核电业务 - 核电阀门毛利率与产品结构相关 不同产品在定价能力 成本构成及市场竞争环境等方面存在差异 [2][3] - 公司在手核电订单总计约29亿元 集团内在手核电订单约16亿元 其中本年新签订单约6亿元 [4] - 四代堆山东项目2025年预计完成交付 连云港项目2025年暂无交货计划 [5] - 核电产能目前可同时满足8台机组阀门出产 三期项目2025年底完成建设 2026年上半年投产后可满足10台机组阀门出产 [6] - 公司正积极进行聚变堆技术积累 对接核聚变阀门设备需求单位 [7] 非核业务 - 煤化工领域自2014年起专注严苛阀门研发 高温高压物料分配柱塞阀入选国家能源局首台套重大技术装备 耐磨球阀已取代进口产品 [9] - 近期参与国家能源集团鄂尔多斯煤制油升级改造项目 鄯善万顺发和汇安能源煤焦油加氢装置 陕煤集团榆林化学二期等多个项目投标并已获得订单 [10] - 具备百万吨乙烯 千万吨炼油阀门成套供货能力 加氢装置高压阀门 乙烯装置高温高压阀门等关键阀门性能达国际先进水平 [11] 公司战略与产能 - 公司定位为世界一流的特色化 差异化 智能化装备制造上市公司 发展方向聚焦阀门主业和产业上下游延伸 [14] - 产能利用率整体良好 涉核领域加快推进产能扩建与自动化产线建设 石油石化领域以智能化升级改造为核心 能源与公用领域分阶段实施厂房建设与设备投入 [14] - 持续推动科技创新和数字化转型 提高核心竞争力 [11] 经营情况 - 2025年上半年经营业绩保持稳健 为全年目标完成奠定良好基础 [12] - 中核海得威2025年上半年通过强化顶层设计 深化营销改革 加强科技创新等措施 经营呈现良好态势 [8]

公司治理变动 - 青岛伟隆阀门股份有限公司于2025年9月3日召开职工代表大会选举于春红女士为第五届董事会职工董事 任期至第五届董事会届满 [1] - 选举完成后公司第五届董事会中兼任高管及职工代表董事人数未超过董事总数二分之一 符合公司章程及监管规定 [1] - 于春红女士为本科学历 2011年毕业于青岛大学人力资源管理专业 曾任职行政助理及人事专员 2020年5月至2025年9月3日任公司职工监事 [2] 董事任职资格 - 于春红女士未持有公司股份 与控股股东 实际控制人及其他持股5%以上股东无关联关系 [2] - 不存在公司法第一百四十六条禁止情形 未受过证监会行政处罚或交易所谴责 非失信被执行人 [2] - 最近三年未因涉嫌犯罪或违法违规被立案调查或侦查 [2]

股价表现 - 9月2日股价上涨5.03%至35.49元/股 成交额2.61亿元 换手率1.00% 总市值272.77亿元 [1] - 连续3天累计上涨5.2% [1] 公司基本情况 - 主营业务为工业阀门设计制造销售 阀门及零件占比97.34% 铸件及锻件占比1.95% [1] - 位于江苏省苏州市 2002年11月14日成立 2014年1月17日上市 [1] 基金持仓情况 - 长信改革红利混合基金(519971)二季度减持1.36万股 现持股9800股 占基金净值3.17% [2] - 该基金最新规模964.39万元 今年以来收益42.46% 近一年收益57.25% 成立以来收益168.88% [2] - 基金经理张子乔任职5年17天 管理规模2.83亿元 最佳回报27.79% 最差回报-11.16% [2] 投资收益测算 - 单日浮盈约1.67万元 三日累计浮盈1.64万元 [2]

数据中心业务布局 - 数据中心一次侧应用包含冷却塔和管路 二次侧应用包含CDU和服务器 [2] - 公司阀门产品主要应用于冷却塔 管路及CDU环节 [2] - 相关产品主要销往北美和东南亚市场 [2] 客户合作进展 - 已为微软印尼数据中心供应产品 [2] - 与其他主要厂商的合作正在积极推进 [2]

公司概况与业务范围 * 纽威股份业务多元 覆盖石油 油气 水处理 自动化生产及再生能源等领域[2] * 公司致力于通过技术创新满足市场需求 推动行业多元化发展[2] 财务表现 * 2025年上半年公司利润水平稳定 净利润保持稳定[2][5] * 毛利率维持在35%左右 虽较2014年上市初期的44.41%有所回落 但在制造业中仍属良好水平[2][5][6] * 汇率波动对海外毛利产生负面影响 但上半年整体毛利水平维持稳定 公司力争保持35%左右的毛利水平[21] 市场前景与行业趋势 * 阀门市场预计2025-2033年复合增长率为6% 市场高度分散[2][7] * 未来增长需求主要来自石油 油气开采 水处理 自动化生产以及再生能源等领域[2][7] * AI发展提高算力需求 推动长期持续的数据中心建设需求[16] 发展战略 * 公司战略方向为高端 多元和全球布局 以第二个五年规划为目标[2][8] * 重点拓展电力 水处理 新能源项目等下游领域[2][8] * 从市场端 下游领域 售后服务及技术整合等多方面发力以实现可持续发展[8] 订单与市场表现 * 2025年整体接单增长主要来自国际市场 国内市场与2024年基本持平[9] * 中东地区和亚太地区的增长尤为显著[9] * 传统油气开采（含清洁LNG）占比约35%至40% 是主要业务来源[9] * 水处理 核电以及煤化工呈现快速增长态势 下半年煤化工恢复迹象明显[9] * 在油气 LNG 石油化工和海工领域的市场占比约为65%[10] 细分业务进展 核电领域 * 上半年表现出快速增长 继续与广核保持合作 并成功拓展了中核和国核的业务[11] * 扩展了产品范围 从原有的闸接子产品拓展到更多种类[11] * 正在扩建产能 目标是年产值达到6亿元 目前订单充足[11] 水处理领域 * 2025年预计订单规模约为3亿元人民币 与2024年持平或略有增长[19] * 95%的水处理业务都是国际业务[17] * 主要涉及废水 海水淡化 冷却系统以及油气行业中的模块 需要获得不同国家和地区的行业认证[18] * 客户结构更加健康 客户群体更加分散 有助于市场的可持续发展[12] 数据中心业务 * 前景乐观 已参与比利时谷歌的数据中心项目 预计需求达三四百万美元[12][14] * 正与阿里巴巴和腾讯等企业进行业务对接 以期进入液冷或空冷系统市场[12][14] * 预计中东地区可能会更快获得订单 时间点可能在明年年初[15] * 该领域客户对价格敏感度低 更注重品质和品牌 为公司的高毛利提供保障[14] 海工造船领域 * 与韩国三星重工 韩华及现代三大船厂签订了战略框架协议 并开始陆续接到订单[13] * 订单主要集中在高端运输船和FLNG等领域[13] 运营策略 * 国内市场竞争激烈 公司采取挑选高毛利订单的方法来接单 以保证质量[20] * 加快海外扩展步伐 通过标准化整合常规产品 提高整体竞争力[20] * 设计团队核心工作是将常规产品进行标准化整合 以更高标准覆盖更多客户需求[20]

进口情况 - 2025年6月阀门及类似装置进口数量0.73亿套 同比增长2.8% [1] - 2025年6月进口金额7.12亿美元 同比增长8.4% [1] 出口情况 - 2025年6月出口数量5.6亿套 同比增长4.3% [1] - 2025年6月出口金额16.87亿美元 同比增长5.3% [1] 贸易结构 - 行业出口数量规模达进口数量的7.7倍（5.6亿套/0.73亿套） [1] - 出口金额规模为进口金额的2.4倍（16.87亿美元/7.12亿美元） [1] - 出口金额增速5.3%低于进口金额增速8.4% [1]

利润分配方案审议程序 - 公司第五届董事会第十五次会议和第五届监事会第十三次会议于2025年8月28日审议通过2025年半年度利润分配方案议案 [2] - 该议案尚需提交2025年第二次临时股东大会审议通过 [2] 利润分配具体方案 - 以股权登记日总股本为基数向全体股东每10股派发现金红利0.50元（含税）不进行资本公积金转增股本和送红股 [2] - 按当前总股本251,853,845股计算预计派发现金红利总额12,592,692.25元 [2] - 实际分红金额将以权益分派股权登记日总股本为准 [2] 财务数据基础 - 公司2025年半年度合并报表实现归属于母公司所有者的净利润59,018,699.93元 [2] - 分配方案基于未经审计的2025年半年度财务报告 [2] 方案调整机制 - 若实施前公司总股本因增发新股、股权激励行权、可转债转股或股份回购等原因发生变动将按分配比例不变原则对分配金额进行调整 [3] 方案合理性依据 - 方案符合证监会《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》及《公司章程》规定 [3] - 方案综合考虑公司2025年半年度实际生产经营情况、未来发展前景、整体经营状况和财务状况 [3] - 方案旨在统筹业绩增长与股东回报的动态平衡 [3]

投资评级 - 维持"买入"评级 [9] 核心财务表现 - 2025年上半年营业收入34.0亿元，同比增长19.96% [2][6] - 2025年上半年归母净利润6.37亿元，同比增长30.44% [2][6] - 2025年第二季度营业收入18.48亿元，同比增长25.03% [2][6] - 2025年第二季度归母净利润3.74亿元，同比增长28.37% [2][6] - 2025年第二季度毛利率达36.09%，环比改善 [12] - 2025年第二季度归母净利率20.23%，同比稳中有升 [12] - 剔除股份支付影响后2025年上半年销售净利率达19.80%，同比提升1.2个百分点 [12] - 预计2025-2027年实现归母净利润14.24/17.38/19.12亿元，对应PE 18/15/13倍 [12] 产品与生产能力 - 产品线涵盖11大系列包括闸阀、截止阀、止回阀、球阀、蝶阀、调节阀、旋塞阀、核电阀、安全阀、API6A阀和水下阀 [12] - 产品规格型号超过95,000种，采用碳钢、不锈钢、合金钢等多种材质 [12] - 成功研制FPSO大口径高压特材阀门，突破69Mpa高压镍基阀门及103.5Mpa高压超级双相钢阀门 [12] - 获得TSG超低温先导式安全阀证书，拓展液化气体储运、低温化工领域 [12] - 锻件工厂成功研发大吨位轴承外圈单内孔/双内孔台阶异型锻件、大直径轴承内圈单外圆台阶异型锻件、三通阀体仿形异型锻件 [12] - 在苏州扩增2条以上智能产线提升产能 [12] 市场拓展与技术突破 - 核电领域持续突破核级设备技术壁垒，开展核一级轴流式止回阀鉴定工作 [12] - 完成国内某用户核一级严重事故泄压阀的生产制造 [12] - 参与ACPR50S实验堆防倒流装置研发与生产 [12] - 向国际核聚变ITER项目交付近千台阀门 [12] - 水处理领域蝶阀及闸阀产品通过澳大利亚Watermark认证审核 [12] 订单与现金流状况 - 截至2025年上半年合同负债5.0亿元，同比增长122.7%，较2025年年初增长42.6% [12] - 2025年度中期分红派发现金红利4.46亿元，占归母净利润的70.02% [12] - 2025年上半年扣除股份支付影响后的净利润金额达6.74亿元 [12] - 以权益结算的方式进行股份支付2985万元 [12]

项目建设进展 - 高端阀门智能制造项目土建工程已完工 目前正在施工室外配套和给排水等附属工程 [2] - 项目即将进入设备安装和调试阶段 预计2025年底前可陆续投入试生产 [2] - 该项目为原募投项目 于2024年二季度启动实施 [2]

核电阀门业务 - 核电阀门产品毛利率处于相对稳定水平 [2] - 预计毛利率将继续保持稳定 [2] - 业务模式和市场竞争格局没有大的变化 [2]