5G-A技术应用 - 5G-A通感一体网络在青岛董家口港区完成部署，实现对船只航向、速度等关键信息的实时监测[1][3] - 5G-A技术未来将拓展至水体质量监测、智慧航道管理、生态保护等多样化创新应用场景[3] - 5G-A具备超高速率、超低时延和广域连接能力，正在推动海洋产业革命性变革[3] 山东数字经济与工业表现 - 2025年一季度山东全省生产总值23466亿元，同比增长6%[4] - 山东规模以上工业增加值同比增长8.2%，高于全国平均水平1.7个百分点[4] - 制造业增加值同比增长9.6%，对工业增长形成重要支撑[4] 海尔智能制造 - 海尔上合冰箱互联一工厂总投资130亿元，占地4000亩，年产能达数千万台[7] - 工厂采用5G独立专网，实现设备数据采集、MES生产系统、AMR机器人等全流程智能化[7][9] - 5G专网大幅提升工厂制造效率，配网速率表现优异[9] 中加特电气数字化转型 - 中加特变频调速一体机在矿用领域市场占有率超过80%[12] - 5G+MEC算网融合技术实现数字化研发、精益管理、智慧制造和全连接运维四大场景[14] - 项目入选工信部卓越级智能工厂，成为行业数字化转型示范标杆[14] 青岛5G-A与工业互联网发展 - 青岛电信联合赛轮青岛工厂打造行业内首个5G+工业互联网轮胎智能工厂示范线，智能成型机38秒生产一条轮胎[15] - 青岛开通北方首个规模化5G-A通感一体无线网，应用场景涵盖工业、体育等多个领域[16] - 青岛在全国重点区域移动网络质量专项评测中位列超/特大城市第一名[16]

上市进程 - 公司正式披露招股意向书，敲定上市进程，预计2025年5月23日发行并在上海证券交易所主板上市 [1] - 本次公开发行新股约8744.86万股，占发行后总股本的10%，发行后总股本约为8.74亿股 [1][4] - 发行股票类型为人民币普通股(A股)，每股面值人民币1.00元，发行价格待定 [4] - 保荐人(主承销商)为中信建投证券股份有限公司，招股意向书签署日期为2025年5月15日 [4] 公司概况 - 公司历史可追溯至1958年成立的杭州海潮橡胶厂，1966年创立"朝阳"轮胎品牌 [4] - 现已发展成为为一汽、比亚迪、吉利等国内头部车企提供轮胎配套产品的行业巨头 [4] - 积极拓展海外市场，海外收入占比近半 [4] - 2023年全球轮胎企业排名第八，是中国轮胎产业的代表企业 [6] 财务表现 - 2021年至2023年营业收入从306.01亿元增长至352.52亿元，归母净利润从13.75亿元提升至26.38亿元 [6] - 2024年营收达392.55亿元，净利润31.73亿元，增幅达30.73% [6] - 2023年轮胎销售额达43.8亿美元 [6] 业务布局 - 主要从事全钢胎、半钢胎、斜交胎和车胎等轮胎产品的研发、生产和销售 [7] - 拥有"朝阳"、"好运"、"威狮"、"全诺"、"雅度"、"金冠"、"WESTLAKE"、"GOODRIDE"、"CHAOYANG"、"TRAZANO"等多个国内外知名品牌 [7] - 产品覆盖全国并远销全球大部分国家和地区，构建了完善的境内外营销网络 [7] 管理层 - 董事长兼总经理沈金荣自1980年进入杭州橡胶厂工作，在轮胎行业深耕四十余年 [9] - 在其带领下公司从地方国企成长为全球知名轮胎制造商 [9] 募资用途 - 本次公开发行股票拟募集资金48.50亿元 [11] - 资金将用于高性能子午线轮胎绿色5G数字工厂、全钢子午线载重轮胎生产线、高端绿色轮胎制造产业链提升改造及海外高性能子午胎项目 [11] - 旨在提升产品技术含量和竞争力，巩固全球领先地位 [11] 行业影响 - 公司上市标志着中国轮胎产业迈向新的发展阶段 [13] - 有望进一步巩固全球市场领先地位，为中国轮胎产业转型升级贡献力量 [13]

倍耐力缓和计划 - 欧洲轮胎制造商倍耐力启动缓和计划以应对当前关税问题可能持续的情况 [1] - 该计划旨在确保调整后EBIT目标至少达到业绩指引区间的低端 [1]

公司IPO信息 - 公司拟公开发行8744.8560万股，占发行后总股本10% [1] - 初步询价日期为2025年5月20日，申购日期为2025年5月23日 [1] - 发行结束后将申请在上海证券交易所主板上市 [1] 主营业务与品牌 - 主要从事全钢胎、半钢胎、斜交胎和车胎等轮胎产品的研发、生产和销售 [1] - 旗下拥有"朝阳"、"好运"、"威狮"、"全诺"等国内外知名品牌 [1] - 产品覆盖全国大部分省市，远销欧洲、美洲、非洲等全球大部分地区 [1] 财务表现 - 2022-2024年归属于母公司净利润分别为12.25亿元、26.38亿元、37.87亿元 [2] - 预计2025年1-6月营业收入同比增长8%至15.56% [2] - 预计2025年1-6月利润同比略有下滑，因原材料价格上涨及境外销售受影响 [2] 募资用途 - 拟投入募集资金48.50亿元 [2] - 资金将用于高性能子午线轮胎绿色5G数字工厂项目 [2] - 年产250万套全钢子午线载重轮胎生产线项目 [2] - 中策橡胶(建德)有限公司春秋厂区改扩建及仓储配套项目 [2] - 中策橡胶(天津)有限公司高端绿色轮胎制造产业链提升改造项目 [2] - 在泰国增资建设高性能子午胎项目 [2]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [5][8] 报告的核心观点 - 2024年行业维持高景气，公司收入及利润同比增长，凭借成本控制能力和规模效应保持毛利率平稳，出口和产能优势提升利润水平；Q1销量环比提升但单胎价格环比下降；持续深耕非公路轮胎业务，产能待释放；液体黄金轮胎性能优异获认可，潜在市场空间大；持续推进全球化产能布局，收入及利润有望持续增长；维持“买入”评级，预计2025 - 2027年归母净利润分别为41.5亿元、52.3亿元及61.9亿元 [8] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年年报：全年收入318.0亿元（同比+22.4%），归属净利润40.6亿元（同比+31.4%），归属扣非净利润39.9亿元（同比+26.9%），拟向全体股东每10股派发0.23元现金红利（含税） [2][4] - 2025年一季报：收入84.1亿元（同比+15.3%），归属净利润10.4亿元（同比+0.5%），归属扣非净利润10.1亿元（同比 - 0.7%） [2][4] - 2024年轮胎产销量：产量7481.1万条（同比+27.6%），销量7215.6万条（同比+29.3%），整体毛利率27.6%（同比 - 0.1 pct） [8] - Q1轮胎产销量：产量1988.3万条（环比 - 1.5%），销量1937.4万条（同比+16.8%，环比+6.0%），单胎收入417.6元（环比减少10.0元） [8] 业务情况 - 非公路轮胎业务：截至2024年底，青岛、越南、潍坊基地已具备21.5万吨年产能，有4.5万吨剩余年产能待释放，在青岛董家口和印度尼西亚规划建设产能，未来年产能有望达44.7万吨 [8] - 液体黄金轮胎：解决“魔鬼三角”问题，车辆每行驶1000公里，卡客车轮胎和乘用车轮胎全生命周期碳排放比同规格普通轮胎分别下降39%和27% [8] 产能布局 - 推进越南三期、柬埔寨扩建项目，与墨西哥TD成立合资公司建设年产600万条半钢项目，在印度尼西亚投资建设年产360万条子午线轮胎与3.7万吨非公路轮胎项目；截至2024年底，共规划建设年产2765万条全钢胎、1.06亿条半钢胎、44.7万吨非公路胎产能 [8] 财务预测 - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为41.5亿元、52.3亿元及61.9亿元 [8] 财务报表及预测指标 - 利润表、资产负债表、现金流量表等展示了2024A - 2027E的相关数据，包括营业总收入、营业成本、毛利、货币资金等多项指标及对应百分比变化 [11]

公司财务表现 - 2024年实现营业收入318.02亿元，同比增长22.42% [9] - 归属于上市公司股东的净利润达40.63亿元，同比增长31.42% [9] - 总资产402.85亿元，同比增长19.45%，归属于母公司所有者权益195.09亿元，增长31.35% [38] 产品与技术突破 - 液体黄金轮胎技术突破轮胎性能"魔鬼三角"，获央视评委会特别奖 [9][10] - 半钢胎产品ERANGE在欧洲测评中湿地制动及操控性能提升8%，冰雪轮胎WP81冰抓性能超法规标准26% [10] - 非公路轮胎覆盖卡特彼勒、三一重工等重型装备企业，并推出创新轮廓设计产品 [11] 产能与全球化布局 - 全球规划年产能包括2,765万条全钢胎、1.06亿条半钢胎和44.7万吨非公路轮胎 [12] - 柬埔寨、墨西哥、印尼生产基地持续推进，墨西哥基地规划600万条半钢胎产能 [12][24] - 山东中欧班列专列开通，直达中亚国家，强化全球物流网络 [13] 研发与创新投入 - 构建"基础研究+技术攻关+成果转化"创新生态链，研发投入持续加大 [9] - 数字化研发平台整合PLM/LIMS系统，实现APQP框架下的精准研发 [31] - 液体黄金轮胎技术应用于乘用车、商用车及特种车辆全场景矩阵 [10] 市场营销与品牌建设 - 国内轮胎门店数量较年初增长约30%，深化渠道下沉 [20] - 品牌位列中国500最具价值品牌第108位，连续七年两位数增长 [16] - 参与F4方程式锦标赛等顶级赛事，与小米汽车合作开发PT01赛道轮胎 [18] 可持续发展战略 - 提出"eco+"战略，目标2030年可持续材料占比达40%，单位产品能耗降30% [21] - 获MSCI ESG评级BB级（国内轮胎企业最高）、EcoVadis银牌（全球前15%） [22] - 所有工厂通过ISO 14001、ISO 50001等体系认证，获中国工业碳达峰"领跑者"企业称号 [22] 数字化与智能化建设 - "橡链云"工业互联网平台覆盖研发-制造-销售全价值链，实现柔性化生产 [14] - 全球工厂通过AGV物流、自动化输送线及立体仓库实现物料全流程可视化 [15] - 数字营销平台整合B端与C端，EP3小程序新增车型适配功能，提升购物体验 [14] 董事会与公司治理 - 2024年召开10次董事会会议，审议包括产能投资、可持续发展报告等议案 [23] - 战略委员会支持柬埔寨、墨西哥产能扩张以应对贸易壁垒 [24] - 拟取消监事会，由董事会审计委员会行使相关职权 [36] 利润分配与股东回报 - 2024年度拟每股派现0.23元，合计7.56亿元，全年现金分红占净利润30.76% [42] - 授权董事会实施2025年中期分红，条件为盈利且未分配利润为正 [43] - 前三季度已实施现金分红，全年累计分红12.49亿元 [42] 审计与机构续聘 - 续聘中兴华为2025年度审计机构，2024年财务审计费用170万元，内控审计70万元 [44][46] - 签字注册会计师李江山近三年受证监会行政处罚1次，项目已整改 [45] - 审计收费基于业务复杂度、工时及专业人员投入确定 [46]

轮胎行业AI技术应用趋势 - 行业核心观点：2025年轮胎市场将是技术、成本、生态与服务的终极较量，兼具规模化降本能力和创新技术储备的企业才能持续发展 [1] 第一重跃升——赋能降本增效 重塑制造流程 - 江苏通用科技实现"无人车间"，降低70%人工成本，能耗下降15% [2] - 青岛双星智能工厂生产效率提升近3倍，产品不良率降低80%以上，自主研发80%的机器人 [2] - 玲珑集团智能工厂生产效率提升30%以上，产品不良率降低50% [3] 第二重跃升——加速配方研发 打造核心竞争力 - AI技术构建"轮胎AI配方设计专业模型"，提升研发方案准确性与可靠性 [4] - 双星集团建立"研发4.0"体系，以AI数字孪生设计平台为核心加速研发 [4] - 中策橡胶引入阿里云ET工业大脑，混炼胶合格率提升3%~5% [4] - 韩泰轮胎开发AI配方预测模型，可分析15种材料组合变量 [5] - 住友橡胶推出"Tyre Leap AI Analysis"技术预测橡胶性能变化 [5] 第三重跃升——护航安全生产 构建智能防控体系 - 山东新豪克轮胎采用AI算法实现24小时危险监测与智能预警 [7] - AI安全防控体系使安全管理从"人力密集型"转向"技术智能型" [7] - 计算机视觉与传感技术融合可实现入侵检测、烟雾探测等多场景智能识别 [7]

控股股东增持计划 - 贵阳工投计划自2025年5月12日起6个月内增持贵州轮胎股份 金额不低于0.5亿元不超过1亿元 不设定价格区间 [1] - 增持方式包括集中竞价和大宗交易等 将基于股票价值合理判断择机实施 [1] - 这是贵阳工投时隔近十年再次增持 上次增持在2015年7月以7.46元至8.44元价格增持100万股 [1] - 增持目的基于对中国经济长期向好信心和对公司长期价值的认可 旨在增强投资者信心 [1] 股东持股情况 - 贵阳工投目前持有贵州轮胎3.19亿股 占总股本20.48% [2] - 贵阳工投还持有贵航股份5.84% 贵阳银行4.21%A股和0.32%H股 贵州燃气20.24% 医渡科技0.38% [2] - 兴业银行贵阳分行提供不超过9000万元增持专项贷款 期限不超过36个月 [2] 公司经营业绩 - 2024年营业收入106.91亿元同比增长11.35% 净利润6.15亿元同比下降26.08% 扣非净利润5.96亿元同比减少27.61% [2] - 2024年轮胎产量961.09万条增长7.42% 销量960.18万条增长11.81% [2] - 2024年主营业务毛利率17.95%同比减少4.25个百分点 轮胎毛利率17.99%同比减少4.27个百分点 [3] - 2025年一季度营业收入25.27亿元增长3.6% 净利润6611.65万元下降68.13% 扣非净利润6217.79万元下降69.44% [3] 公司行业地位 - 贵州轮胎是国内商用轮胎规格品种较齐全的轮胎制造企业之一 [2]

报告公司投资评级 - 首次覆盖赛轮轮胎（601058.SH），给予“买入 - B”评级 [4][11] 报告的核心观点 - 短期受关税影响预期悲观，但中长期看好赛轮轮胎全球产能布局与品牌建设 [6] 相关目录总结 公司市场与基础数据 - 2025 年 5 月 13 日收盘价 12.99 元，年内最高/最低 17.60/11.37 元，流通 A 股/总股本 32.88 亿，流通 A 股市值与总市值均为 427.12 亿 [2] - 2025 年 3 月 31 日基本每股收益与摊薄每股收益 0.32 元，每股净资产 6.59 元，净资产收益率 4.90% [2] 公司财务报告情况 - 2024 年营业总收入 318.02 亿元，同比上涨 22.42%；归母净利润 40.63 亿元，同比上涨 31.42%；扣非归母净利润 39.92 亿元，同比上涨 26.89% [6] - 2025Q1 营业总收入 84.11 亿元，同环比分别 +15.29%/+2.90%；归母净利润 10.39 亿元，同环比分别 +0.47%/+26.79%；扣非后归母净利润 10.07 亿元，同环比分别 -0.73%/+16.35% [6] 公司产品产销与盈利情况 - 2024 年轮胎产量 7481.11 万条，同比 +27.59%；销售 7215.58 万条，同比 +29.34% [7] - 2025Q1 轮胎产量 1988.33 万条，同环比分别 +15.25%/-1.49%；销售 1937.39 万条，同环比分别 +16.84%/+6.00% [7] - 2024 年整体毛利率 27.58%，同比 -0.05pct，2025Q1 毛利率 24.74%，同环比分别 -2.95 pct/-0.55 pct，因产品结构和原材料成本变化 [7] 公司海外工厂情况 - 2024 年越南子公司营收 86.44 亿元，同比上涨 19.51%，归母净利润 15.85 亿元，同比下降 0.56% [8] - 柬埔寨工厂营收 40.39 亿元，同比增长 73.20%，归母净利润 9.04 亿元，同比增长 60.10%，拟扩建全钢子午线轮胎项目 [8] - 积极建设印尼、墨西哥生产基地，推进“印尼年产 360 万条子午线轮胎与 3.7 万吨非公路轮胎项目”、“墨西哥年产 600 万条半钢子午线轮胎项目”建设 [8] 行业贸易摩擦情况 - 2025 年 3 月美国对全球进口轮胎（除墨西哥、加拿大外）征 25%关税，4 月对所有国家征 10%基准关税并实施“对等关税”政策，越南、泰国、柬埔寨等税率分别为 46%、36%、49%，90 天关税暂停 [9] - 2024 年美国国内轮胎消费量约 3.37 亿条，进口约 2.32 亿条，进口依赖度 68.8%，中短期难补需求缺口 [9] - 中国轮胎企业产能遍布多地，赛轮轮胎海外基地扩容与构建标准化体系，打造产能网络规避风险 [9] 公司投资建议与财务预测 - 预计 2025 - 2027 年净利润分别为 41.1/49.0/55.7 亿元，对应 PE 分别为 10/9/8 倍 [11] - 给出 2023A - 2027E 年营业收入、净利润、毛利率等多项财务指标预测数据 [13][16][17]

股东会召开基本情况 - 公司将于2025年5月16日以现场表决与网络投票相结合方式召开2024年度股东会，现场会议时间为下午13:30 [1] - 网络投票通过深交所交易系统进行，具体时段为上午9:15-9:25、9:30-11:30及下午13:00-15:00，互联网投票系统开放时间为9:15-15:00 [2] - 股权登记日收市时登记在册的股东均有权参会，可委托代理人表决 [2] 会议审议事项 - 主要议案包括2024年度财务预算报告、2025年度中期分红授权、银行综合授信额度申请（拟申请额度未披露）、内部董事薪酬审议等非累积投票提案 [3] - 提案已通过第八届董事会第三十四次会议及监事会第二十五次会议审议，相关公告于2025年4月26日披露于三大证券报及巨潮资讯网 [3] 参会登记与投票规则 - 登记时间为2025年5月14日至15日9:00-11:30及13:30-16:30，需携带身份证、股东账户卡等材料至董事会秘书处办理 [4] - 网络投票可通过深交所交易系统或互联网投票系统（https://wltp.cninfo.com.cn）进行，重复投票以第一次结果为准 [2][4] - 股东需取得深交所数字证书或服务密码方可进行互联网投票 [7] 其他会务信息 - 会议联系人为蒋大坤、陈莹莹，联系方式包含电话（0851）84767251及传真（0851）84763651 [4] - 备查文件包括第八届董事会第三十四次会议决议 [5] - 授权委托书需明确记载对各项提案的表决意见指示 [8]