业绩表现 - 2025年上半年营业收入30亿元，同比增长15%，归母净利润16亿元，同比增长9% [2] - 25Q2单季度归母净利润8亿元，同比+10%，环比+3% [2] - 加权平均ROE为6.34%，同比下降1.36个百分点 [2] 经营分析 - 资产总额1568亿元，租赁资产规模1491亿元，较年初分别增长14%和16% [3] - 租赁资产主要投向清洁能源/交通运输/工业装备板块，余额分别为387/286/198亿元，同比增速19%/19%/11% [3] - 现代服务板块增速最快，租赁资产余额同比+41%至139亿元 [3] - 租赁业务净利差3.71%，同比提升0.03个百分点 [3] - 不良率保持0.91%低位，拨备覆盖率401.49%，较24年末下降28.78个百分点 [3] - 25H1计提信用减值损失5.81亿元（Q1 3.47亿元，Q2 2.34亿元），同比增长37% [3] 盈利预测与估值 - 预计2025年归母净利润32.04亿元，同比增长8.9%，对应1.3x PB [4] - 25E股息率4.7%，预计生息资产稳健增长叠加利差扩展驱动业绩 [4] - 公司拓展"厂商路径""区域路径""线上路径"三大渠道，强化客户粘性 [4] - 预计2025年摊薄EPS 0.55元，ROE 12.84%，PB 1.31x [9][10] - 2025-2027年归母净利润预测：32.04/35.53/39.34亿元，CAGR 10.4% [9] 市场评级 - 维持"买入"评级，目标价对应2025年1.3x PB [4] - 市场近期评级中买入占比最高（16次买入/6个月内），平均评分1.0（买入区间） [11]

投资评级 - 维持"买入"评级 [1][7] 核心财务数据 - 2025H1实现营业收入30.1亿元（同比+14.9%），归母净利润15.6亿元（同比+9.0%），对应EPS 0.27元，ROE 6.3% [7] - 2025H1租赁资产规模达1491亿元（较年初+15.7%），融资租赁业务收入同比+8.0% [7] - 2025-2027年盈利预测：归母净利润分别为32.4/36.0/39.8亿元，对应EPS 0.56/0.62/0.69元 [7][18] - 2025年营业总收入预测为6135百万元（同比+16.2%），归母净利润3241百万元（同比+10.1%） [1] 业务板块表现 - 清洁能源/交通运输/农业装备板块增长显著，收入分别同比+36.5%、+31.1%、+29.9% [7][9] - 工业装备板块收入同比-5.4%，医疗健康和民生保障板块降幅超40% [7][9] 盈利能力与资产质量 - 净利差提升至3.71%（同比+3bps），主要受益于资金端成本下降 [7][14] - 不良率保持0.91%的优良水平，拨备覆盖率401.5%（较上年末-28.8pct） [7][17] - 2025H1信用减值损失5.8亿元（同比+36.7%），主要因业务投放加速 [7] 市场估值 - 当前市净率1.36倍，总市值338.3亿元 [5] - 2025E PB为1.32倍，低于可比公司平均PB（0.88倍） [16] - 流通A股市值338.1亿元，每股净资产4.30元 [5][6] 行业地位与优势 - A股唯一上市金融租赁企业，具有稀缺性 [7] - 历史分红稳定，2025年拟实施中期分红强化股东回报 [7] - ROE（14.72%）高于行业平均（11.89%） [16]

投资评级 - 维持"买入"评级 [5][7] 核心观点 - 业绩稳健增长：1H25实现营业收入30.1亿元/yoy+14.9%，归母净利润15.6亿元/yoy+9.0% [5] - 信用减值损失同比+36.7%导致净利润增速慢于营收增速 [5] - 拟在50%+分红比例基数上开启中期分红，2025E股息率预计5%+ [7] - 生息资产双位数增长：1H25末融资租赁资产净额1,441.1亿元/较年初+16.2% [7] - 资产质量稳中向好：1H25末不良融资租赁资产率0.91%（同比持平），关注率2.36%/较上年末-39bp [7] 财务数据 - 2025H1营业收入30.06亿元/yoy+14.9%，归母净利润15.64亿元/yoy+9.0% [6] - 2025E预测：营业收入57.12亿元/yoy+8.2%，归母净利润31.83亿元/yoy+8.2% [6] - ROE指标：1H25为6.34%，2025E预测为13.8% [6] - 估值指标：当前市净率1.4倍，2025E预测P/E 10.6倍 [6] 业务亮点 - 主要新增投放行业增速：清洁能源+18.7%、交通运输+19.4%、现代服务+41.4% [7] - 区域扩张显著：浙江省新增投放增速+41.9%，广东省+33.1% [7] - 合作厂商经销商近6000家（较2024年末增加约200家） [7] - 净利差3.71%/同比+3bp/环比-20bp，资产端收益率6.32%/较1Q25下行21bp [7] 盈利预测调整 - 下调2025年归母净利润预测至31.8亿元（原预测32.5亿元） [7] - 维持2026-2027年预测：34.9亿元（+9.6%）、37.3亿元（+6.8%） [7] - 调整原因：信用减值损失假设上调 [7]

财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入300621 25万元 同比增长14 91% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为156411 91万元 同比增长9 04% [1]

公司动态 - 江苏金租第四届董事会第十二次会议审议通过多项议案 [2]

江苏金租2025年半年度业绩 - 报告期内公司实现营收30.06亿元 同比增长14.91% [1] - 归属于上市公司股东的净利润15.64亿元 同比增长9.04% [1] - 扣非净利润15.51亿元 同比增长9.70% [1] - 基本每股收益0.27元 [1]

董事会会议召开情况 - 公司第四届董事会第十二次会议于2025年8月15日以现场方式召开 全体11名董事实际出席 会议由董事长周柏青主持 [1] 审议通过议案 - 2025年上半年工作总结和下半年经营计划议案获全票11票同意通过 [1] - 2025年半年度报告及其摘要议案获全票11票同意通过 且已通过审计委员会第七次会议审议 [1] - 对江苏交通控股集团财务有限公司风险持续评估报告议案获10票同意通过 关联董事于兰英回避表决 该议案已通过关联交易控制委员会审议 [2] - 调整第四届董事会部分专门委员会委员议案获全票11票同意通过 [2] - 2025年半年度第三支柱信息披露报告议案获全票11票同意通过 [2] - 修订案件风险防控管理办法议案获全票11票同意通过 且已通过风险管理与消费者权益保护委员会审议 [2] - 修订涉刑案件管理办法议案获全票11票同意通过 且已通过风险管理与消费者权益保护委员会审议 [2] 议案审议流程 - 会议召集程序符合公司法及公司章程规定 会议通知于2025年8月5日以书面形式发出 [1] - 多项议案在董事会审议前已通过专门委员会会议审议 包括审计委员会、关联交易控制委员会及风险管理与消费者权益保护委员会 [1][2]

财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入约30.06亿元 同比增长14.91% [2] - 归属于上市公司股东的净利润约15.64亿元 同比增长9.04% [2] - 基本每股收益0.27元 同比减少18.18% [2]

财务表现 - 报告期实现营业收入30.06亿元 同比增长14.91% [1] - 归属于上市公司股东的净利润15.64亿元 同比增长9.04% [1]

融资租赁安排 - 国银金租与中科光储风能(巨鹿县)新能源开发有限责任公司及卖方订立融资租赁安排 包括转让合同和融资租赁合同 [1] - 交易标的为位于中国河北省邢台市巨鹿县的风力电站设备 评估值约为人民币12.6亿元 [1] - 公司以人民币12.6亿元代价向卖方购买交易标的 租赁期为216个月(18年) [1] 业务影响 - 融资租赁安排有益于增加公司融资租赁业务收入 符合公司业务发展策略 [1] - 交易在一般及日常业务过程中订立 卖方不单独核算交易标的的税前及税后利润 [1]