新项目开业与升级 - 大连港湾奥特莱斯"银悦公园 MUSIC PARK"于7月27日亮相 商业面积10.8万平方米 升级后观演区容量达2000名观众 目标客群为25-35岁青年[2] - 中山海雅缤纷天地计划2025年第四季度开业 商业面积60万平方米 为中山最大商业综合体 招商进度超80% 含多个中山首店品牌[4] - 杭州恒隆广场预计2026年年底开业 预租率达81% 杭州百大扩建部分预计2029年成型[5] - 合肥高新区柏堰湖合生汇为安徽省首个合生汇项目 采用POD与TOD双驱动模式 将引入"21区BLOCK"打造湖岸深夜食堂[6][8] - 长沙杉杉奥莱项目工程进度96% 招商签约率超95% 计划今年9月开业[9][11] - 广州仙村进奉广场预计9月开业 总建筑面积22732平方米 定位一站式社区文化商业中心 配备300余停车位[12] - 昆明时代天街与成都驿都天街将于2026年同步开业 昆明项目商业面积16万平方米 成都项目总建面14万平方米 引入近300个品牌[13][15] - 河南首家麦德龙旗舰店预计2026年1月开业 总建筑面积4.98万平方米 为TOD项目 总投资15亿元[17] - 东莞厚街山姆会员店完成土地摘牌 占地面积43446.92平方米 总投资5.11亿元 计划2026年底开业[18] 资产交易与重组 - 北京鑫嘉汇10月1日起接管永旺梦乐城北京丰台购物中心 更名为"鑫嘉汇购物中心" 将进行空间升级与品牌焕新[19][23] - 深圳市政府44.05亿元收回前海冰雪世界项目7块商业用地 土地面积7.05万平方米 计容建筑面积46.1万平方米[24] - 麦当劳拟分阶段出售香港23间商铺 总市值30亿港元 首阶段推出8个黄金地段铺位 总价值约13.5亿港元[26] - 大连万达商管转让滁州万达广场予廊坊泽瑞通科技 该公司注册资本1000万元人民币[36][37] - 广州番禺万博商圈"佳创盛汇"流拍 起拍价29.78亿元 建筑面积28万平方米[38] - 香港盈晖荟商场放售 意向价6.8亿港元 楼面约10万平方英尺 月租金收入约150万港元[39] - 大悦城地产拟私有化退市 回购价每股0.62港元 交易完成后大悦城控股持股96.13%[28][30] 融资与证券化 - 中航天虹消费REITs获证监会及深交所受理 以苏州相城天虹购物中心为底层资产[31][33] - 苏高新永旺梦乐城ABS获上交所通过 拟发行总额13亿元[34] - 吾悦广场持有型不动产ABS获上交所反馈 拟发行总额5.63亿元[35] 企业动态与业绩 - 恒隆集团2025上半年租赁收入49.12亿港元（同比下跌3%）营业溢利34.99亿港元（同比下跌4%）内地商场收入24.12亿元（人民币计值持平）整体租出率超94%[40][41] - 新城建管7月签约5个轻资产商业项目 位于河南焦作、新疆阿克苏、安徽庐州及山东[27] - 唐激杨回归万科出任南方区域EMT 曾于1997年加入并担任重要职务[42][43]

行业整体复苏态势 - 线下消费场景复苏势头强劲，八成购物中心项目上半年客流量实现增长 [1] - 仅不到一成的购物中心项目上半年客流量出现下降 [1] - 67%的购物中心项目上半年销售额实现增长 [1] 运营效率指标 - 上半年54%的购物中心项目客单价出现下降，该比例远高于客单价上升的项目比例 [1] - 客流量增长而客单价下降，可能意味着转化效率未能完全跟上客流复苏 [1]

地区经济表现 - 2025年上半年南山区地区生产总值达4980.06亿元 为全年GDP破万亿目标奠定基础 [1] - 第一产业增加值0.53亿元同比增长4.3% 第二产业增加值1057.66亿元同比增长5.3% 第三产业增加值3921.88亿元同比增长4.7% [1] - 社会消费品零售总额959.56亿元 增速达13.1% [1] 首店经济发展 - 深圳首家京东MALL开业 面积达3万㎡ 汇聚200多个品牌 打造20万件商品矩阵与30余个主题体验区 [3] - K11 ECOAST首日客流突破30万人次 带动周边餐饮零售销售增长 [3] - 一季度南山区新增首店24家 总量达141家居全市第一 首店贡献30%客流 [3] 文旅商融合消费 - 五一假期K11 ECOAST单日最高客流30万人次 锦绣中华游客量同比翻倍 [4] - 南山博物馆总参观量达36.5万人次 专题展览吸引4.7万观众并带动文创消费 [4] - 推出6条"荔枝+"主题旅游路线 结合无人机灯光秀等创新形式推动农业向文旅IP升级 [4] 消费刺激措施 - 春节期间发放1000万元餐饮零售消费券 推出2400万元"周二享礼"夏日促销活动 [5] - "爱车南山购"汽车消费补贴与车企优惠叠加 激发购车热潮 [5] - 跨境消费季推出最高立减888元境外电子钱包优惠 覆盖13个境外支付工具 [5]

核心观点 - 中国多地老牌商场通过业态创新、场景改造和精准定位年轻客群实现复兴，行业从传统零售转向提供体验、社交和情绪价值的综合服务空间 [1][3][10][15] 商场改造策略 - 亚细亚卓悦城将商场天井护栏加设桌板，每层添加数百把凳子打造剧院式休息区，并举办歌唱比赛（周赛奖金1000元、月赛奖金5000元、年赛奖金2万元）和月老相亲活动吸引人流 [1][3] - 北京61岁友谊商店改造800平方米草坪，将老车库改为精酿餐吧、传达室改为咖啡厅，并引入宠物友好设施和滑板场 [1][6][11] - 上海华联商厦转型为百联ZX，7层布局40余家店铺聚焦二次元零售、餐饮和社交业态 [1] 客群定位与消费行为 - 亚细亚卓悦城核心客群为年轻大学生，商场毗邻郑州火车站及二七塔，地铁5个出口直通商圈，通过餐饮配套（70%店铺为餐饮）和低客单价策略（大餐50元内、小餐15元左右）吸引停留 [4][8] - 23岁消费者刘娜偏好"速战速决"式购物，认为大型商场面积过大反成槽点，周末习惯在商场聚餐释放压力 [7] - 二次元消费者愿为情绪价值付费，如26岁从业者将月支出70%用于购买动漫周边，78元联名咖喱饭被视作拍照道具而非餐饮消费 [12][13] 运营模式创新 - 亚细亚卓悦城通过统一采购部分食材、辅助夫妻店运营视频号、推出"不好吃就退款"活动提升餐饮管控力，每年根据流行趋势调整品牌（如烤鱼、云贵菜） [8] - 商场设计注重延长停留时间，顾客每多留5分钟购买力提升3%，晚间免费提供场地给街头歌手演出 [3] - 王府井喜悦B2层改造动漫主题场景，布谷社联名餐厅每两月更换主题，通过预约制和定制菜单强化体验 [14] 行业趋势演变 - 购物中心从吸引高消费力群体转向细分碎片化运营，超过半数购物中心2023年线上销售增长 [1][2] - 线下商场聚焦非标品与服务突围，如友谊商店引入青年旅社（每晚100-200元）、瑜伽活动和草坪音乐会 [10] - 行业进入消费分级阶段，差异化定位成为关键，如新加坡食阁以极简模式与高端餐厅共存 [15]

公司战略与里程碑 - 宏发商业于2025年8月1日举办首届“宏发商业五星优质合作伙伴榜单”盛典，主题为“星耀同舟，聚势共赢”，从旗下三大项目的近千家品牌中严选出53席标杆伙伴登榜 [4] - 此举标志着公司历经5年深耕，通过“三好”目标构建起圈层生态效应和引力磁场，并计划从2025年起定期发布该榜单，以激励卓越商户并锻造权威消费榜单 [6] - 公司实现从单一项目运营到多项目协同发展的跨越，运营能力显著跃升，此次榜单发布是其晋升深圳商业强军的重要里程碑 [10] “五星榜单”评选体系与价值 - 评选基于“价值、贡献、协同、美誉、流量”五大核心维度，获奖品牌凭借屡创新高的营收业绩与近100%的卓越口碑，成为“三好”理念标杆典范 [8] - “三好”理念具体指“环境氛围好”的体验塑造者和“运营服务好”的标杆引领者，旨在营造独特舒适的消费空间并以卓越服务赢得顾客忠诚 [9][10] - 榜单发布旨在以严选标杆激励先进，激发租户积极性和创新动能，并通过持续发布机制强化行业灯塔效应，驱动公司与租户协同精进 [12] 平台赋能与运营策略 - 公司以“平台赋能”与“双向增长”为核心策略，对外通过“快招调”积极引进符合定位且具吸引力的品牌内容，品牌焕新成效卓著 [17] - 以标杆项目“宝安大仟里”为例，2025年上半年成功引进55家新品牌，其中超40%为首店，包括永辉超市、好利来、宜家家居等 [17] - 永辉超市开业创广东省区单店单日最高业绩，单日销售230万以上，3日累计660万以上，宝安大仟里3天客流50万以上，同比增长40%以上 [17] - 公司通过整合平台资源为品牌定制增长路径，助力单品牌营业额大幅提升，并驱动公司2025年上半年客流与营业额双线攀升 [19] - 对内提出“常变长青”管理思路，鼓励团队改革创新，并面向商户发起“无忧经营服务承诺”，提供高效透明的平台支持 [19] 新项目发布与未来规划 - 公司官宣龙华“仟里食家”项目正式进入筹开阶段，预计于2026年12月启幕，这是其仟里食家产品线的又一力作 [21][24] - 龙华项目为约39.2万㎡大型城市综合体，其中商业MALL面积为4万㎡，共3层，配超1600个停车位，坐落于龙华都市核心区清湖地铁站上盖 [23] - 项目周边1公里范围内常住人口14万，90栋写字楼，3公里范围内常住人口115万，生活与商业氛围浓厚 [23] - 业态以餐饮为主，并围绕“食”延展生活场景，引入娱乐配套，构建特色“新生活方式中心”，旨在填补清湖片区空白 [23] - 回顾2024年9月开业的宝安“仟里食家”，开业3个月客流破百万，销售额超4000万，为龙华项目提供了成功范式 [23]

项目概况 - 上海虹桥前湾印象城MEGA当前招商率已超70% [1] - 项目将引入350余家聚焦社交聚会、亲子互动、宠物友好及户外运动的品质生活品牌 [1] - 项目将于年底正式亮相 [1] 项目定位与规模 - 上海第二座印象城MEGA将与Costco中国首店（4 8万平方米）及鸿桥国际商务中心（11万平方米）形成超级综合体 [1] - 综合体总体量达40万平方米 覆盖生活、办公、零售全场景 [1]

核心观点 - 公司通过创新消费场景和多元化业态激活夏日经济 显著提升销售和客流表现 为行业提供可借鉴的运营范本 [1][8] 销售业绩表现 - 全国商业项目6月销售额同比提升约29% 多个项目创下客流与销售新高 [1] - 上海静安大悦城"夜食天台"2025年上半年销售突破4500万元 [2] - 天津大悦城刨冰节三日内吸引49万客流 [5] - 重庆大悦城"膨胀动物园2.0"开园当日吸引逾3000组家庭 首周门票售出超6000张 [7] 夜间经济创新 - 上海静安大悦城营业至凌晨3点的"夜食天台"融合11家餐饮与摩天轮夜景 Live演出 配套影院 KTV 密室等业态 [2] - 西安大悦城打造常态化天台市集品牌 集结40余个创意摊位 商场四层业态同步延至凌晨两点 [3] - 项目通过专属夜间通道和晚9点后免费停车服务解决都市夜归人痛点 [2] 亲水场景打造 - 成都大悦城改造26米超大滑梯 首周末客流环比提升24% 同比2024年暑期上升7.5% [4] - 上海长风大悦城"绿洲快闪水乐园"试运营期间日均接待家庭超280组 泼水节周末两日客流超6万人 [4] 地域文化融合 - 天津大悦城刨冰节聚集60余家本土品牌 还原传统工艺 设置宠物友好专区 [5] - 三亚大悦城推出凿冰挑战活动 内含新鲜水果 冰淇淋等礼品 结合限时泡泡雨和海岛寻宝池体验 [6] 情感体验场景 - 厦门大悦城通过5米高治愈系IP"松仔"和职场急救夜活动构建情绪治愈体验链 [7] - 武汉大悦城通过市集和音乐节打造"好逛好吃好拍"的休闲据点 [7] - 重庆大悦城融合九大主题游乐区 带动客流同比显著攀升超30% [7] 运营策略突破 - 公司以运营力为核心驱动 通过创意场景重构 夜间经济激活与亲子空间打造释放项目能级 [1] - 商业体突破商品交易场所定位 进化为满足情感需求与社交体验的第三空间 [8]

6月27日傍晚，Jack跟随密集的人群走进北京鸟巢，观看JJ20 FinalLap世界巡回演唱会——这是他追星14年间奔赴的第13场林俊杰演唱会。而在那些没能抢 到票的日子里，他总会习惯性地搜集有关林俊杰的信息，生怕错过任何一场与偶像有关的线下活动。 如同Jack一样，如今越来越多的粉丝开始不满足在演唱会上和偶像"见面"。从能够与偶像线下近距离接触的签售会、见面会，到粉丝们自发组织的商场大 屏应援，甚至是没有明星参与的专场应援活动，都能够成为粉丝们的线下聚会。 而一场场粉丝向的线下活动，不仅反映了"粉丝经济"的巨大潜力，也正在成为商场拉动线下客流和商铺销量的一种新手段。 商场"圈粉"做生意 2016年1月的上海新天地，室外是冬日的清冷，商场内却是热闹不已。 B1层的SMG旗舰店门外排着一条长长的队伍，队伍沿着扶梯转角蜿蜒，几乎占满了半条通道。当时还在上高中的Jack站在人群中，等待着去抢购歌手林 俊杰主理潮牌的新品——一件单价1089元的SMG水洗单宁外套。Jack前面排着至少50个人，显然是一大早就来排队的。 "我当时买那件外套，主要就是为了支持林俊杰，收藏意义更大一些，虽然价格接近我大半个月的生活费，但一 ...

今年3月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》，明确将发展首发经济作为提振消费、扩大内需的关键举措。 政策东风下，西安各大购物中心争当"卷王"，以其独特的文化IP和商业势能，抢占首发经济新高地。 据赢商大数据不完全统计，2025年上半年，西安新引入110家首店、举办55场首发活动。其中，一季度，新引入38家首店、举办19场首发活动；二季度， 新引入72家首店、举办36场首发活动。 从上半年新开首店的级别来看，区域级首店和城市级首店占比最高，分别为42.7%和52.7%，凸显了西安在西北区域商业格局中的强大吸引力和核心地 位。 从品牌级次来看，上半年高能级首店 （A级）占比为10%，C级首店占比接近70%，且在各个首店级别中均有分布，这反映出西安商业市场的广泛吸引力 和多元消费需求。 餐饮和零售上半年依然唱主角，其中餐饮类首店占比超过半数。细分品类来看，烘焙甜品、饮品、日料、美妆、女装、运动装各有5家以上。户外、小众 菜系、体验业态也纷纷入驻，西安首店品类丰富度再上新台阶。 非标首店热度持续攀升，占比达到16%。 与此同时，17家国际首店从全球9个国家或地区"飞"到西安，把西安的国际范儿拉满 ...

行业背景与政策驱动 - 上海户籍60岁及以上老年人口占总人口的37.6%，催生银发经济[1] - 普陀区发布全市首份《长者友好商城建设标准》，从友好文化、管理、服务、环境及应急处理五大维度提出具体要求[2] - 符合标准的商城总量不多，老旧商场存在无障碍设施不达标、新商场存在宣传用语网络化等挑战[3] 长者友好商城建设标准 - 友好环境方面：商城主出入口和坡道需符合国家无障碍设计规范，公共区域需设置足量老年专用休息区、各楼层设无障碍卫生间，商户入口需无台阶，智能设备需支持语音操作且标识字体大于60毫米[2] - 友好服务方面：需设置老年服务中心提供免费饮水、轮椅出借、血压监测，宜配置戏曲、书画等业态，并配备专职或志愿者导览员[2] - 安全与消费服务方面：需设置医疗服务点配备AED设备，商户需设老年人商品专区及体验中心，提供清晰的适老化营销活动用语[3] 试点项目环宇城MAX的成效 - 环宇城MAX获授全区首座“长者友好商城”称号，上半年工作日日均客流达6.5万人次，营业额同比增长超20%[4] - 商场推出针对中老年群体的定制优惠，如KTV工作日上午68元3小时小包厢，该时段营业额贡献月营业额的10%[4] - 通过“老友记俱乐部”举办摄影沙龙、免费观影等活动，两个月内16场活动几乎全部爆满，累计服务长者千人次，影院经典影片展映平均上座率超50%[4] 商户响应与会员增长 - 商场内餐饮店铺午餐时段老年人占比约七成，成为人气增长主力军，店铺推出力度更大的午市优惠套餐[5] - 商场与中国银联推出社保卡长者专属七折服务，37家品牌积极响应，参与品牌业绩同比普遍提升10%至20%[6] - 商场60周岁以上会员数量较年初增长15%，领跑其他年龄层，其中约三成长者产生了复购行为[6] 未来发展计划 - 普陀区计划到2026年年中培育出5家真正贴合老年人需求的长者友好商城，形成可复制、可推广的经验[6]