股价及交易表现 - 9月2日股价下跌3.26% 成交额2.30亿元[1] - 当日融资买入2181.05万元 融资偿还2867.82万元 融资净流出686.78万元[1] - 融资融券余额合计1.60亿元 其中融资余额1.60亿元占流通市值5.95%[1] 融券交易情况 - 9月2日融券卖出200股 卖出金额7238元[1] - 融券余量9100股 融券余额32.93万元[1] - 当日融券偿还量为0股[1] 股东结构变化 - 截至8月20日股东户数2.78万户 较上期减少0.72%[1] - 人均流通股2679股 较上期增加0.72%[1] - A股上市后累计派现4350.84万元[2] 机构持仓动态 - 国泰中证军工ETF新进第二大流通股东 持股85.07万股[2] - 南方中证1000ETF新进第三大流通股东 持股69.10万股[2] - 香港中央结算有限公司持股33.57万股 较上期减少2.41万股[2] - 中海能源策略混合退出十大流通股东行列[2] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入12.11亿元 同比减少6.48%[1] - 归母净利润5979.80万元 同比减少34.67%[1] 公司基本信息 - 公司全称中航上大高温合金材料股份有限公司 位于河北省清河县[1] - 成立于2007年8月23日 2024年10月16日上市[1] - 主营业务为高温及高性能合金、高品质特种不锈钢等特种合金产品的研发、生产和销售[1]

中标项目概况 - 公司及全资子公司中标国家电网两个采购项目 总金额约13726.22万元 [1] - 中标项目包括输变电项目第四次线路装置性材料招标采购 金额9848.20万元 含角钢塔、钢管塔产品 中标包号为10/11/62/136 [1] - 中标特高压项目第三次材料招标采购 金额3878.02万元 含角钢塔产品 中标包号为5 [1] 财务影响 - 中标总金额约占公司2024年经审计营业收入的3.27% [1] - 合同履行将对公司未来经营工作及经营业绩产生积极影响 [2] - 不影响公司经营的独立性 [2] 交易对手 - 交易对手为国家电网有限公司 是特大型国有独资电力企业 以投资、建设、运营电网为核心业务 [1]

公司股份回购情况 - 截至2025年8月31日通过集中竞价方式回购股份7,358,424股 [1] - 回购股份数量占公司当前总股本的2.8867% [1]

行业前景 - 垃圾焚烧发电境内市场新增速度放缓 但海外市场存在机遇 部分国家和地区垃圾处理方向向垃圾焚烧和资源化转变 发达国家存在升级改造需求 [3] - 美国燃气锅炉市场呈结构性增长 人工智能发展使算力中心耗电量大增 预计未来几年美国用电量大幅增长 燃气锅炉需求将相应大幅增加 [3] 业务拓展 - 产品和技术可应用于海洋设备如海上钻井平台 能延长设备寿命 降低事故风险 [3] - 产品可应用于生物质发电 能源 化工 冶金 造纸等存在腐蚀与磨损问题的工业领域 [3] 海外业务 - 截至2025年6月30日 海外收入占比约55% [3] - 海外市场价格竞争相对较少 公司凭借技术实力和成本优势议价能力强 海外业务占比持续提升 [3] 产能布局 - 现有三个生产基地 本部生产基地已全部建成投产 大凹生产基地部分建成投产 [3] - 越南生产基地规划用于海外订单 本部及大凹生产基地产能将依订单情况在境内外业务灵活调整 [3] 业绩目标 - 2025-2027年限制性股票激励计划设置业绩考核目标 以2024年营业收入为基数 2025年增长率不低于10% 2026年不低于40% 2027年不低于80% [3] 关税影响 - 美国加征关税对公司影响极小 目前来自美国市场订单少 营收占比小 [3] - 未来美国订单主要在越南工厂生产 美国对越南加征关税较低 且关税一般由客户承担 [3] 订单情况 - 已完成部分美国燃气锅炉订单签署 未来若有重大订单达披露标准将及时履行信息披露义务 [3]

公司中标情况 - 公司及全资子公司合计中标金额约1.37亿元人民币 [1] - 中标项目为国家电网2025年第四十九批采购（输变电项目第四次线路装置性材料招标采购）及第三十四批采购（特高压项目第三次材料招标采购） [1] - 目前公司尚未收到中标通知书 [1]

股票回购情况 - 截至2025年8月31日公司通过集中竞价方式回购股份7,358,424股 占公司当前总股本的2.8867% [1] - 最高成交价为44.97元/股 最低成交价为26.70元/股 [1] - 成交总金额约为2.50亿元（不含交易费用） [1]

股份回购情况 - 公司以集中竞价方式回购股份735.84万股，占当前总股本的2.8867% [1] - 最高成交价为44.97元/股，成交总金额为2.5亿元（不含交易费用） [1] - 回购执行期间截至2025年8月31日 [1]

公司基本情况 - 公司位于浙江省台州市玉环市龙溪镇东港村渔业 从事水暖器材的设计、开发、生产、销售 [2] - 公司主营业务为水暖器材、阀门、管件、建筑金属配件、智能家居及环保节能控制系统等相关产品的研发、制造、销售与服务 [3] - 公司成立日期2016年10月31日 上市日期2022年9月19日 [7] - 公司主营业务收入构成为阀门67.21% 管件31.46% 其他1.33% [7] 市场表现与交易数据 - 9月2日公司股价涨0.43% 成交额4034.52万元 换手率5.41% 总市值30.20亿元 [1] - 今日主力净流入28.00万元 占比0.01% 行业排名74/243 [4] - 近3日主力净流入-408.86万元 近5日-1310.38万元 近10日-2025.07万元 近20日-6233.26万元 [5] - 主力成交额1568.71万元 占总成交额的3.71% [5] - 筹码平均交易成本为31.43元 目前股价靠近压力位30.80元 [6] 财务表现 - 2025年1-6月实现营业收入4.14亿元 同比减少7.29% [7] - 2025年1-6月归母净利润6028.05万元 同比减少16.92% [7] - A股上市后累计派现1.20亿元 [8] 业务特征与竞争优势 - 公司海外营收占比为82.39% 受益于人民币贬值 [3] - 公司已入选工信部国家级专精特新小巨人企业名单 [2] - 专精特新小巨人企业是指专注于细分市场、创新能力强、市场占有率高、掌握关键核心技术、质量效益优的排头兵企业 [2] 股东结构 - 截至6月30日股东户数1.10万户 较上期增加1.65% [7] - 人均流通股2280股 较上期减少1.62% [7] 行业分类 - 所属申万行业为机械设备-通用设备-金属制品 [7] - 所属概念板块包括小盘、3D打印、专精特新、融资融券、出海概念等 [7]

投资评级 - 维持"买入"评级 预计公司2025-2027年归母净利润分别为7.02/8.21/9.10亿元 对应EPS分别为0.68/0.80/0.88元 当前股价对应2025-2027年PE分别为19/16/14倍 [3] 核心财务表现 - 2025年上半年实现营业收入32.26亿元 同比增长80.41% 其中2025Q2实现营业收入19.25亿元 同比增长76.58% 环比增长48.03% [1] - 2025年上半年归母净利润2.84亿元 同比减少32.74% 扣非归母净利润2.59亿元 同比增长69.98% 其中2025Q2归母净利润1.63亿元 同比减少51.38% 环比增长34.74% [1] - 球墨铸铁类产品实现营业收入28.23亿元 同比增长66.00% 毛利率同比下降1.90个百分点至17.38% [1] - 销售费用率同比下降0.33个百分点至0.17% 管理费用率同比下降1.44个百分点至3.02% 研发费用率同比下降0.19个百分点至4.63% [2] 产能建设进展 - 截至2025年6月底已形成年产70万吨铸造产能规模和42万吨精加工产能 [2] - "年产22万吨大型铸件精加工项目"剩余12万吨精加工产能建设持续推进 投产后将形成54万吨精加工产能规模 [2] 新业务拓展 - 合金钢业务2025年上半年实现营收0.34亿元 同比增长4.34% [3] - 积极布局核电装备领域 已具备核电乏燃料转运储存罐批量制造能力 [3] - 拓展研发新能源汽车大型压铸机对铸铁、铸钢需求的产品 [3] 行业背景 - 2025年上半年全国风电新增并网容量同比增长98.88%至51.39GW [1] - 国内风电建设加速带动风电需求旺盛 [1] 盈利预测 - 预计2025年营业收入65.19亿元 同比增长38.83% 2026年营业收入74.06亿元 同比增长13.60% 2027年营业收入79.31亿元 同比增长7.09% [4] - 预计2025年归母净利润7.02亿元 同比增长12.57% 2026年归母净利润8.21亿元 同比增长16.96% 2027年归母净利润9.10亿元 同比增长10.86% [4] - 预计2025年毛利率19.1% 2026年毛利率19.2% 2027年毛利率19.4% [12] - 预计2025年ROE(摊薄)6.71% 2026年ROE(摊薄)7.56% 2027年ROE(摊薄)8.07% [4] 估值指标 - 当前股价12.77元 总股本10.30亿股 总市值131.58亿元 [5] - 近一年股价区间10.07-14.04元 近3月换手率85.51% [5] - 近1个月绝对收益4.59% 近3个月绝对收益11.78% 近1年绝对收益25.45% [8]

行业出口表现 - 2025年7月全国金属制品、机械和设备修理业出口货值达78.7亿元 同比增长40% [1] - 2025年1-7月累计出口货值为521.2亿元 累计同比增长38.5% [1] 相关上市公司 - 涉及金属制品、机械和设备修理业出口业务的上市公司包括精达股份、精工钢构、东南网架、中集集团、中铁工业、安徽合力、柳工、徐工机械、宇通重工、诺力股份 [1] 数据来源 - 出口货值统计数据来源于国家统计局和智研咨询报告 [1]