摩根大通ETF产品概览 - 摩根大通ETF为寻求具有竞争力费用、独特策略和优秀管理人的被动投资者提供显著价值[1] - 近期公司推出了大量新的ETF产品 其中一些产品值得投资者进一步关注 可能帮助实现收益、主动增长或系统性方法等目标[1] 摩根大通主动价值ETF (JAVA) - 该产品为主动管理型ETF 获得晨星银牌评级 净费用率为0.44%[3] - 采用主动价值投资方法 专注于美国大盘股 长期有望跑赢标普500指数[3] - 投资组合中金融板块占比接近24% 医疗保健板块占比近16% 个股持仓权重限制在3%或以下[4][5][6] - 今年以来表现略逊于标普500指数约3% 但随着高价科技股可能拖累大盘 其表现有望逆转[5] - 与科技股权重极高的标普500指数相比 该ETF提供了更广泛的行业敞口和更强的价值导向[5] 摩根大通科技领军者ETF - 该ETF持有62只个股 每只个股的权重均低于5% 以降低单一股票集中度风险[6] 投资策略与市场观点 - 主动价值投资方法被认为优于单纯的价值投资[4] - 市场观点认为 过去多年推动市场的“科技七巨头”等高估值股票 未来可能转变为市场回报的拖累[5]

2025年美国债券市场及债券ETF表现 - 截至2025年底，彭博美国综合债券指数年内回报率约为7.1%，展现了固定收益资产的韧性[1] - 2025年债券ETF吸引了约1万亿美元ETF总流入资金的三分之一，突显了投资者对该类产品日益增长的兴趣[2] - 被动管理型债券ETF在市场中占据主导地位[2] 2025年债券ETF市场的驱动因素 - 美联储自2024年9月起累计降息175个基点，至2025年12月10日基准利率区间为3.50%至3.75%，较高的起始收益率增强了债券ETF的吸引力[6] - 在市场波动时期（如2025年4月关税引发的动荡），债券ETF凭借其日内定价和流动性优势，证明了其结构性韧性[7] - 主动管理型债券ETF呈现爆发式增长，截至2025年9月吸引了超过1000亿美元的资金流入，占固定收益ETF总流入的40%[8] - 收益率曲线在多年倒挂后开始正常化，促使大量资金流入中、长期债券ETF，以锁定收益率[9] 2026年债券ETF展望 - 对2026年债券ETF前景持谨慎乐观态度，主要驱动力是央行预期的降息，这通常有利于债券价格[11] - 由于通胀顽固、增长不均和政府高额借款，市场波动性将持续存在，有利于能够驾驭信用风险和利率变化的灵活主动管理策略[11] - 观点认为，构建良好的主动管理型中期债券投资组合，在2026年可能不仅提供债券的常规收益，还有资本增值和跑赢通胀的潜力[12] 2026年值得关注的债券ETF - **Schwab Core Bond ETF (SCCR)**：资产管理规模10.7亿美元，年内上涨6.2%，费用为16个基点，上一交易日成交量为17万股[14] - **Vanguard Core Bond ETF (VCRB)**：资产管理规模48亿美元，年内上涨7.4%，费用为10个基点，上一交易日成交量为40万股[15] - **JPMorgan Active Bond ETF (JBND)**：资产管理规模47亿美元，年内上涨8.0%，费用为25个基点，上一交易日成交量为188万股[10][16]

大麻行业监管重新分类的潜在影响 - 核心观点：大麻可能从附表I药物重新分类为附表III药物 此举可能为行业带来重大财务和运营利好 包括降低税负、促进医学研究并改善银行服务 [1] 行业财务与运营影响 - 重新分类后 处理附表I药物的公司将能够抵扣业务支出 从而显著提高盈利能力 [2] - 重新分类可能为许多公司开启银行活动 因为主要金融机构此前因法律原因回避为此类企业服务 [2] - 行业目前处于法律灰色地带 重新分类可能大幅降低税收 [1] 交易所交易基金市场动态 - 美国大麻ETF主要通过互换合约而非直接持有大麻股票来获得风险敞口 [3] - 市场上仅有少数几只大麻主题ETF 其中规模最大的是10亿美元的AdvisorShares Pure US Cannabis ETF 其次是1.93亿美元的Amplify Alternative Harvest ETF [5] - 以MSOS为例 该ETF直接持有两家美国大麻企业 Curaleaf Holdings和TerrAscend Corp [3] - 药物重新分类可能意味着更多美国公司上市 并且ETF能够直接持有这些股票 [3] 市场表现与估值 - 受最新消息推动 大麻ETF价格快速上涨 例如MSOS在五天内上涨约77% 年初至今涨幅达62% [5] - 然而 该行业波动性极高 价格可能同样快速下跌 [4] - 尽管近期上涨 MSOS当前6.50美元的价格仍比2021年11月的高点低420% 较当年2月52美元的峰值大幅下跌 [5] 行业长期发展前景 - 重新分类的次要好处是 更多州可能推动大麻合法化 一些州一直在等待这一变化 [4] - 附表III分类对医疗用途的推动 可能使小型大麻公司突然变得更有价值 成为消费应用公司的潜在收购目标 [4] - 行业参与者认为重新分类是一个期待已久的催化剂 [3]

大麻行业 - 政策预期推动大麻股飙升，市场预期特朗普总统将于本周签署行政命令，将大麻重新归类为危险性较低的物品 [1] - AdvisorShares MSOS Daily Leveraged ETF (MSOX) 上周回报率约94%，该ETF旨在通过互换协议实现AdvisorShares Pure US Cannabis ETF (MSOS) 每日总回报的两倍 [1] 天然气行业 - 美国天然气价格下跌，原因包括温和的冬季天气预报降低了即时供暖需求、接近纪录高位的产量以及充足的库存水平 [2] - ProShares UltraShort Bloomberg Natural Gas (KOLD) 上周回报率超过52%，该ETF提供每日反向杠杆天然气敞口 [2] 黄金与矿业 - 金价上涨，驱动因素包括美联储上周降息25个基点、主要银行发布的乐观预测以及各国央行持续的强劲购买 [3] - MicroSectors Gold Miners 3X Leveraged ETN (GDXU) 上周回报率超过17%，该杠杆股票基金提供对全球黄金矿业ETF指数3倍的敞口 [3] - Direxion Daily Junior Gold Miners Index Bull 2x Shares (JNUG) 上周回报率约14%，旨在实现MVIS Global Junior Gold Miners指数每日表现的200% [4] - Direxion Daily Gold Miners Index Bull 2x Shares (NUGT) 同样位列表现最佳杠杆ETF之列，看涨势头得到主要金融机构乐观展望和全球央行持续强劲购买活动的支撑 [5] 银行业 - 美联储上周的25个基点降息决定以及对其扩大资产负债表规模的预期举措，提振了银行业 [6] - Direxion Daily Regional Banks Bull 3X Shares (DPST) 是上周表现最佳的杠杆ETF之一，该ETF提供对美国区域性银行股票指数3倍的杠杆敞口 [6] 航空航天与国防 - 美国航空航天与国防板块上周可能上涨，原因包括洛克希德·马丁和RTX等主要公司强劲的第三季度财报显示全球国防需求稳健、商业航空旅行持续复苏以及2026财年拟议的大规模国防预算带来的积极投资者情绪 [7] - Direxion Daily Aerospace & Defense Bull 3X Shares (DFEN) 上周是表现最佳的杠杆ETF之一，该ETF旨在实现国防工业股票指数每日回报的三倍 [7] 白银 - 银价飙升，驱动因素包括库存收紧、持续的工业需求以及被列入美国关键矿物清单 [8] - Proshares Ultra Silver (AGQ) ETF 上周回报率约10%以上，该ETF提供2倍的每日白银多头杠杆 [8] 制药与医疗 - 行业驱动力包括政策不确定性降低、并购活动加速以及肥胖症和糖尿病治疗等创新疗法的强劲增长潜力 [9] - Direxion Daily Pharmaceutical & Medical Bull 3X Shares (PILL) ETF 上周回报率超过9%，是表现最佳的杠杆ETF之一，该ETF跟踪从事各类药品研发、制造、销售或分销的公司表现 [9] 半导体行业 - 投资者谨慎情绪增长，对人工智能相关股票估值过高的担忧加剧，此前博通因利润率压力警告导致股价暴跌，引发更广泛的科技股抛售 [10] - Direxion Daily Semiconductor Bear 3x Shares (SOXS) ETF 上周回报率约9%以上，该ETF反向跟踪PHLX半导体指数 [10]

核心观点 - iShares黄金信托(IAU)和iShares白银信托(SLV)均为提供贵金属直接价格敞口的便捷工具 但两者在成本、历史风险、近期回报和波动性方面存在显著差异 投资者需权衡成本与表现历史 [1][2] - 在持续多年的贵金属牛市中 白银因其更高的波动性而表现显著优于黄金 使得SLV的回报率远超IAU 但这也意味着其在熊市中可能面临更大风险 [10][11][13] 基金概况与成本对比 - **发行人**：两只ETF均由iShares发行 [3] - **费率差异**：SLV的年费率(0.50%)是IAU(0.25%)的两倍 对长期持有者而言IAU成本更低 [3][4] - **资产规模**：IAU资产管理规模(AUM)为683亿美元 SLV为334亿美元 [3] - **收益分配**：两只基金均不派发股息或收益 [4] 近期表现与风险特征 - **一年期回报**：截至2025年12月12日 SLV过去12个月总回报率为98.9% 显著高于IAU的60.2% [3] - **五年期增长**：初始投资1000美元 五年后IAU价值增至2322美元 SLV价值增至2532美元 [5] - **波动性**：白银传统上比黄金波动性更大 SLV的贝塔值(0.18)高于IAU的贝塔值(-0.06) 表明其价格波动与标普500的相关性更高 [3][11] - **最大回撤**：过去五年中 IAU的最大回撤为-21.88% SLV的最大回撤更深 为-38.79% 显示其历史下行风险更高 [5] 基金结构与投资标的 - **投资目标**：两只基金均旨在直接追踪标的金属(黄金或白银)的价格 不涉及持有实体金属 [2][6][7] - **持仓构成**：基金不持有传统股票或公司股权 其100%的“房地产”板块敞口源于大宗商品的分类方式 反映的是对基础商品本身的持有 [6][7] - **价格追踪**：基金设计为反映各自金属的现货价格 不公布具体持仓清单 [7] 市场背景与投资者行为 - **驱动因素**：投资者出于对通货膨胀和全球主权债务规模上升的担忧 转向IAU和SLV这类ETF [8][13] - **市场表现对比**：两只贵金属ETF的表现均超过了标普500指数的总回报 [10] - **当前价格**：SLV当前价格为58.11美元 日内上涨3.58% IAU当前价格为81.08美元 日内上涨0.11% [10][12]

宏观经济与市场环境 - 2025年底华尔街因人工智能股票估值过高而出现波动 [1] - 美国劳动力市场显现疲软迹象 消费者情绪持续低迷 [1] - 2025年9月美国零售销售环比仅增长0.2% 为四个月来最小增幅 且低于0.4%的增长预测 [1] - 美联储预计2026年实际GDP增长2.3% 较2025年9月预测的1.8%上调 [8] - 美联储预计2027年GDP增长2.0% 2028年增长1.9% 均较前期预测有所上调 [8] - 美联储预计2026年失业率维持在4.4% 2027年失业率预计下降0.2个百分点至4.2% [8] - 美联储预计2026年PCE通胀率为2.5% 较前期预测的2.6%下调 [8] 人工智能与科技行业前景 - 尽管存在经济不确定性 人工智能热潮依然稳固 盈利增长保持强劲 得益于大规模的AI投资周期 [2] - 韦德布什分析师认为科技市场并非处于泡沫中 而是处于一个8-10年人工智能建设周期的第三年 [3] - 韦德布什分析师预计科技牛市至少还将持续两年 [3] 股市与盈利展望 - 市场对2026年标普500指数的预测保持乐观 奥本海默将2026年底目标位设为华尔街最高的8100点 [4] - 若指数在2026年达到8000点 将意味着约16%的涨幅 [4] - 德意志银行认为持续的投资资金流、强劲的股票回购和持续的盈利实力为明年“中双位数回报”奠定了基础 [5] - 预计标普500指数2025年总盈利将增长11% 2026年预计增长11.8% [7] - 预计2025年全年营收增长5.2% 2026年营收增长6.7% [7] - 预计2025年利润率为0.70% 2026年利润率为0.63% [7] 货币政策预期 - 美联储主席鲍威尔的任期将于2026年5月结束 前总统特朗普倾向于低利率环境 [9] - 特朗普表示其选择下一任美联储主席的标准将取决于他们是否迅速采取降息行动 [9] - 2025年已进行三次降息 总计降息0.75个百分点后 美联储对2026年的展望更为审慎 [10] - 政策制定者继续预测2026年仅有一次降息 与2025年9月的预测一致 [10] - 预计2026年联邦基金利率为3.4% 与2025年9月预测一致 预计2027年和2028年均为3.1% [11] - 若劳动力市场改善、通胀下降且迎来政策立场更鸽派的美联储主席 2026年降息次数可能多于一次 [11] 投资策略与ETF - 在当前背景下 动量投资策略仍值得关注 [6] - 贸易紧张局势缓和有利于动量股表现 [12] - 投资者应密切关注基于动量的交易所交易基金 例如iShares MSCI USA Momentum Factor ETF [12] - 部分当前处于高动能的ETF包括：VanEck Junior Gold Miners ETF 过去一个月上涨13.2% [12] - iShares Silver Trust 过去一个月上涨19.3% [12] - State Street SPDR S&P Bank ETF 过去一个月上涨8.3% [12] - State Street SPDR S&P 400 Mid Cap Value ETF 过去一个月上涨4.8% [12] - iShares Russell 2000 ETF 过去一个月上涨5.8% [12]

A股市场周度表现与资金流向 - 本周A股市场走势跌宕起伏，周一在CPO板块带领下放量上涨，成交额时隔16个交易日重返2万亿元，但随后连跌三天，成交额再度跌破2万亿元，市场情绪连续调整，周五全线低开后，在半导体设备、电网、CPO等科技板块午后拉升带动下全面翻红，成交额重回2万亿元[1] - 从周度成交数据看，12月8日至12月12日，单日成交额在17,916.34亿元至21,190.10亿元之间波动，12月12日成交额达21,190.10亿元[2] - 周度维度上，成长风格指数表现亮眼，创业板50指数上涨2.87%，创业板指上涨2.74%，科创综指上涨2.25%，科创100指数上涨2.12%，中证A500指数微涨0.30%，而沪深300指数微跌0.08%，中证红利指数走弱，下跌2.36%，港股继续走弱，恒生指数与恒生科技指数均下跌0.4%[2][3] 核心ETF组合表现与资金动向 - 格隆汇2025年"全球视野，下注中国"十大核心ETF组合本周微跌0.06%，但年内涨幅仍录得29.92%，大幅跑赢沪深300指数（年内涨幅16.42%）13.5个百分点[3] - A500ETF基金(512050)本周微涨0.17%，本周前四天再获11.09亿元资金净流入，实现连续第八日"吸金"，自10月21日以来净流入额高达71.3亿元，居股票ETF市场第一[4] - 创业板50ETF本周上涨3%，领涨该核心ETF组合，科创芯片ETF紧随其后，周度上涨2.74%[4] - A500ETF基金(512050)在2025年表现亮眼，年内涨幅达22.21%，领先沪深300指数（16.42%）5.79个百分点，最新规模为233亿元，今年日均成交额42.71亿元，流动性稳居同标的第一[11] 中证A500指数与相关ETF的竞争优势 - 中证A500指数是新国九条发布后的首个核心宽基指数，自发布后迅速获得市场认可，截至2024年底已成为A股第二大宽基指数（仅次于沪深300），其ETF产品规模突破2000亿元，成为A股历史上规模增长最快的指数[6] - 2025年上半年，中证A500指数成为险资最青睐的宽基指数，险资持有该指数的合计规模高达452.3亿元，超过对沪深300指数288.2亿元的持有规模[6][8] - 中证A500指数覆盖93个三级行业中的90个，远超沪深300的61个，且无单一行业权重超过10%，有效分散风险，该指数以500只成分股（约占A股数量的10%）贡献了全市场56%的市值和68%的净利润[10] - 相比沪深300，中证A500指数降低了金融、消费权重，增加了工业、信息技术、医药卫生等新兴领域配置，新质生产力相关行业权重高达50%[10] - 12月5日金融监管总局下调保险公司长期持有成分股风险因子（沪深300、中证红利低波100指数风险因子从0.3降至0.27），预计释放千亿级增量资金，A500ETF基金因其高流动性和行业均衡特性，有望成为险资首选配置[10] 半导体/芯片行业动态与相关ETF - 科创芯片ETF是跟踪上证科创板芯片指数的ETF产品，聚焦科创板芯片全产业链企业，本周上涨2.74%[4][12] - 该ETF具有两大核心优势：一是高纯度国产替代先锋，覆盖芯片设计、制造、设备、材料、封测全产业链，86%的科创板半导体企业被纳入；二是AI算力赛道核心标的，重仓海光信息、寒武纪、澜起科技等AI芯片龙头，半导体权重高达51%[12][13] - 消息面上，博通发布的第四财季报告显示，公司调整后每股收益与营收均超出市场预期，预计第一季度营收约为191亿美元，同比增长28%，高于分析师平均预期的183亿美元，其中人工智能芯片销售额预计将同比翻倍至82亿美元，公司第四财季净利润同比激增97%，从去年同期的43.2亿美元增至85.1亿美元[14][15] - 研究机构Omdia数据显示，半导体行业2025年第三季度的营收达到2163亿美元，首次突破单季2000亿美元大关，环比实现14.5%增长，按目前情况预测，2025全年半导体营收将站上8000亿美元[15] 创业板50指数与相关ETF的投资逻辑 - 创业板50ETF本周上涨3%，领涨核心ETF组合，年内上涨58.9%[4][16] - 消息面利好包括：一是美联储12月降息25个基点，全球流动性转向宽松，历史经验表明流动性宽松环境对估值弹性大的科技成长板块（尤其是创业板）构成显著利好；二是中央经济工作会议提出坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能，具体措施包括制定一体推进教育科技人才发展方案、建设国际科技创新中心、强化企业创新主体地位、深化拓展"人工智能+"等[16][17][18][19] - 创业板50指数是深交所编制的创业板核心龙头宽基指数，精选创业板市值大、流动性好的50只龙头企业，集中反映创业板优质龙头的整体表现，成分股覆盖新能源、AI、创新药等高景气赛道，是国家新质生产力战略高度契合的核心工具[19] - 创业板50指数相较于创业板指（平均市值约500亿元）市值更大、抗风险能力更强；相较于沪深300（平均市值约1500亿元）成长性更突出，兼具"中盘股的弹性+龙头股的稳定性"[19]

市场结构变化与指数化影响 - 被动投资或指数投资已成为市场的主导力量，使得投资不必像过去那样复杂，但深入的研究仍然必要 [6] - 市场的指数化导致大量资金追逐相同的交易，即长期投资于标普500指数，该指数正在吸收市场中的所有关注度 [7] - 由于市场顶部股票过于集中，市场具有欺骗性，这使得风险管理在进入2026年时变得更加重要 [7][8] 债券市场与国债收益率曲线 - 债券市场，特别是国债收益率曲线，将成为2026年股市的重要影响因素，利率环境已从多年的零利率转变为2022年后的持续高位 [8][9] - 建议投资者通过构建零息国债阶梯来获得简单、确定的现金流，这可以作为投资组合的“压舱石”，并对冲利率和通胀风险 [9][11] - 目前10年至30年期国债收益率处于约20年来的最高水平，这让人联想到互联网泡沫时期的利率走势，为投资者提供了锁定利率的有限时间窗口 [14][15] - 债券阶梯（例如从5年延伸至20年）能提供约4.5%的确定性名义回报，类似于第二份社保或养老金，但不应投入全部资金 [19] - 如果长期利率下降1%，一个10-30年期的债券阶梯投资组合可能升值两位数，达到15%甚至17% [67] 基于ETF的攻防投资组合模型 - 投资应从简单化开始，使用更少的工具做更多的事，核心是构建一个包含进攻型和防御型ETF的简化组合 [24][25] - 一个仅包含标普500 ETF（SPY）和短期国债ETF（BIL）的双ETF组合，在过去四年中实现了约8%的回报，且年化标准差低于3%，表现优于60/40组合及许多股息ETF [28][32] - 该模型使用专有的ROAR（风险、机会与回报）指标进行动态资产配置，每周根据市场风险状况调整SPY与BIL的持仓比例 [27][33] - 进攻型ETF扩展列表包括：SPY、以科技股为主的QQQ、更具防御性的大型股指数DIA，以及等权重标普500 ETF（RSP）[39][40][44] - 等权重标普500 ETF（RSP）目前相对于市值加权的SPY正出现历史性的表现不佳，因为SPY指数中约20只股票占据了近一半的权重 [41][42] - 防御型ETF扩展列表包括：短期国债ETF（BIL）、全期限国债ETF（GOVI）、黄金ETF（GLD）、做空长期国债的ETF（TBF）、做空小盘股的ETF（RWM），以及一个用于战术交易的“外卡”波动率ETF（UVIX）[47][49][50][53][55] - 做空长期国债的ETF（TBF）在2022年利率上升期间表现良好，是对冲利率上升风险的有效工具 [52] - 波动率ETF（如UVIX）可作为期权的替代品，在市场恐慌（如VIX指数从15-20飙升至30-80）时可能获得巨大涨幅（例如上涨500-600%），但平时会随时间损耗价值 [56][57] 当前市场观察与未来焦点 - 近期市场行为非常典型，在美联储讲话等事件前后波动，但有时会陷入极度平静、窄幅波动的状态 [58][59] - 投资者无需预测市场，而应保持投资组合的简化与稳定，并围绕其进行小规模的战术交易 [60] - 未来关注焦点是10-30年期国债收益率曲线，它很可能在2026年第一季度为股市指明方向 [60][61] - 长期国债收益率可能因对美国财政状况的担忧而上升（“债券义警”行为），这将利好做空长期国债的ETF（TBF）[62][63] - 反之，若长期利率大幅下降，将利好全期限国债ETF（GOVI）和股票市场，同时也会使现有的债券阶梯投资组合获得可观的资本利得 [65][67][68] - 最终，重要的是市场对事件的实际反应，而非事件本身或市场叙事，图表分析是捕捉这种反应的关键工具 [69]

核心观点 - 尽管市场参与者持续热衷于成长股，但债券作为逆向投资选择在2026年值得关注，其有助于投资组合多元化和降低波动性 [1][2][3] - 主动管理型债券ETF NBTR在2026年可能表现优于被动纯贝塔等价产品，且当前环境有利于中期债券 [4][6] 债券市场表现与前景 - 尽管债券受到许多负面报道，但固定收益投资者在过去三年表现良好，晨星美国核心债券指数自2022年底以来年均回报率超过4%，当前收益率为4.25%，远高于通胀率 [5] - 固定收益市场在经历了2022年因通胀飙升导致收益率急升的灾难后，已经站稳脚跟 [5] - 根据研究，固定收益投资的“甜蜜点”是中期债券，因其在利率、信用风险和其他固定收益工具的相对价值动态变化中，比长期债券“更脆弱” [7] NBTR ETF 的具体优势 - NBTR作为主动管理型基金，可能为投资者在2026年带来比被动纯贝塔等价产品更好的回报 [4] - 该基金的加权平均久期为5.87年，属于中期基金，历史上此类债券在为股票重仓的投资组合中提供了优越的多元化效果 [6] - 当前美元走弱和美联储预计明年两次降息的货币宽松环境，可能有利于持有NBTR等中期债券和ETF [6] 其他投资机会 - 信贷利差收紧使得对高收益债券持谨慎态度，但在本币计价的新兴市场债务中看到了机会，美元进一步走弱将提振该类资产 [7]

文章核心观点 - 文章认为股息ETF可能是当前最佳的投资选择 特别推荐了三只ETF：iShares 20+年期国债ETF、iShares全球必需消费品ETF和iShares美国制药ETF [1] - 这些ETF被认为能够在市场短期下跌时提供稳定器作用 并提供收益以抵御通胀 投资者可进行短期轮动或长期持有 [1] - 长期持有可获得滚雪球式回报 而短期可作为市场崩溃时的储备资产 之后可轮动出这些ETF并买入被低估的股票 [2] iShares 20+年期国债ETF - 该ETF跟踪ICE美国20年期以上国债指数 投资于剩余期限20年或以上的美国国债 通过单一流动性ETF提供长期美国政府债券敞口 [3] - 长期政府债券提供较高收益率 并为市场设定了“安全收益率”标准 由美国政府担保 信用风险极低 [4] - 当前收益率具有吸引力 在进一步降息前值得买入 ETF提供3.97%的月度派息股息收益率 由于其底层债券20年以上的期限 该收益率非常稳定 [5] - 在市场下跌且美联储紧急降息时 长期债券将是少数能提供可观收益的安全资产之一 并可能大幅上涨 例如在2008年底 该ETF曾在一个月内从93美元涨至超过122美元 [6] iShares全球必需消费品ETF - 该ETF跟踪标普全球1200必需消费品上限指数 提供全球包括美国在内的必需消费品板块股票敞口 [7] - 该ETF是与债券搭配持有的最佳股息ETF之一 在提供股息和安全性的同时还能提供一些上行潜力 其贝塔值较低 即使短期下跌也应能良好反弹 [8] - 必需消费品需求本质缺乏弹性 人们不会削减必需品开支 这种特性在经济困难时期会传导至该ETF [8] - 该ETF提供国际股票敞口 作为另一层安全垫 如果经济衰退期间美元贬值 以非美元计价的海外交易股票可能升值 自2025年初以来 美元对欧元已贬值约11% [9] - 该ETF股息收益率为2.38% 费用率为0.39% 即每投资1万美元费用为39美元 [9] iShares美国制药ETF - 该ETF跟踪道琼斯美国精选制药指数 是在市场低迷时期被低估的跑赢市场的方式 [11] - 投资于大型制药公司前景良好 药品需求缺乏弹性且一旦品牌建立则高度可预测 通过投资多家大型制药公司 可使专利到期风险变得微不足道 这正是该ETF的做法 [12] - 该ETF约48%的资产集中于礼来公司和强生公司 权重分别为25.7%和22% 其余资产分散于其他45只持仓中 礼来提供增长 强生增加稳定性 两者在低迷时期都可能表现良好 因为减肥药持续受欢迎 [13] - 该ETF年初至今上涨26.7% 甚至因此跑赢了QQQ ETF 其股息收益率为1.35% 费用率为0.38% 即每投资1万美元费用为38美元 [13]