交易概述 - 韩国浦项集团推进收购阿根廷Hombre Muerto盐湖主要锂矿的计划，该矿权由加拿大Lithium South Development Corporation持有 [1] - 此次收购紧随浦项集团同意向与澳大利亚Mineral Resources Ltd的合资企业投资7.65亿美元，以获得30%股份，此举旨在每年保障27万吨锂精矿供应，以支持其不断扩大的电池材料业务 [1] 交易进展与细节 - Lithium South公司确认已通过浦项阿根廷子公司收到通知，该投资已获得韩国总部完全批准，资金已划拨至浦项阿根廷以完成交易 [2] - 交易标的为Lithium South全资子公司NRG Metals Argentina SA，该公司拥有Hombre Muerto North锂项目的采矿权，出售价格为6500万美元 [3] - 浦项阿根廷已确认资金转移时间表，并预计交易将在近期完成 [3]

市场指数表现 - 沪指午间收盘上涨0.44%至4017.94点 [1] - 深证成指上涨1.8% [1] - 创业板指上涨2.68% [1] - 北证50指数上涨3.47% [1] 市场交易情况 - 沪深京三市全天成交额达12733亿元，较上一交易日放量31亿元 [1] - 全市场超过3800只个股上涨 [1] 行业板块表现 - 锂矿、电池、储能板块全线爆发 [1] - 银行、油气板块走低 [1]

市场整体展望 - 澳大利亚股市预计高开，涨幅达+0.2% [2] - 道琼斯指数上涨+0.7%，创下新纪录 [2] - 市场情绪乐观，普遍预期美国即将公布的数据疲弱，推动资金寻求黄金等避险资产 [3][5] 行业与板块动态 - 黄金板块成为焦点，因金价持续上涨，Newmont在纽约市场股价上涨3.6%至每股93.13美元，Evolution股价自周一起上涨+11% [5] - 锂矿板块受到关注，Mineral Resources和IGO Ltd股价在昨日出现上涨 [6] - 大宗商品方面，铁矿石价格上涨+1.1%至每吨102.65美元，布伦特原油价格下跌-4%至每桶62.60美元，黄金价格升至每盎司4196美元，美国天然气期货下跌-0.5%至每千兆焦耳4.54美元 [8] 公司特定事件 - 多家公司将于周四举行年度股东大会，包括Arena、AUB Group、Computershare、Catalyst Metals、Greatland Resources、Guzman Y Gomez、Ingenia Communities Group、Inghams Group、NextDC、Pexa Group、SGH、Superloop、Servcorp、Strike Energy [6] - Graincorp和Xero等公司即将发布业绩报告 [7]

交易概述 - 公司Lithium South Development Corporation获悉POSCO阿根廷公司拟通过收购NRG Metals阿根廷公司来收购Hombre Muerto North Lithium项目[1]

交易概述 - Mineral Resources（MinRes）与POSCO Holdings签署具有约束力的协议 组建锂业务合资企业（JV）[1] - POSCO Holdings将支付7.65亿美元的前期现金对价 以获得合资企业30%的股权 相当于间接持有Wodgina和Mt Marion矿山各15%的权益[2] - MinRes将持有新合资实体70%的股权 代表其在每个矿山35%的实际权益[2] 交易结构与估值 - 新成立的合资企业将持有MinRes在Wodgina和Mt Marion锂矿中现有的50%所有权[1] - 该交易对MinRes在这两个矿山中50%权益的总估值约为39亿美元[2] - MinRes的运营实体将不包含在此次交易的新合资企业中 并将继续根据现有协议运营矿山[3] 运营安排与合作伙伴 - MinRes将继续与其合资伙伴Albemarle（Wodgina矿）和Jiangxi Ganfeng Lithium（Mt Marion矿）合作运营这两个矿山[3] - POSCO Holdings将按其30%的权益比例获得相应数量的锂辉石精矿[3] - 此次合作建立在双方通过Onslow Iron合资企业建立的现有关系之上[6] 战略意图与行业影响 - POSCO Holdings旨在确保稳定且具有成本竞争力的原材料供应 以增强其长期竞争力[4] - 合作将结合POSCO的下游专业知识和MinRes的采矿能力 以推动能源材料行业的可持续增长[5] - 合作旨在进一步加强Wodgina和Mt Marion矿山在满足澳大利亚锂需求增长方面的地位[5] 资产质量与未来发展 - Wodgina和Mt Marion被公认为一级运营资产 具有巨大的扩张潜力[5] - POSCO Holdings认为这些是高质量资产 具有已证实的规模 能够支撑其未来数十年的业务[4] 交易进程与资金用途 - 该具有约束力的协议尚待最终文件的签署和惯例先决条件的满足 包括来自外国投资审查委员会等机构的监管批准[6] - MinRes预计交易将在2026年上半年完成[6] - 公司在获得收益后 计划偿还外部债务 强化资产负债表 并支持其下一阶段的增长[7]

涉及的行业与公司 * 行业：中国电池材料，特别是锂市场 [1] * 公司：赣锋锂业（A股：002460 SZ，H股：1772 HK），天齐锂业（A股：002466 SZ，H股：9696 HK）[4][6][26][33][37][44] * 提及的其他公司：宁德时代（CATL），亿纬锂能（EVE Energy），中创新航（CALB），华友控股，盛新锂能（Chengxin Lithium），CanMax Technologies [17][25] 核心观点与论据 行业需求前景乐观 * 电池需求预计在2026年实现31%的同比增长，其中储能系统（ESS）需求增长45%，电动汽车（EV）需求增长26% [2] * 储能电池需求占比预计从2024年的约20%提升至2030年的约30% [9][14] * 到2030年，储能电池需求预计达到1,635 GWh，2025-2030年复合年增长率为28% [12][20] * 锂离子电池产能预计在2025年底达到3,681 GWh，而2021年为1,459 GWh，商业化为储能经济性改善奠定基础 [11] * 中国电网储能经济性改善，部分省份（如内蒙古、河北、甘肃）已将容量电价政策扩展至储能 [11] 锂市场供需与价格展望 * 锂市场已连续15周处于去库存状态，截至11月6日库存约为123,953吨，最新一周库存环比下降3%，而周产量环比增长2% [19] * 预计2025年11月期间锂去库存规模约为15,000吨，即使JXW矿（月供应量约9,000吨LCE）恢复，去库存趋势仍将延续 [3][23] * 将2026财年含增值税的锂价格和锂辉石价格预测分别上调至平均85,000元/吨和890美元/吨 [3] * 当前约75,000元/吨的锂价格风险偏向上行，预计不会再次触及低于60,000元/吨的低点 [24] * 电池制造商（如宁德时代增持CanMax，中创新航和华友控股入股盛新锂能）向上游锂化合物和锂矿进行后向一体化整合，表明行业可能已处于周期底部 [25] 公司评级与投资逻辑 * 将赣锋锂业和天齐锂业的A股和H股评级均上调至买入 [4][6] * 在两者中更偏好赣锋锂业，因其拥有额外的公司Alpha，包括Goulamina项目带来的成本竞争力提升以及电池业务的改善 [4] * 赣锋锂业A股目标价从26 200元上调至85 510元，基于3 5倍2026年预期市净率，该股目前交易于3 3倍2026年预期市净率 [6][28] * 赣锋锂业H股目标价从20 43港元上调至66 70港元，该股目前交易于2 2倍2026年预期市净率 [6][35] * 天齐锂业A股目标价从26 260元上调至71 690元，基于2 6倍2026年预期市净率，该股目前交易于2 0倍2026年预期市净率 [6][39] * 天齐锂业H股目标价从23 00港元上调至61 00港元，该股目前交易于1 6倍2026年预期市净率 [6][46] * 对赣锋锂业和天齐锂业的A股和H股均增设90天看涨短期观点，基于对强劲需求的信心增强 [48][49][50][51] 财务模型更新与估值 * 下调赣锋锂业2025年每股收益预测16%，上调2026年和2027年预测17%和20% [27][34] * 下调天齐锂业2025年每股收益预测29%，上调2026年和2027年预测2%和14% [38][45] * 对两家公司的财务模型更新均反映了年初至今的业务更新以及因强劲需求预期带来的锂价格上升和电池利润率恢复 [27][34][38][45] 其他重要内容 市场担忧与分析师观点 * 市场担忧JXW矿（自8月9日暂停运营，影响约9,000吨LCE供应）恢复生产可能加剧市场竞争并对锂价构成压力，但分析师认为近期锂价动能由需求驱动而非供应中断，即使恢复供应，去库存趋势仍将延续 [22][23] * 市场对储能需求增长的可持续性存疑，担心部分需求可能是由于关税不确定性而提前透支，但分析师指出下游电池制造商的积极扩产（如宁德时代计划在2026年实现TWh级突破，亿纬锂能和中创新航计划每年约100亿元人民币的资本支出）可能为锂需求带来上行惊喜 [16][17] 风险提示 * 赣锋锂业的主要下行风险包括：海外矿产的地缘政治风险，锂离子电池需求低于预期，Goulamina和Mariana项目投产进度慢于预期 [67][71] * 天齐锂业的主要下行风险包括：锂离子电池需求弱于预期，政策不确定性导致的供应中断，以及H股特有的SQM与Codelco并购可能带来的股权稀释风险和Greenbushes矿的意外减产 [75][79] 电池材料价值链偏好顺序 * 在整个电池价值链中的偏好顺序为：电池 > 正极 > 电解液 > 锂 > 电池部件 > 隔膜 > 负极 [1]

交易概述 - 澳大利亚Mineral Resources公司将其运营中的锂业务30%的股份以7.65亿美元出售给韩国浦项制铁控股[1] - 该锂业务被置于一家新的合资企业之下[1] 公司战略与影响 - Mineral Resources通过交易引入战略合作伙伴浦项制铁控股[1] - 交易金额为7.65亿美元[1]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净亏损为610万美元，较2024年同期的480万美元亏损有所扩大 [12] - 一般及行政费用增加30万美元，主要由于团队扩张导致员工相关费用增加 [12] - 股权激励费用同比增加90万美元，反映了公司将激励计划与股价表现和价值创造更紧密挂钩的举措 [13] - 合资企业投资损失为90万美元，高于去年同期的40万美元，反映了合资公司层面运营活动的扩大 [14] - 确认了与最终投资决定相关的或有付款公允价值收益50万美元 [14] - 季度末现金头寸为3210万美元，营运资本为2900万美元 [14] - 10月完成的后续公开发行获得净收益1.222亿美元，未计入季度末现金头寸 [15] - 第三季度向合资企业资本出资约1120万美元，年初至今总额达1950万美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 西南阿肯色州项目确定性可行性研究完成，预计初始年产电池级碳酸锂22,500吨，在其20年运营期内总计生产44.7万吨碳酸锂当量，占120万吨测定和指示资源的38% [3] - 卤水锂平均浓度预计从549毫克/升开始，运营期内平均浓度为481毫克/升，表明锂浓度和产量下降幅度很小 [4] - 东德克萨斯州弗兰克林项目首次推断资源报告发布，锂资源量为220万吨碳酸锂当量，平均品位为668毫克/升，为北美最高品位之一 [5] - 弗兰克林项目还包含1540万吨钾盐和260万吨溴化物 [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司定位不仅是一个单一项目公司，目标是通过在德克萨斯州的多个项目实现年产超过10万吨锂化学品 [5] - 认为东德克萨斯州资产是世界级资产，但其价值被显著低估 [6] - 领导团队扩充，任命了总法律顾问，以加强公司能力并支持增长 [7] - 计划在2026年推动弗兰克林项目完成初步可行性研究，并完成该地区其他潜在项目的首次推断资源报告 [8] - 积极参与组织阿肯色州锂创新峰会，旨在推动以斯马科弗地层为中心的国内锂上游和中游供应链发展 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度非常繁忙且富有成效，成功完成了多个关键里程碑 [3] - 西南阿肯色州项目工程设计完善、定义明确，在完成剩余里程碑后准备进入最终投资决定阶段 [4] - 后续公开发行获得了机构投资者的强劲支持，订单簿超额认购且交易规模扩大了1000万美元，这体现了对公司战略和资产质量的信心 [6] - 已获得阿肯色州石油和天然气委员会对雷诺兹卤水单元整合申请的最终监管批准，这是关键的去风险步骤 [9] - 正在与美国能源部密切合作完成项目环境评估，预计公众评议期在本月开始，整体完成日期预计在年底左右 [9] - 正处于选择工程、采购和施工承包商以及工程、采购和施工管理承包商的最后阶段，预计在年底前最终确定 [10] - 项目融资和客户承购谈判取得显著进展，预计短期内就能提供关于主要潜在债务融资方的更新 [11] - 已将预计年产量的很大一部分分配给了正在稳步推进签订有约束力承购合同的各方 [11] - 目标是在年底前完成许多关键交付项，并在2026年初做出正式的最终投资决定，随后很快开始建设，目标是在2028年下半年实现首次生产 [11] - 西南阿肯色州项目14.5亿美元的总资本支出预计将通过高级担保项目债务、美国能源部2.25亿美元赠款以及公司和Equinor的出资来融资 [16] - 合资公司目标筹集约10亿美元的总项目债务，并得到主要出口信贷机构和商业银行的支持 [16] - 对第三季度交付的关键里程碑感到鼓舞，并预计在未来几个月提供多个更新 [18] 其他重要信息 - 10月完成了承销公开发行，发行2990万股普通股，每股价格4.35美元，总收益约1.3亿美元 [6] - 作为原始协议一部分，由Equinor向合资企业提供的唯一资金要求已在今年第二季度用尽，目前公司和Equinor根据55%-45%的所有权比例进行各自的资本出资 [15] - 通过积极的成本管理、成本分摊、通过美国能源部赠款收回成本以及审慎利用市场融资计划提供的流动性，公司在季度内维持了现金头寸 [15] - 公司所需的出资额将因Equinor应付的4000万美元最终投资决定里程碑付款以及近期股权融资收益而减少 [16] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于最终投资决定付款4000万美元的结构如何运作 [23] - 一旦合资公司董事会（公司与Equinor之间）决定对西南阿肯色州项目（或未来对东德克萨斯州项目）做出最终投资决定并推进，Equinor将欠公司母公司4000万美元，这笔款项将在做出最终投资决定时由Equinor支付给公司 [23] - 如果公司做出最终投资决定后因任何原因发生变化，公司仍然会预先获得这4000万美元，因为最终投资决定已经做出，但管理层不认为公司会在做出最终投资决定后又退出 [24]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净亏损为610万美元，相比2024年同期的480万美元亏损有所扩大 [12] - 一般及行政费用季度环比增加30万美元，主要原因是团队扩张导致员工相关费用增加 [12] - 股权激励费用季度环比增加90万美元，反映了公司调整激励计划以更紧密地将员工薪酬与股价表现和价值创造挂钩 [13] - 合资企业投资损失季度环比增加，本季度为90万美元，而上一时期为40万美元，反映了Smackover Lithium合资公司层面运营活动的扩大 [14] - 记录了50万美元的或有最终投资决策付款公允价值收益，该资产价值因接近最终投资决策目标日期而增加 [14] - 季度末现金头寸为3210万美元，营运资本为2900万美元 [14] - 10月完成的后续公开发行获得净收益1.222亿美元，未计入季度末现金头寸 [15] - 第三季度公司向合资企业资本出资约1120万美元，使年初至今总额达到1950万美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 西南阿肯色项目确定性可行性研究完成，预计初始年产22,500吨电池级碳酸锂，在其20年运营期内可生产44.7万吨碳酸锂当量的证实储量，占120万吨测量和指示资源的38% [3] - 预计卤水初始平均锂浓度为549毫克/升，运营期内平均锂浓度为481毫克/升，表明锂浓度和 resulting 产量在预计运营寿命内下降非常小 [4] - 西南阿肯色项目税后无杠杆内部收益率为20.2%，平均运营成本约为每吨4,500美元，全生命周期内全部成本约为每吨5,900美元，全部资本支出估算为14.5亿美元，包含12.3%的应急费用 [4] - 东德克萨斯Franklin项目首次推断资源报告发布，包含220万吨碳酸锂当量的锂，平均品位为668毫克/升，以及1540万吨钾盐和260万吨溴化物 [5] 各个市场数据和关键指标变化 - 东德克萨斯地区被视为公司投资组合中被显著低估的部分，Franklin项目资源报告是朝着获得对这一世界级资产更恰当认可的关键一步 [6] - 公司近期在阿肯色州小石城牵头组织了阿肯色锂创新峰会，体现了围绕在Smackover地层建立国内锂上游和中游供应链的兴奋情绪 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司定位不仅仅是单一项目公司，目标是通过多个项目在德克萨斯州实现年产超过10万吨锂化学品的最终目标 [5] - 公司通过任命Michael Lutgring为总法律顾问来扩大领导团队，以加强能力并支持公司持续增长和发展 [7] - 对于东德克萨斯Franklin项目，公司计划在未来几个季度通过额外钻探和工艺测试工作继续改进资源定位的定义，2026年目标包括推进Franklin项目的初步可行性研究，为该地区其他潜在项目完成首次推断资源报告，并继续扩大在东德克萨斯的租赁面积 [8] - 西南阿肯色项目的关键剩余里程碑涉及环境、建设、融资和商业事项 [9] - 项目融资采用双轨制进行，包括项目债务融资和客户承购协议谈判，目标为项目筹集约10亿美元债务 [11] - 14.5亿美元的项目资本支出预计通过高级担保项目债务、美国能源部2.25亿美元赠款以及公司和Equinor的出资来组合融资 [16] - 合资公司目标筹集约10亿美元的总项目债务，并得到主要出口信贷机构和商业银行的支持 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度非常繁忙且富有成效，成功执行了多个关键里程碑 [3] - 西南阿肯色项目设计良好、定义明确，在完成剩余少数里程碑后准备进入最终投资决策，建设预计在2026年最终投资决策后不久开始，目标在2028年首次生产 [4] - 10月完成的后续公开发行获得了机构投资者的强劲支持，订单簿超额认购且交易规模扩大了1000万美元，这凸显了对公司战略和资产质量的信心 [6] - 公司预计在本月晚些时候进入公众评议期，环境评估的整体预计完成日期目前大约在年底 [9] - 公司在选择EPC承包商和EPCM承包商方面处于最后阶段，预计在年底前最终确定 [10] - 在客户承购方面，已将预计年产量的重要部分分配给相关方，承购协议正稳步向具有约束力的合同推进 [11] - 预计在年底前完成许多关键交付项，并在2026年初进行正式的最终投资决策，目标是在最终投资决策后很快开始建设，并在2028年下半年实现首次生产 [11] - 公司对第三季度交付的关键里程碑感到备受鼓舞，并预计在未来几个月提供多次更新，包括完成项目融资和客户承购流程，最终确定西南阿肯色项目关键供应商的选择，并在2026年推进最终投资决策和建设 [18] 其他重要信息 - 公司获得了阿肯色州石油和天然气委员会对Reynolds卤水单元整合申请的最终监管批准，这是西南阿肯色项目初始商业阶段计划开发的关键去风险步骤 [9] - 公司作为联邦许可仪表板下的FAST-41透明度项目，正在进行环境评估 [9] - Equinor根据原始协议向合资公司提供的唯一资金要求已在今年第二季度耗尽，目前公司和Equinor根据55%-45%的所有权比例进行各自的资本出资 [15] - 通过积极的成本管理、成本分摊、通过美国能源部赠款收据进行的成本回收以及审慎使用ATM计划提供的流动性，公司在季度内维持了现金头寸 [15] - 公司要求的剩余出资将因Equinor应付的4000万美元最终投资决策里程碑付款以及近期股权募集的收益而减少 [16] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于最终投资决策付款4000万美元的结构如何运作 [22] - 一旦合资公司董事会决定在西南阿肯色或东德克萨斯项目推进最终投资决策，Equinor将欠公司4000万美元，这笔款项将在最终投资决策时由Equinor支付给公司 [22] - 如果公司做出最终投资决策后因任何原因发生变化，公司仍然会预先获得这4000万美元，但管理层认为做出最终投资决策后不太可能退出 [23]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净亏损为610万美元，较2024年同期的480万美元亏损有所扩大[13] - 一般及行政费用（G&A）同比增加30万美元，主要原因是团队扩张导致员工相关费用增加[13] - 股权激励费用同比增加90万美元，反映了公司调整激励计划以更紧密地将员工薪酬与股价表现和价值创造挂钩[13] - 合资企业投资损失从去年同期的40万美元增至本季度的90万美元，反映了Smackover Lithium合资公司层面运营活动的扩大[14] - 记录了与合资伙伴Equinor相关的或有最终投资决定（FID）付款资产的公允价值收益50万美元[14] - 季度末现金头寸为3210万美元，营运资本为2900万美元[15] - 10月完成的后续公开发行获得净收益1.222亿美元，未计入季度末现金头寸[16] - 第三季度公司向合资企业投入资本约1120万美元，使年初至今的总投入达到1950万美元[16] 各条业务线数据和关键指标变化 - **西南阿肯色州（SWA）项目**：最终可行性研究（DFS）完成，预计初始年产电池级碳酸锂22,500吨，在20年运营期内总产量为447,000吨LCE，占已探明和推定资源总量120万吨的38%[3] - **SWA项目运营指标**：预计初始锂浓度549毫克/升，运营期内平均锂浓度481毫克/升，表明浓度下降幅度很小[4] - **SWA项目经济性**：税前去杠杆化内部收益率（IRR）为20.2%，平均运营成本约4,500美元/吨，全周期总成本约5,900美元/吨，总资本支出（CapEx）估算为14.5亿美元（含12.3%应急费用）[4] - **德克萨斯州东部Franklin项目**：首次推断资源报告显示，锂资源量为220万吨LCE，平均品位668毫克/升，为北美最高品位之一，同时含有1,540万吨钾盐和260万吨溴化物[5] - 德克萨斯州东部项目的最终目标是通过多个项目实现年产超过10万吨锂化学品[5] 各个市场数据和关键指标变化 - 阿肯色州SWA项目获得阿肯色州石油和天然气委员会的最终监管批准，为雷诺兹卤水单元的整合申请获得一致通过[10] - 德克萨斯州东部地区被视为公司投资组合中价值被显著低估的部分，Franklin项目的资源报告是获得市场认可的关键一步[6] - 公司近期在阿肯色州小石城牵头组织了阿肯色锂创新峰会，体现了围绕Smackover地层构建国内锂上游和中游供应链的行业热情[18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司定位不仅是单一项目公司，而是拥有高质量、可扩展资产组合[5] - 2026年的一般目标包括推进Franklin项目的初步可行性研究，为该世界级资源证明项目经济性，完成该地区其他潜在项目的首次推断资源报告，并继续扩大在德克萨斯州东部的租赁土地面积[9] - SWA项目关键剩余里程碑涉及环境、建设、融资和商业方面，预计在2026年初做出最终投资决定（FID），随后不久开始建设，目标在2028年下半年首次生产[4][12] - 项目融资方面，正在通过经验丰富的财务顾问推进双轨制项目融资和客户承购谈判，目标筹集约10亿美元的项目债务[12] - 14.5亿美元的项目资本支出计划通过高级担保项目债务、美国能源部（DOE）2.25亿美元赠款以及公司和Equinor的出资组合进行融资[17] - 公司通过后续公开发行等举措加强财务状况，为SWA项目的最终投资决定和德克萨斯州东部的持续开发工作提供支持[6][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度非常繁忙且富有成效，成功执行了多个关键里程碑[3] - 对第三季度交付的关键里程碑感到备受鼓舞，预计在未来几个月将提供多个更新，包括完成项目融资和客户承购流程，最终确定SWA项目关键供应商选择，并在2026年推进SWA建设前批准最终投资决定[19] - 公司在组织阿肯色锂创新峰会中扮演了领先的企业角色，对围绕Smackover地层发展国内锂供应链感到兴奋，并有望成为美国关键矿产生产的国内领军者[18] - 10月的后续公开发行获得了机构投资者的强劲支持，订单簿获得超额认购，并将交易规模扩大了1000万美元，这凸显了市场对其战略和资产质量的信心[6] 其他重要信息 - 公司领导团队扩大，任命Michael Lutgren为总法律顾问，以加强公司能力，引入内部专业知识，支持公司持续成长和发展[7] - 在环境评估方面，作为DOE2.25亿美元赠款的要求，正与DOE密切合作完成项目环境评估，评估草案已提交审查，预计本月进入公众评议期，整体完成日期预计在年底左右[10] - 在建设方面，正处于与负责中央处理设施建设的EPC承包商以及负责井场开发的EPCM承包商的最终选择和合同签订阶段，计划在年底前最终确定[11] - 在客户承购方面，已将预计年产量的重要部分分配给了相关方，承购协议正稳步向具有约束力的合同推进[12] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于最终投资决定（FID）付款4000万美元的结构如何运作 - 一旦公司与Equinor组成的合资公司董事会决定对西南阿肯色州项目或未来的德克萨斯州东部项目做出最终投资决定并推进，Equinor将欠公司4000万美元，该款项将在最终投资决定获得合资公司董事会批准时由Equinor支付给公司[24] - 即使公司在做出最终投资决定后因任何原因改变计划，仍将获得前期4000万美元付款，但管理层认为做出最终投资决定后不太可能退出[25]