股价表现与交易数据 - 8月28日股价下跌5.7%至8.44元/股，成交额10.79亿元，换手率7.45%，总市值174.42亿元 [1] 公司业务结构 - 主营业务收入构成：教育产品及管理解决方案占比84.85%，内容安全管理解决方案及服务收入占比14.25%，其他补充业务占比0.90% [1] - 公司业务涵盖内容安全管理解决方案、教育产品及管理解决方案、视音频解决方案及服务 [1] 基金持仓情况 - 中信建投臻选成长混合发起式A（018788）二季度持有14万股，占基金净值比例5.08%，为第二大重仓股 [2] - 该基金当日浮亏约7.14万元，最新规模1467.94万元 [2] - 基金今年以来收益29.27%，近一年收益65.14%，成立以来收益29.49% [2] 基金经理信息 - 基金经理张青累计任职时间4年126天，现任管理资产总规模2282.82万元 [3] - 任职期间最佳基金回报29.49%，最差基金回报-18.35% [3]

核心观点 - 国务院印发《关于深入实施「人工智能+」行动的意见》 推动人工智能与教育全要素全过程深度融合 创新智能学伴与智能教师等人机协同教学模式 促进教育公平与质量提升 [1][2][6] 学习方式变革 - 从知识传授转向能力培养 注重创造力批判性思维跨学科整合与解决问题能力 [1] - AI通过模拟实验虚拟场景个性化推荐提供超越书本的学习体验 如历史课堂还原古代场景 科学课堂提供虚拟实验室 [2] - 实现大规模因材施教 AI实时分析学习数据并为每个学生制定差异化方案 缩小城乡教育资源差距 [2] - 构建智能化情景交互学习模式 推动灵活自主化探索 使学习从被动接受转为主动探索的生活方式 [2] 教育体系重构 - 推进人工智能全学段教育与全社会通识教育 系统性重构教育体系 [3] - 基础教育融入AI素养教育 学生需理解AI基本原理与应用逻辑 数学课使用AI可视化工具 语文课借助AI语料库 体育艺术课进行AI数据分析 [3] - 高等教育完善学科布局 加大医学+AI法律+AI金融+AI等跨学科人才培养 鼓励青年人才探索人工智能无人区领域 [4] - 职业教育提升全员AI素养与技能 覆盖护理农业物流等各行各业劳动者 AI技能成为新型基础劳动工具 [4] - 鼓励全民学习AI新知识新技术 打破教育边界 避免技术鸿沟导致的社会分化 [5] 产业机遇与转型 - AI教育产品从题库网课学习机等工具转向具陪伴性交互性的智能学习伙伴 需重构产品逻辑为长期互动情境化体验 [6] - 行业竞争焦点从内容资源堆积转向技术能力较量 依赖模型算法与数据处理能力 中小企业需与科技巨头合作 头部企业可构建教育大模型生态形成壁垒 [6] - 商业模式从一次性课程销售转向长期服务留存与学习效果兑现 需证明AI教育价值以维持用户粘性与付费意愿 [7] - 市场格局快速扩容与激烈淘汰并存 头部企业占主导 中小企业在细分赛道谋求空间 如学科个性化教学职业技能培训或老年终身学习服务 [7] - 数据安全内容合规未成年人保护成为硬约束 治理能力直接影响市场生存 [7] - 教育企业作为公共教育体系补充 可能参与国家级教育平台建设与乡村教育均衡支持 中国AI教育方案有望成为出口产品进入全球市场 [7]

公司治理 - 公司第六届第十七次董事会会议于2025年8月26日以现场结合通讯表决方式召开 [1] - 会议审议了《2025年半年度报告及其摘要》等文件 [1] 行业动态 - 世界首例基因编辑猪肺成功移植人体 [1] - 该技术突破距离临床应用尚存距离 [1] *注：新闻中关于基因编辑猪肺移植的内容属于医疗技术行业动态，与教育行业无直接关联，但作为重大科技突破事件予以记录*

8月26日，佛山市台商投资企业协会成立30周年活动在佛山南海举行，各地台协友会以及台商台胞代表 等共约500人齐聚一堂。 佛山市台商投资企业协会成立30周年活动在佛山南海举行。通讯员供图 自1987年第一家佛山台资企业成立以来，全市累计批准设立台资企业1600多家，许多企业已发展成为行 业翘楚、"隐形冠军"。佛山市台商协会热情支持公益慈善事业，先后为地震洪灾、助学奖学、扶贫济 困、疫情防控、"百千万工程"等捐款捐物折合人民币累计近8000万元。如今，越来越多的台湾青年和企 业选择在佛山多元布局，他们正推动两岸向更深层次合作交流，继续与这座制造业大市同频共振。 采写：南都、N视频记者 刘红豆 鹿筱悦 实习生 陈林侦 从传统产业到新兴产业，越来越多台商在佛山找到了投资兴业的新赛道，不断拓宽既有的产业边界。冠 华教育集团董事长黄良华接受南都N视频记者专访时表示，自己曾在佛山开办船厂，之后转型做教育， 与佛山的下一代产生了更深的联结。有部分台商尚未转型成功，相信佛山市政府会与佛山台商协会一 道，共同帮助台商将路走好走实。 通讯员：陈俊良 佛山市市长白涛在现场致辞中表示，希望广大台商继续坚定在佛山深耕发展的信心，走好高 ...

投资评级 - 维持"审慎推荐"评级 [4][7] 核心观点 - 教育业务收入略有下滑但油墨业务盈利能力增强 公司实现双主业协同发展 [1][2] - 战略投资中昊芯英布局AI+教育领域 科德AI学已积累3万多用户并处于成长期 [4] - 负债率呈下降趋势 现金流整体健康 财务结构持续优化 [3] - 预计2025-2027年EPS分别为0.48元、0.51元和0.54元 对应动态PE分别为49倍、46倍和43倍 [4][6] 财务表现 - 2025年上半年营业收入3.65亿元同比下降1.15% 归母净利润0.53亿元同比下降15.16% [1] - 中专及全日制学校业务收入1.66亿元同比下降3.30% 成为收入下滑主因 [1] - 销售费用0.10亿元同比增长8.80% 管理费用0.27亿元同比增长4.68% 期间费用率12.35%同比提高1.23个百分点 [1] - 油墨业务中高光泽型胶印油墨收入0.58亿元同比增长3.55% 高耐磨型下降1.70%至0.46亿元 快干亮光型下降1.05%至0.68亿元 [2] - 油墨业务毛利率全面提升 高光泽型26.99%提高2.07个百分点 高耐磨型24.69%提高1.13个百分点 快干亮光型24.68%提高2.35个百分点 [2] - 总资产11.89亿元同比增长8.00% 总负债2.56亿元同比增长3.70% 资产负债率21.53%同比下降0.89个百分点 [3] - 经营性净现金流0.62亿元同比下降1.95% 收现比85.83%同比提高1.16个百分点 [3] 战略布局 - 出资1.3亿元战略投资中昊芯英 持有5.53%股权 [4] - 中昊芯英通过协议转让受让普天股份10.75%股权 并与海南芯繁合计持有普天控股50.01%股权 [4] - 推出科德AI学平台 提供金融、教师、会计师等职业认证教程 已积累用户3万多人 [4] 盈利预测 - 预计2025年营业收入8.59亿元同比增长8.0% 2026年9.10亿元增长6.0% 2027年9.56亿元增长5.0% [4][6][11] - 预计2025年归母净利润1.59亿元同比增长9.6% 2026年1.68亿元增长5.8% 2027年1.79亿元增长6.2% [4][6][11] - 预计毛利率从2024年33.37%提升至2027年33.90% 净利润率从18.24%提升至18.71% [11] - ROE从2024年15.49%提升至2027年16.26% ROA从11.95%提升至12.56% [11]

会议基本信息 - 会议类型为2025年第三次临时股东会 由董事会第三次会议审议通过召开 [1] - 现场会议时间为2025年9月16日14:30起 网络投票时间同日内分三个时段：交易系统投票时段为9:15-9:25、9:30-11:30和13:00-15:00 互联网投票系统时段为9:15-15:00 [1] - 股权登记日为2025年9月10日 登记在册股东有权出席及委托代理人表决 [1] 会议审议事项 - 主要审议《关于回购注销2023年限制性股票激励计划部分限制性股票的议案》 该提案需以特别决议通过 即出席股东所持表决权的三分之二以上通过 [2] - 其余提案为普通决议事项 需出席股东所持表决权的二分之一以上通过 [2] - 公司将对中小投资者表决单独计票并披露 中小投资者指除董事、高级管理人员及单独或合计持股5%以上股东以外的其他股东 [2] 会议登记安排 - 登记时间限定于2025年9月11日9:00-17:00 可采用现场、信函或传真方式登记 [3] - 个人股东需提供持股凭证及身份证件 法人股东需提供营业执照副本复印件等材料 委托代理人需额外出具授权委托书 [3] - 登记联系地址位于北京市朝阳区樱辉科技中心学大教育总部 邮编100020 联系电话及传真均为010-62628096 电子邮箱为ir@xueda.com 联系人为崔志勇 [3] 网络投票机制 - 提供深交所交易系统和互联网投票系统双渠道 互联网投票网址为http://wltp.cninfo.com.cn [4] - 投票规则明确总议案与具体提案重复投票时以第一次有效投票为准 若先投具体提案则未表决提案以总议案意见为准 若先投总议案则所有提案以总议案意见为准 [5] - 互联网投票需进行身份认证 取得深交所数字证书或投资者服务密码 身份认证流程可通过投票系统规则指引栏目查阅 [5]

财务表现 - 公司2025年上半年实现营业收入1.71亿元，同比增长12.51% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为73.5万元，实现扭亏为盈 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入1.71亿元 同比增长12.51% [1] - 净利润73.5万元 同比增长107.44% [1]

教育板块整体表现 - 教育板块当日下跌3.78%，领跌个股为科德教育（跌幅10.33%）[1] - 上证指数下跌1.76%至3800.35点，深证成指下跌1.43%至12295.07点[1] - 板块内20只个股中仅2只上涨，18只下跌，下跌个股占比90%[1][2] 个股涨跌情况 - 科德教育跌幅最大（-10.33%），成交额24.76亿元，成交量101.76万手[2] - ST东时涨幅0.76%位列第一，博瑞传播涨幅0.19%位列第二[1] - 跌幅超过5%的个股包括豆神教育（-6.38%）、ST开元（-4.38%）、学大教育（-4.28%）[2] 资金流向分析 - 教育板块主力资金净流出8.05亿元，游资净流入2.18亿元，散户净流入5.87亿元[2] - 博瑞传播获主力资金净流入5001.42万元（占比11.88%），为板块内唯一主力净流入超5000万元个股[3] - *ST国化主力净流出1723.40万元（占比-26.55%），创业黑马主力净流出3195.19万元（占比-3.55%）[3] 成交活跃度 - 豆神教育成交额29.92亿元居首，科德教育成交额24.76亿元次之[2] - 中公教育成交量282.07万手为板块最高，ST东时成交量70.76万手位列涨幅榜首位[1] - 行动教育成交量1.79万手为板块最低，*ST传智成交量7.53万手位列成交清淡个股[1]

股价表现与公司概况 - 8月27日股价下跌5.02%至9.08元/股 成交额26.84亿元 换手率16.97% 总市值187.65亿元 [1] - 公司主营业务构成：教育产品及管理解决方案84.85% 内容安全管理解决方案及服务14.25% 其他业务0.90% [1] - 公司成立于1999年1月8日 2009年10月30日上市 注册地址位于北京市海淀区 [1] 基金持仓情况 - 融通跨界成长灵活配置混合基金(001830)二季度持有2.87万股 占基金净值比例1.25% 位列第八大重仓股 [2] - 该基金当日浮亏约1.38万元 基金规模1902.71万元 今年以来收益5.9% 同类排名6508/8194 [2] - 基金近一年收益14.24% 同类排名6248/7963 成立以来累计收益97.3% [2] 基金管理团队 - 基金经理刘安坤任职6年105天 管理规模34.1亿元 最佳回报72.51% 最差回报-28.15% [3] - 基金经理刘力宁任职2年25天 管理规模116.76亿元 最佳回报8.36% 最差回报0.66% [3] - 基金经理闵文强任职254天 管理规模3.84亿元 最佳回报13.5% 最差回报1.65% [3]