公司行为与产品宣传 - 大连富生青春科技有限公司旗下产品“富力博士人参皂苷Rg3”为固体饮料类普通食品，但曾通过官网、电商页面“科研成果展示”、“AI智能解答”等多种方式暗示具备抗肿瘤功效，并与已获批的抗癌药物“参一胶囊”进行捆绑宣传 [1][3] - 相关报道刊发后，辽宁省大连市金普新区市场监督管理局对公司立案调查，涉事产品及其它三款标注“人参皂苷Rg3”的产品在主要线上渠道富生网健保健食品专营店全部下架 [4] - 数月后，相关产品已重新上架销售，售价为优惠前1780元/盒，券后1566元/盒，商家在宣传页面删除了“中药一类单体创新药证书”及视频宣传，但保留了企业创始人是“参一胶囊发明人”、国家中医药管理局颁发的突出贡献证书以及美国FDA二期批件等内容 [2][5][11] - 在产品咨询中，店铺客服人员以广告法限制为由，不再直接回复产品作用，而是引导消费者自行查阅如DeepSeek等AI的解答，并在被问及肺癌患者能否服用时给出了肯定答复 [13] 潜在的法律风险 - 律师指出，公司产品宣传频繁关联药物信息却销售食品，可能构成《反不正当竞争法》中的“混淆行为”，即引人误认为是他人商品或与他人存在特定联系，若认定违法，可根据情节处以罚款并没收违法所得 [1][13] - 此外，若产品1780元的高价与“功效暗示”、“科研投入宣传”直接挂钩，而实际功效宣传为虚假或科研投入与宣传不符，则可能属于“使人误解的价格手段”，违反《中华人民共和国价格法》 [13] 产品成分与医学观点 - 产品核心成分人参皂苷Rg3属于“稀有皂苷”，在人参根中天然含量不足0.1% [15] - 国内已上市的人参皂苷Rg3药物“参一胶囊”仅被批准作为与化疗配合使用的辅助用药，不能替代手术、放化疗等正规肿瘤治疗方法 [15] - 医学专家指出，虽有基础实验证明人参皂苷Rg3具有抗癌活性，但其抗肿瘤的临床循证证据强度不足，缺乏设计严谨的大样本长期随访III期临床数据 [16] - 专家提醒，市售保健食品中人参皂苷Rg3含量通常远低于药理剂量，疗效难以保障，且长期或大剂量使用可能引发失眠、血压变化、肝损伤等潜在风险，并可能干扰抗凝药、降糖药等药物的代谢 [17][18]

公司概况与业务布局 - 石药创新已向港交所递交上市申请，中信证券为其独家保荐人 [1] - 公司业务涵盖生物制药、功能性原料及保健食品三大领域 [1] - 公司专注于差异化靶点的多技术路径创新疗法开发，重点布局肿瘤、自身免疫性疾病和感染性疾病等存在重大未满足临床需求且增长潜力显著的领域 [1] - 公司自2006年成立以来，始终专注于高质量咖啡因的研发与生产，是全球最大的化学合成咖啡因生产商，产品销往全球65个国家及地区，主要市场为北美及欧洲，并与可口可乐、百事可乐及RedBull GmbH等行业巨头建立了稳固合作关系 [1] - 公司于2016年将主营业务扩展至保健食品行业，旗下“果维康”商标被认定为中国驰名商标，销售网络覆盖全国近200家连锁药房 [2] - 公司于2022年收购石药圣雪100%股权，将产品类型扩展至阿卡波糖和无水葡萄糖等其他功能性原料 [2] 产品管线与商业化进展 - 公司在2024年下半年实现了两款抗体药物的商业化，分别为1类创新药恩舒幸（抗PD-1单抗）以及中国首个奥马珠单抗生物类似药恩益坦 [1] - 在mRNA疫苗领域，公司的度恩泰及度恩泰2已于2023年在中国被纳入紧急使用 [1] - 截至2025年12月1日，公司拥有15个处于临床或后期开发阶段的在研药物，其中包括9款ADC在研药物和1款mRNA疫苗 [1] 行业市场前景 - 全球及中国医药市场均呈现显著增长，并预计在未来十年保持快速增长 [2] - 全球抗肿瘤药物市场、抗体药物市场以及中国相关市场均呈现强劲增长趋势 [2] - 中国的ADC（抗体偶联药物）市场预计将从2024年的人民币39亿元显著扩大至2035年的人民币1586亿元 [2]

公司上市申请与基本信息 - 石药创新制药股份有限公司于2025年12月10日向港交所主板递交上市申请，中信证券为独家保荐人 [1] - 公司专注于生物制药、功能性原料及保健食品的研发、生产与商业化 [4] - 公司董事会由10名董事组成，包括3名执行董事、2名非执行董事及5名独立非执行董事 [22] 业务板块与市场地位 - 公司是创新疗法的重要参与者，2024年通过取得巨石生物控制权将主营业务扩展至生物制药行业 [5] - 公司是全球最大的化学合成咖啡因生产商，自2020年至2024年按收入和出货量计保持该地位，产品销往全球65个国家及地区，是可口可乐、百事可乐和RedBull的全球供应商 [6] - 公司是中国国内规模最大的经认证阿卡波糖原料药生产企业之一，自2020年至2024年按收入和出货量计保持该地位 [7] - 公司拥有丰富的保健食品产品矩阵，以“果维康”商标销售，销售网络覆盖全国近200家连锁药房 [6] 研发管线与产品进展 - 公司专注于差异化靶点的多技术路径创新疗法开发，在抗体药物、ADC及mRNA疫苗领域有深厚技术实力 [5] - 截至2025年12月1日，公司拥有15个处于临床或后期开发阶段的在研药物，其中包括9款ADC在研药物和1款mRNA疫苗 [5] - 2024年下半年，公司开始实现两款抗体药物的商业化：1类创新药恩舒幸（抗PD-1单抗）以及中国首个奥马珠单抗生物类似药恩益坦 [5] - 在mRNA疫苗领域，公司的产品度恩泰（国内首款自主研发的COVID-19 mRNA疫苗）及度恩泰2（针对XBB.1.5等变异株的二价疫苗）已于2023年在中国被纳入紧急使用 [5] 财务表现 - 公司收入从2022年度的28.38亿元人民币下降至2024年度的19.81亿元人民币，2025年截至7月31日止七个月收入为12.41亿元人民币 [9] - 公司年度/期间利润从2022年度的2.94亿元人民币下降至2024年度的-3.04亿元人民币亏损，2025年截至7月31日止七个月亏损为2.26亿元人民币 [10] - 公司毛利率从2022年度的46.8%下降至2024年度的41.8%，2025年截至7月31日止七个月毛利率进一步降至38.3% [11] - 研发费用占收入比例较高，从2022年度的23.5%上升至2024年度的42.5%，2025年截至7月31日止七个月为42.7% [12] 行业前景 - 全球医药市场规模预计从2024年的15,420亿美元增长至2030年的20,639亿美元，复合年增长率为5.0% [13] - 中国医药市场规模预计从2024年的人民币16,297亿元增长至2030年的人民币21,297亿元，复合年增长率为4.6% [13] - 全球抗肿瘤药物市场预计从2024年的2,533亿美元增长至2030年的4,525亿美元，复合年增长率为10.2% [14] - 中国抗肿瘤药物市场预计从2024年的人民币2,582亿元增长至2030年的人民币5,273亿元，复合年增长率为12.6% [14] - 全球抗体药物市场预计从2024年的2,543亿美元增长至2030年的4,579亿美元，复合年增长率为10.3% [15] - 中国抗体药物市场预计从2024年的人民币1,312亿元增长至2030年的人民币3,964亿元，复合年增长率为20.2% [18] - 中国ADC药物市场预计从2024年的人民币39亿元显著扩大至2030年的人民币662亿元，复合年增长率为60.1% [19] 股权架构 - 截至最后实际可行日期，公司控股股东恩必普药业合计持有约1,048,645,506股A股，约占公司已发行股份总数的75.30% [24] - 恩必普药业由佳曦及石药集团分别拥有45.94%及54.06%，佳曦由康日全资拥有，康日由石药集团全资拥有，构成控股股东集团 [25]

公司上市申请与业务概览 - 石药创新制药股份有限公司于2024年12月10日向港交所主板递交上市申请，中信证券为独家保荐人 [1] - 公司专注于生物制药、功能性原料及保健食品的研发、生产与商业化 [4] - 公司业务转型关键一步是于2024年取得巨石生物控制权，将主营业务扩展至生物制药行业 [5] 生物制药业务与研发管线 - 公司专注于差异化靶点的多技术路径创新疗法开发，在抗体药物、ADC及mRNA疫苗领域有深厚技术实力 [5] - 重点布局肿瘤、自身免疫性疾病和感染性疾病等存在重大未满足临床需求且增长潜力显著的领域 [5] - 2024年下半年开始实现两款抗体药物的商业化：1类创新药恩舒幸®(抗PD-1单抗)以及中国首个奥马珠单抗生物类似药恩益坦® [5] - 在mRNA疫苗领域，产品度恩泰®(国内首款自主研发的COVID-19 mRNA疫苗)及度恩泰2®(针对XBB.1.5等变异株的二价疫苗)已于2023年在中国被纳入紧急使用 [5] - 截至2025年12月1日，公司拥有15个处于临床或后期开发阶段的在研药物，其中包括9款ADC在研药物和1款mRNA疫苗 [5] 功能性原料与保健食品业务 - 公司是全球最大的化学合成咖啡因生产商，自2020年至2024年按收入和出货量计保持该地位 [6] - 产品销往全球65个国家及地区，主要市场是北美及欧洲，是可口可乐公司(自2006年)、百事可乐公司(自2007年)及RedBull GmbH(自2008年)的全球咖啡因供应商 [6] - 2022年收购石药圣雪100%股权，将产品扩展至阿卡波糖和无水葡萄糖等其他功能性原料 [7] - 自2020年至2024年，按收入和出货量计，公司一直是中国国内规模最大的经认证阿卡波糖原料药(API)生产企业之一 [7] - 2016年将业务扩展至保健食品行业，产品组合针对增强免疫力、改善骨密度、抗氧化等健康领域，果维康®商标为中国驰名商标，销售网络覆盖全国近200家连锁药房 [6] 财务表现 - 收入：2022年度、2023年度、2024年度及2025年截至7月31日止七个月，收入分别约为28.38亿元、25.39亿元、19.81亿元、12.41亿元人民币 [8] - 利润：同期年度/期间利润分别约为2.94亿元、1.26亿元、-3.04亿元、-2.26亿元人民币 [8] - 毛利率：同期毛利率分别约为46.8%、45.6%、41.8%、38.3% [9] - 研发费用：2022年、2023年、2024年及2025年七个月的研发费用分别为6.66亿元、6.71亿元、8.43亿元、5.30亿元人民币，占收入比例分别为23.5%、26.4%、42.5%、42.7% [10] 行业市场前景 - 全球医药市场预计从2024年的15,420亿美元增至2030年的20,639亿美元及2035年的26,493亿美元，2024年至2030年复合年增长率为5.0%，2030年至2035年为5.1% [11] - 中国医药市场预计从2024年的人民币16,297亿元增至2030年的人民币21,297亿元及2035年的人民币31,034亿元，2024年至2030年复合年增长率为4.6%，2030年至2035年为7.8% [11] - 全球抗肿瘤药物市场预计从2024年的2,533亿美元增至2030年的4,525亿美元及2035年的7,027亿美元，2024年至2030年复合年增长率为10.2%，2030年至2035年为9.2% [12] - 中国抗肿瘤药物市场预计从2024年的人民币2,582亿元增至2030年的人民币5,273亿元及2035年的人民币10,420亿元，2024年至2030年复合年增长率为12.6%，2030年至2035年为14.6% [12] - 全球抗体药物市场预计从2024年的2,543亿美元增至2030年的4,579亿美元及2035年的6,757亿美元，2024年至2030年复合年增长率为10.3%，2030年至2035年为8.1% [13] - 中国抗体药物市场预计从2024年的人民币1,312亿元增至2030年的人民币3,964亿元及2035年的人民币8,302亿元，2024年至2030年复合年增长率为20.2%，2030年至2035年为15.9% [15] - 中国ADC市场预计从2024年的人民币39亿元显著扩大至2030年的人民币662亿元及2035年的人民币1,586亿元，2024年至2030年复合年增长率为60.1%，2030年至2035年为19.1% [16] 公司治理与股权结构 - 公司董事会由10名董事组成，包括3名执行董事、2名非执行董事及5名独立非执行董事 [19] - 截至最后实际可行日期，控股股东恩必普药业合计持有1,048,645,506股A股，约占公司已发行股份总数的75.30% [22] - 恩必普药业由佳曦及石药集团分别拥有45.94%及54.06%，佳曦由康日全资拥有，而康日由石药集团全资拥有，因此恩必普药业、石药欧意药业、康日、佳曦及石药集团构成控股股东集团 [22]

公司上市申请与基本信息 - 石药创新制药股份有限公司于2024年12月10日向港交所主板递交上市申请，独家保荐人为中信证券 [1] - 公司专注于生物制药、功能性原料及保健食品的研发、生产与商业化 [1] - 公司每股H股面值为人民币1.00元 [3] 市场地位与核心业务 - 公司自2020年至2024年，按收入和出货量计，始终保持着全球最大化学合成咖啡因生产商地位 [1][5] - 公司自2006年成立以来，始终专注于高质量咖啡因的研发与生产，主要产品为用作功能性饮料中食品添加剂的咖啡因 [5] - 截至2025年12月1日，公司的产品已销往全球65个国家及地区，主要市场是北美及欧洲 [5] 客户关系与竞争优势 - 公司是可口可乐公司（自2006年）、百事可乐公司（自2007年）及RedBull GmbH（自2008年）等行业巨头的全球咖啡因供应商 [5] - 公司凭借稳定的产品质量、规模化生产带来的成本优势以及完善的供应链体系，与国际饮料行业龙头客户建立了稳固的合作关系 [5]

监管行动概述 - 新疆乌苏市市场监督管理局近期开展了一次针对保健食品的专项行动 [1] - 该行动以强化党建引领和践行“实干争先”理念为指导 [1] 监管重点与检查内容 - 行动聚焦于老年人日常消费集中的重点场所，包括保健品经营店和理疗店 [1] - 重点检查产品宣传内容是否超出批准的功能范围 [1] - 重点检查广告或宣传材料中是否含有功效断言或保证 [1] - 重点检查是否利用专家、患者名义或形象作证明 [1] - 重点整治通过健康讲座、免费体验、礼品赠送等形式虚假夸大产品功效、误导和欺骗老年消费者的违法行为 [1] 执法与宣教措施 - 执法人员向经营者普及《中华人民共和国广告法》等相关法律知识 [1] - 要求经营者规范经营行为，杜绝夸大或虚构产品功效 [1] - 提醒老年人理性、科学地购买保健品，提升识骗防骗能力 [1] 行动成果与后续计划 - 截至目前，乌苏市市场监督管理局已检查市场主体23家，立案3起 [1] - 下一步，该局将持续强化监管，督促企业履行主体责任 [1] - 计划引导老年消费群体正确认知保健食品功能，营造安全放心的消费环境 [1]

公司基本信息 - 长沙刻度保健食品有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为陈建民 [1] - 公司注册资本为5万人民币 [1] 公司经营范围 - 公司经营范围广泛，涵盖健康咨询、远程健康管理服务 [1] - 公司业务包括日用杂品、文具用品、日用百货的零售与批发 [1] - 公司涉及食品销售，包括预包装食品、保健食品（预包装）及食品互联网销售 [1] - 公司业务包含成人情趣用品销售（不含药品、医疗器械） [1] - 公司经营食用农产品、农副产品的零售与批发，以及初级农产品收购 [1] - 公司销售卫生用品、一次性使用医疗用品以及第一类、第二类医疗器械 [1] - 公司业务包括化妆品零售与批发 [1] - 公司涉及生物有机肥料研发 [1]

公司动态 - 广州悦心阁保健食品有限公司于近日成立 [1] - 公司注册资本为3万人民币 [1] - 公司经营范围广泛，涵盖预包装食品及保健食品销售、食品互联网销售、食用农产品零售、信息技术与企业管理咨询、文艺创作、文化经纪服务以及平面设计等多个领域 [1] 行业与业务布局 - 公司业务同时涉足食品销售（包括保健食品）和文化创意服务两大板块 [1] - 食品销售业务明确聚焦于预包装形式，包括通过互联网渠道进行销售 [1] - 公司业务组合显示出将健康食品与文化艺术服务相结合的潜在多元化经营思路 [1]

政策行动概述 - 江苏省在镇江市率先启动优化消费环境三年行动，旨在推动《保健食品线下实体店无理由退货服务规范》团体标准落地 [1] - 行动由江苏省市场监管局等多部门联合推动，目标是强化消费者权益保护，构建安全可信的保健食品市场环境 [1] 行业背景与政策动因 - 保健食品行业快速发展同时暴露出宣传不规范、消费者信心不足等问题 [3] - 部分消费者因信息不对称或消费冲动产生退货需求，传统退货政策难以全面保障其权益 [3] - 实施“七天无理由退货”机制旨在赋予消费者“冷静期”，增强购物信心，促进理性消费 [3] 实施机制与参与主体 - 镇江市市场监管局联合省标准化协会、省保健养生业协会共同搭建全行业全链条服务监管平台 [5] - 全市50余家保健食品生产企业、大型商超、连锁药店及社区门店等经营主体代表参加活动并现场签订承诺书 [5] - 承诺书明确对生产、销售及线上线下各类产品实行“七日无理由退货” [5] 企业响应与行业影响 - 企业认为公开承诺无理由退货是对消费者负责，也是对企业自身服务的鞭策 [8] - 企业表示将严格执行标准，主动亮标经营，接受社会监督 [8] - 政策旨在构建“政府引导+协会倡导+企业践诺+行业自律”的食品安全社会共治新格局，为优质保健食品拓展市场空间 [10]

项目延期 - 公司拟将"寿仙谷健康产业园保健食品建设项目（基本建设）"预定可使用状态日期从2025年11月30日调整为2026年6月30日 [1] - 公司拟将"寿仙谷健康产业园保健食品二期建设项目（基本建设）"预定可使用状态日期从2025年11月30日调整为2026年6月30日 [1] 项目投资 - "寿仙谷健康产业园保健食品建设项目（基本建设）"计划投资22426.98万元 [1] - "寿仙谷健康产业园保健食品二期建设项目（基本建设）"计划投资24030.97万元 [1] - 项目资金来源为2020年和2022年公开发行可转换公司债券募集资金 [1] - 资金用途为产业园基本建设 [1] 延期原因 - 延期原因为近年来世界经济复苏乏力，国内经济增速放缓，居民消费恢复不及预期 [1] - 公司为控制投资风险、审慎使用募集资金，导致项目建设进度延后 [1] 项目影响 - 本次延期未改变项目投资总额、建设规模及用途 [1] - 延期不损害股东利益，不会对公司正常经营产生重大不利影响 [1] - 延期不影响整体募资安排 [1]