成都吸引外资的核心优势 - 成都已集聚超过4000家外资企业，在成都投资创业和发展的外国人超过10万人 [2] - 成都连续获评"中国最佳引才城市"和"外籍人才眼中最具吸引力的中国城市" [6] - 2024年成都国际航空枢纽旅客吞吐量突破8700万人次，货邮吞吐量突破100万吨，全国每20架次航班有1架次在成都起降 [8] - 2025年前4月成都吸收外商直接投资6.56亿美元，稳居中西部城市首位 [8] 外资企业在成都的发展案例 宜可睿科技有限公司 - 由荷兰人罗伯特和妻子陈汝泽于2016年创办，专注于帮助国际学校和在华外企招纳国际人才 [5] - 公司享受成都高新区国际人才城和国际人才港的租金减免政策 [5] - 已帮助上万名海外人才在成都找到工作，并计划推动成都本土人才与国际的双向交流 [6] 澳大利亚科利耳公司 - 2017年在四川天府新区立项建设全球唯一的人工耳蜗海外生产基地，总投资约8700万美元 [7] - 选择成都的原因包括发达的交通网络、一带一路节点城市优势，以及高校人才和三甲医院资源 [7] - 产品通关时间从半个月缩短至1天，物流成本大幅降低 [8] "成都外籍人士"平台 - 由比利时人迪特尔于2015年创办，提供在蓉外籍人士的生活、就业等资讯服务 [9] - 平台小程序日均点击量上千人次，相关网站年点击量近30万次 [9] - 团队通过开放式架构整合餐饮、文化等多领域信息，实现盈利 [10] 成都的营商环境与政策支持 - 实施"成都人才计划"和"创业天府计划"，大力引进海外人才和留学人员 [5] - 国际友好城市数量达244个，为外资企业提供国际化交流场景 [10] - 天府新区为外资项目提供"一对一"服务，主动匹配支持政策 [7]

美国股市表现 - 道琼斯指数上涨0.36%至42,366.99点，纳斯达克指数上涨0.56%至19,629.54点，标普500指数上涨0.39%至6,006.14点 [1] - 消费必需品板块上涨0.6%，能源板块下跌0.4% [1] 公司财报 - Korn Ferry第四季度调整后每股收益为1.32美元，超出分析师预期的1.26美元，季度销售额为7.1983亿美元，超出预期的6.899亿美元 [2] 商品市场 - 原油价格下跌0.9%至74.20美元，黄金价格上涨0.1%至3,410.40美元 [5] - 白银价格下跌0.5%至36.970美元，铜价上涨0.8%至4.8455美元 [5] 欧洲股市 - 欧元区STOXX 600指数下跌0.4%，西班牙IBEX 35指数上涨0.1%，伦敦FTSE 100指数上涨0.1%，德国DAX 40指数下跌0.5%，法国CAC 40指数下跌0.4% [6] 亚洲股市 - 日本日经指数上涨0.90%，香港恒生指数下跌1.12%，中国上证综指上涨0.04%，印度BSE Sensex指数下跌0.17% [7] 个股表现 - Ryde Group股价上涨165%至0.4719美元，因公司收购Atoll Discovery 40%股权 [9] - Aptevo Therapeutics股价上涨114%至6.06美元，因公布Phase 1b/2 RAINIER试验临床数据 [9] - PTL Limited股价上涨99%至0.3945美元 [9] - Eyenovia股价下跌37%至4.4100美元，因任命战略顾问并修改债务协议 [9] - Plus Therapeutics股价下跌36%至0.1960美元，因计划发行1700万股普通股 [9] - CERo Therapeutics股价下跌32%至13.41美元 [9] 经济数据 - 美国天然气库存增加950亿立方英尺至2.802万亿立方英尺 [11] - 美国原油库存减少1147.3万桶，超出预期的230万桶降幅 [11] - 美国初请失业金人数减少5000人至24.5万人 [11] - 美国新屋开工率环比下降9.8%至125.6万套 [11]

股东减持计划 - 控股股东泰永康达持有公司流通股5986.25万股，占总股本的30.4170% [1] - 控股股东计划减持358.07万股，占总股本的1.8194%，减持方式包括大宗交易和集中竞价 [1] - 财务总监尤婷婷持有公司股份75175股，占总股本的0.0382% [1] - 财务总监计划减持不超过18794股，占总股本的0.0095%，减持方式包括大宗交易和集中竞价 [1] - 减持期间为2025年7月10日至2025年10月9日 [1]

就业服务创新 - 安徽通过"屏对屏"和"键对键"方式优化求职体验，AI模拟面试间提供智能化面试服务并生成诊断报告 [1][2] - 打造"三公里"就业圈平台，求职者可获取周边3公里内岗位信息，今年1-4月已有4.42万人通过该平台就业 [11][14] - 创新设置"妈妈岗"服务台，帮助全职宝妈等群体实现就近就业 [11][14] 招聘活动与岗位创造 - 合肥市举办对接会提供5000个优质岗位，涵盖人工智能等重点产业 [2] - 常态化开展"2+N"特色招聘和"招才引智高校行"活动，集聚高层次人才 [2] - 全省前5月城镇新增就业35.25万人同比增长2.76%，计划全年挖潜扩容岗位110万个以上 [6] 企业支持政策 - 对企业吸纳高校毕业生等按1000元/人标准发放扩岗补助，并提供社保补贴或岗位补贴 [6] - 加大金融助企力度，优化贷款程序支持稳岗扩岗 [6] - 全省市场经营主体突破840万户，境内上市公司达186家居全国第7 [8][9] 创业生态建设 - 合肥科大硅谷片区新增科技型企业超2500家，培育瞪羚企业140家，集聚人才超7万名 [8] - 组建2万亿公私募"基金丛林"，创业担保贷款发放350余亿元居长三角第一 [9] - 实施企业开办"六个一"服务体系，推出个人创业"一件事"服务 [10] 数字化就业服务 - 推进"人工智能+就业"应用，打造数智就业服务模式 [14] - 实现就业公共服务数据共享比对，精准匹配需求并主动推送政策 [14] - 统一全省就业公共服务标识，健全三级联动服务体系 [14]

非洲创业市场概况 - 坦桑尼亚是东非第二人口大国和第三大经济体，城市化优势明显，GDP增长率保持在5%左右[3][11] - 当地服装市场低端产品饱和，中高端市场相对空白，富裕人群偏好简约大气风格但缺乏供应[7][9][10] - 卢旺达成为新的创业目的地，聚焦财税、软件和人力资源领域[47][48] 服装行业经营分析 - 低端服装多进口自中国，当地消费者普遍认为中国货便宜且质量差[8] - 中高端服装主要来自土耳其，价格在500-600人民币以上但审美风格偏土味[7] - 公司定位中高端市场，从广州和杭州进货，精准迎合当地中产和富人需求[12][13] - 直播带货计划因账号粉丝不足1000人和准备不足而搁置[17][18] - 地面推广计划因不了解当地婚礼习俗和扫码习惯而失败[21] 多元化经营挑战 - 床品业务失败原因：产品组合不符合当地习惯(六件套)，颜色偏好差异(大红色、黑色)，消费观念保守(50人民币为合理价格)[27][28][30] - 玩具业务失败原因：运输成本高(价格翻三倍)，当地道路状况限制使用，父母认为非必要支出[33][35][37] - 床品定价350人民币远超当地消费者心理预期(国内进货价100人民币，总成本300人民币)[31] 当地营商特点 - 坦桑尼亚员工时间观念淡薄，缺乏契约精神，迟到和爽约现象普遍[39][40] - 员工工作态度问题：清点货品敷衍了事，帮助顾客讨价还价[42] - 合伙人信任危机：当地合作伙伴拖欠货款并失联[45] 业务转型与调整 - 从坦桑尼亚服装业务转向卢旺达财税、软件和人力资源服务[47][48] - 新业务注重正规化管理：制定员工手册，招聘十多名当地员工[52] - 吸取教训后更加谨慎：寻找当地有经验的中国人作为引路人[51] - 未来计划在卢旺达打造成功模式后推广到其他非洲国家[53]

报告核心观点 2025年以来消费者服务行业受性价比消费抬头与消费意愿修复等因素影响，服务消费延续量增价减趋势，企业盈利压力增大，行业分母端提升较小 展望2025年下半年，暑期旅游热度或增长，对板块分子端有提振作用，“苏超”等主题对旅游经济拉动显著 更长周期看，行业需政策兑现改善消费预期，经济回暖踩实估值拐点 建议关注景区及OTA、人力资源服务、酒店板块 [6][7][68] 2025年上半年消费者服务板块回顾 - 行业指数相对稳定但近期跑输沪深300指数 2025年初以来消费者服务指数走势稳定、波动率小，截至6月13日整体下跌3.43%，近期走势弱于沪深300指数 [16] - 细分板块走势分化 截至6月13日，仅综合服务指数、教育指数取得正收益，分别上涨7.67%、0.30%，旅游休闲及酒店餐饮受人均旅游消费下行影响走弱，分别下降1.26%、8.91% [17] - 2024年社零消费稳定增长，消费者意愿持续修复 2024年以来社零总额稳定增长，924后消费意愿加速修复，消费者服务指数景气度有望随消费升温复苏 [20] - 2025年第一季度基金持仓下降，降幅收窄 2025年一季度，中信消费者服务行业基金持仓比例为2.38%，同比小幅下降但降幅收窄，长周期看持仓比例趋于稳定 [22] 旅游景区OTA：出游需求持续恢复，景区及OTA有望受益 - 国内出游人数快速恢复，旅游行为改变 2025年一季度国内出游人次达17.94亿人次，同比增长26.43%，但人均消费1003.34元，未延续上涨趋势 旅游需求旺盛，游客转向高性价比出游方式，长期旅游或单价下降但频次提升，部分自然和人工景区有望受益 [25] - 2025年节假日制度变化带动出游火热，人均消费增长 春节到端午假期出游人数与旅游消费稳定增长，春节到五一假期人均旅游支出同比增长，端午假期因暴雨小幅下降 长线旅游向节假日集中，或促使地方落实节假日和调休制度 [27] 免税：海南市场降幅收窄，外部环境改善 - 海南免税销售额下滑但降幅收窄 2025年1 - 4月海南离岛免税销售额133.30亿元，同比下降10.75%，降幅较2024年同期大幅收窄 购物人数及件数下降，但客单价触底回升，2月达8319元，比去年同期增长25.11% [32] - 代购竞争力或弱化 疫情后韩国免税渠道为清库存提高对大型代购商折扣，近年国内相关消费需求减少，韩免商销售额下降、利润承压 乐天免税店终止MG代购模式，有助于中国免税渠道价格竞争力提升 [35] - 国际客流快速恢复，国际航线集中利好枢纽城市口岸及市内免税 入出境游快速复苏，至2025年4月，首都机场国外航线客流量、浦东机场国际+地区旅客吞吐量恢复至接近疫情前水平 国际航线向国际枢纽机场集中，带动枢纽城市口岸及市内免税店发展 [37] - 市内免税店快速铺开，或成国货出海新渠道 政策对市内免税店支持力度持续加码，商务部和文旅部推动国货“潮品”进入市内免税店，其或成为国货出海重要渠道 [40] 酒店：竞争高压方显龙头盈利韧性，下沉市场错位竞争维持扩张 - 酒店数量快速增长，竞争压力加剧 2023年防疫措施取消后住宿业供给快速增长，截至2024年末，全国住宿业设施数下降但客房规模增长 酒店价格下调挤出部分其他住宿业设施 [42] - 特殊事件结束后两年中低端酒店供给增长最多，竞争压力较大 2021年来经济型酒店数量增长最多，中档、高档酒店同比增速更高 中低档酒店供给大幅增长，经济型酒店竞争压力大 [47] - 价格竞争挤压低档酒店，中高端化与品牌价值赋予连锁酒店集团强劲竞争力 游客注重质价比，酒店价格体系受冲击，价格下探挤压经济型酒店利润率，凸显连锁酒店品牌溢价，利好中高端酒店 龙头酒店集团品牌黏性强，利润率有优势 [51] - 龙头集团在下沉市场错位竞争维持扩张 下沉市场旅游热度提升，带动消费升级 连锁酒店在下沉市场更具竞争力，龙头有望开拓下沉市场，维持扩张趋势 [54] - 三大酒店龙头开店稳步增长，储备店庞大，看好龙头业绩逆势增长 酒店行业供给压力延续，但三大酒店集团品牌附加值高，RevPAR表现稳定，吸引加盟 2025年一季度新开门店数量同比增长，储备门店数量稳定，预计未来开店速度高、实现利润增长 [54] 人力资源服务：就业回暖，政策持续发力 - 就业压力小幅上行，人力资源服务稳就业重要性提升 2020年以来就业人数加速下降，2024年仍同比下降 2025年以来城镇调查失业率同比略有上升，主要源于毕业人口 就业压力上行，人力资源服务企业对稳就业重要性提升 [57] - 促就业政策频出 2023年以来多个政策通过扩岗支持、就业补贴等推动就业增长 2024年国务院提出就业优先导向，2025年4月国务院常务会议提出鼓励企业稳定就业等具体举措 [61] - 企业降本大环境下，人力资源服务市场规模持续扩大 受国内经济增长、第三产业就业人数占比波动向上等因素影响，人力资源服务市场稳步扩张 预计2023 - 2028年CAGR达12.7%，2028年市场规模将达5.03万亿元 [64] - AI赋能人力资源服务 多部门重视“人工智能+消费”，人力资源服务行业标准化程度高、重复性工作多，有望成为人工智能在消费侧率先落地场景之一 科锐国际探索AI大模型与招聘深度融合，提升人才匹配效率 [65] 投资策略 - 维持对行业的超配评级 建议关注热点频出、需求旺盛的景区及OTA板块，顺周期业绩逐步改善的人力资源服务板块，规模有望逆势扩张的酒店板块 [68] - 细分板块投资要点 - 旅游景区OTA：关注长白山、峨眉山A、众信旅游、祥源文旅、宋城演艺 [69] - 酒店：关注首旅酒店、君亭酒店 [69] - 免税板块：关注中国中免 [70] - 人力资源服务：关注科锐国际 [70]

大赛概况 - 第二届粤港澳大湾区人力资源服务创新创业大赛于6月13日正式启动 主题为"百万英才汇南粤 新质人力启新程" 旨在打造开放、融合、创新、共赢的高水平赛事平台 [1] - 大赛聚焦人力资源服务领域模式革新与技术创新 相比首届在赛事机制、项目遴选和生态构建上均作出全方位升级 [1][2] 大赛背景与意义 - 粤港澳大湾区是我国开放程度最高、经济活力最强的区域之一 产业结构优化升级推动高素质人力资源需求旺盛 人力资源服务业迎来发展机遇 [1] - 大赛举办对发掘创新项目、汇聚行业智慧、促进产业发展具有重要意义 [1] 大赛核心维度与领域 - 紧扣"技术含量、价值含量、品牌含量"三大维度 围绕人工智能、数字化转型、跨境服务等前沿领域 [1] - 聚焦人力资源服务与制造业深度融合 发掘具有突破性意义的项目 促进项目与资本、市场、政策精准对接 [1] 赛事创新与特色 - 以人才为核心驱动力 构建"人才引领产业、产业反哺人才"的良性循环 [2] - 创新启用"融合竞技 多元评价"赛制 评审围绕"技术创新"核心维度 鼓励颠覆性创新并挖掘行业标杆项目 [2] 配套活动与报名方式 - 设置行业成果展示、人力资源供需洽谈等活动 搭建创意碰撞、资源共享、合作共赢的综合平台 [2] - 报名时间为6月13日至7月25日 通过微信公众号"佛山人社"或"第二届大湾区人力资源服务双创赛"获取报名材料模板 [2]

创新生态建设 - 静安区通过"康河沙龙"活动促进中英创新要素跨境流动 聚焦技术 资本 服务等多维链接推动开放协同创新共同体 [1][3] - 静安区定位为外资入华"首选地"和国际品牌"第一站" 同时是中资企业出海"起锚地" 全球创新资源与本地产业深度融合 [1] - 剑桥已成长为全球最具活力的创新生态系统之一 在产业链重塑背景下更需要跨境协作推动共同研发 投资与创造 [3] 企业创新布局 - 生物医药企业阿斯利康全球研发中国中心坐落静安苏河湾 其剑桥The Discovery Centre为英国最大研发中心 位于"欧洲药谷"核心地带 [5] - 中国羊绒巨头鄂尔多斯2024年将品牌总部落户苏河湾 形成京沪双总部协同格局 通过文化创新融入中国传统文化底蕴 [18] - 新视野科技以全球化+数字化双轮驱动 构建覆盖180多个国家的全球人力资源服务网络 为创新企业破解跨境人才困局 [18] 专业服务支撑 - 苏河湾聚集国浩律所 国泰君安 罗兰贝格 科创投等专业服务机构 打造中国科技企业出海和外资入华投资"第一站" [11] - 中国银行伦敦分行凭借跨境金融服务网络为海外人才提供金融赋能 获授"静安全球创新生态伙伴" [8][9] - 法律服务在外资入境和中资出海过程中提供确定性 稳定性与预见性 金融服务是跨境创新协同不可或缺环节 [16][18] 区域发展成果 - 静安苏河湾6.3公里苏州河"黄金水岸"经城市更新后成为汇聚八方来客的水岸会客厅和链接全球的创新之桥 [16] - 2025年3月伦敦副市长携14家高成长型英国科技企业到访苏河湾 与在地服务商精准对接深入了解中国市场 [15] - "苏河丝语·创意奔流"文创设计计划作品亮相英伦水岸 活动属于《奔流》第二季英伦行系列交流项目 [24]

发展目标 - 到2027年现代服务业增加值超1300亿元、年均增长5% [1] - 培育建设高水平现代化服务业集聚区，打造百亿商圈1个、二十亿商圈1个、十亿商圈3个 [1] - 新增投资亿元以上服务业项目300个、新增营收亿元以上服务业企业90家 [1] - 新增税收1000万元以上楼宇30栋、新增服务业实际利用外资超30亿元 [1] - 规模以上服务业企业总数达3300家 [1] 重点领域发展 - 科技服务领域：到2027年规模以上科技服务业企业达54家、营业收入达15亿元，建成省级中试平台1-3家、市级概念验证中心1-2家、市级中试平台6-7家，培育高技术服务领域高新技术企业20家，共建产学研协同创新中心100家，技术交易额超23亿元 [2] - 工业设计服务领域：到2027年培育市级以上工业设计中心30家 [2] - 软件信息服务领域：到2027年规模以上软件和信息服务业企业达20家、营业收入突破20亿元 [2] - 商务服务领域：到2027年规模以上商务服务企业达200家、营业收入达65亿元，国际仲裁服务涉案标的200亿元，培养50名省级以上涉外律师人才，建成50名律师以上的律所5家 [3] - 人力资源服务领域：到2027年规模以上人力资源服务机构达50家、营业收入达25亿元 [3] - 现代物流服务领域：到2027年交通运输、仓储和邮政业增加值超160亿元、规模以上企业达95家，重型货车电动化比率达7% [3] 创新平台建设 - 加强与高校院所合作，加快备案和建设概念验证中心、中试平台和农技服务平台，推动科技成果与知识产权交易 [2] - 持续举办"市长杯"工业设计大赛，搭建工业设计国内外比赛对接平台 [2] - 培育云计算、大数据、工业互联网等信息服务和配套产业，鼓励企业增强国产自主软件研发能力 [2] 金融服务方向 - 聚焦科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五大领域 [3] 物流基础设施建设 - 加快物流园区和物流中心建设，推进江门国家骨干冷链物流基地建设，培育快递业与制造业融合发展项目 [3]

报告行业投资评级 - 强于大市 [2] 报告的核心观点 - 前两交易周社会服务板块上涨2.27%，跑赢沪深300指数2.48pct，端午假期出行人次与消费数据同比良好增长，文旅市场景气度表现良好，维持行业“强于大市”评级，期待暑期文旅出行需求进一步释放 [2][7] - 建议关注业绩增长确定性强的出行链及产业相关公司、受益于商旅客流复苏及疫后市占率提高的连锁酒店品牌、受益于促就业政策推动的公司、跨境游市场恢复相关的免税企业、承接餐饮宴会需求复苏的企业、本地生活消费老字号品牌、受益于商务复苏的会展品牌、演艺演出产业链公司 [5][43] 根据相关目录分别进行总结 前两交易周行业表现 - 申万（2021）社会服务前两交易周涨幅：上证综指累计上涨1.10%，沪深300累计下跌0.21%，社会服务板块上涨2.27%，在申万一级31个行业排名中位列第12，跑赢沪深300指数2.48pct [7][13] - 社会服务子板块市场表现：社会服务子板块及旅游零售板块全部上涨，旅游及景区涨幅4.15%居首，依次为酒店餐饮（+1.62%）、专业服务（+1.34%）、旅游零售（+1.20%）、教育（+1.17%） [7][17] - 个股市场表现：前两交易周社会服务行业个股涨跌幅中位数为2.99%，A股社会服务板块75家公司有55家上涨，安邦护卫涨幅最大，信测标准跌幅最大 [20] - 子行业估值：截至2025年6月6日，社会服务行业PE（TTM）调整后为32.07倍，处于历史分位23.19%，沪深300PE（TTM）调整后为11.88倍，处于历史分位41.00% [21] 行业公司动态及公告 - 行业重要新闻：中国中免9家市内免税店筹备中，将深化海南市场布局；锦江酒店拟赴港上市，推进全球化战略；韩中关系向好，化妆品与旅游业迎发展新机；中国澳门2025年出入境人次突破一亿；5月餐饮业指数49.42，连续9个月低于中性水平；长三角铁路端午假期客流量增长超3%；教育部部署高校毕业生就业“百日冲刺”行动；多地提升赛事效益拓展体育消费空间；30个城市试点人力资源服务业与制造业融合发展 [30][31][32] - 上市公司重点公告：岭南控股共同投资设立中免市内免税品（广州）有限公司完成工商注册登记；宋城演艺签订“东海千古情”项目合作协议；锦江酒店拟境外发行H股并在香港联交所上市 [36] 出行数据跟踪 - 国内出行疫后商旅出行基本完成复苏，出入境游政策不断放宽，出境游不断修复，入境免签范围持续扩大和优化 [37] 投资建议 - 关注后续业绩增长确定性强的出行链及产业相关公司、受益于商旅客流复苏及疫后市占率提高的连锁酒店品牌、受益于促就业政策推动的公司、跨境游市场恢复相关的免税企业、承接餐饮宴会需求复苏的企业、本地生活消费老字号品牌、受益于商务复苏的会展品牌、演艺演出产业链公司 [5][43]