域涵盖天津渤化南港码头仓储有限公司码头，占地面积约1万平方米 [10] - 海港口岸限定区域涵盖天津恒阳化工储运有限公司码头，占地面积约4万平方米 [10] - 海港口岸限定区域涵盖天津南港工业区港务有限公司码头，占地面积约2.1万平方米 [10] - 海港口岸限定区域涵盖中石化天津液化天然气有限责任公司码头，占地面积约2万平方米 [10] - 空港口岸限定区域范围为天津滨海国际机场口岸，涵盖出境方向自候检区至飞机舱门，入境方向自飞机舱门至验证台后方工作区 [11] - 空港口岸T1航站楼出境方向限定区域包括边防检查候检区、查验区、验证台后方工作区、廊桥至舱门等区域 [12] - 空港口岸T1航站楼入境方向限定区域包括国际入境飞机停靠廊桥、边防检查候检区、查验区等区域 [12] - 空港口岸国际贵宾A区（要客部）限定区域包括边防检查候检区、查验区及连通空侧门等区域 [12] - 空港口岸公务机楼限定区域包括边防检查验证台至连通空侧门等区域 [12] - 邮轮口岸限定区域范围为天津国际邮轮母港，出境方向自候检区域至廊桥出口，入境方向自廊桥入口至验证台后方工作区 [13] - 邮轮口岸一楼部分限定区域由M15门至旅客出境边防检查候检区域，包含两者之间所有公共区域用房 [13] - 邮轮口岸二楼部分限定区域由Y1、Y2泊位廊桥登船口至旅客出境边防检查候检区域，包含通道及公共区域用房 [13] 口岸限定区域管理要求 - 出入境边防检查机关依法对口岸限定区域实施管理，维护正常出境入境秩序 [14] - 出入境边防检查机关会同口岸生产经营单位通过物理隔离、电子门禁等方式对口岸限定区域实施封闭隔离 [14] - 出入境边防检查机关与有关职能部门加强执法协作，确保口岸限定区域内各类案事件及时处置 [14]

政策核心目标 - 上海市人民政府印发《交通物流降本提质增效上海行动计划》，旨在加大物流设施资源供给并加强重点项目保障 [2] 物流基础设施供给 - 加强综合枢纽、物流通道、高速路网服务区、港口码头等重点项目用地用海保障 [2] - 支持通过长期租赁、先租后让、租让结合及符合条件的划拨等多方式保障物流用地 [2] - 研究盘活芦潮港中心站周边存量土地以增加资源供给 [2] 新能源物流支持措施 - 在重点区域高速公路服务区增设货车换电站、充电桩等设施 [2] - 支持通过集装箱、框架箱等载具创新新能源汽车运输方式 [2] - 完善新能源汽车运输协调保障机制 [2] 具体港口项目建设 - 推进南港二期滚装码头项目建设，确保2025年开港运营 [2]

文章核心观点 - 海南自贸概念股表现活跃，多只股票涨停或大幅上涨 [1] - 2025年全岛封关运作是海南投资逻辑的分水岭，投资主题正从离岛免税为代表的第一次浪潮转向以高端制造、现代服务和国际贸易为核心的第二次浪潮 [1] - 投资海南的主题从关注B2C消费转向关注B2B产业升级和高附加值服务业 [2] 市场表现与现状 - 海南自贸概念股盘中活跃，洲际油气、凯撒旅业、海峡股份等涨停，海马汽车斩获4连板，康芝药业、海南发展涨逾6% [1] - 2024年数据显示旅游客流维持高位，但免税销售承压，呈现结构性分化 [1] - 重点园区的高新技术产业和现代服务业投资增速远超GDP，分别达到9.1%和22.8% [1] 核心投资逻辑 - 现代物流与贸易服务：基于“一线放开、二线管住”和“加工增值”免税规则，确立海南作为连接国内与国际双循环的“亚洲新枢纽”地位 [2] - 高新技术与绿色能源：“15%所得税”政策引导资本流向航天、深海、数字经济和绿色能源等战略性新兴产业 [2] - 超越免税的“旅游+”：高附加值的医疗、会展、飞机维修（MRO）和国际教育等“工业级”服务业将成为新增长点 [2]

市场表现 - 海南自贸区概念股在11月5日整体逆势上涨 [1] - 海峡股份率先涨停 [1] - 海南机场与海汽集团股价涨幅均超过4% [1]

合资协议与投资概览 - 达飞集团通过全资子公司达飞码头与沙特码头运营商红海门户码头签署合资企业投资意向书，以建设并运营吉达伊斯兰港4号码头 [2] - 该投资总额约为4.5亿美元，将作为RSGT现有特许经营权框架下的组成部分 [4] 项目建设与运营规划 - 项目内容包括建设吉达伊斯兰港4号码头的基础设施，并配备智能化装卸设备 [4] - 该码头计划实现年处理能力260万标准箱，并将由合资公司独立运营 [4] - 新建码头旨在高效停泊和装卸超大型集装箱船，以扩大港口吞吐量和中转业务量 [4] 战略意义与能力提升 - 合作旨在提升吉达伊斯兰港的货物处理能力、技术水平及服务可靠性 [4] - 通过此次合作，RSGT的年处理能力将扩大到880万标准箱 [4] - 项目将进一步巩固吉达伊斯兰港作为红海重要物流枢纽的地位 [4] - 项目将为沙特地区客户提升服务体验与网络连通性 [4] 合作方战略声明 - 达飞集团董事长兼首席执行官表示，合作是吉达伊斯兰港发展的新里程碑，将支持沙特2030愿景的实现，结合双方专业经验与本地实力，共同将港口打造为红海地区的物流门户 [4] - RSGT集团首席执行官表示，通过在现有特许经营框架内构建分特许经营权并吸引达飞扩大业务规模，将在保持业务连续性和高标准运营的同时，加速设施升级与服务优化 [4]

航线开通情况 - 长荣海运、阳明海运、万海航运联合运营的东南亚新航线于11月4日从天津港欧亚国际集装箱码头首航，满载鲜梨、奶制品及工程机械等货物驶往印尼泗水港和雅加达港 [2] - MSC地中海航运运营的东南亚Sambar航线“迭戈”轮于同日驶离天津港，天津港新增两条东南亚航线 [2] 航线覆盖范围与服务优势 - 联合运营航线主要覆盖中国往返印尼、新加坡和马来西亚的市场 [4] - 东南亚Sambar航线主要连接越南、泰国和马来西亚，为货主提供更便捷的直达通道，有效缩短海运时间 [4] 航线开通对天津港的影响 - 两条新航线加密了天津港外贸航线网络，提升了东南亚区域的航线班期密度 [4] - 新航线将加强华北、东北区域与东南亚的航运贸易交流 [4] 天津港运营数据 - 天津港集团今年前三季度货物吞吐量达3.85亿吨，同比增长1.6% [6] - 天津港集团今年前三季度集装箱吞吐量达1892万标箱，同比增长3.2% [6]

公司股价表现 - 公司股价再涨超5%，截至发稿时上涨3.11%至2.98港元，成交额为8617.83万港元 [1] 公司季度及前三季度业绩 - 第三季度营收为17.61亿元人民币，同比增长9.51% [1] - 第三季度净利润为4.03亿元人民币，同比增长22.61% [1] - 前三季度营收为52.12亿元人民币，同比增长2.81% [1] - 前三季度净利润为13.91亿元人民币，同比增长3.87% [1] - 业绩增长主要得益于公司加大对客户营销力度以及部分子公司盈利增加 [1] 公司业务运营与展望 - 公司煤炭吞吐量与大秦铁路煤炭运量相关，2014至2024年两者比值维持约54% [1] - 公司将抓好市场营销，优化货源结构，为优质货源增量创造空间，煤炭吞吐量有望维持稳定 [1] - 公司金属矿石吞吐量与全国铁矿石进口量相关，2014至2024年两者比值在11%左右，且2019至2024年有上升趋势 [1] - 公司将继续加强与客户的关系管理，共同开拓市场，铁矿石吞吐量有望继续增长 [1] - 随着全球经济逐步复苏，国际贸易量有望增加，公司杂货业务有望增长 [1]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 报告围绕重点集装箱港口及关键枢纽展开监测，剖析不同地区港口运营状况，指出中国港口拥堵改善，东南亚港口运营波动大，欧洲港口拥堵缓解但周转效率低，北美港口运营良好[2] 根据相关目录分别进行总结 数据点评 - 亚洲港口：洋山港、外高桥、宁波港、青岛、新加坡港、巴生港等有不同的周均等泊时间、在泊时间、在锚/在泊集装箱船数量，中国港口拥堵改善，东南亚港口运营波动大[2] - 欧洲港口：鹿特丹、安特卫普等港口有相应的周均等泊时间、在泊时间、在锚/在泊集装箱船数量，罢工结束但积压货物处理需时，拥堵缓解但周转效率低[2] - 北美港口：长滩、洛杉矶等港口有不同的周均等泊时间、在泊时间、在锚/在泊集装箱船数量，运营状况良好[2] 数据概览 - 重点集装箱港口在港时长汇总：洋山、宁波等港口有最新一期、月环比、年同比、月平均、去年同期等数据[6] 亚洲港口动态跟踪 - 集装箱船在港规模：展示中国和东南亚集装箱船在港规模及部分港区在锚、在泊集装箱船数[8][9][10] - 远洋船型时间数据：呈现东南亚和中国集装箱港口远洋船型平均在港、等泊、在泊时间[16] 欧洲港口动态跟踪 - 集装箱船在港规模：展示欧洲集装箱船在港规模及部分港区在锚、在泊集装箱船数[19][22][23] - 远洋船型时间数据：呈现西北欧和地中海集装箱港口远洋船型平均在港、等泊、在泊时间[26] 北美港口动态跟踪 - 集装箱船在港规模：展示北美集装箱船在港规模及部分港区在锚、在泊集装箱船数[31][37] - 远洋船型时间数据：呈现美国集装箱港口远洋船型平均在港、等泊、在泊时间[39] 大型船抵港情况及关键枢纽监测 - 大型集装箱船抵港情况：展示洋山港、宁波港、新加坡港等大型集装箱船抵港情况及联盟1.2w + 集装箱船抵港情况[42] - 联盟集装箱船抵港情况：展示Gemini、OA、PA + MSC联盟1.2w + 集装箱船在不同地区港口抵港情况[45][50] - 运河通行状况：展示好望角、苏伊士运河、巴拿马运河集装箱船通行状况[47]