公司财务与股东回报 - 公司宣布派发截至2025年8月31日止年度的末期股息，每股0.002港元 [1] - 末期股息的派发日期定于2026年2月10日 [1]

财务业绩表现 - 集团年度收益为10.84亿元人民币，同比增长13.5% [1] - 年度毛利为3.39亿元人民币，同比增长8.3% [1] - 公司拥有人应占溢利为5769.6万元人民币，同比增长28.2% [1] - 经调整净溢利为7154.3万元人民币，同比增长2.3% [1] - 每股基本盈利为1.9分人民币 [1] - 建议派付末期股息每股0.20港仙及特别股息每股0.30港仙 [1] 收益增长驱动因素 - 收益增加主要源于学费、学校食堂营运费及住宿费的收益增长 [1] - 来自学费的收益同比增长15.1% [1] - 来自学校食堂营运费的收益同比增长12.5% [1] - 来自住宿费的收益同比增长12.9% [1] - 学费及食堂营运费增加主要由于2024/2025学年学生入学人数增加以及集团学校平均学费提高 [1]

公司公告核心信息 - 成实外教育将于2026年2月10日派发特别股息 [1] - 特别股息金额为每股0.003港元 [1]

财务业绩概览 - 集团年度收益为10.84亿元，同比增长13.5% [1] - 年度毛利为3.39亿元，同比增长8.3% [1] - 公司拥有人应占溢利为5769.6万元，同比增长28.2% [1] - 经调整净溢利为7154.3万元，同比增长2.3% [1] - 每股基本盈利为1.9分 [1] - 建议派付末期股息每股0.20港仙及特别股息每股0.30港仙 [1] 收益增长驱动因素 - 收益增长主要源于学费、学校食堂营运费及住宿费的收益增加 [1] - 来自学费的收益增加15.1% [1] - 来自学校食堂营运费的收益增加12.5% [1] - 来自住宿费的收益增加12.9% [1] - 学费及食堂营运费增加主要由于2024/2025学年学生入学人数增加以及集团学校平均学费增加 [1]

公司公告核心信息 - 成实外教育宣布将于2026年2月10日派发特别股息 [1] - 特别股息派发标准为每股0.003港元 [1]

财务业绩 - 截至2025年8月31日止年度收益为人民币10.8亿元，同比增加13.5% [1] - 公司拥有人应占溢利为5769.6万元，同比增长28.2% [1] - 每股基本及摊薄盈利为1.9分 [1] 股息派发 - 董事会议决建议派付末期股息每股0.20港仙 [1] - 同时建议派付特别股息每股0.30港仙 [1] 收益来源 - 集团收益亦为营业额，指向学生所提供服务的价值 [1] - 收益主要来自学校向学生收取的学费、住宿费、学校食堂营运费及海外升学谘询费 [1] - 收益还包括向民办学校及公立学校收取的教育管理及谘询服务费 [1]

投资评级 - 报告对中教控股(0839 HK)的评级为“买入” [1] 核心观点 - 公司FY2025业绩在剔除减值影响后实现稳健增长，资本开支显著回落，未来财务压力有望减轻 [1][4] - 尽管FY2025归母净利润受到海南学校约17.06亿元的非现金减值计提影响，但还原后的正常归母净利润约20.5亿元，显示主营业务盈利能力依然强劲 [2] - 预计随着资本开支下降、财务费用改善及收购学校利润率提升，公司净利率有改善空间，当前估值较低，维持买入评级 [5][6] 财务业绩表现 - FY2025公司收入为73.63亿元，同比增长11.9%；经调整EBITDA为41.69亿元，同比增长10.5%；净利润为5.06亿元，同比增长0.8%；归母净利润为9.78亿元，同比增长132.3% [2] - 收入增长主要来自高等教育贡献，全日制高等职业教育在校生达24.3万人，同比增长9%；中等职业教育学生人数为3.9万人，同比下降15.2% [3] - 国内收入为70.83亿元，同比增长11.8%；国际收入为2.8亿元，同比增长14.8% [3] 盈利能力与成本分析 - FY2025公司毛利率为53.3%，同比下降2.1个百分点，主要由于师资及教学投入增加 [4] - 净利率为6.9%，归母净利率为13.3%，同比分别提升-0.8和6.9个百分点 [4] - 净利率降幅小于毛利率，主要得益于行政费用率下降1.1个百分点、减值计提占比下降4.9个百分点以及融资成本占比下降0.6个百分点 [4] - 员工成本占收入比例为32.4%，同比增加1.2个百分点；物业、校舍及设备折旧占收入比例为13.3%，同比上升1.2个百分点 [4] 资本开支与现金流 - FY2025资本开支为26.6亿元，同比大幅下降45.2%，随着新建教学楼完工，资本开支有望持续下降 [4] - 预测FY2026至FY2028年资本开支将进一步回落，分别为-20亿元、-10亿元和-5亿元 [11] 未来业绩预测 - 调整后预测FY2026/FY2027/FY2028年收入分别为77.43亿元、81.39亿元和85.99亿元 [6] - 调整后预测FY2026/FY2027/FY2028年经调整归母净利润分别为21.72亿元、23.37亿元和25.16亿元 [6] - 对应FY2026/FY2027/FY2028年每股收益(EPS)预测分别为0.72元、0.77元和0.86元 [6] - 以2025年11月27日收盘价2.75港元计算，对应市盈率(PE)分别为3.5倍、3.3倍和2.9倍 [6]

公司财务业绩 - 公司2025财年收入为1.31亿元，同比减少27.7% [1] - 公司2025财年年内利润为3830.3万元，同比减少60.28% [1] - 公司2025财年核心净利润为3481.9万元，同比减少14.5% [1] - 公司2025财年每股盈利为0.02元 [1] 业务运营与收入构成 - 学校相关供应链业务是公司年度最大的收入来源 [1] - 公司采纳批发业务模式，以专注于构建自身的供应链网络 [1] - 学校相关供应链业务收入从2024财年的1.23亿元下降30.2%至2025财年的8570万元 [1]

公司财务业绩 - 公司截至2025年8月31日止年度取得收入1.31亿元，同比减少27.7% [1] - 公司年内利润为3830.3万元，同比大幅减少60.28% [1] - 公司核心净利润为3481.9万元，同比减少14.5% [1] - 公司每股盈利为0.02元 [1] 业务运营与收入构成 - 学校相关供应链业务在本年度仍然是公司最大的收入来源 [1] - 公司采纳批发业务模式，以专注于构建自身的供应链网络 [1] - 来自学校相关供应链业务的总收入由2024财年的1.23亿元下降30.2%至2025财年的8570万元 [1]

公司财务表现 - 2025财年总收入为人民币1.3亿元，较2024财年的人民币1.81亿元下降27.7% [1] - 2025财年利润为人民币3830万元，较2024财年的人民币9640万元下降60.3% [1] 公司未来战略与业务规划 - 公司旨在整合资源，打造全面的教育服务平台 [1] - 具体服务规划包括提供在线教育学习产品及服务、综合教育管理服务、学习用品供应等 [1] - 公司将凭借供应链管理经验，通过在中国清远市注册成立的全资子公司扩大产品供应，致力于拓展学校相关供应链业务 [1] - 公司相信凭借自身优势、广东光正的良好声誉以及高中教育管理经验，其建议中山高中将会取得令人满意的成绩 [1] - 公司将把握发展机遇以实现其发展高中教育的计划 [1] - 公司将采取措施优化经营架构，包括从受影响实体中分拆拥有独立运营牌照的高中 [1]