报告核心观点 报告对多家公司进行点评分析，涉及游戏、医疗服务、化工、金融、IT服务等多个行业，指出各公司在业绩表现、业务布局、产品研发等方面的情况，并给出盈利预测和投资评级，多数公司维持“买入”或“增持”评级 [2][3] 各公司报告要点 吉比特 - 2025Q1新游《问剑长生》贡献增量收入和利润，收入、利润同比增加，人员结构调整使研发费用率下降，未摊销充值及道具余额预计逐步确认收入 [4][5] - 经典产品流水同比下滑，已上线《问剑长生》表现良好，储备产品《杖剑传说》《九牧之野》预计2025年上线 [6] - 预计2025 - 2027年营业收入为41.06/44.63/48.34亿元，归母净利润为10.52/11.66/12.84亿元，维持“买入”评级 [7] 爱尔眼科 - 2024年行业增速放缓，公司营收增长彰显经营韧性，诊疗量保持增长，各项目收入有不同表现 [8][9] - “1 + 8 + N”布局和国际化战略持续推进，欧洲区增长较快，大数据和AI赋能眼健康，构建数字眼科新质生产力 [10] - 预计2025 - 2027年营业收入分别为238亿元、268亿元、303亿元，归母净利润分别为41.7亿元、48.8亿元、57.1亿元，维持“买入”评级 [11] 金石资源 - 金鄂博氟化工产能释放，2024年营业收入同比增加，净利润下滑受锂业影响、产品毛利率低和成本增加等因素影响 [13][14] - 2025Q1无水氟化氢销量增加，归母净利润同环比改善，萤石价格稳步上涨，公司资源及规模优势明显 [15][16] - 预计2025 - 2027年营业收入为41.27、48.48、55.70亿元，归母净利润分别为5.02、7.06、9.41亿元，维持“买入”评级 [17] 固收 + 基金 - 截至2025年3月31日，“固收 + ”基金规模明显回升，业绩稳中趋缓，一季度债市调整使收益普遍下行，含权类基金回撤水平降低 [18] - 一季度末“固收 + ”基金杠杆率和持仓久期下降，策略转向防御，股票仓位略回升，转债或有小幅止盈操作 [19][20] 网宿科技 - “国内 + 海外”市场联动，海外业务规模持续扩大，2024年境外收入占比57.66%，升级出海业务解决方案 [22] - 公司毛利率相对平稳，持续推行降本增效，将AI融入产品和技术开发，推出边缘智能解决方案和智能视图云平台 [23][24] - 发布2025年限制性股票激励计划，有望驱动业绩长期增长，预计2025 - 2027年营业收入分别为57.26/65.14/73.36亿元，归母净利润分别为7.71/8.74/9.76亿元，维持“买入”评级 [25] 鼎捷数智 - 2025Q1非大陆地区新签订单表现亮眼，研发设计类收入同比+20%，各地区和产品收入有不同增长情况 [27][28] - 公司持续强化费用管控，加大AI研发投入，推出多智能体协议MACP，2025Q2加速Agent应用拓展 [30][31] - 预计2025 - 2027年公司营收分别为26.84/31.30/36.94亿元，归母净利润分别为2.10/2.60/3.27亿元，维持“买入”评级 [32] 博隆技术 - 2024全年营收及利润保持稳健，Q4业绩同环比显著提升，业绩季节性明显，各产品和地区收入有不同表现 [35] - 2024年盈利能力改善、净利率明显提高，研发投入同比增加，2025Q1业绩表现亮眼，营收和净利润大幅增长 [36][37] - 在手订单充足，募投项目稳步推进，石化行业项目进展快，政策推动产品应用拓宽，预计2025 - 2027年营业收入为16.40/19.00/21.08亿元，归母净利润为4.50/5.02/5.35亿元，维持“增持”评级 [38][41] 永和股份 - 制冷剂行业景气度上行，2024年归母净利润同比高增，各板块收入和产品产销量有不同变化，期间费用率有调整 [44][45] - 制冷剂高景气延续，2025Q1业绩同比提升，制冷剂配额行业前列，含氟高分子材料盈利能力逐步修复 [47][48] - 预计2025 - 2027年营业收入为50.12、54.33、58.53亿元，归母净利润分别为4.91、5.89、6.80亿元，维持“买入”评级 [48] 光威复材 - 2024年碳梁业务收入增长、毛利率提升，航空航天板块短期承压，各产品和市场业务收入有不同表现 [49][50][51] - 2025Q1归母净利润环比增长，盈利能力环比提升，各业务板块收入有不同变化 [52][53] - 科研创新培育产业发展动能，积极布局民机和低空经济，重大合同履行有进展，预计2025 - 2027年营业收入分别为29.43、34.30、40.60亿元，归母净利润分别8.97、10.58、12.53亿元，维持“买入”评级 [55][57] 顺丰控股 - 坚持高质量发展，2025Q1收入实现稳健增长，速运物流业务量和供应链及国际板块收入同比增长 [58][60] - 降本降费持续推进，归母净利润率同比提升，股东回报持续提升，推出回购股份方案 [61][62] - 预计2025 - 2027年营业收入分别为3190.60亿元、3543.17亿元与3906.06亿元，归母净利润分别为117.96亿元、135.20亿元与153.19亿元，维持“买入”评级 [63] 美埃科技 - 替换耗材收入占比30% + ，海外持续快速放量，2025Q1末存货及合同负债同比高增，业绩有望持续稳健增长 [65] - 2024年毛利率显著提升，费用率持平微增，各产品毛利率和期间费用有不同变化 [66] - 预计2025 - 2027年实现收入26.95、34.41、41.40亿元，实现归母净利润3.13、4.12、5.15亿元，维持“买入”评级 [67] 泸州老窖 - 主动调整梳理渠道，加速数字化转型，2024年营收和归母净利润增长，2025Q1平稳增长，各产品和渠道营收有不同表现 [68][69] - 盈利能力整体稳定，销售费用率显著优化，分红规划如期而至，高股息构筑安全边际 [70][71] - 预计2025 - 2027年营业收入分别为319.14/339.24/365.37亿元，归母净利润分别为138.04/148.13/161.54亿元，维持“买入”评级 [72] 古井贡酒 - 业绩表现优秀，徽酒龙头地位稳固，2024年营收和归母净利润增长，2025Q1双位数增长，各产品、市场和渠道营收有不同表现 [73][74] - 2024年盈利能力稳步提升，费用结构持续优化，业绩蓄水池相对稳定 [75] - 预计2025 - 2027年营业收入分别为259.83/286.85/319.27亿元，归母净利润分别为61.63/68.59/75.92亿元，维持“买入”评级 [76] 英维克 - 会计准则调整影响短期利润率，2024年营收利润呈同比增长趋势，2025Q1短期业绩承压，在手待发货订单数据处于历史高位 [77][78] - 2024年机房温控同比快速增长，液冷相关营收约3亿元，未来将巩固优势、拓展液冷领域和海外市场 [79] - 电子散热技术通过Intel与英伟达认证，机柜 + 轨交等领域持续发展 [80]

财务表现 - 2024年营业总收入2.84亿元，同比减少14.46% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为-4396.76万元，亏损同比增长-455.04% [1] - 扣非净利润为-5379.15万元，同比下降225.34% [1] 行业与市场影响 - 重型卡车市场结构性分化，2024年总销量89.9万辆，同比下降1% [4] - 国六柴油重卡销量同比下降22.2%，天然气重卡销量同比增长17%，新能源重卡销量同比增长132% [4] - 天然气和新能源重卡单车载体用量较柴油重卡减少约60%，且无需安装高附加值DPF产品 [4] - 新能源重卡无需尾气处理装置，导致公司产品销售规模下滑，毛利率降低 [4] 市场开拓与技术研发 - 在国内市场巩固重卡细分领域优势，并在乘用车领域取得实质性进展，实现批量供货 [5] - 与国内多家头部乘用车厂商开展技术交流并提供样件，计划2025年重点推进汽油机小载体业务 [6] - 海外市场出口收入连续5年增长，积极开拓新车和前装市场业务 [6] - 截至2024年末，已取得公告认证并实现批量供货的项目89个，开发验证中项目71个 [6] - 新增授权专利10项（均为发明专利），其中1项与新业务相关 [6] - 2024年11月获得"非金属矿科学技术一等奖" [6] 内部治理与成本控制 - 推进产品全过程成本控制机制，优化生产过程投入产出考核指标 [7] - 压缩贷款规模，减少财务费用，存货较期初减少7382.53万元 [7] - 部分订单采用库存商品改型加工销售模式，盘活积压资金 [7] - 完成IATF16949审核，各生产基地均获得独立质量管理体系证书 [7] - 设立审计与合规部，优化多项制度及流程，建立全新绩效考核体系 [8] - 对控股子公司江西奥福和山东公司西厂区生产线搬迁整合，提升生产效率、降低运营成本 [8]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益2024年为0.6305元，较2023年0.1336元增长371.93% [1] - 每股净资产2024年为10.35元，较2023年10.16元增长1.87% [1] - 每股公积金2024年为4.44元，与2023年持平 [1] - 每股未分配利润2024年为4.49元，较2023年3.99元增长12.53% [1] - 营业收入2024年为9.47亿元，较2023年10.47亿元下降9.55% [1] - 净利润2024年为0.5亿元，较2023年0.11亿元增长354.55% [1] - 净资产收益率2024年为6.09%，较2023年1.34%增长354.48% [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有1529.07万股，占流通股33.54%，较上期减少285.41万股 [1] - 刘屹为第一大股东，持有777.71万股，占比17.06%，持股数量未变 [2] - 池州南鑫商务咨询企业(有限合伙)为第二大股东，持有245.74万股，占比5.39%，减持77.98万股 [2] - 招商量化精选股票A新进为第四大股东，持有113.03万股，占比2.48% [2] - MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC新进为第八大股东，持有37万股，占比0.81% [2] - ZHU QING、赵爱玲等5名股东退出前十大股东行列 [2] 分红送配方案 - 分红方案为每10股派发现金红利0.52元(含税) [3]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益从2024年一季报的-0.28元改善至2025年一季报的-0.05元，同比增长82.14% [1] - 每股净资产从2024年一季报的6.67元下降至2025年一季报的4.53元，同比下降32.08% [1] - 每股未分配利润从2024年一季报的-0.83元大幅下降至2025年一季报的-3.01元，同比下降262.65% [1] - 营业收入从2024年一季报的1.75亿元小幅下降至2025年一季报的1.71亿元，同比下降2.29% [1] - 净利润从2024年一季报的-0.32亿元改善至2025年一季报的-0.06亿元，同比增长81.25% [1] - 净资产收益率从2024年一季报的-4.05%改善至2025年一季报的-1.12%，同比增长72.35% [1] 股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有3576.13万股，占流通股比例41.68%，较上期增加437.99万股 [1] - 朱泽持股560万股，占总股本6.53%，较上期增持137.5万股 [2] - 刘燎原新进持股320.75万股，占总股本3.74% [2] - 李远远新进持股130.54万股，占总股本1.52% [2] - 无锡金投控股有限公司和张志刚退出前十大股东，原持股比例分别为1.00%和0.76% [2] 分红情况 - 公司本次不进行利润分配也不进行资本公积金转增股本 [3]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益大幅恶化：2024年为-2.41元，较2023年0.08元下降3112.5%，连续两年亏损（2022年为-2.45元）[1] - 每股净资产显著下降：2024年4.58元，较2023年7.05元减少35.04%，接近2022年水平（7.07元）[1] - 每股未分配利润恶化：2024年-2.96元，较2023年-0.55元下降438.18%，显示累计亏损扩大[1] - 营业收入大幅下滑：2024年5.78亿元，较2023年10.42亿元减少44.53%，低于2022年6.21亿元[1] - 净利润严重亏损：2024年-2.77亿元，较2023年0.09亿元下降3177.78%，与2022年-2.74亿元相近[1] - 净资产收益率急剧下降：2024年为-40.72%，较2023年1.27%恶化3306.3个百分点[1] 股东持股情况 - 前十大流通股东持股集中度：合计持有3138.14万股，占流通股36.57%，较上期减少37.03万股[2] - 股东结构变动：朱泽（新进422.5万股/4.92%）、张志刚（新进64.89万股/0.76%）取代退出的郭威（原424.55万股/4.95%）和徐翠东（原99.87万股/1.16%）[3] - 控股股东稳定：臧志成保持916.25万股（10.68%）第一大股东地位，无锡凯成投资650万股（7.57%）为第二大股东[3] 分红政策 - 未实施利润分配：2024年报披露不分配不转增[4]

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