合同签署 - 公司与山东裕龙石化有限公司签署《2025年山东裕龙石化"化工品"4000/5000/6000/7000吨级船舶水路运输合同》[1] - 合同暂定含税运费总价为人民币7.31亿元[1] - 除税后约占公司2023年度经审计营业收入的53.18%[1] 合同期限 - 合同服务期自生效之日起12个月[1] 财务影响 - 合同如能正常履行预计将对公司未来财务状况、经营业绩产生积极的影响[1]

文章核心观点 近日江苏润航海洋技术服务有限公司成立，介绍其股东、经营范围、企业基本信息等情况 [1] 公司基本信息 - 公司名称为江苏润航海洋技术服务有限公司，法定代表人为任鹏，注册资本1000万人民币，国标行业属交通运输、仓储和邮政业>水上运输业>水上货物运输，地址在江苏省盐城市滨海县坎北街道大学生创业园A104 - 1室，企业类型为有限责任公司，营业期限从2025 - 4 - 11至无固定期限，登记机关为滨海县行政审批局 [1] 股东信息 - 滨海绿源船务有限公司和泰兴市泓和兴海洋技术服务有限公司持股，持股比例均为50% [1] 经营范围 - 许可项目含国内船舶管理业务、建设工程施工（除核电站建设经营、民用机场建设）、港口经营、水路普通货物运输、船舶修理、建设工程勘察、测绘服务、水运工程监理等，需经相关部门批准，具体以审批结果为准 [1] - 一般经营项目有技术服务、技术开发等各类技术相关业务，海洋服务、工程和技术研究和试验发展等，还包括国内船舶代理、货物运输代理等多项业务，除依法须经批准项目外，凭营业执照自主开展经营活动 [1]

内贸化学品运价 - 2024年内贸化学品船运价下跌5%，处于历史相对低位 [1] - 沿海散装液体化学品水运市场主要航线运价较往年略有下降，部分主流船东将运力调至外贸航线 [1] - 兴通股份国内业务毛利率达40.6%，高于2023年的36%，主要因与客户签订期租合同和COA协议 [1] 外贸化学品船租金 - 2024年全球化学品船租金和东亚部分航线运价处于历史较高水平，但下半年开始回调 [2] - 5年船龄的2万载重吨化学品船价格在2025年初小幅回调 [2] - 预计2025-26年全球化学品船运力增速为4.9%和5.7%，高于2024年的3.4%，可能对外贸运价形成压力 [2] - 兴通股份国外业务毛利率为29%，航次租船业务毛利可能受运价下跌影响 [2] 运力增长与盈利 - 2023-2024年兴通股份运力规模分别增长48%和12%，带动营业收入增长58%和22%，归母净利润增长22%和39% [3] - 2025年兴通万邦将投入2艘1.30万载重吨不锈钢化学品船，2025-2027年至少新增12艘外贸船舶，合计23.50万载重吨 [3] 盈利预测调整 - 下调2025年预测归母净利润至4.06亿元（原预测5.24亿元） [4] - 引入2026-2027年预测归母净利润分别为4.82亿元和5.29亿元 [4]

利润分配方案 - 每股派发现金红利人民币0.40元（含税），以权益分派股权登记日总股本为基数 [1] - 2024年度现金分红总额为229,880,806.47元，包含年度分红126,669,015.81元和特别分红103,211,790.66元 [1] - 若总股本变动将维持每股分配比例不变，仅调整分配总额 [1] 财务数据 - 母公司报表未分配利润为1,866,069,193.03元（截至2024年末） [1] - 最近三个会计年度累计现金分红及回购注销总额为736,556,869.71元 [2] - 现金分红比例高达321.72%，远超30%的基准 [3] 决策程序 - 董事会于2025年4月1日审议通过利润分配方案，符合公司章程及股东回报规划 [3] - 监事会认为方案符合监管要求，兼顾经营需求与股东利益 [3] - 方案需提交2024年年度股东大会审议通过后实施 [4]

收购交易概况 - 海峡股份拟以25.15亿元现金收购大连中远海运持有的中远海运客运100%股权，评估值较账面净资产溢价23.11% [1] - 本次交易构成关联交易，因交易双方均为大连中远海运旗下客滚运输企业 [1] - 收购公告当日公司股价6.99元，后续报收6.42元，市场反应平淡 [1] 公司业务与财务表现 - 海峡股份是海南自贸港核心航运企业，2024年上半年水路运输收入占比92.02% [4] - 公司2017年起通过收购整合琼州海峡南北岸航运资源，实现客滚业务整体运营 [5] - 2024年前三季度营收32.19亿元（+6.76%），但归母净利润2.54亿元（-31.24%），呈现增收不增利现象 [5] - 客滚船与货滚船差异显著：客滚船可同时载客载车（上层乘客舱/下层车辆甲板），主要服务短途跨国及旅游航线；货滚船仅载货（多层车辆甲板），适用于货运航线如新能源汽车出口 [5] 收购财务影响 - 交易将通过债务融资（公司债+银行贷款）支付不超过18亿元，完成后负债规模将显著上升 [6] - 2024年1-11月交易后负债合计预计增长235.68%，2023年度增长242.47% [6] - 股东权益将下降：2024年1-11月归属母公司股东权益下降11.29%，2023年度下降11.77% [7] 标的公司分析 - 中远海运客运拥有12艘船舶，占渤海湾总运力41.38% [9] - 收购后海峡股份船队规模将达62艘，成为全球最大客滚船运营商及国内首个跨区域龙头企业 [9] - 标的公司2022年亏损2.88亿元，2022/2023年毛利率分别为-43.67%/3.82%，显著低于同行渤海轮渡的5.61%/28.64% [12][13] - 合并后营收提升显著：2023年营收预计从39.32亿元增至50.05亿元（+27.31%），2024年1-11月从38.21亿元增至46.79亿元（+22.43%） [9] - 但净利润贡献有限：较收购前仅增加4.62%（2023年）和1.05%（2024年1-11月） [11] 协同效应预期 - 琼州海峡（冬春季旺季）与渤海湾（夏秋季旺季）可形成淡旺季互补 [9] - 通过"北船南调"或共建"运力池"缓解高峰期运输压力，提升整体运营效率 [9]

募集资金基本情况 - 公司首次公开发行A股5,000万股 发行价格为每股21.52元 募集资金总额10.76亿元 扣除发行费用后实际募集资金净额为9.90亿元 资金于2022年3月21日全部到账 [1] 募集资金使用及节余情况 - 截至2024年12月31日 累计投入募集资金8.47亿元 累计利息收入与理财收益1,134万元 扣除手续费及永久补流后 募集资金余额为8,701万元 [2] - 节余募集资金6,780万元已永久补充流动资金 [2] - 部分募集资金专户因资金使用完毕已办理销户手续 [2] 募集资金管理情况 - 公司制定《募集资金管理办法》 对资金存储及使用进行规范管理 [2] - 与多家银行及中信证券签署三方监管协议 与招商银行签署四方监管协议 监管协议执行无异常 [2] 2024年度募集资金实际使用情况 - 本年度无先期投入及置换情况 [2] - 本年度未使用闲置募集资金补充流动资金 [3] - 2024年3月批准使用不超过9,000万元闲置募集资金进行现金管理 期限12个月 [4] - 本年度实际进行现金管理金额4.18亿元 全部收回本金 预期年化收益率2.10% [5] - 无超募资金情况 [5] - "3艘化学品船舶购建项目"及"2艘不锈钢化学品船舶置换购置项目"已实施完毕 节余资金4,381万元永久补充流动资金 [5] - "数字航运研发中心项目"因办公场所未落实及招聘不及预期 尚未使用募集资金 已延期至2026年3月 [6][9] 变更募集资金投资项目情况 - 2022年9月变更原"3艘不锈钢化学品船舶购置项目"剩余资金2.12亿元（占净额21.40%）及利息174万元 投资新项目"3艘化学品船舶购建项目" [6][10] - 2023年4月变更"2艘不锈钢化学品船舶置换购置项目"实施方式 将1艘7,450载重吨船舶由置换改为外贸化学品船 [8][10] - 变更原因包括适应大型化船舶市场需求、开拓国际化学品运输市场及原船舶仍需服务 [10] 募投项目效益实现情况 - "3艘化学品船舶购建项目"累计营业现金毛流量8,804万元 达到预计效益 [10] - "2艘不锈钢化学品船舶置换购置项目"累计营业现金毛流量2,611万元 达到预计效益 [10] - "不锈钢化学品船舶购置项目"效益达成率86.39% 略低于预期 due to下游炼厂开工率不足导致船舶利用率较低 [10] 募集资金使用合规性 - 公司严格执行募集资金管理相关规定 无违规使用情形 [7] - 保荐人中信证券出具无异议核查意见 确认资金存放与使用符合监管要求 [7]

股价及资金流向 - 2025年3月24日收盘价5.64元 单日上涨0.18% 换手率0.17% 成交量39.22万手 成交金额2.21亿元 [1] - 主力资金净流入2086.09万元 占成交额9.43% 其中超大单净流出1676.84万元（占比7.58%）大单净流入3762.93万元（占比17.01%）[1] - 中单资金净流出2264.60万元（占比10.24%）小单资金净流入178.51万元（占比0.81%）[1] 财务表现 - 2024年三季报营业总收入290.26亿元 同比增长5.81% 归属净利润118.11亿元 同比增长3.98% [1] - 扣非净利润105.60亿元 同比减少2.90% 流动比率2.516 速动比率2.077 资产负债率31.07% [1] 公司基本情况 - 成立于1988年 总部位于上海市 主营业务为水上运输业 [2] - 注册资本232.81亿人民币 实缴资本74.31亿人民币 法定代表人顾金山 [2] - 对外投资企业130家 参与招投标1482次 拥有商标104项 专利130项 行政许可326项 [2]

发行信息 - 公司拟发行19,412万股人民币普通股（A股），占发行后总股本比例不低于15%，发行后总股本为129,412万股[9][22][45] - 拟上市板块为上海证券交易所主板，保荐人（主承销商）为国泰君安证券股份有限公司[9][17] - 募集资金总额302,502.39万元，拟用于主营业务相关项目及营运资金[45][70] 业绩情况 - 报告期内，公司营业收入分别为342,970.27万元、537,241.19万元、684,016.91万元，扣非归母净利润分别为45,638.09万元、119,266.13万元、176,650.69万元[34][53][85] - 2023年1 - 6月，公司营业收入同比减少18.18%、归母净利润同比减少44.68%、扣非归母净利润同比减少48.91%[35][62][86] - 预计2023年1 - 9月，公司营业收入同比减少16.37%至20.32%、归母净利润同比减少44.08%至47.58%、扣非归母净利润同比减少46.15%至49.79%[35][66][86] 行业与风险 - 集装箱航运行业与宏观经济周期关联度高，竞争激烈，新增运力或使市场运价下行[26][27][29] - 公司面临航运安全、经营成本上升、业绩下滑等多种风险[76][77][79][80][81][85] 公司规模与市场地位 - 截至2022年12月31日，公司经营44艘船舶，总运力4.16万TEU，总运力位列中国大陆第6位，世界第32位[47][54] - 2020 - 2022年度，公司上海日本、上海两岸间航线市场占有率居行业第一[47][55] 子公司情况 - 公司拥有36家控股子公司，其中3家有其他股东，还有5家主要参股子公司[175] - 上海海华轮船有限公司等为公司一级子公司，各有不同业务[165] 历史沿革 - 1983年2月3日，锦江有限获同意设立，四方分别出资75万元，注册资金300万元[109] - 2022年，锦江有限按2.4838：1比例折为110,000万股，剩余163,215.06万元计入资本公积[112]

发行相关 - 公司拟发行19412万股A股，占发行后总股本比例不低于15%，发行后总股本129412万股[9][22][43] - 每股面值1元，保荐人（主承销商）为国泰君安证券股份有限公司[9] - 拟上市地为上海证券交易所主板[9] 业绩总结 - 报告期内，公司营业收入分别为342970.27万元、537241.19万元、684016.91万元，扣非净利润分别为45638.09万元、119266.13万元、176650.69万元[34][50][87] - 2023年1 - 3月，公司营业收入同比降14.30%、归母净利润同比降41.25%、扣非归母净利润同比降43.91%[35][59][60][88] - 预计2023年1 - 6月，公司营业收入同比降15.73% - 17.57%、归母净利润同比降41.77% - 44.80%、扣非归母净利润同比降46.36% - 49.46%[35][67][88] 财务指标 - 2022年资产总额862760.61万元，归属母公司所有者权益602079.36万元，资产负债率40.54%，净利润183518.00万元[57] - 2023年3月31日资产总额763524.63万元，较2022年末降11.50%；所有者权益558148.15万元，降7.95%；负债总额205376.47万元，降19.91%[58] - 报告期内主营业务毛利率分别为24.74%、35.75%和36.81%，存在一定波动性[91] 市场与风险 - 集装箱航运行业周期性强，与宏观经济关联度高，行业下行或低迷可能影响公司业绩[26][28][100] - 公司业务以集装箱海上运输为主，行业竞争激烈，业务规模有差距[27] - 2021年新造船舶订单增长，新增运力或使运价下行[29][101] 股权结构 - 控股股东上港集团直接及间接持有公司110000万股股份，占本次发行前总股本的100%[33] - 公司注册资本110000万元人民币[39][110] - 上海国有资本投资有限公司等多家公司持有上港集团股份[198][199] 子公司情况 - 公司拥有36家控股子公司，其中3家有其他股东，另有5家主要参股子公司[178] - 上海海华轮船有限公司等多家子公司有具体财务和股权信息[149][151 - 174] - 报告期内子公司行政处罚不构成重大违法违规[175]

上市信息 - 公司A股于2023年3月29日在上海证券交易所主板上市，证券简称为“海通发展”，代码为“603162”[81][83] - 本次公开发行后总股本为412,760,150股，发行股票数量为41,276,015股[83] - 本次上市无流通限制及锁定安排的股票数量为41,276,015股[82] 股权结构 - 曾而斌及其一致行动人合计控制公司287,804,425股股份，占表决权的77.4742%[86] - 公开发行完成后，曾而斌持股245431045股，持股比例59.46%[104] - 公开发行完成后，平潭群航投资合伙企业（有限合伙）持股19880000股，持股比例4.82%[104] - 公开发行完成后，福建星海贸易有限公司持股16800000股，持股比例4.07%[104] - 前11大股东合计持股355,039,580股，占比86.02%[105] 财务数据 - 发行新股41,276,015股，发行价格37.25元/股，市盈率22.99倍，市净率4.43倍[107] - 募集资金总额153,753.16万元，净额142,793.20万元[108][111] - 发行费用总额（不含税）10,959.96万元，每股发行费用2.66元[110] - 发行后每股净资产8.42元，每股收益1.62元[111][112] - 预计2023年第一季度营业收入32,500 - 39,000万元，同比变动-14.65%至2.41%[115] - 预计2023年第一季度归属于母公司所有者的净利润7,330 - 13,030万元，同比变动-43.31%至0.78%[115] - 预计2023年第一季度扣非后归属于母公司股东的净利润7,300 - 13,000万元，同比变动-43.44%至0.73%[115] 分红政策 - 公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排，现金分红在利润分配中所占比例最低达80%[13][28] - 公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排，现金分红在利润分配中所占比例最低达40%[13][28] - 公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排，现金分红在利润分配中所占比例最低达20%[14][28] 股价稳定措施 - 公司上市后三年，股票连续20个交易日收盘价低于最近一期经审计每股净资产，启动股价稳定预案[36] - 公司回购股份资金总额累计不超过首次公开发行股票募集资金总额，单次不少于1000万元[38] - 公司单次回购股份不超过总股本的2%[38] - 控股股东、实际控制人单一年度增持股份资金不低于上一会计年度税后现金分红的20%，不超过50%[39] - 控股股东、实际控制人单次增持公司股份数量不超过股本总额的2%[39] - 董事、高管增持股份资金金额为上一会计年度税后薪酬总和的20%-50%[41] 股份锁定与减持 - 控股股东自公司股票上市36个月内不转让或委托管理发行前股份[48] - 控股股东锁定期满后2年内减持价格不低于发行价[48] - 控股股东任职期间每年转让股份不超总数25%[49] - 控股股东减持提前3个交易日公告[50] - 员工持股平台平潭群航股东自公司股票上市之日起36个月内限制股份转让[55] - 其他董事、监事及高级管理人员自公司股票上市之日起12个月内限制股份转让，36个月内部分情况限制转让[57] 其他 - 截至2022年末，公司船队含自有船舶21艘、光租船舶2艘，运力超120万载重吨[85] - 截至2021年12月31日，公司运力规模在中国航运企业中排名第13位[85] - 本次公开发行完成后，上市前A股股东户数为47816户[104] - 公司已开设4个募集资金专户并签订监管协议[120][121] - 公司未发生交易金额达2022年末总资产（经审计）30%以上需股东大会审议的重大投资[128] - 公司未发生交易金额达2022年末总资产（经审计）30%以上需股东大会审议的重大资产（或股权）购买、出售及转换[130]