回购方案调整核心信息 - 公司董事会于2025年4月18日审议通过股份回购议案，计划使用自有资金30,000万元至50,000万元，以不超过17.13元/股的价格回购股份，全部用于员工持股或股权激励计划 [1] - 因实施2024年度权益分派，回购价格上限于2025年6月首次由17.13元/股调整为17.06元/股 [2] - 因实施2025年前三季度利润分配，回购价格上限于2025年12月4日再次由17.06元/股调整为17.03元/股 [1][3] 回购价格调整原因 - 公司于2025年4月18日召开股东大会，授权董事会制定中期分红方案 [2] - 公司于2025年10月29日召开董事会，审议通过2025年前三季度利润分配方案 [2] - 2025年前三季度利润分配方案为：以总股本4,838,896,630股扣除不参与分配的13,004,400股回购股份后，以4,825,892,230股为基数，每股派发现金股利0.022元（含税），共计派发现金红利106,169,629.06元（含税），该权益分派已于2025年12月4日实施完毕 [2][3] 回购价格上限调整计算 - 根据公司回购方案规定，发生派发红利等除权除息事项时，需相应调整回购价格上限 [3] - 调整公式为：调整后价格上限 = (调整前价格上限 - 每股现金红利) ÷ (1 + 流通股份变动比例) [3] - 本次为差异化分红，经计算每股现金红利约为0.02194元，流通股份变动比例为0，代入公式后得出调整后价格上限为17.03元/股 [4] 回购方案规模与影响 - 本次回购资金总额不低于30,000万元且不超过50,000万元，回购股份数量不超过48,000,000股 [4] - 以回购金额下限及调整后价格上限17.03元/股计算，预计回购股份数量约为17,615,972股至48,000,000股 [4] - 预计回购股份数量约占公司目前总股本4,838,896,630股的0.36%至0.99% [4] 其他相关说明 - 除回购价格上限调整外，以集中竞价交易方式回购股份的其他事项均无变化 [5] - 公司将根据相关规定及市场情况择机实施回购，并及时履行信息披露义务 [5]

公司业务与市场地位 - 公司是我国唯一的大中型军民用运输机、特种飞机及重要航空部件研制生产基地 [1] - 公司主要从事大中型飞机整机、军民用航空零部件产品的研发、制造、销售、维修与服务 [1] - 公司具备完整的航空产业链能力和系统集成优势 [1] 技术与产业地位 - 公司代表了我国航空工业智能制造和高端装备研制的先进水平 [1] - 公司掌握大型整体结构制造、复合材料广泛应用、数字化柔性装配等前沿核心技术 [1] - 公司是我国航空工业创新发展与战略支撑的核心力量 [1]

公司业务与战略 - 中航西飞表示运-20大型运输机是大飞机平台，可持续推进空中加油、应急救援、信息支援等功能拓展，形成新的产业发展路径 [1] - 公司认为我国大型运输机正处于大规模生产和持续改进阶段 [1] 行业需求与市场前景 - 在现代“全域化”概念下，跨洲际、高速度的投送能力需求被进一步放大 [1] - 大型运输机是快速部署部队、重型装备、防空系统以及建立前线补给线的重要有效工具 [1] - 大型运输机在民用物流、供应链保障、人道主义援助、灾害响应等全球化供应链弹性运输方面有效建立“空中生命线” [1] - 随着国家利益的全球化，大型运输机的需求数量将有望持续提升 [1]

公司业务与战略 - 中航西飞表示新舟700飞机是国家民用飞机“两干两支”战略的重要组成部分[1] - 新舟700是新一代涡桨支线飞机，核心用于支线运输[1] - 公司聚焦于大中型运输机的研制[1] - 公司依托航空装备研制的技术储备优势，持续拓展新产品的应用领域与技术边界[1] 产品定位与应用场景 - 新舟700的应用场景包括跨海岛运输、跨山运输、高原和山地运输、高频短途通勤运输、地面交通不便地区运输[1] - 该机型凭借低运营及燃油成本，适配客流不稳定的中小城市航线，旨在助力航空公司开拓支线市场[1] 项目进展与信息披露 - 新舟700的相关工作目前正在如期稳步推进中[1] - 公司表示如有应披露信息，将严格按照有关法律法规的要求及时履行信息披露义务[1]

公司对投资者关切的回应 - 公司于12月4日在互动平台回应投资者提问，表示充分理解投资者对股价波动的关切 [1] - 公司高度重视市值管理与股东信心维护工作 [1] 公司未来的沟通与价值管理策略 - 公司将持续加大投资者关系管理力度 [1] - 公司将通过多渠道、多维度向市场传递公司内在价值 [1] - 公司的目标是努力实现公司价值与股东回报的长期统一 [1]

文章核心观点 - 中国商业航天产业因专职监管机构设立和国家级政策规划出台而进入高速发展期，为航空航天板块带来直接催化 [3][5][6] - 航空航天板块正处于“十四五”收官与“十五五”启航的交接点，短期调整后迎来新一轮景气周期，投资逻辑是短期看订单与政策催化，长期看产业趋势与价值分布 [10][15][19][21] - 商业航天产业链呈“哑铃型”价值分布，上游核心制造与下游应用服务环节利润占比均超过70%，是投资高价值环节的清晰指引 [20] - 对于普通投资者，通过投资相关行业ETF是分享行业成长红利、分散个股风险的高效工具 [21] 航空航天板块现状与前景 - 板块近期经历调整，自9月以来因短期驱动因素减弱和资金获利了结出现明显回撤 [7] - 短期上行基础条件具备：年底前后“十五五”细分领域订单有望逐步落地；亚洲通用航空展等行业盛会持续提振低空经济等新赛道关注度；近期官方和民营火箭公司密集试射火箭带来催化 [15][16][17] - 12月火箭发射计划密集，涉及蓝箭航天、星河动力、中科宇航、天兵科技等多家公司及长征系列火箭的多项任务，地点包括酒泉、文昌、海阳、太原、西昌等 [18] 商业航天产业链“哑铃型”结构机遇 - **上游（核心制造）**：是技术制高点，汇聚最高技术壁垒和价值含量。卫星制造占整个产业链50%的价值；火箭制造是产业链“心脏”，具有更高风险与潜在回报 [20][21] - **中游（发射服务与地面支撑）**：连接天地的关键枢纽，但利润空间相对有限，占产业链20%的比重。其盈利偏弱受高固定成本、初期激烈竞争及供应链不成熟制约 [20][21] - **下游（应用服务）**：市场空间广阔，包含通信服务、遥感服务、导航定位和新兴应用四大板块，涵盖卫星电话、资源勘探、卫星物联网等前沿领域 [21] 一键布局航空航天板块的ETF工具 - **国证航天航空行业指数ETF（如159227.SZ）** - 指数高度集中于国防军工领域，国防军工行业占比高达98.2%，航空装备占比为59.2%，是纯粹的军工行业指数，聚焦空天力量及低空经济、大飞机概念 [22][24] - 成分股高度集中，前十大重仓股合计占基金净值比约51.86%，主要覆盖高端制造和军工，如中航沈飞（占净值比9.21%）、航发动力（8.10%）、中航西飞（4.94%）等 [25][26] - 适合关注国防军工、国家战略级高端制造和“十五五”装备建设周期的投资者 [33] - **国证通用航空产业指数ETF（如159378.SZ）** - 指数聚焦通用航空细分领域，涵盖通用航空器、通航运营、通航基础设施等，行业分布相对分散，航空装备约占34.2% [28][30] - 持仓集中度较低，前十大权重股合计占比约33.94%，单一个股影响小，重仓股包括万丰奥威（占净值比6.38%）、洪都航空（3.89%）、航天彩虹（3.86%）等 [30][31] - 适合看好低空经济商业化落地（如eVTOL飞行汽车、无人机物流、通航旅游）等民用市场前景的投资者 [33] - **国证卫星通信产业指数ETF（如159206.SZ）** - 指数高度聚焦“星链”产业链，侧重于“天基基础设施”与通信应用，与商业航天政策强调的“通导遥融合”发展方向高度契合 [34] - 成分股集中于卫星制造、卫星运营、通信设备等领域，前十大重仓股合计占基金净值比约46.45%，包括睿创微纳（8.61%）、航天电子（8.03%）、中国卫星（5.94%）等 [34][35] - 与低空经济、通用航空指数形成互补 [34]

航空发动机概念板块市场表现 - 截至12月4日收盘，航空发动机概念板块整体上涨0.90%，在概念板块涨幅中排名第4 [1] - 板块内个股表现分化，50只股票上涨，其中华伍股份以20%涨停，巨轮智能、日发精机等股票涨停，飞沃科技、航天环宇、西菱动力分别上涨19.58%、10.22%、5.84% [1] - 板块内部分股票下跌，跌幅居前的有ST远智、银邦股份、新大洲A，分别下跌5.11%、4.82%、3.39% [1] 板块资金流向 - 12月4日，航空发动机概念板块获得主力资金净流入12.82亿元 [2] - 板块内38只股票获得主力资金净流入，其中6只股票主力资金净流入超过5000万元 [2] - 巨轮智能主力资金净流入居首，达9.14亿元，华伍股份、卧龙电驱、日发精机主力资金分别净流入3.52亿元、2.63亿元、1.73亿元 [2] 个股资金流入详情 - 从主力资金净流入比率看，日发精机、巨轮智能、华伍股份比率居前，分别为51.21%、49.07%、29.73% [3] - 资金流入榜前列的股票包括：巨轮智能（净流入9.14亿元，涨10.01%）、华伍股份（净流入3.52亿元，涨19.96%）、卧龙电驱（净流入2.63亿元，涨4.03%）、日发精机（净流入1.73亿元，涨9.97%）[3] - 其他获得显著资金净流入的股票包括海格通信（净流入6654.73万元）、海特高新（净流入5475.64万元）、上海电气（净流入4332.52万元）等 [3][4] 个股资金流出详情 - 板块内部分股票遭遇主力资金净流出，净流出金额较大的包括：方正电机（净流出1.07亿元）、万丰奥威（净流出7465.94万元）、三角防务（净流出7294.69万元）、超捷股份（净流出6211.48万元）[8] - 主力资金净流出比率较高的股票包括：抚顺特钢（净流出比率-23.33%）、中超控股（净流出比率-15.76%）、万丰奥威（净流出比率-18.29%）、贵航股份（净流出比率-11.84%）[7][8] - ST远智主力资金净流出123.24万元，净流出比率达-100.00% [6] 相关概念板块表现 - 12月4日，涨幅居前的概念板块包括减速器（涨1.17%）、国家大基金持股（涨0.99%）、同花顺新质50（涨0.98%）[2] - 跌幅居前的概念板块包括海南自贸区（跌-3.35%）、乳业（跌-3.13%）、中船系（跌-2.42%）[2] - 与航空发动机相关的成飞概念、大飞机、商业航天板块分别上涨0.86%、0.59%、0.70% [2]

成飞概念板块市场表现 - 截至12月4日收盘，成飞概念板块整体上涨0.86%，在概念板块涨幅中排名第5 [1] - 板块内个股表现分化，23只股票上涨，其中华伍股份以20%的涨幅涨停，日发精机涨停，西菱动力、超卓航科、侨源股份分别上涨5.84%、5.16%、4.73% [1] - 部分个股下跌，跌幅居前的有利君股份、新大洲A、昆船智能，分别下跌5.49%、3.39%、3.00% [1] 板块资金流向 - 12月4日，成飞概念板块获得主力资金净流入7.08亿元 [2] - 板块内22只股票获得主力资金净流入，其中8只股票主力资金净流入超过3000万元 [2] - 华伍股份主力资金净流入居首，达3.52亿元，日发精机、特发信息、海格通信紧随其后，分别净流入1.73亿元、9330.57万元、6654.73万元 [2] 个股资金流入详情 - 日发精机主力资金净流入率最高，为51.21%，华伍股份、爱乐达的净流入率分别为29.73%和10.90% [3] - 根据资金流入榜数据，华伍股份在主力资金净流入金额（3.52亿元）和净流入率（29.73%）上均表现突出，日发精机净流入1.73亿元 [3] - 侨源股份主力资金净流入4489.28万元，净流入率为10.63% [3] - 部分个股出现主力资金净流出，其中利君股份净流出7691.73万元，净流出率为-12.12%，中航成飞净流出6705.34万元，净流出率为-14.61% [5] 相关板块对比 - 12月4日，减速器、国家大基金持股、同花顺新质50、航空发动机等概念板块涨幅领先，分别为1.17%、0.99%、0.98%、0.90% [2] - 海南自贸区、乳业、中船系、预制菜等概念板块跌幅居前，分别下跌3.35%、3.13%、2.42%、2.36% [2] - 与成飞概念同属航空航天产业链的大飞机概念板块上涨0.59% [2]

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、交易概述 中航沈飞股份有限公司（以下简称"公司"）于2023年8月29日召开公司第九届董事会第二十八次会议， 审议通过了《关于全资子公司局部搬迁建设项目的议案》，同意公司全资子公司沈阳飞机工业（集团） 有限公司（以下简称"沈飞公司"）通过局部搬迁项目建设，完成现有核心能力在沈阳市域内的异地转移 和提升，前述事项已经公司2023年第二次临时股东大会审议通过，详见公司分别于2023年8月31日、 2023年10月27日、2023年12月19日披露的《中航沈飞股份有限公司关于全资子公司项目投资暨局部搬迁 的公告》（编号：2023-043）、《中航沈飞股份有限公司2023年第二次临时股东大会决议公告》（编 号：2023-047）、《中航沈飞股份有限公司关于全资子公司签订国有建设用地使用权出让合同暨局部搬 迁建设项目的进展公告》（编号：2023-060）。 二、交易进展情况 近日，沈飞公司与沈阳市自然资源局正式签订了《国有建设用地使用权出让合同》，主要内容如下： 登录新浪财经APP 搜 ...

业绩说明会召开情况 - 公司于2025年12月3日下午通过网络互动方式召开了2025年第三季度业绩说明会 [2] - 公司总经理、副总经理兼董事会秘书及财务总监（代行）、独立董事出席了会议并与投资者进行了交流 [2] 公司经营与业绩改善措施 - 公司已采取举措改善业绩 包括持续夯实航空装备业务 优化资源配置 积极开拓新用户和民用市场 [3] - 公司持续深化与大客户及主要客户的协调沟通 了解行业动态和客户需求 加强自身核心能力建设以拓展市场 [3] - 公司目前生产经营情况正常 不存在应披露而未披露的重大事项 [3] 投资者关注的具体问题与公司回复 - 关于四季度回款 公司已制定详细回款计划 落实工作责任 并积极与客户协调沟通以争取完成目标 [3] - 关于撤销退市风险警示（摘帽） 公司表示需按《上海证券交易所股票上市规则》执行 并将按规定履行信披义务 [3] - 关于增配股计划 公司表示后续若有相关安排将严格按照监管规则及时履行信息披露义务 [3] - 关于市场估值 公司表示股价受宏观经济、行业政策、市场行情等多重因素影响 [3] 信息获取与披露 - 本次业绩说明会的具体情况可通过上海证券交易所上证路演中心网站查看 [4] - 说明会相关信息以公司在指定信息披露媒体和上海证券交易所网站刊登的公告为准 [4]