核心观点 - 特朗普政府提高加拿大软木木材进口关税至35.19% 但未能支撑国内价格 反而导致价格下跌和行业收缩 主要因需求疲软和供应过剩 [1][2][5] 关税政策与市场反应 - 美国将加拿大软木木材进口关税从14.4%提高至35.19% 旨在应对低价倾销和政府补贴问题 [1] - 关税提高后木材价格不升反降 自8月峰值下跌18% 达七个月最低点 反映保护主义措施未能抵消市场需求疲软的影响 [1][3] 行业供需状况 - 房屋开工量降至5月以来最低水平 建筑商信心指标连续16个月为负 新房需求显著减弱 [1] - 加拿大及欧洲生产商在关税生效前竞相向美国出口 导致"大规模供应过剩" [2] - 北美工厂因价格过低缩减生产 Interfor Corp减产12% 其股价2025年下跌25% [2] 价格与成本分析 - 芝加哥期货市场12月原木价格跌至559.5美元/千板英尺（七个月最低） 南方黄松价格385美元/千板英尺 [3] - 加拿大生产商盈亏平衡点需600美元/千板英尺 美国生产商需400美元/千板英尺 当前价格均低于成本线 [5] 行业动态与战略调整 - 美国木材联盟称行业面临"最糟糕市场状况" 并通过232条款调查推动进一步加税 指控加拿大政府补贴延缓市场调整 [5] - 零售商采购成本下降 Beckerle Lumber获得更低成本次日送达服务 反映供应链价格压力 [2] - 经济学家指出需更多工厂停产才能缓解过剩 价格将持续调整直至供应减少 [5]

公司基本信息 - 绵阳鑫阳森木材有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为郑亚星 [1] - 公司注册资本为50万人民币 [1] 公司经营范围 - 许可经营项目为木材采运 [1] - 一般经营项目包括木材加工、收购、销售及建筑用木料组件加工 [1] - 业务延伸至林业产品销售、农林废弃物综合利用及秸秆处理服务 [1] - 涵盖农林废物资源化技术研发、竹木碎屑加工及林产品采集 [1] - 业务范围还包括纸浆制造以及营林及木竹采伐机械制造 [1]

公司基本信息 - 达州鸿冠源木业有限公司于近日成立 [1] - 法定代表人为王庆文 [1] - 注册资本为5万人民币 [1] 经营范围 - 木材加工、收购及销售业务 [1] - 建筑用木料及木材组件加工业务 [1] - 建筑材料销售业务 [1] - 林业有害生物防治及病媒生物防制服务 [1] - 软木制品销售业务 [1] - 机械零件、零部件及五金产品批发业务 [1] - 金属材料、日用品、办公设备及塑料制品销售业务 [1] - 林业产品销售及林业机械服务业务 [1] - 技术服务、开发、咨询、交流、转让及推广业务 [1] - 农副产品销售业务 [1] - 蔬菜、水果及中草药种植业务 [1] - 地产中草药（不含中药饮片）购销业务 [1] - 食用农产品初加工及中草药收购业务 [1]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 纯碱观点：商品大盘情绪好转使纯碱走势偏强，但基本面过剩问题仍在，库存转移至中下游，贸易库存走高，周产量回归高位，下游产能无大增预期，需求延续刚需格局，传统夏检结束供应高位，后市若无产能退出或降负荷库存将承压，可跟踪政策及碱厂调控情况，供需格局偏空，可等待反弹后逢高入场短空 [1] - 玻璃观点：商品大盘情绪好转使玻璃盘面走势偏强，现货成交好预计本周库存去库，但部分地区中游库存高企，深加工订单季节性好转但仍偏弱，中长期地产周期底部竣工缩量，行业需产能出清解决过剩，可跟踪政策落地及中下游备货表现，短线上情绪驱动现货市场转好，跟踪持续性，中线关注旺季需求 [1] - 天胶观点：供应方面海外原料止跌回升、现货库存去库，基本面支撑稳定；需求方面少数全钢胎企业价格上调出货放缓，多数企业延续前期政策，半钢胎企业促销增加出货，部分企业加大雪地胎促销，因部分企业有价格上调预期，渠道商或适度补货，对市场交投稍有提振；基本面变动不大，上游成本端支撑较强，下游抵触高价原料，预计短期价格受宏观影响，01合约区间参考15000 - 16500，后续关注主产区旺产期原料产出及拉尼娜现象影响，若原料上量顺利则择机高空，不畅则胶价延续高位运行 [2] - 原木观点：昨日原木期货震荡收涨，主要基准交割品现货价格无变化，库存累库，需求出库量小幅上涨，供给方面到港量减少；当前原木价格在成本支撑下稳定，到港量低位、库存总量偏低，价格底部支撑强，需求维持在6万方以上但未明显好转，传统旺季或使出货量好转，近期政策宽松预期升温商品普涨，叠加需求环比改善预期，建议择机逢低做多，后续关注旺季出货量变化 [4] - 多晶硅观点：短期内市场交易9月政策落地预期，盘面易涨难跌；9月供应虽有减产但有工厂复产弥补，整体供应减量不明显，需求侧硅片排产环比小幅提升，9月供需或呈小幅累库格局；8月下旬起下游补库，多晶硅涨价被下游接受，现货传导机制顺畅；盘面对基本面交易权重低，更多交易政策预期，价格波动风险大，需谨慎，关注多晶硅企业自律会议情况 [5] - 工业硅观点：成本端原材料价格上行，枯水期西南地区电价将涨，成本重心抬升，虽产量环比增加但有产能出清消息，小炉子有关停预期；供需面8月供需双增维持紧平衡，远期若部分产能出清供应压力减弱，建议策略上逢低试多，但需注意产量增加时库存和仓单压力显现，主要价格波动区间在8000 - 9500元/吨 [6] 根据相关目录分别进行总结 玻璃纯碱 - 价格及价差：玻璃方面，华北报价1150元/吨不变，华东报价1230元/吨涨10元、涨幅0.82%，华中报价1130元/吨涨20元、涨幅1.80%，华南报价1240元/吨不变，玻璃2505合约1342元/吨涨2元、涨幅0.15%，玻璃2509合约1393元/吨涨3元、涨幅0.22%，05基差 - 192元/吨降2元、跌幅1.05%；纯碱方面，华北、华东、华中报价分别为1300元/吨、1250元/吨、1250元/吨均不变，西北报价1000元/吨不变，纯碱2505合约1418元/吨降2元、跌幅0.14%，纯碱2509合约1452元/吨涨4元、涨幅0.28%，05基差 - 118元/吨涨2元、涨幅1.67% [1] - 供量：纯碱开工率9月12日为87.29%，较9月5日的86.22%涨1.24%；纯碱周产量9月12日为76.11万吨，较9月5日的75.17万吨涨1.25%；浮法日熔量9月12日为16.02万吨，较9月5日的15.96万吨涨0.38%；光伏日熔量9月12日为89290吨，与9月5日持平 [1] - 库存：玻璃厂库9月12日为6158.30万重箱，较9月2日的6305.00万重箱降2.33%；纯碱厂库9月12日为179.75万吨，较9月2日的182.21万吨降1.35%；纯碱交割库9月12日为55.55万吨，较9月2日的54.09万吨涨2.70%；玻璃厂纯碱库存天数9月12日为20.4天，与9月2日持平 [1] 橡胶 - 现货价格及基差：云南国营全乳胶（SCRWF）上海9月17日报价15050元/吨，较9月16日降100元、跌幅0.66%，全乳基差 - 830元，较9月16日涨60元、涨幅6.74%；泰标混合胶报价15000元/吨，较9月16日降150元、跌幅0.99%，非标价差 - 880元，较9月16日涨10元、涨幅1.12%；杯胶国际市场FOB中间价9月17日为51.45泰铢/公斤，较9月16日涨0.45泰铢/公斤、涨幅0.88%；胶水国际市场FOB中间价9月17日为56.20，与9月16日持平；天然橡胶胶块、胶水西双版纳州报价及海南原料、外胶原料市场主流价9月17日与9月16日持平 [2] - 月间价差：9 - 1价差9月17日较9月16日降15元、跌幅37.50%；1 - 5价差9月17日较9月16日降20元、跌幅57.14%；5 - 9价差9月17日较9月16日涨35元、涨幅46.67% [2] - 基本面数据：7月泰国产量421.60，较上月涨6.70、涨幅1.61%；7月印尼产量197.50，较上月涨21.30、涨幅12.09%；7月印度产量45.00，较上月降1.00、跌幅2.17%；7月中国产量101.30，较上月降1.30；周度开工率方面，汽车轮胎半钢胎9月17日为73.46，较9月16日涨5.99，全钢胎9月17日为65.59，较9月16日涨5.81；7月国内轮胎产量10295.4万条，较上月涨859.00万条、涨幅9.10%；7月轮胎出口数量为0.0，较上月降6665.00；7月天然橡胶进口数量合计47.48，较上月涨1.15、涨幅2.47%；7月进口天然及合成橡胶（包括胶乳）66.40，较上月涨3.40、涨幅5.40%；干胶STR20生产成本泰国9月17日为13267.0元/吨，较9月16日涨92.00元/吨、涨幅0.70%，生产毛利 - 556.0元/吨，较9月16日降166.00元/吨、跌幅42.56%；干胶RSS3生产成本泰国9月17日为17330.0元/吨，较9月16日涨55.00元/吨、涨幅0.32%，生产毛利2520.0元/吨，较9月16日降55.00元/吨、跌幅2.14% [2] - 库存变化：保税区库存（保税 + 一般贸易库存）9月17日为592275，较9月16日降10020、跌幅1.66%；天然橡胶厂库期货库存上期所（周）9月17日为45964，较9月16日降605、跌幅1.30%；干胶保税库入库率青岛（周）9月17日为1.59，较9月16日降3.44；干胶保税库出库率青岛（周）9月17日为7.94，较9月16日涨1.96；干胶一般贸易入库率青岛（周）9月17日为6.19，较9月16日涨0.27；干胶一般贸易出库率青岛（周）9月17日为6.03，较9月16日降1.59 [2] 原木 - 期货和现货价格：原木2509合约9月17日报价770.0元/立方米，与9月16日持平；2511合约9月17日报价809.0元/立方米，较9月16日涨2.5元、涨幅0.31%；2601合约9月17日报价823.5元/立方米，较9月16日涨3.0元、涨幅0.37%；2603合约9月17日报价828.0元/立方米，较9月16日涨3.5元、涨幅0.42%；9 - 11价差9月17日较9月16日降2.5；9 - 1价差9月17日较9月16日降3.0；09合约基差9月17日为 - 20.0，与9月16日持平；11合约基差9月17日为 - 59.0，较9月16日降2.5；01合约基差9月17日为 - 73.5，较9月16日降3.0；日照港3.9A小、中、大辐射松及太仓港4A小、中、大辐射松和日照港云杉11.8报价9月17日与9月16日均持平；外盘报价辐射松4米中A CFR价9月19日为114美元/JAS立方米，与9月12日持平，云杉11.8米CFR价9月19日为128欧元/JAS立方米，与9月12日持平 [4] - 成本：人民币兑美元汇率9月17日为7.102，较9月16日降0.01、跌幅0%；进口理论成本9月17日为796.22，较9月16日降1.10、跌幅0% [4] - 供给：港口发运量8月31日为166.6万/立方米，较7月31日的173.3万/立方米降3.87%；新西兰→中日韩岩港船数8月31日为44.0，较7月31日的47.0降6.38% [4] - 库存：中国9月12日主要港口库存为302.00万/立方米，较9月2日的294.00万/立方米涨2.72%；山东9月12日库存为183.00万/立方米，较9月2日的181.3万/立方米涨0.94%；江苏9月12日库存为91.78万/立方米，较9月2日的91.54万/立方米涨0.26% [4] - 需求：中国9月12日原木日均出库量为6.29万/立方米，较9月2日的6.12万/立方米涨3%；山东9月12日日均出库量为3.44万/立方米，较9月2日的3.34万/立方米涨3%；江苏9月12日日均出库量为2.22万/立方米，较9月2日的2.16万/立方米涨3% [4] 多晶硅 - 现货价格与基差：N型复投料平均价9月17日为52550.00元/吨，较9月16日涨50.00元、涨幅0.10%；N型颗粒硅平均价9月17日为49500.00元/吨，与9月16日持平；N型料基差（平均价）9月17日为 - 940.00元，较9月16日涨230.00元、涨幅19.66%；N型硅片 - 210mm、210R平均价，单晶Topcon电池片 - 210R平均价，Topcon组件 - 210mm（分布式）平均价，N型210mm组件 - 集中式项目平均价9月17日与9月16日均持平 [5] - 期货价格与月间价差：主力合约9月17日报价53490元/吨，较9月16日降180元、跌幅0.34%；当月 - 连一9月17日为 - 50，较9月16日降80、跌幅266.67%；连一 - 连二9月17日为 - 2660，较9月16日降75、跌幅2.90%；连二 - 连三9月17日为90，较9月16日涨10、涨幅12.50%；连三 - 连四9月17日为 - 50，较9月16日涨90、涨幅64.29%；连四 - 连五9月17日为 - 115，较9月16日涨10、涨幅12.50%；连五 - 连六9月17日为30，较9月16日涨90、涨幅64.29% [5] - 基本面数据：周度数据方面，硅片产量9月17日为13.88GW，较9月16日涨0.10GW、涨幅0.73%，多晶硅产量9月17日为3.12万吨，较9月16日涨0.10万吨、涨幅3.31%；月度数据方面，多晶硅产量9月为13.17万吨，较上月涨2.49万吨、涨幅23.31%，进口量9月为0.11万吨，较上月涨0.03万吨、涨幅40.30%，出口量9月为0.22万吨，较上月涨0.01万吨、涨幅5.96%，净出口量9月为0.11万吨，较上月降0.02万吨、跌幅14.92%；硅片产量9月为56.04GW，较上月涨3.29GW、涨幅6.24%，进口量9月为0.06万吨，较上月降0.01万吨、跌幅15.41%，出口量9月为0.61万吨，较上月涨0.06万吨、涨幅11.37%，净出口量9月为0.55万吨，较上月涨0.07万吨、涨幅15.56%，需求量9月为58.62GW，较上月涨0.08GW、涨幅0.14% [5] - 库存变化：多晶硅库存9月为21.90万吨，较上月涨0.80万吨、涨幅3.79%；硅片库存9月为16.55GW，较上月降0.30GW、跌幅1.78%；多晶硅仓单9月为7880.00手，较上月涨30.00手、涨幅0.38% [5] 工业硅 - 现货价格及主力合约基差：华东通氧S15530工业硅9月17日报价9320元/吨，较9月16日涨50元、涨幅0.54%，基差（通氧SI5530基准）382，与9月16日持平；华东SI4210工业硅9月17日报价9600元/吨，与9月16日持平，基差（SI4210

行业盛会 - 第20届中国林产品交易会于9月19日至21日在曹县庄寨镇木材加工产业园举办 主题为绿色引领 智创未来 赋能健康 [2] - 展会由中国林产工业协会主办 山东省林业产业联合会 菏泽林产工业协会 曹县庄寨镇木业协会联合承办 [2] - 展会采用线下加线上双会场模式 线上依托中国林交会云平台打造全天候云展厅 实现365天不间断展示交易 [4] 产业集群规模 - 菏泽市木材加工产业形成完整产业链 产值超1312亿元 [3] - 庄寨镇作为产业领头羊 集聚上千家木材加工企业 从业人员9万余名 2024年木材加工量突破1500万立方米 产值高达750亿元 [3] - 全市形成曹县家具联盟 郓城县木材加工 鄄城县万华智能家居 成武县高端家具和东明县木材加工5个产业园区 以及家具 板材 木质工艺品3大产业集群 辐射80%乡镇 [3] 产品与市场地位 - 庄寨镇产品从桐木拼板扩展到环保人造板 高档家具制造 遮阳产品 户外家具等多元领域 畅销国内并远销美国 英国 日本等国 [3] - 人造板占全国市场份额30% 遮阳产品在欧美市场占有率高达38% 棺木占据日本45%市场份额 [3] - 菏泽木制品远销全球100多个国家和地区 曹县建成全国唯一木制品跨境电商产业带 线上销售额占全国12% 可移动衣帽架等多类产品全国排名第一 [5] 企业案例与转型 - 曹县古营集镇正达工艺品有限公司为国内最大桐木被架生产基地 产品远销日本 欧美等20多个国家和地区 为林交会准备18种产品涵盖家具床 宠物用品 日常家居3大系列 [4] - 众拓新材料（菏泽）有限公司从家庭作坊转型为欧松板龙头企业 三期项目投产后年产值将突破20亿元 形成杨木种植—板材加工—家居制造闭环链条 [5] - 企业通过数智化赋能提升数字化 绿色化 品牌化水平 生产车间采用自动化流水线完成除尘 上胶 热压 裁边等工序 [5] 招商与采购规模 - 本届林交会展示面积达3万平方米 折合标准展位近2000个 吸引福建 广东 新疆等省份企业参与 [5] - 福人集团 吉林森工 浙江莫干山等20多家国家级龙头企业齐聚 创历史新高 [5] - 国内采购商超万人 国外采购商踊跃报名 预计2万名国内外专业采购商参会 [5] 未来发展规划 - 中俄共建一带一路高端智慧城项目规划占地1033.6亩 投资30亿元 目标建设国家加工贸易产业园区 打造高端原木板材生产 供应 展览 交易基地 [6] - 曹县高科技环保设备材料产业园规划占地600亩 总投资28亿元 重点发展木工智能机械设备 物流园 无甲醛新型板材 [6] - 菏泽市着力构建现代木材加工产业体系 强化产业链 发展新质生产力 全力打造千亿级产业集群 [6]

公司基本信息 - 茂名滨海新区嘉林木业有限公司于近日成立 [1] - 公司注册资本为100万人民币 [1] 公司经营范围 - 一般项目包括木材加工、木材收购、木材销售以及建筑用木料及木材组件加工 [1] - 许可项目为木材采运，需经相关部门批准后方可开展 [1]

公司基本信息 - 公司名称为定安延和木材加工有限公司，法定代表人为黄庆发 [1] - 公司注册资本为10万人民币 [1] - 公司经营范围包括木材加工、销售、收购以及建筑用木料及木材组件加工 [1] - 公司经营范围延伸至信息技术咨询、林业辅助活动、城市绿化管理及园林绿化工程施工 [1] 行业经营范围 - 公司业务覆盖木材产业链的加工、销售和收购环节 [1] - 公司业务涉及建筑材料和林业专业及辅助性活动 [1] - 公司业务拓展至城市绿化管理和园林绿化工程施工领域 [1]

公司新设与业务布局 - 茂名市同舟沉香科技有限公司于近日成立 注册资本为10万元人民币[1] - 公司经营范围涵盖技术服务开发与转让 传统香料制品经营 香料作物与中草药种植收购 日用化学品制造销售 果蔬种植批发零售 木材加工销售 工艺美术品制造销售批发 以及管理咨询与互联网销售等多元化业务领域[1] - 公司业务布局横跨农业种植 农产品加工 化学品制造 工艺品制造及技术服务等多个行业[1]

公司基本信息 - 公司名称为海南嘉杨工贸有限公司，法定代表人为贺新华 [1] - 公司注册资本为100万人民币 [1] - 公司于近日成立 [1] 公司经营范围 - 许可经营项目包括木材采运、离岸贸易经营、保税仓库经营、保税物流中心经营 [1] - 一般经营项目包括木材加工、建筑用木料及木材组件加工、日用木制品制造、木制容器制造 [1] - 业务还涵盖农产品的生产销售加工运输贮藏及相关服务、林产品采集、贸易经纪、国内贸易代理 [1]

公司基本信息 - 韶关市恒昌源木业有限公司于近日成立 [1] - 公司注册资本为50万人民币 [1] 经营范围 - 主营业务包括木材加工、收购和销售 [1] - 涉及建筑用木料及木材组件加工业务 [1] - 提供农作物病虫害防治服务和林业有害生物防治服务 [1] - 开展农业机械服务及树木种植经营 [1] - 涵盖日用木制品销售业务 [1] - 提供技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让和技术推广等配套服务 [1]