核心交易概述 - 3D Systems Corporation 与部分2026年到期票据持有人达成私人协商协议 将总额30,773,000美元本金的0%可转换优先票据交换为16,625,243股公司普通股 [1] - 该交换交易预计于2025年12月16日左右完成 交易完成后 剩余未偿还的2026年票据本金总额约为390万美元 公司不会从此次交换中获得任何现金收益 [2] 交易细节与条款 - 此次交换的股票发行未根据《1933年证券法》或其修订版进行注册 也未根据任何州证券法进行资格认定 因此在美国不得发售或销售 除非获得注册豁免或符合资格要求豁免 [4] - 本公告不构成对交换中可发行股票的要约出售或购买要约招揽 也不得在任何司法管辖区进行此类要约、招揽或销售 除非根据适用的证券法进行注册或资格认定后 此类行为才合法 [3] 公司背景 - 3D Systems由Chuck Hull创立近40年 催生了3D打印和增材制造行业 公司作为全方位解决方案合作伙伴 为医疗和牙科、航空航天、国防、交通运输、AI基础设施及耐用消费品等高价值市场提供领先的3D打印技术、材料和软件 [6]

公司合作公告 - 美国无人机技术分销商Drone Nerds LLC与全球3D打印解决方案提供商深圳创想三维科技有限公司宣布建立新的技术合作伙伴关系 [1] - 此次合作将创想三维的3D创作工具生态系统引入Drone Nerds的客户群 扩大了公司为消费级和企业级应用提供的可定制、设计驱动的技术组合 [1] 产品与市场拓展 - Drone Nerds在其消费级产品中增加了创想三维最先进的3D打印机、扫描仪和激光雕刻机产品线 包括K2系列、Ender-3 V3 SE、Hi Combo、Falcon A1和Raptor Pro等型号 [2] - 这些解决方案使创作者能够设计、打印和个性化从无人机配件、支架到机器人、工程部件和教育原型在内的各种产品 [2] - 创想三维的先进硬件增强了Drone Nerds在工程、原型制作、教育、公共安全、制造、建筑和能源等领域的能力 [3] - 企业客户可利用3D打印和扫描技术开发定制部件、进行快速迭代并生产具有成本效益的内部解决方案 例如无人机有效载荷适配器、培训工具和研发原型 [3] 合作战略与愿景 - Drone Nerds联合创始人认为 3D打印和扫描是公司所支持的创新生态系统的自然延伸 合作能使客户更快、更智能、更精确地将想法变为现实 [3] - Drone Nerds首席执行官表示 双方都致力于赋能技术用户独立创造和解决挑战 此次合作为企业团队扩展了可用工具 使其能够以卓越的灵活性和速度设计、复制和完善无人机相关解决方案 [4] - 创想三维首席战略官兼北美销售副总裁表示 期待通过此次合作将公司的3D创新生态系统带入新市场 共同激励创作者和行业拥抱数字制造的力量 [4] 产品上市与公司背景 - 创想三维的产品线现已通过Drone Nerds的线上商店销售 并计划通过其企业网站扩展企业分销和教育项目 [5] - Drone Nerds是XTI Aerospace, Inc. [Nasdaq: XTIA]的子公司 成立于2014年 为企业和个人提供全面的无人机解决方案 其专有的Always Flying™项目为公共安全、政府、农业、建筑、保险、能源、巡检等多个行业垂直领域的企业实施提供增强的可靠性和保障 [6][9] - 创想三维成立于2014年 致力于让全球用户更便捷地使用3D打印 其旗舰K系列持续突破下一代创客技术的极限 并提供包括软件、耗材、扫描仪、激光雕刻机在内的完整集成解决方案 [7] - XTI Aerospace, Inc. [Nasdaq: XTIA]是XTI Aircraft Company和Drone Nerds的母公司 正在开发TriFan 600飞机 这是一种具备直升机垂直起降能力、最高巡航速度超过300英里/小时、航程可达1000英里的固定翼公务机 旨在开创一个全新的xVTOL类别 [8][9]

全球3D打印产业市场前景与增长动力 - 咨询机构预测2030年全球3D打印市场规模将达到1150亿美元 [1] - 2025年第一季度全球入门级3D打印机出货量超过100万台，同比增长15% [1] - 中国供应商贡献了全球入门级3D打印机出货量95%的份额 [1] - 中国前三季度3D打印设备产量同比增长40.5% [2] - 行业头部四家企业年营收均突破十亿元人民币 [2] 技术突破与成本下降驱动消费级市场爆发 - 消费级3D打印设备平均价格较三年前下降超过60% [2] - 入门级设备价格已降至2000元人民币以内 [2] - AI建模技术普及将三维设计难度从专业级拉低至入门级 [2] - 多材料打印、大幅面成型、AI驱动设计优化等技术不断突破 [2] - 用户群体从动手能力强的“创客”扩展到普通家庭用户、教育机构与创意工作者 [2] 工业级应用拓展与政策支持 - 3D打印技术从“原型制造”迈向“直接制造”，例如中国航发3D打印极简涡喷发动机首飞成功 [3] - 在汽车制造领域推动制造向智能化、数字化和柔性化发展 [3] - 在生物医疗领域应用覆盖骨科植入物、手术规划到药物研发等多个环节 [3] - 国务院2025年审议通过《制造业绿色低碳发展行动方案（2025—2027年）》推动绿色制造技术 [3] - 国务院2024年印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》明确支持增材制造技术推广 [3] 中国及广东省的产业地位与规划 - 广东省3D打印产业规模和企业数量均占全国30%以上 [4] - 广东省已构建以“广州—深圳”为核心，佛山、东莞、珠海等多城市协同发展的产业格局 [4] - 《广东省培育激光与增材制造战略性新兴产业集群行动计划（2021—2025年）》提出到2025年产业规模突破1800亿元人民币，实现五年翻番 [5] - 广东省集聚了智能派科技、Snapmaker、协同高科、原子重塑、金石三维等覆盖消费级、工业级、技术研发、新材料等多个领域的明星企业 [5] 广州市荔湾区的产业集聚与发展案例 - 广州市荔湾区激光与增材制造产业园正式开园，吸引了上百家国内头部企业及机构 [1] - 国内齿科3D打印市场占有率超过70%的瑞通增材宣布入驻该园区 [1] - 由中国科学院院士冷劲松牵头共建的广州市未来增材制造研究院宣布入驻该园区 [1] - 荔湾区激光与增材制造产业集群获评省级中小企业特色产业集群 [6] - 荔湾区2024年全区批发零售业商品销售额超过3635亿元人民币，拥有唯品会、名创优品等现代商贸领军企业，形成完整商贸生态 [6] - 荔湾区早在2013年主办“广州国际3D打印技术及应用论坛”，2014年成立广东省3D打印技术产业联盟并落户，同年获批建设国家级孵化器 [6]

技术突破 - 厦门大学吴德志教授团队首创“激光原位诱导直写打印”技术，将热固性材料三维柔性器件的固化时间从48小时压缩至0.25秒，效率提升5万倍[2] - 新技术通过激光与3D打印射流耦合，产生局部光热效应，在毫秒级内将材料温度提升至150~300℃，实现材料瞬间交联固化，实现从“逐层等待”到“边打边固”的范式转变[3] - 该技术攻克了传统热固性材料3D打印成型慢、步骤繁、性能难调控的核心痛点，研究成果发表于国际顶级期刊《Nature Electronics》[2][3] 行业应用与前景 - 3D打印技术已从早期原型制造广泛渗透至航空航天、医疗、汽车、建筑和消费电子等核心领域，能够直接生产复杂结构零件、个性化医疗器械和定制化消费品[2][8] - 预计2029年中国3D打印设备市场规模将突破1200亿元，2025-2029年复合年均增长率达19.5%，行业正处于黄金发展期[8] - 新技术有望推动热固性材料3D打印从实验室走向产业化，加速智能软体机器人、器官芯片等前沿科技的实用化进程[3][9] 产业格局与竞争 - 中国3D打印产业已形成以环渤海、长三角、珠三角地区为核心，中西部地区为纽带的“一线三环”产业空间发展格局[4] - 环渤海地区以北京为核心，长三角已形成完整产业链，珠三角侧重应用服务，行业区域性特征显著[4][5] - 行业龙头如铂力特、先临三维等年营收超亿元，毛利率维持在40%以上，设备产量远超同行，呈现明显马太效应[7]

行业概述 - 3D打印（增材制造）是一种将数字模型通过逐层构建方式转化为实体物体的技术，始于20世纪80年代，具有无与伦比的精度、定制化和效率优势[1] - 该技术已从原型制造方法发展为成熟的制造解决方案，相较于减材制造能最大限度减少浪费，支持传统方法无法实现的创新复杂设计[2] - 企业在快速原型制造和按需生产方面采用3D打印，因其在成本、定制化、精度和可持续性方面优于传统制造方法，按需制造可消除维持大量库存的需求，特别有利于需求季节性行业或急需备件的行业[3] 应用领域 - 技术在医疗保健、航空航天、汽车和消费品领域加速应用，在航空航天领域用于制造轻质耐用的飞机和航天器组件[4] - 在汽车行业用于生产原型、工具甚至定制零件，在医疗领域通过生产个性化医疗工具和患者假体器官进行变革，组织和器官打印的进步可能重新定义现代医学[4] 区域市场 - 北美以超过35%的市场份额领先，得益于强大的研发投资、政府举措和先进的制造基础设施[5] - 以中国和印度为首的亚太地区正迅速赶上，利用3D打印提升其工业竞争力[5] 重点公司：Proto Labs (PRLB) - 公司是全球最快的数字制造源，提供快速原型和按需生产零件，拥有25年增材制造经验和超过120台增材制造机器，每月打印超过250,000个零件，支持超过50,000名产品开发人员[7] - 2014年推出3D打印服务，并通过收购FineLine和Alphaform增强能力，2024年9月推出先进光聚合物技术Axtra3D Hybrid PhotoSynthesis (HPS)[8] - 提供在线3D打印服务，使客户能够将需求打印成塑料、金属和弹性体零件，并提供后处理选项，2025年大幅扩大美国制造能力以应对金属3D打印零件需求激增[9] - 最近增加四台大型双激光金属打印机，提高生产复杂轻质结构能力，服务于医疗设备、航空航天和国防工业，其DMLS生产设施获得ISO 13485认证，航空航天制造获得AS9100D认证[10][11] 重点公司：AMETEK (AME) - 通过其特种金属产品（SMP）部门成为增材制造用高性能金属粉末领先生产商，提供适用于不同增材制造工艺的合金和尺寸分布[12] - 拥有超过五十年的专业知识，结合规模、精度和材料科学，提供支持增材制造一致性能和成本效益的可靠高质量粉末[13] - 2024年7月完成9.2亿美元收购Faro Technologies，这是自2013年收购Creaform以来在精密扫描领域的最大补充，通过收购Virtek Vision International完善了Creaform的业务能力[14] 重点公司：ATI Inc. (ATI) - 提供覆盖增材供应链的全方位能力，从金属粉末和材料科学到成品零件，是少数同时提供电子束熔化和直接金属激光熔化专业知识的供应商之一[15] - 凭借广泛的粉末金属产品，可快速响应客户的增材零件需求，利用冶金领导地位应要求开发新的增材制造合金或解决行业挑战[16] - 委托建设最先进的增材制造产品设施，集设计、打印、热处理、加工和检测能力于一体，为航空航天、国防和太空等高性能市场创建一站式解决方案中心[17]

Planet Labs公司动态 - 成功发射搭载AI功能的Pelican 5和Pelican 6卫星并已建立联系开始调试 [1] - 新型高分辨率卫星扩展公司Pelican舰队并增加先进机载AI处理能力 支持全球成像产品 为2026年额外发射计划做准备 [2] Plug Power公司业务 - 获得NASA价值800万美元合同 将向俄亥俄州两个NASA设施供应高达218,000公斤液态氢 这是公司首次获得该机构氢供应奖项 [2] - 合同展示公司满足NASA严格性能要求的能力 为公司在增长中的航天领域拓展机会奠定基础 [2] Stratus公司产品发布 - 在美国全面推出radio matrix 3D打印材料 使全国医疗提供商和研究人员可获得高度可调的X射线可见3D打印医疗模型 [3] - 早期研究表明该材料能在CT成像中紧密复制真实人体组织 实现更精准的培训、设备测试和成像算法开发 [3] Spire Global公司进展 - 通过SpaceX Transporter 15任务发射11颗卫星 包括客户卫星及3颗新卫星以加强自身双重用途星座 [3] - 此次任务扩展公司甲烷监测舰队 增强全球物联网网络 提升大气和海事数据能力 [4]

公司动态 - Stratasys Ltd 宣布其 RadioMatrix™ 放射不透明3D打印材料在美国全面上市 [1] - 该里程碑基于前期的有限部署 标志着美国各地的医疗保健提供商、设备制造商和研究机构首次能够广泛获取并利用该材料 [1] - RadioMatrix 是首个也是唯一一个用于高级医学成像和培训应用的此类材料 [1] 产品与技术 - 新上市的产品为 RadioMatrix™ 放射不透明3D打印材料 [1] - 该材料专门用于高级医学成像和培训应用 [1]

行业整体动态与竞争格局 - 消费级3D打印行业正呈现加速感，头部玩家在60余天内集中重押线下，拓竹科技首家线下旗舰店于9月30日落地深圳万象城，创想三维全球旗舰店将于12月6日在深圳湾区之眼开业 [1] - 深圳成为全球消费级3D打印产业最具竞争力的集群，汇聚创想三维、拓竹科技、纵维立方、智能派等公司，占据全球入门级3D打印机九成市场份额 [2] - 行业格局在2024年发生真正变化，拓竹科技的出现改变了行业增速，其2024年消费级3D打印机出货量达120万台，占全球消费级市场近三成，出货量首次超过创想三维 [2][3] - 深圳厂商竞争并非简单“价格战”，而是在性能突破、供应链优化、用户生态构建等维度展开分层竞争，推动行业迈向真正的消费电子化 [3] 主要公司表现与市场数据 - 拓竹科技2024年全球消费级3D打印及服务市场规模41亿美元，10亿美元的年增长额约一半来自拓竹，其营收从2023年27亿元增长到2024年60亿元，年增长额约33亿元 [2] - 创想三维选择向更高端产品线升级以提高产品均价，但在营收增长的同时利润持续承压 [3] - 智能派2024年3D打印机出货量为50万台，目前国内市场每卖出10台消费级3D打印机，至少有8台来自拓竹科技 [5] - 纵维立方与智能派凭借光固化市场的性价比策略稳住份额 [3] 资本与大厂入局 - 巨头与资本正全面进场，大疆入股智能派被视为行业强风向，大疆回应称投资基于对消费级3D打印技术与行业增长潜力的看好 [4] - 腾讯作为创想三维的股东早已在供应链中深耕多年，并被传与拓竹洽谈融资，其混元3D模型已接入拓竹的开源社区MakerWorld [1][6] - 过去一年高瓴、美团、五源、IDG资本等机构密集押注深圳3D打印公司，美团和高瓴创投、君科丹木和基石资本近期投资了快造科技和原子重塑 [6] - 行业正从硬件制造升级为“内容·硬件·AI”的复合生态，投资氛围从“快投”变为“投不进” [6] 产业链与深圳地位 - 深圳产业链规模与密度极高，行业内流行“在深圳，每两分钟就能组装一台3D打印机”的说法 [2] - 深圳集中了覆盖建模软件、核心材料、整机制造到下游应用的全链条生态企业，包括快造科技、升华三维、原子重塑、极光创新、大族激光等 [2] - 深圳正成为消费级3D打印的“世界工厂”与“世界战场”，既制造了全球最多的3D打印设备，也孕育了最激烈的技术路线之争、产业链协作之争与生态建设之争 [3] 行业前景与节点判断 - 消费级3D打印正出现类似智能手机在2010年前后的信号，一个可能被称为“iPhone时刻”的时间节点正在逼近 [1] - 业内普遍认为现在是节点前夜，技术准备已完成，生态正在加速成形，厂商竞争正走向成熟，真正的爆发可能不在今年或明年，但大厂密集入局已改变行业未来方向 [6]

行业动态与竞争格局 - 消费级3D打印行业呈现加速态势，头部玩家在60余天内集体重押线下，拓竹科技首家线下旗舰店于9月30日落地深圳万象城，创想三维全球旗舰店将于12月6日在深圳湾区之眼开业[2] - 行业格局在2024年发生显著变化，拓竹科技爆发式增长推动全球消费级3D打印及服务市场规模达到41亿美元，年增长额约10亿美元中约一半来自拓竹科技[3] - 深圳成为全球消费级3D打印产业最具竞争力的集群，汇聚创想三维、拓竹科技、纵维立方、智能派等企业，占据全球入门级3D打印机九成市场份额[3] 公司表现与市场份额 - 拓竹科技2024年消费级3D打印机出货量达到120万台，占全球消费级市场近三成，出货量首次超过创想三维[3] - 拓竹科技营收从2023年27亿元增长至2024年60亿元，年增长额约33亿元[4] - 智能派2024年3D打印机出货量为50万台，但国内市场上每卖出10台消费级3D打印机至少有8台来自拓竹科技[5] 产业链与生态建设 - 深圳形成覆盖建模软件、核心材料、整机制造到下游应用的全链条生态，产业链规模与密度达到每两分钟组装一台3D打印机的水平[3] - 行业竞争从简单价格战转向性能突破、供应链优化、用户生态构建等多维度分层竞争，推动3D打印行业向消费电子化发展[4] - 3D打印行业正从硬件制造升级为"内容·硬件·AI"复合生态，腾讯混元3D模型已接入拓竹开源社区MakerWorld用于生成模型[2][6] 资本与大厂布局 - 大疆投资智能派被视为行业强风向标，大疆表示此次投资基于对消费级3D打印技术与行业增长潜力的看好[5] - 腾讯作为创想三维股东早已在3D打印供应链深耕，高瓴、美团、五源、IDG资本等机构过去一年密集押注深圳3D打印公司[6] - 资本涌入导致投资门槛提高，有投资人表示拓竹科技发展迅速，两年前处于观望态度，现在已很难投进[6]

AI赋能与创作门槛降低 - AI工具显著提升图像生成和编辑能力，NanoBanana Pro版本较1.0拥有更高画质与分辨率、文字渲染能力显著增强、支持14张图像融合生成新画面，为3D打印创意落地提供灵活高效工具 [1] - 2D图像转3D模型技术逐步成熟，Meta发布SAM 3D模型，可将图像分割切片直接转换成3D模型并对每个物体进行单独重建，即便存在遮挡也不干扰生成，提升消费级3D打印的"可玩性"并有望带动需求 [1] 智能多色打印技术革新 - 传统3D打印机依赖换丝器切换颜色或材料，存在效率低、材料浪费和打印成功率低等问题，多家企业正发力智能多色打印技术革新 [2] - 快造科技Snapmaker U1预装四个刀头并各自预热耗材，将颜色切换等待时间从约两分钟缩短到仅五秒，同时极大节省耗材成本，其Kickstarter众筹金额达2022万美元 [2] - 拓竹科技系统最多可容纳六个可替换热端，感应加热技术可在8秒内将喷嘴加热至工作温度，通过连接的AMS系统支持单次打印使用多达24种耗材 [2] 头部企业投资与产业生态完善 - 头部企业纷纷投资消费级3D打印领域，大疆创新科技有限公司投资深圳市智能派科技有限公司并持有其5%股权，智能派业务覆盖智能硬件全产业链并深耕SLA与FDM技术 [3] - 深圳快造科技有限公司发生工商变更，新增美团关联公司汉海信息技术(上海)有限公司及成都龙珠股权投资基金合伙企业(有限合伙)等为股东，有助于完善产业生态并加速产品迭代和市场推广 [3] 行业高增速与出口表现 - 行业保持高增速，2025年前三季度中国出口3D打印机349.1万台(不含零部件)，已接近2024年全年出口的377.8万台总量，预估2025年全年出口总量将达到500万台左右 [4] - 2025年1-9月中国出口3D打印机金额为75.14亿元(不含零部件)，也非常接近2024年全年的81.63亿元，预计2025年全年出口额或将达到107亿元 [4] 产业链核心标的 - 产业链核心标的涵盖部件、3D扫描仪、材料和整机等多个环节，包括杰普特、锐科激光(激光器)、金橙子(控制卡+振镜)、思看科技、奥比中光-UW(3D扫描仪)、海正生材(原材料)、家联科技(线材)等 [5] - 整机厂商包括拓竹科技(未上市)、创想三维(港股IPO进程中)、安克创新、汇纳科技(金石三维)，同时看好金属打印方向的铂力特、华曙高科、爱司凯等公司 [5]