化工板块指数表现 - 化工原料指数累计上涨1.92% [1] - 化工机械指数累计上涨1% [1] - 化学制药指数累计上涨0.37% [1] - 农药化肥指数累计上涨3.73% [1] 石油板块指数表现 - 石油加工指数累计下降1.29% [1] - 石油开采指数与上周持平 [1] - 石油贸易指数累计下跌3.91% [1] 国际原油期货价格 - 纽约WTI原油期货主力合约结算价64.01美元/桶 较8月22日上涨0.55% [1] - 布伦特原油期货主力合约结算价68.12美元/桶 较8月22日上涨0.58% [1] 石化产品现货市场表现 - 涨幅前五：正丁醇上涨6.69% TDI上涨4.47% 电石上涨4.44% 丁二烯上涨3.71% 工业萘上涨3.20% [1] - 跌幅前五：液氯下跌62.50% 二甲基二硫下跌9.80% 正丙醇下跌6.76% 碳酸二甲醇下跌5.00% 工业级碳酸锂下跌4.63% [1] 上市化企资本市场表现 - 涨幅前五：建业股份上涨34.36% 云南能投上涨33.84% 百傲化学上涨21.93% 爱普股份上涨20.11% ∗ST亚星上涨17.61% [2] - 跌幅前五：飞鹿股份下跌25.45% 阿拉丁下跌14.44% 金煤B股下跌14.35% 准油股份下跌13.00% 恒泰艾普下跌11.23% [2]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入26.09亿元，同比增长8.42% [1] - 归母净利润2.01亿元，同比增长24.27%，其中第二季度单季净利润9654.64万元，同比大幅增长35.24% [1] - 扣非净利润1.91亿元，同比增长17.10% [1] 盈利能力指标 - 毛利率23.86%，同比下降4.02个百分点 [1] - 净利率7.72%，同比提升14.62% [1] - 每股收益0.59元，同比增长22.92% [1] 成本控制与运营效率 - 三费总额（销售、管理、财务费用）2.14亿元，占营收比例8.19%，同比下降7.39% [1] - 每股净资产10.66元，同比增长1.35% [1] 现金流与资本结构 - 货币资金9.37亿元，同比大幅增长97.31% [1] - 每股经营性现金流-0.34元，同比下降22.02% [1] - 有息负债11.98亿元，同比增长78.14% [1] 资产质量与风险指标 - 应收账款13.48亿元，同比微降0.93%，但占最新年报归母净利润比例高达742.95% [1][4] - 货币资金/流动负债比例为65.39% [4] 历史业绩与投资回报 - 2024年ROIC为4.04%，净利率4.64%，投资回报表现一般 [3] - 上市以来ROIC中位数达15.75%，历史财报整体表现良好 [3] 业务驱动因素 - 公司业绩主要依靠研发及营销双轮驱动 [3]

核心财务表现 - 第二季度每股收益53美分 同比下降77% 调整后每股收益69美分 超出市场预期59美分[2] - 季度营收10.5亿美元 同比增长1.2% 超出市场预期9.654亿美元[2] - 营收增长主要受销量增长6%推动 部分抵消价格下降3%和汇率负面影响1%[3] 区域销售表现 - 北美地区销售额3.21亿美元 同比下降5% 仍超出预期2.941亿美元 美国品牌产品增长被加拿大库存调整抵消[4] - 拉丁美洲销售额3.1亿美元 同比增长1% 超出预期2.961亿美元 主要受益于新活性成分fluindapyr和Isoflex的强劲增长[5] - 亚洲销售额1.59亿美元 同比下降17% 低于预期1.637亿美元 受印度持续去库存和降价影响[5] - EMEA地区销售额2.6亿美元 同比大幅增长29% 远超预期2.236亿美元 主要得益于除草剂、二酰胺合作伙伴产品和Cyazypyr品牌的销量增长[6] 财务状况与指引 - 期末现金及等价物4.382亿美元 长期债务约32.7亿美元[7] - 全年营收指引(不含印度)40.8-42.8亿美元 中点同比下降2% 调整后EBITDA指引8.7-9.5亿美元 中点增长1%[8] - 调整后每股收益预期3.26-3.70美元 中点与去年同期持平[8] 市场表现与评级 - 过去一个月股价上涨0.7% 表现落后标普500指数[1] - 增长评分B级 动量评分C级 价值评分B级 综合VGM评分A级[11] - 近期预估呈上升趋势 Zacks评级为3级(持有)[12]

财务表现 - 2025年上半年营业收入约14.6亿元 同比减少11.08% [1] - 归属于上市公司股东的净利润亏损约2.08亿元 [1] - 基本每股收益亏损0.1606元 [1]

产品产销及销售金额 - 2025年1 - 6月农药产量36,344.48吨，销量37,856.19吨，销售金额254,264.13万元[1] - 2025年1 - 6月肥料产量5,777.61吨，销量5,555.37吨，销售金额5,644.53万元[1] - 2025年1 - 6月农业及服务销售金额821.71万元[1] 产品价格变动 - 2025年1 - 6月农药平均售价67,165.81元/吨，较2024年同期下降1.07%[2] - 2025年1 - 6月肥料平均售价10,160.50元/吨，较2024年同期增长8.59%[2] 原材料进价变动 - 2025年1 - 6月丙烯腈平均进价0.81万元/吨，较2024年同期下降5.49%[3] - 2025年1 - 6月二甲基甲酰胺(DMF)平均进价0.36万元/吨，较2024年同期下降11.36%[3] - 2025年1 - 6月甲苯平均进价0.54万元/吨，较2024年同期下降16.82%[4] - 2025年1 - 6月一甲胺精品平均进价0.42万元/吨，较2024年同期增长0.97%[4] - 2025年1 - 6月液氯平均进价0.004万元/吨，较2024年同期下降87.67%[4]

财务表现 - 上半年公司实现营业收入11.96亿元 同比增长40.89% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为-4477.89万元 [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-4656.36万元 [1] - 基本每股收益为-0.1193元 [1]

财务表现 - 上半年实现营业收入45.07亿元 同比增长35.36% [1] - 归属于上市公司股东的净利润2.71亿元 同比增长191.21% [1] - 扣除非经常性损益的净利润2.72亿元 同比增长241.02% [1] 每股指标与分红 - 基本每股收益0.3380元 [1] - 拟向全体股东每10股派发现金红利2元(含税) [1]

财务表现 - 公司2025年中报营业总收入1.57亿元，同比上升42.6% [1] - 归母净利润1146.53万元，同比下降67.02% [1] - 第二季度营业总收入8299.98万元，同比上升56.91%，但归母净利润为-419.28万元 [1] - 扣非净利润从-5440.4万元改善至-915.21万元，同比上升83.18% [1] 盈利能力指标 - 毛利率10.01%，同比大幅下降65.83% [1] - 净利率5.58%，同比下降82.21% [1] - 去年净利率为-55.52%，显示产品或服务附加值不高 [3] - 近10年中位数ROIC为-8.51%，投资回报极差，2023年ROIC低至-23.34% [3] 成本费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计5727.09万元 [1] - 三费占营收比36.47%，同比下降42.54% [1] - 近3年经营活动产生的现金流净额均值持续为负 [3] 资产质量与现金流 - 货币资金4329.09万元，同比微降2.66% [1] - 应收账款4607.48万元，同比增长19.14% [1] - 有息负债3.32亿元，同比增长3.67% [1] - 每股经营性现金流-0.01元，同比大幅下降1519.86% [1] - 货币资金/流动负债仅为6.08%，现金流状况需关注 [3] 每股指标与股东回报 - 每股收益0.01元，同比下降67.1% [1] - 每股净资产0.89元，同比下降12.62% [1] - 公司上市以来14份年报中亏损年份达6次 [3]

核心观点 - 公司六名董事及高级管理人员已完成股份减持计划 合计减持1,860,603股（占公司总股本0.19%）[1][2][3] 股东减持明细 - 高焕森通过集中竞价交易减持527,000股（交易均价11.42元/股） 占总股本比例由0.33%降至0.28%[1][2] - 王时豪减持192,103股（交易均价11.42元/股） 持股比例由0.08%降至0.06%[1][2] - 李广泽减持295,000股（交易均价11.64元/股） 持股比例由0.12%降至0.09%[1][2] - 谢文忠减持540,000股（交易均价11.65元/股） 持股比例由0.21%降至0.16%[1][2] - 莫谋钧减持235,000股（交易均价11.76元/股） 持股比例由0.12%降至0.09%[1][2] - 袁庆鸿减持71,500股（交易均价13.28元/股） 持股比例由0.03%降至0.02%[1][2] 股份来源与性质 - 减持股份主要来源于公司限制性股票激励计划获授股份 仅李广泽持有的324股为二级市场增持股份[2] - 减持后所有高管无限售条件股份均归零 有限售条件股份数量未发生变化[2][3] - 限售条件股份包含股权激励限售股及高管锁定股[2] 减持合规性 - 本次减持与2025年7月8日披露的预披露公告完全一致[1][3] - 减持行为符合《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第10号》等法规要求[3]

财务表现 - 2025年半年度公司实现营业收入779,536,580.02元 同比下降9.64% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为107,120,040.88元 同比增长30.24% [1]