行业趋势 - 全球医学影像赛道正迎来价值重估 AI正从技术概念加速转化为商业价值与临床效率的双重驱动力 [1] - 美国第三方影像渗透率达40-50% 年增速不足5% 中国当前渗透率仅约1% 2030年市场规模预计达186亿元 年复合增长率30.7% 潜在增长空间是美国的15倍 [5] - AI+医学影像已成为资本市场重新定义行业价值的关键逻辑 [1] 美股公司表现 - HeartFlow上市4天股价最高33.24美元 较19美元发行价上涨74.9% 市值达26.98亿美元 [1] - RadNet刷新历史新高至68.41美元 总市值52.6亿美元 [1] - RadNet2024年营收18.3亿美元 净利润3884万美元 净利润率仅0.7% [2][4] - HeartFlow2024年亏损9643万美元 2025年一季度亏损3230万美元 [4] 一脉阳光业务模式 - 采用传统服务共享模式+AI数据生态的差异化发展路径 [2] - 通过门店-服务-数据-AI四位一体构造第二曲线 [3] - CDH模式（影像诊断+医生管理+医院合作）成功复制至港澳、新马及东非地区 预计5年内海外业务收入占比提升至30% [4] 一脉阳光运营数据 - 现运营影像中心106家 覆盖全国16个省市 年扫描量突破千万人次 [3] - 半年新增近400家B端客户 较前十年500+客户服务数量大幅提升 [3] - 日均新增2-3万例标准化影像数据 建立全球单一体量增速最快的影像数据库 [3] - 预计2025H1收入4.5-4.8亿元 同比增长8.8%-16% 净利润1450-1650万元 同比暴增1350%-1550% [2] 一脉阳光AI布局 - 孵化人工智能公司"影禾医脉"于2025年1月发布全球首个医学影像基座大模型 [4] - 与十余家顶级三甲医院达成科研合作 AI阅片准确率在肺肺部、胸部等场景预计达95%以上 [4] - 计划2025年三季度正式发布并对外商业化收费 [4] 估值比较 - 一脉阳光市值63亿港元 市净率4.045 远低于行业平均水平 [4] - 业务规模和市场潜力远超当前估值 拥有第三方影像稀缺牌照和AI生态属性 [4][5] - 在渗透率不足5%的千亿赛道中率先实现盈利 [5]

政策核心内容 - 上海市政府出台《若干措施》旨在健全基础研究多元投入机制 强化企业科技创新主体地位 提升企业基础研究和原始创新能力 [1] - 政策提出"授人以鱼"和"授人以渔"两类措施 通过财政资金激励和制度设计推动企业加强基础研究投入 [1][2] 财政资金支持措施 - 支持高校联合企业建设协同创新中心 政府与企业按1:1比例共同出资开展应用导向基础研究 [2] - 对企业使用科学仪器设施费用按实际支付额50%给予补助 每家企业每年最高补助100万元 [2] - 基础研究投入达1亿元/年及以上企业给予一次性补助1000万元 5000万至1亿元企业补助500万元 1000万至5000万元企业补助200万元 [2] 制度设计推动措施 - 承担上海市重点实验室建设任务企业需确保基础研究投入占比不低于总研发支出10% [2] - 市国资委引导国有企业在年报中单列基础研究支出 符合条件投入可按规定加计视同利润 [2] 探索者计划实施 - 探索者计划始于2021年 企业凝练科学问题后与社会科研力量合作 由企业与市科委共同出资管理基础研究项目 [3] - 已有22家企业加入计划 覆盖央企 市属国企 民企和外企四类企业 [3] - 联影医疗作为首家参与企业 在医学影像领域设立多个应用性基础研究项目 其光子计数CT已进入中山医院和瑞金医院临床测试 [3] 产学研合作模式 - 政策支持通过项目和机构推动产学研深度合作 包括探索者计划和高校企业协同创新中心 [4] - 联影医疗与上海交大 瑞金医院联合成立医学影像先进技术研究院 采用科研人员校企双聘方式取得显著成效 [4][5] 公益基金支持机制 - 支持企业设立基础研究公益基金会 对基金会支持项目按投入额50%给予共同支持 [5] - 泰坦科技捐赠300万元设立非公募基金会 采用"不论成败"公益模式 首批资助3个高校原创研究项目各50万元 [5] - 项目周期两年 科学家可自由调整研究方向 基金会只监督经费使用 验收时不考核论文而注重研究挑战性和创新性 [6] - 16家上海市属国企联合成立国内首家地方国企发起的基础研究公益基金会 推动更多企业资助前沿基础研究 [6]

战略合作签约 - 高尚健康集团与联影集团正式签署战略合作协议 以"提高患者生命质量"为核心理念 [1] - 合作将基于"数智化软件影像诊断平台"和"人工智能前沿技术应用示范中心"等维度展开 [1] - 签约仪式由联影集团中国业务销售副总裁叶雷和高尚健康集团副总裁项艳凡代表双方签署 双方高层领导出席见证 [3] 合作内容 - 双方将整合尖端技术、临床影像资源与规模化运营优势 推动医学影像诊断服务向更精准、智能、高效方向发展 [3] - 围绕影像中心、设备、数据等要素构建影像全流程数字孪生服务平台 [5] - 重点打造"人工智能前沿技术应用示范中心" 共同研发AI影像诊断产品 [5] - 聚焦肿瘤、心脑血管、神经、超声等领域的诊疗效率及精准性问题 [5] - 共建"产学研协同平台" 启动多中心前瞻性科研协作项目 [5] - 合作将助力高尚健康集团建设影像诊断人才梯队 [5] - 基于联影血糖管理领域技术积累 共同打造糖尿病健康管理中心 [5] 公司背景 - 高尚健康集团是核医学及第三方影像诊断领域具有广泛影响力的医疗产业集团 [3] - 此前已引进联影"时空一体"超清TOF PET/MR等高端医疗装备 [3] - 联影集团2024年正式切入C端市场 [5]

行业培训活动 - 山东省社会办医疗机构协会医学影像管理分会举办医学影像医师培训班 聚焦精准医疗基石技术[1][3] - 培训班涵盖胰腺影像新进展 缺血性脑卒中MRI一体化解决方案 心脏扫描规范 磁共振技术应用等专题[3] - 一脉阳光影像医院集团7名专家分享磁共振核心技术原理 临床应用规范 高场系统价值及功能成像技术体系[3] 行业发展举措 - 北大医疗淄博医院作为医学影像医师培训基地 将常态化开展分层培训推动优质影像技术下沉基层[3] - 培训基地以规范诊疗和培养人才为核心目标 旨在提升社会办医机构诊断服务能力[3] - 通过建设医学影像培训高地为健康山东建设注入新动能[3]

展会概况 - 第八届中国国际进口博览会将于2025年11月5日至10日在国家会展中心(上海)举办 [1] 技术装备展区 - 80多家世界500强及行业龙头企业参展 [1] - 汇聚十大工业电气企业、5家顶尖电梯企业、四大水处理企业 [1] 医疗展区 - 10家世界500强药企参展 [1] - 医学影像三大头部企业、放疗设备三大头部企业参展 [1] - 展示创新药械研发、生物医药技术、跨界数字化诊疗等全球顶尖医疗科技成果 [1] 汽车及智慧出行展区 - 展区升级为汽车及智慧出行展区 [1] - 展示全球整车、汽车零部件及后市场、多模式交通、低空经济等领域研发成果 [1] - 将举办多场汽车行业政商闭门会 [1] 创新孵化专区 - 专区规模再创新高 [1] - 汇聚500多项全球前沿创新项目 [1] - 深度覆盖数字经济、绿色低碳、生命科学、制造技术4大赛道 [1]

市场扩张和并购 - 2025年6月9日公司附属湖南一脉以2950万元收购众雅诊断100.0%股权[3] - 收购事项所有适用百分比率低于5%，不构成须予披露交易[5] 用户数据 - 众雅诊断年服务患者量超40000人次[4] 其他 - 卖方最终实益拥有人何海燕持有众雅诊断80.0%股权[6]

行业背景与政策支持 - 医学影像作为医疗新基建重点方向 受益于"健康中国"战略的政策支持 [2] - 中国AI医学影像市场规模预计2025年达61.7亿元 2030年将增长至137.4亿元 [3] 公司业务模式与规模 - 通过"共享模式"重新定义第三方医学影像中心发展路径 完成"影像中心社会化运营"卡位 [2] - 形成"医学影像中心服务+影像解决方案服务+一脉云服务"业务体系 [4] - 截至2024年底运营106个影像中心 覆盖全国16个省份 [4] - 服务覆盖500余家机构 年扫描量达千万人次 累计形成千万级高质量医学影像数据集 [7] - 确立"服务C端患者 赋能B端医疗机构"的双轮驱动模式 [7] 技术创新与数据资产 - 以AI技术为核心打造自主知识产权特色技术体系 [3] - 首批数据集在交易所上架 实现医疗数据资产化重大突破 [3] - 孵化人工智能科技公司"影禾医脉"完成超亿元A轮融资 [4] - 应用层上线54款AI产品 涵盖肺结节诊断 手术规划等全流程场景 [4] - 开发"影禾觅芽®"医学影像基座模型 整合多模态数据提升临床决策效率 [4] - "云胶片"服务通过移动互联网和云存储技术实现即存即取 即用即看 [4] 临床应用与医疗价值 - 颅神经成像技术帮助精准确诊病因 肺结节鉴别技术避免不必要手术 [4] - 下肢深静脉血栓成像技术支撑血管外科发展 [4] - 以专病影像技术为核心 包括颅神经高清成像 脑卒中灌注分析 肿瘤三维重建 [8] - 针对阿尔茨海默病提供从早期筛查到疗效评估的全流程影像支持 [8] - 通过精准诊断优化病种结构 提升医院运营效益 [8] 国际合作与竞争优势 - 依托中国大陆供应链成本优势输出性价比医疗设备及耗材 [9] - 利用国内团队提供维保 人员培训和驻派服务 可替代海外30%人力成本 [9] - 运用成熟的一脉云平台 AI平台替换海外本土信息化系统 [9] 运营模式与合作关系 - 为合作医院提供全方位支持 提升诊疗能力和运营效率 [7] - 合作周期一般为8-10年 通过标准化专业模块建设保持合作黏性 [7] - 通过影像特色技术研发和专病门诊等突破合作延续难题 [7]

公司概况 - 公司是中国领先医学影像专科医疗集团及产业链平台运营商和管理者[4] - 公司从事影像中心、解决方案及一脉云服务[4] 数据与业务进展 - 2025年4月2日，北京一脉信息“CT胸部病变标注数据集”上架上海数据交易所[3] - 北京一脉信息是公司全资附属公司，从事一脉云服务[4] 公司治理 - 公告日期董事会有4名执行董事、2名非执行董事及3名独立非执行董事[5]