互联网金融板块市场表现 - 互联网金融板块整体走强 天利科技（300399）涨停20cm 银之杰（300085）涨幅超过10% 瑞达期货（002961）涨停 永安期货（600927）同花顺（300033）新致软件涨幅居前 [1] - 暗盘资金正涌入互联网金融相关股票 [1]

理财产品收益率水平 - 腾讯理财通余额+7日年化收益率最高达1.9130% 最低为1.0560% [1] - 微信零钱通7日年化收益率最高为1.5530% 最低为1.2000% [1] - 支付宝余额宝7日年化收益率最高为1.511% 最低为1.1650% [1] 收益率区间比较 - 腾讯理财通余额+收益率区间跨度最大 达0.857个百分点 [1] - 微信零钱通收益率区间跨度居中 为0.353个百分点 [1] - 支付宝余额宝收益率区间跨度最小 为0.346个百分点 [1] 平台收益率表现 - 腾讯系产品收益率上限最高 理财通余额+达1.9130% [1] - 支付宝余额宝收益率上限居中 为1.511% [1] - 微信零钱通收益率上限为1.5530% 介于两者之间 [1]

主要互联网平台零钱理财产品收益率表现 - 腾讯理财通余额+7日年化收益率区间为1.0220%至1.4110% [1] - 微信零钱通7日年化收益率区间为1.2040%至1.3870% [1] - 支付宝余额宝7日年化收益率区间为1.1590%至1.4600% [1] 收益率对比分析 - 支付宝余额宝最高收益率1.4600%领先主要互联网平台零钱理财产品 [1] - 微信零钱通最低收益率1.2040%高于腾讯理财通余额+最低收益率1.0220% [1] - 腾讯理财通余额+收益率波动范围最大达0.389个百分点 [1]

两融余额持续回升，最新市场两融余额18087.55亿元，连续3个交易日增加，期间杠杆资金大幅加仓哪 些股票？ 证券时报·数据宝统计显示，截至5月8日，沪深北两融余额为18087.55亿元，较上一交易日增加0.09亿 元，其中融资余额17971.45亿元，较上一日减少1.48亿元。分市场来看，沪市两融余额为9191.44亿元， 较上一日增加0.80亿元，深市两融余额8843.61亿元，较上一日减少1.32亿元。北交所两融余额52.50亿 元，较上一日增加6035.04万元。值得注意的是，这已经是两融余额连续3个交易日持续增加，其间两融 余额合计增加222.72亿元。 分行业看，两融余额连续增加的态势下，申万所属的31个行业中，融资余额增加的共有25个行业，电子 行业融资余额增加最多，其间融资余额增加47.66亿元，融资余额增加居前的行业还有计算机、机械设 备等；融资余额减少的行业有银行、交通运输等。以幅度进行统计，通信行业融资余额增幅最高，达 2.70%，其次是机械设备、计算机，增幅分别为2.63%、2.58%。 融资余额行业变动 融资余额增幅排名 | 代码 | 简称 | 5月8日融资余额（万元） | 累计增幅 ...

理财产品收益率跟踪 - 腾讯理财通余额+7日年化收益率最高为1.4070%，最低为1.0610% [1] - 微信零钱通7日年化收益率最高为1.3680%，最低为1.2000% [1] - 支付宝余额宝7日年化收益率最高为1.5260%，最低为1.1150% [1]

理财产品收益率跟踪 - 腾讯理财通余额+7日年化收益率最高为1.4470%，最低为1.0670% [1] - 微信零钱通7日年化收益率最高为1.3610%，最低为1.2030% [1] - 支付宝余额宝7日年化收益率最高为1.5650%，最低为1.1520% [1]

金融政策支持稳市场稳预期 - 中国人民银行宣布降准0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元，并降低政策利率0.1个百分点 [1] - 个人住房公积金贷款利率下调0.25个百分点 [1] - 设立5000亿元服务消费与养老再贷款，增加3000亿元科技创新和技术改造再贷款额度 [1] 市场反应 - 港股开盘恒指涨2.24%，科指涨2.72%，快手、龙湖集团高开超5%，阿里健康高开超4%，美团高开近4% [1] - A股三大指数开盘均涨超1%，上证指数涨1.17%，深证成指涨1.35%，创业板指涨1.91% [1] - 互联网金融、房地产、非银金融、消费电子设备等概念板块表现强势 [1] 金融监管总局政策 - 推出8项增量政策，包括加快出台房地产发展新模式相适配的融资制度 [2] - 扩大保险资金长期投资试点范围，调降保险公司股票投资风险因子 [2] - 修订并购贷款管理办法，加大对科创企业投资力度，制定科技保险高质量发展意见 [2] 证监会表态 - 全力巩固市场维稳向好势头，动态完善应对各类外部风险工作预案 [2] - 全力支持中央汇金公司发挥类平准基金作用 [2] - A股市场科技叙事逻辑越来越清晰，集聚效应日益明显 [2] 历史降准影响 - 2024年9月27日降准后，上证指数上涨2.89%，深证成指大涨6.71%，创业板指大涨10% [3] - 2024年9月24日宣布降准后，沪指涨4.15%，深成指涨4.36%，创业板指涨5.54% [3] - 恒生指数收涨4.13%，恒生科技指数收涨5.88% [3]

互联网金融板块表现 - 互联网金融板块上涨超过3% [1] - 金融科技ETF(516860)涨幅为3.68% [1] - 金融科技ETF最新价创5日新高 [1] 交易数据 - 金融科技ETF成交额达6636.5万元 [1] - 成交额较昨日同时段放量51.34% [1] - 近1月份额减少3500万份 [1] 投资策略 - 打包市场龙头抢反弹可通过指数ETF实现 [1]

主要平台零钱理财收益率 - 支付宝余额宝最高7日年化收益率1.7470% [1] - 腾讯理财通余额+最高7日年化收益率1.5680% [1] - 微信零钱通最高7日年化收益率1.5670% [1]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为增持，预期未来6个月内，行业指数相对强于基准5%以上 [98] 报告的核心观点 - 券商科技及IT行业整体估值处于低位，具有较高性价比及安全边际，当前板块基本面及估值均处低位，有显著配置价值 [88][89] - 伴随政策发力、经济企稳，券商数字化转型需求加速，金融科技市场进入上行通道，长期来看，宏观环境向好及资本市场改革深化将推动行业ROE中枢稳步抬升 [89] - 推荐同花顺、东方财富、恒生电子三家龙头公司及弹性标的九方智投控股、指南针，建议关注财富趋势、顶点软件 [89] 各部分总结 券商IT投入与金融科技市场前景 - 政策鼓励券商加大IT投入，开展核心系统技术架构转型升级，预计未来券商IT投入将持续走高并保持稳定高速增长，2024年国内券商金融科技投入规模达475亿元 [7] - 国内金融科技投入规模逐年递增，预计2028年国内金融机构投入将增长至6515亿元，金融机构重视金融科技投入以推进数字化转型 [7] C端券商IT - 资本市场回暖带动整体业绩上行，同花顺业绩稳健、成本控制强，财富趋势营收稳定、研发投入加大，大智慧净利润疲软但处置子公司增加投资收益 [20][23] - 毛利率相对稳健，归母净利率有所分化，同花顺毛利率增长但销售投入加码，财富趋势成本控制严格、毛利率略有上升，大智慧扭亏为盈、毛利率提高 [24][28] - 市场活跃度提升使C端业务占比提升，同花顺广告及互联网业务推广服务收入占比上升，财富趋势业务结构稳定，大智慧金融资讯及数据终端服务系统收入占比相对稳定 [29] - C端业务毛利率增长，同花顺广告及互联网推广业务毛利率提升，财富趋势证券信息服务业务毛利率上行明显，大智慧各项业务毛利率稳定 [33][35] - 行情交易系统供应商格局稳定，同花顺、财富趋势各有优势，行情交易系统不轻易更换，二者与券商建立长期稳定合作关系，财富趋势毛利率更高 [36][41] B端券商IT - 行业需求未明显提升且竞争激烈，业绩小幅下行，恒生电子整体业绩下滑，金证股份受市场需求影响业绩波动，顶点软件业绩相对稳健 [43][46] - 市场需求减少，盈利能力略显分化，恒生电子毛利率小幅下行，金证股份毛利率相对稳健，顶点软件毛利率企稳回升 [47][51] - 券商IT业务毛利率表现相对稳健，恒生电子财富科技服务毛利率稳健，金证股份证券经纪软件毛利率表现稳健，顶点软件定制软件需求上升、毛利率改善 [52][55] - 各家业务结构及优势业务不同，恒生电子是行业龙头，证券IT和资管IT领先；金证股份重点发展大证券及大资管双基石业务；顶点软件定制化服务价格低，信创成果丰厚 [56][58] - 券商IT业绩受券商行业beta影响，创新升级带来阿尔法，中长期市场和政策驱动行业需求增长，三家公司通过技术创新和服务升级提升竞争力 [59][64] 互联网金融 - 市场回暖，业绩持续改善，东方财富股基交易活跃驱动业绩增长，指南针麦高证券高速发展，九方智投控股营收稳步增长、用户规模与订单激增 [66][70] - 收入提升与成本控制使盈利能力迅速提升，东方财富毛利率及归母净利率较稳健，指南针毛利率及归母净利率在25Q1迅速提升，九方智投控股归母净利率有所提升 [71][74] - 市场活跃度提升，C端业务占比迅速提升，东方财富以券商为核心、业务结构稳定，指南针麦高证券迅速成长，九方智投控股产品矩阵丰富优化 [75][78] - 互联网金融受市场因素影响较强，流量变现新思路或为关键，市场回暖推动金融信息服务收入提升，参考东方财富发展历程，拓展业务实现流量变现是新思路 [79][83] 主要结论与投资建议 - 行业估值水平具有较高性价比及安全边际，券商科技及IT行业整体估值处于低位，行业龙头估值波动较小，细分领域公司估值水平起伏、差异较大 [85][88] - 投资建议为推荐同花顺、东方财富、恒生电子三家龙头公司及弹性标的九方智投控股、指南针，建议关注财富趋势、顶点软件 [89]