公司业务与产能 - 公司卡隆威矿山阴极铜年产能为50000吨 [2] - 公司卡隆威矿山粗制氢氧化钴（金属量）年产能为6000吨 [2] - 公司目前无镍矿资源 [2] 项目进展与资源勘探 - 公司FTB项目的相关工作仍在持续推进中 [2] - 公司表示如有进一步勘探成果将及时公告FTB项目进展情况 [2]

公司股东结构 - 截至2025年10月底 盛屯矿业在册股东户数为149,954户 [1]

交易概述 - 公司全资子公司中色新加坡有限公司以10,592.4416万美元收购Breca Minería S.A.C.及其关联人持有的标的公司约99.9004%股权 [1] - 收购价格参照标的公司截至2025年7月31日的估值结果确认 [1] - 交易协议于北京时间2025年12月19日签署，待收购完成后，中色新加坡将持有标的公司99.9004%股权 [1] 标的资产 - 标的公司主要资产为位于秘鲁的Raura锌多金属矿和一座为矿山供电的水电站 [1] - Raura锌多金属矿为矽卡岩型铅锌矿，伴生银铜，位于秘鲁利马大区奥永省 [2] - 矿山为在产地下矿山，采选规模为100万吨/年（3,000吨/日） [2] 矿业权情况 - 当前全部采矿作业均位于“ACUMULACION RAURA”这一宗采矿特许权区内，面积9,271公顷 [2] - 项目资源量、未来排产计划、经营预测和项目估值均仅针对这一宗采矿特许权 [2] - 其他矿业权因尚未开展实质性勘探与开发工作，暂未形成明确的资源量与储量数据 [2] - 项目交割完成后，公司将制定勘探计划，逐步开展该部分矿业权的资源勘探工作 [2]

公司经营情况 - 公司持续关注海外经营地可能面临的各种风险并积极应对，全力保障员工安全 [1] - 公司在刚果(金)的在产项目生产经营情况稳定 [1]

公司项目建设进展 - 公司按计划继续推进大理三鑫的建设相关工作 [1] - 公司按计划继续推进保山恒源鑫茂的建设相关工作 [1] 公司信息披露 - 公司下属公司的具体经营情况需关注其发布的定期报告 [1]

公司项目进展 - 盛屯矿业在互动平台披露其FTB勘探项目毗邻卡隆威项目 [1] - FTB勘探项目矿区占地面积约334平方公里 [1] - 项目位于卢菲利弧西部地区 [1]

交易概述 - 中色股份全资子公司中色新加坡与Breca Minería S.A.C.签署《股权买卖协议》[1] - 交易对价为1.06亿美元，收购Compañía Minera Raura S.A.约99.9004%的股权[1] - 收购价格参照标的公司截至2025年7月31日的估值结果确认[1] - 协议签署于北京时间2025年12月19日[1] 标的资产 - 标的公司Raura的主要资产为位于秘鲁的Raura锌多金属矿[1] - 资产还包括一座为矿山供电的水电站[1] 交易影响与战略意义 - 交易完成后，中色新加坡将持有标的公司99.9004%股权[1] - 本次收购将有效增强公司矿产资源保障能力[1] - 收购有助于公司核心竞争力的跃升，并推动铅锌产业链高质量可持续发展[1] - Raura锌多金属矿项目正常运行将对公司未来经营成果产生积极影响[1]

公司股东结构 - 截至2025年12月10日收盘 国城矿业股东总户数为28662户 [1]

文章核心观点 - 现货铂金价格于12月22日突破2000美元/盎司，为2008年以来首次，2025年全年累计涨幅已超120%，远超黄金 [1] - 本轮史诗级上涨由工业需求爆发预期、供需缺口支撑与金融属性助推“三重共振”所致 [2] - 支撑铂金上涨的核心逻辑短期未变，但需关注阶段性回调风险，未来走向需重点关注南非供应、氢能需求及金融环境等指标 [4] - 铂金价格上涨对下游汽车制造、珠宝首饰和氢能化工等行业的影响呈现显著分化 [5] 价格表现与市场概况 - 12月22日，现货铂金价格继续走高，一举突破2000美元/盎司大关 [1] - 这是现货铂金自2008年以来首次升破2000美元/盎司 [1] - 从2025年全年来看，现货铂金累计涨幅已超120%，远超黄金 [1] 驱动因素分析：三重共振 工业需求 - 工业需求构成铂金价格大涨的核心基石 [2] - 全球能源转型加速，氢能产业发展为铂金需求提供强大支撑 [2] - 铂金是质子交换膜电解槽和燃料电池的关键催化剂，在制氢、储氢和用氢全产业链中作用不可替代 [2] - 根据香橙会研究院预测，到2030年，中国氢能领域的铂族金属使用量将达到近8吨，其中铂是主要使用材料 [2] - 汽车工业持续复苏为铂金需求提供稳定支撑，燃油车催化剂铂载量提升与轻型车产量回升共同推动工业需求增长 [2] 供需缺口 - 供需缺口是铂金价格大涨的重要支撑 [2] - 全球约70%的铂金产自南非，但该国矿山因长期投资不足、电力供应短缺、基础设施老化及极端天气影响，产量严重受限 [2] - 世界铂金投资协会数据显示，2025年第一季度全球铂金总供应量为45.3吨，同比下降10% [2] - 预计2025年全年铂金缺口高达约20吨 [2] 金融属性 - 金融属性起到了放大效应 [3] - 在美联储降息预期升温、全球流动性宽松背景下，黄金价格持续走高，带动资金向贵金属板块整体配置 [3] - 铂金相对于黄金长期处于估值洼地，吸引了大量资金轮动流入 [3] - 国内铂钯期货上市进一步激活了投资与套保需求 [3] - 地缘政治不确定性引发的避险情绪，共同放大了铂金价格的上涨弹性 [3] 未来展望与关键指标 - 预估铂金价格走向可重点关注以下指标：南非铂金月度产量及电力供应数据、全球氢能电解槽与燃料电池车装机量、美联储降息节奏与美元指数走势、伦敦铂金租赁利率 [4] - 支撑铂金上涨的核心逻辑短期未转变，但需警惕阶段性回调风险 [4] - 供应端压力将持续存在，南非电力短缺和矿山老化问题短期难解，铂金矿从勘探到投产通常需10年以上，新增产能有限，供应缺口短期难填补 [4] - 需求侧增长动能强劲，氢能产业作为全球能源转型关键方向获各国政策支持，预计到2030年全球电解槽产能将实现指数级增长，燃料电池汽车商业化进程将加速，传统汽车催化剂需求也将保持稳定增长 [4] - 金融端全球流动性宽松趋势大概率延续，全球主要经济体货币政策趋向宽松，美元指数可能走弱，为以美元计价的铂金价格提供有力支撑 [4] 对下游行业的影响 汽车制造领域 - 铂金价格上涨对下游企业影响呈现显著分化 [5] - 在燃油车领域，铂金是尾气净化催化剂关键材料，成本上涨将直接增加单车生产成本 [5] - 未采取套期保值措施的车企可能面临单车成本增加数百元的压力 [5] - 对于氢燃料电池汽车，铂金是电堆催化剂核心成分，价格上涨将影响整车制造成本 [5] - 行业龙头企业凭借规模优势和供应链管理能力，能够通过技术优化和价格传导机制部分消化成本压力 [6] - 中小零部件供应商的利润空间可能受到挤压 [6] 珠宝首饰行业 - 铂金首饰制造企业将直面原材料成本上涨压力 [6] - 大型品牌凭借规模化采购能力和完善的套保体系，能够相对较好地控制成本波动影响 [6] - 中小品牌则陷入“提价抑制需求、不提价压缩利润”的两难境地 [6] - 这一趋势或将加速行业整合，推动市场份额向头部企业集中 [6] 氢能及化工行业 - 铂金是氢能及化工行业的核心催化剂原料 [6] - 铂金成本上涨将直接推高制氢与化工生产边际成本 [6] - 中小型项目可能延缓投产节奏 [6] - 长期看，因铂基催化剂技术的不可替代性，成本传导相对顺畅，对头部企业影响有限 [6]

公司项目进展 - 公司控股子公司和备战矿业正在积极推进1000万吨/年采选工程项目建设 [1] - 因选厂改扩建项目生活区工程设计变更，备战矿业拟与关联方宝地建设签订补充协议 [1] - 补充协议约定以实际完成且验收合格的工程造价为准进行工程结算，金额不超过1400万元 [1] 关联交易与资金安排 - 本次交易构成关联交易 [1] - 备战矿业支付的工程款项资金来源为自有资金或自筹资金 [1] - 本次交易未达到重大资产重组标准，不构成重大资产重组 [1]